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敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告氢能板块阶段性回暖，氢能整车月销破千[Table_IndNameRptType]电力设备与新能源行业研究 /行业周报[Table_IndRank]行业评级增持报告日期 2023-09-02[Table_Chart]行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author]分析师尹沿技执业证书号 S0010520020001电话 021-60958389邮箱 yinyjhazq.com[Table_Report] 相关报告主要观点 [Table_Summary]本周氢能源指数上涨，华特气体领跑涨幅榜本周上证指数上涨 2.26，深证成指上涨 3.29，创业板指上涨2.93，氢能源指数上涨 5.28。本周一级行业指数中电力设备及新能源板块上涨 2.93。氢能指数 197 支个股中上涨个股为 166 支，占比 84，华特气体涨幅 15.46领跑涨幅榜。 2023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，新增招标项目合计 11 个，新增中标项目合计 8 个招标情况 2023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，新增招标项目 11 个，招标内容包括氢燃料电池车，加氢站，氢储能等。中标情况 2023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，新增中标项目 8 个，中标金额合计 4906 万元，中标内容包括氢储能、氢燃料电池车等。其中任丘市交通运输局氢能源公交车购置项目中标金额最大，达 3320 万元。氢燃料电池车整车涨幅明显，客车涨幅最大，达 135.162023 年 7 月，氢燃料电池整车上险量 1034 辆，环比上涨 45.84。分类型来看，氢能乘用车、专用车、载货车和客车涨幅迅猛，分别环比增长 71.93、 30.00、 124.71和 135.16。牵引车与自卸车受订单量影响，下滑明显，环比下滑 -31.10、 -70.89。 2023 年 8 月 1 日 -8 月 31 日，全国氢气生产侧价格小幅下滑，全国氢气消费侧价格维持原位氢气生产侧价格走势燃料电池汽车示范城市群氢气生产侧平均价格为 33.95 元 /kg，环比下降 0.87；燃料电池汽车非示范城市群氢气平均价格为 34.34 元 /kg，环比下降 0.95；全国氢气生产侧价格为 34.15 元 /kg，环比下降 0.87。氢气供给侧价格走势全国氢气消费侧平均价格为 57.61 元 /kg；燃料电池汽车示范城市群氢气平均价格为 51.62 元 /kg；燃料电池汽车非示范城市群氢气平均价格为 72.78 元 /kg。供给侧氢气消费价格均未发生改变。浙江提出建设 50 座加氢站目标，新疆扩建可再生能源制氢规模8 月 28 日，浙江省发布浙江省加氢站发展规划，规划提出到2025 年建设加氢站 50 座以上、提升高压氢气长管拖车运输能力、探索 50MPa 高压运氢方式。 8 月 30 日，新疆维吾尔自治区印发自治区氢能产业发展三年行动方案（ 2023 2025年，方案提出 2023年可再生能源制氢量突破 2 万吨 /年，推广氢燃料电池车 50 辆以上 ,2025 年可再生能源制氢量达到 10 万吨 /年，推广氢燃料电池车1500 辆以上。风险提示氢能技术发展不及预期；政策不及预期风险。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 相关建议关注公司盈利预测股票名称股价（元） EPS（元） PE（倍）9 月 1 日 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E华光环能 9.80 0.95 1.09 1.21 10.29 8.95 8.09京城股份 13.37 - - - - - -兰石重装 6.80 0.21 0.28 0.37 31.67 23.89 18.37美锦能源 7.30 0.38 0.44 0.50 19.22 16.71 14.74中材科技 22.33 2.04 2.52 3.07 10.92 8.85 7.27云海金属 20.13 0.88 1.47 2.26 22.89 13.62 8.88富瑞特装 5.77 - - - - - -厚普股份 13.61 - - - - - - 蜀道装备 22.78 0.35 0.52 0.62 64.22 43.58 36.98圣元环保 16.87 - - - - - -隆基绿能 26.58 2.51 3.06 3.57 10.59 8.68 7.44雪人股份 7.85 - - - - - -石化机械 6.86 0.13 0.19 0.23 54.18 36.32 29.40华电重工 6.31 0.34 0.43 0.51 18.53 14.77 12.41航天晨光 13.38 0.29 0.49 0.75 45.87 27.52 17.78资料来源 iFinD，华安证券研究所注预测数据采用机构一致性预测 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 15 证券研究报告正文目录1 本周行情回顾 41.1本周板块行情 51.2本周氢能板块个股最高涨幅 15.46，最大跌幅 14.16.52 行业数据 62.1国内招中标信息 62.2加氢站建设及运营数据跟踪 72.3氢燃料电池车数据跟踪 72.4氢气价格跟踪 82.5政策跟踪 9 3 本周氢能主题事件 .113.1 国内市场动态 .113.1.1 安徽安徽首座油气电氢服综合能源港投运 .113.1.2 新疆全球首个万吨级二氧化碳加绿氢合成航空煤油项目落户新疆 .113.2 国外市场动态 .113.2.1 荷兰荷兰 Zepp.Solutions获批 210万美元新建氢燃料电池工厂 113.2.2 日本日本燃料电池制造商 Enoah 购买 101台 AEM电解槽 .113.3 重点公司动态 .113.3.1 永安行 .113.3.2 潍柴动力 .123.3.3 昇辉科技 .123.3.4 美锦能源 .12 3.3.5 康盛股份 .123.3.6 华光环能 .123.3.7 厚普股份 .133.3.8 富瑞特装 .134 建议关注标的情况 .14风险提示 14 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 15 证券研究报告图表目录图表 1 本周板块涨跌幅，电力设备板块上涨 2.93 5图表 2 本周氢能个股涨幅前十股 5图表 3 本周氢能个股跌幅前十股 5图表 4 8 月 27 日 -9 月 2 日招标项目合计 .6图表 5 8 月 27 日 -9 月 2 日中标项目合计 .7图表 6 2023 年氢燃料电池车整车销量 . 8图表 7 2023 年氢燃料电池车各车型销量 . 8图表 8 2023 年氢燃料电池车各车型销量 . 8图表 9 2023 年全国氢气生产侧价格走势 . 9图表 10 2023 年全国氢气消费侧价格走势 9 图表 11 2023 年五大示范城市群氢气消费侧价格走势 9图表 12 8 月 27 日 -9月 2 日全国氢能相关政策 .10图表 13 相关建议关注公司估值表 14 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 5 / 15 证券研究报告 1 本周行情回顾1.1 本周板块行情2023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，上证指数上涨 2.26，深证成指上涨 3.29，创业板指上涨 2.93，氢能源指数上涨 5.28。本周一级行业指数中电力设备及新能源板块上涨 2.93。 1.2 本周氢能板块个股最高涨幅 15.46，最大跌幅 14.162023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，氢能指数 197 支个股中，上涨、持平、下跌的个股数量分别为 166、 3、 28，占比分别为 84、 2、 14。其中华特气体领跑涨幅榜，涨幅为 15.46，跌幅最大为建龙微纳，下跌 14.16。图表 2 本周氢能个股涨幅前十股图表 3 本周氢能个股跌幅前十股资料来源 iFinD，华安证券研究所资料来源 iFinD，华安证券研究所图表 1 本周板块涨跌幅，电力设备板块上涨 2.93 资料来源 iFinD，华安证券研究所 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 6 / 15 证券研究报告 2 行业数据2.1 国内招中标信息2023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，新增 11 个招标项目。招标内容包括氢燃料电池车，加氢站，氢储能等。图表 4 8 月 27 日 -9 月 2 日招标项目合计发布时间项目名称省份项目类别招标内容2023/8/27 新能源产品试验检测中心项目加氢系统设计、供货及安装工程山东加氢设备加氢站、试验室供氢系统及室内外所有管路设计、供货2023/8/28 新疆汇申新能源科技有限公司 2023年氢燃料重卡牵引车采购新疆氢燃料电池车氢燃料重卡汽车 10 辆2023/8/29 12kW 氢氧燃料电池电堆测试重庆氢燃料电池 -2023/8/30 曹妃甸区滦海公路加氢站项目 EPC 总承包河北加氢站工作压力 45MPa 储氢瓶组共 18m 3， 2 套 45MPa 压缩机， 2 台35MPa 加氢机， 2 台压缩机冷水机与 1台加氢机预冷机，卸气柱 2 台2023/8/30 高性能大容量碱性水电解制氢设备研制项目外协技术服务四川其他 -2023/8/31 国华投资国华风电有限公司如皋分公司加氢站压缩机备件采购江苏加氢站 -2023/8/31 大唐福建宁德电厂制氢站电解槽与整流器升级改造备件采购福建其他 -2023/8/31 华电莱州发电有限公司供氢管道治理山东氢储运 -2023/8/31 石化机械（机械研究院）生产项目碱水制氢极板单元招标湖北制氢设备 -2023/8/31 低碳院碱性电解制氢气液分离及纯化装置北京制氢设备 -2023/9/1 中钨稀有新材 10m³氢气储罐设备 - 氢储能加氢站、试验室供氢系统及室内外所有管路设计、供货资料来源招标网，华安证券研究所整理 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 7 / 15 证券研究报告 2023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，新增 8 个中标项目，中标金额合计 4906 万元，中标内容包括氢储能、氢燃料电池车等。其中任丘市交通运输局氢能源公交车购置项目中标金额最大，达 3320 万元。 2.2 加氢站建设及运营数据跟踪2023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，加氢站建设及运营相关数据运营中加氢站数量 330座；规划中加氢站数量 291 座；在建中加氢站 14 座；暂未投入运营 20 座。加氢站建设成本 500kg 加氢站建设价格 800 万元。2.3 氢燃料电池车数据跟踪2023 年 7 月 1 日 -7 月 31 日，氢燃料电池整车上险量 1034 辆，环比上涨 45.84，继续延续上涨势头。分类型来看，氢能乘用车、专用车、载货车和客车涨幅迅猛，分别环比增长 71.93、 30.00， 124.71和 135.16。牵引车与自卸车受订单量影响，下滑明显，环比下滑 31.10、 70.89。图表 5 8 月 27 日 -9 月 2 日中标项目合计发布时间项目名称省份项目类别招标内容2023/8/29 大连院 -储氢材料及储运专用材料智能检测设备辽宁氢储运 -2023/8/29 中国科学院广州能源研究所氢燃料电池电堆集成和性能测试平台采购广东氢燃料电池 -2023/8/29 国家氢燃料电池汽车质量检验检测中心购置专用设备（第十一批）北京氢燃料电池燃料电池辅助系统（ BOP）测试系统 2023/8/29 北京航天试验技术研究所氢管路系统北京氢储运 -2023/8/29 北京航天试验技术研究所液氢、液氮储存容器北京氢储能 -2023/8/30 国产氢气隔离阀 -纯氢燃机燃料系统项目上海氢燃料电池 -2023/8/30 氢氧燃料电池测试系统福建氢燃料电池 - 2023/9/1 任丘市交通运输局氢能源公交车购置项目河北氢燃料电池车氢能源公交车 20 辆资料来源招标网，华安证券研究所整理 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 8 / 15 证券研究报告图表 6 2023 年氢燃料电池车整车销量资料来源香橙会氢能数据库，华安证券研究所 2.4 氢气价格跟踪2023 年 8 月 1 日 -8 月 31 日，氢气生产端与供给端价格情况如下 1）氢气生产侧价格走势燃料电池汽车示范城市群氢气生产侧平均价格为 33.95元 /kg，环比下降 0.87；燃料电池汽车非示范城市群氢气平均价格为 34.34 元/kg，环比下降 0.95；全国氢气生产侧价格为 34.15 元 /kg，环比下降 0.87。2）氢气供给侧价格走势全国氢气消费侧平均价格为 57.61 元 /kg。燃料电池汽车示范城市群氢气平均价格为 51.62 元 /kg；燃料电池汽车非示范城市群氢气平均价格为 72.78 元 /kg；分城市看，上海氢气消费价格为 57.81 元 /kg，北京氢气消费价格为 46.33 元 /kg，广东氢气消费价格为 62.83 元 /kg，河南氢气消费价格为44.47 元 /kg，河北氢气消费价格为 31.88 元 /kg，供给侧氢气消费价格均未发生改变。图表 7 2023 年氢燃料电池车各车型销量图表 8 2023 年氢燃料电池车各车型销量资料来源香橙会氢能数据库，华安证券研究所资料来源香橙会氢能数据库，华安证券研究所 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 9 / 15 证券研究报告图表 9 2023 年全国氢气生产侧价格走势资料来源氢界，华安证券研究所图表 10 2023 年全国氢气消费侧价格走势图表 11 2023 年五大示范城市群氢气消费侧价格走势资料来源氢界，华安证券研究所资料来源氢界，华安证券研究所2.5 政策跟踪2023 年 8 月 27 日 -9 月 2 日，无新发布国家政策，新发布地方政策 2 项。地方政策 8 月 28 日，浙江省发布浙江省加氢站发展规划，规划提出到 2025年建设加氢站 50 座以上、提升高压氢气长管拖车运输能力、探索 50MPa 高压运氢方式、推动宁波舟山港区、嘉兴港区、上虞经济技术开发区等地氢气输运管道建设试点。截至2022 年底，浙江省共计建成加氢站 22 座，此规划的提出有助于浙江省推动加氢站建设和氢能产业协同发展，下游涉及氢储运企业有望受益。 8 月 30 日，新疆维吾尔自治区印发自治区氢能产业发展三年行动方案（ 2023 2025 年，方案提出 2023 年可再生能源制氢量突破 2 万吨 /年，推广氢燃料电池车 50 辆以上； 2025 年可再生能源制氢量达到 10 万吨 /年，推广氢燃料电池车 1500 辆以上。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 10 / 15 证券研究报告图表 12 8 月 27 日 -9 月 2 日全国氢能相关政策地区政策名称类型政策内容（部分）浙江浙江省加氢站发展规划氢能规划到 2025 年，基本建成市域、城区 100 公里辐射半径的加氢网络，建设加氢站 50 座以上、日加氢能力35.5 吨以上 ;到 2030 年，基本建成市域、城区 50 公里辐射半径的加氢网络新疆自治区氢能产业发展三年行动方案（ 2023 2025 年氢能规划 2023 年，建设 2 3 个氢能产业示范区，可再生能源制氢量突破 2 万吨 /年，推广氢燃料电池车 50 辆以上。到 2025 年，推动建立集绿氢制、储、运、加、用为一体的供应链和产业体系，建设一批氢能产业示范区，可再生能源制氢量达到 10 万吨 /年，推广氢燃料电池车 1500 辆以上资料来源氢界，华安证券研究所 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 11 / 15 证券研究报告 3 本周氢能主题事件3.1 国内市场动态3.1.1 安徽安徽首座油气电氢服综合能源港投运8 月 28 日，安徽首座 “ 油气电氢服 ” 一体化综合能源港在合肥长丰下塘镇正式投入运营。该综合能源港是安徽省内首座集汽车充电、换电、加气、加氢、加油和非能服务等多种服务于一体的交通领域综合能源供应基础设施。能源港分为 4 大功能区域，包括油气电氢能源供应综合供能区、光储充换一体微网设备区、客户沉浸式消费体验综合服务区和车辆周边服务增值服务区。能源港单日最大可满足 80 台次氢能公交、 576 台次充电车辆等供能需求，与传统加油站相比，每年可减排二氧化碳约 16647 吨，相当于减少7230 辆油车一年的二氧化碳排放量。（来源氢界） 3.1.2 新疆全球首个万吨级二氧化碳加绿氢合成航空煤油项目落户新疆新疆能源化工与绿能科技国核电力院签署国家电投塔城风电制氢合成绿色航煤框架协议。项目计划在新疆塔城地区托里县建设 120 万千瓦风电，经过高效制氢之后，进而将绿氢转化为高附加值的绿色航空煤油，解决沙戈荒大基地新能源送出和消纳痛点。该项目建成后将成为全球首个二氧化碳加绿氢合成万吨级绿色航空煤油示范工程。（来源索比氢能网）3.2 国外市场动态3.2.1 荷兰荷兰 Zepp.Solutions 获批 210 万美元新建氢燃料电池工厂荷兰燃料电池公司 Zepp.Solutions 宣布获得 210 万美元的拨款，用于在荷兰的Rijnmond地区建立一家新的氢燃料电池工厂。该新工厂致力于生产 Zepp的 Y50和 X150完全集成的氢燃料电池模块，预计将使公司的年产量扩大到 1000 个系统。 Zepp 燃料电池目前正广泛应用于鹿特丹水上出租车和建筑挖掘机等领域。（来源氢启未来）3.2.2 日本日本燃料电池制造商 Enoah 购买 101 台 AEM 电解槽日本燃料电池和电力系统制造商 Enoah宣布将向 Enapter购买 101台 AEM电解槽，以加强其在日本氢能市场的地位。这些新购的 AEM 电解槽将被用于一系列氢能项目，包括 Power-to-Power 应用、加氢站以及储能项目等。通过使用这些设备， Enoah 希望在东京等城市实现氢能的灵活扩展，推动绿色氢能的发展。（来源氢启未来）3.3 重点公司动态3.3.1 永安行公司发布 2023 年半年报， 2023H1 公司实现营业收入 2.76 亿元，同比下降 26.17;实现归母净利润 0.34 亿元，同比下降 43.94；扣非净利润 -222.14 万元，同比下降120.44。公司 H1 氢能产品销售及服务收入 351.61 万元。氢能产品方面，公司加大研发投入，目前已将氢能自行车续航里程由 40 公里提升至 50 公里。（来源公司公告） [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 12 / 15 证券研究报告 3.3.2 潍柴动力公司发布 2023 年半年报， 2023H1 公司营收 1061.35 亿元，同比增长 22.32；归母净利润 38.99 亿元，同比增长 63.07。其中 2023Q2 营收 527.01 亿元，同比增长26.74；归母净利润 20.43 亿元，同比增长 58.60；扣非归母净利润 18.68 亿元，同比增长 161.57，公司 Q2 净利率实现 3.88，同环比增长 0.95/0.41pct。氢能业务方面，公司目前规划中长期致力于新能源电动化 /氢燃料转型以提升盈利能力，同时注重氢内燃机的应用与开发。（来源公司公告）3.3.3 昇辉科技公司发布 2023 年半年报， 2023H1 公司营业收入 12.6 亿元，同比增长 0.2；归母净利润 -5.1 亿元，同比下降 532.3；扣非或归母净利润 -5.2 亿元，同比下降 540.8。氢能业务方面，公司积极拓展电解水制氢设备的销售业务，通过其控股子公司与佛山本地制加氢站投资运营方达成合作，为制氢设备的销售打开突破口，并以自有资金向主营液氢设备的河南中科清能科技有限公司投资 1000 万元，覆盖氢能产业链中游储运氢环节，此举有望与公司自主运营的氢能产业链上游制氢设备生产制造和下游氢能源车辆运营形成协同，共同降低液氢制取成本。（来源公司公告）3.3.4 美锦能源公司发布 2023 年半年报， 2023H1 公司营业收入 97.4 亿元，同比下降 27.1；归母净利润 3.7 亿元，同比下降 72.6 亿元；扣非净利润 3.5 亿元，同比下降 76.5。氢能业务方面，公司 H1 在多个氢能项目上取得进展，公司佛山氢能科技园开园暨飞驰科技新车下线仪式成功举行；北京大兴的美锦氢能总部基地一期项目顺利开工；公司于中国首届碳金融论坛上发布了首个 “ 氢能交易平台 ” 。目前公司子公司飞驰汽车生产的氢燃料电池车各车型累计上险量 237 辆，位居行业首位。（来源公司公告）3.3.5 康盛股份公司发布 2023 年半年报， 2023H1 公司营业收入 10.7 亿元，同比下降 33.1；归母净利润 0.2 亿元，同比增长 317.1；扣非后归母净利润为 0.1 亿元，同比增长 220.4。氢能业务方面，受行业低迷、季节波动以及新能源客车行业竞争加剧的影响，公司汽车板块新能源客车销量较上年同期出现较大幅度下降，新能源汽车整车销售收入 105.84万元，下滑 81.22。（来源公司公告）3.3.6 华光环能公司发布 2023 年半年报， 2023H1 公司营业收入 49.9 亿元，同比增长 19.6；归母净利润 4.1 亿元，同比增长 2.9；扣非后归母净利润为 3.8 亿元，同比增长 7.6。氢能业务方面，公司制氢设备量产在即，目前公司已与中石化广州公司、中能建氢能公司签署了合作协议，推动绿氢项目落地和电解槽的产品业务合作。（来源公司公告） [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 13 / 15 证券研究报告 3.3.7 厚普股份公司发布 2023 年半年报， 2023H1 公司营业收入 4.3 亿元，同比增长 24.5；归母净利润 0.1 亿元，同比增长 117.9；扣非后归母净利润为 -0.1 亿元，同比增长 83.2。氢能业务方面，公司能源加注业务收入规模较上年同期增加约 5,053 万元， 2023H1 公司陆续中标深圳能源库尔勒绿氢制储加用一体化示范项目制氢标段项目、大连洁净能源集团海水制氢产业一体化示范项目氢气充装柱设备，并签订了山西上安加氢综合能源站、成都新创燃气综合能源站、海南中石化银丰加氢站等项目。（来源公司公告）3.3.8 富瑞特装公司发布 2023 年半年报， 2023H1 公司营业收入 13.8 亿元，同比增长 82.2；归母净利