氢能行业2022年9月月报：燃料电池汽车销量持续高增，商业化进入新阶段-川财证券.pdf-solarbe文库

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川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 1/11 ❖ 核心观点根据中汽协数据，8月燃料电池汽车销量达到255辆，同比增长5.7倍，1-8月燃料电池汽车累计销量达到1888辆，同比增长1.6倍。多地继续积极推进绿色低碳转型，加快出台鼓励氢能发展政策，推进燃料电池汽车示范运营。9月底80辆上汽大通MAXUS MIFA七座 MPV将以虹桥机场为中心开展运营，上海石油青卫油氢合建站将助力加氢环节，3-5分钟即可加满6.4kg高压氢瓶，续航里程达到605公里，上海市成为我国首批常态化运营燃料电池网约车落地的城市，标志着我国氢能商业化发展进入崭新阶段，燃料电池汽车的销量有望持续高增。随着我国氢能示范推广进程的顺利推进，多地氢能产业项目落地实施，燃料电池汽车订单签订数量不断增长，产业化进程逐步深入。在规模不断提升以及技术迭代的背景下，氢能产业链的核心制造环节-燃料电池系统及零部件的成本有望进一步降低，这将有利于进一步打开下游整车的需求空间。中长期角度看，氢能产业未来发展空间大，上中下游有望走出多个龙头领军企业，建议关注氢能产业布局完善、具备核心竞争力的投资机会。 ❖ 上月市场表现 2022年9月1日至2022年9月30日,氢能源指数下跌5.91，上证指数下跌5.55，沪深300 下跌6.72。9月份涨幅居前三位收益率为正的行业为SW煤炭、SW通信、SW房地产。涨幅居后三位的行业依次为SW传媒、SW电子和SW汽车。截止9月30日，氢能源板块整体PE TTM 为14.90，历史分位值为12.05，处在历史偏低水平。 2022年9月1日至2022年9月30日,氢能源板块月涨幅前五的个股为水发燃气、华特气体、皖仪科技、盛德鑫泰和九丰能源，涨幅分别为30.64、27.92、21.66、20.80和20.51。跌幅前五的个股为德固特、北京科锐、康盛股份、三维化学和京城股份，跌幅分别为 -32.08、-27.04、-26.82、-25.14和-24.92。 ❖ 重点公司动态阳光电源（300274.SZ）阳光电源公告称，公司共同出资设立合肥仁发碳中和投资管理中心有限合伙。合伙企业认缴出资总额10亿元，公司认缴出资额2.8亿元，出资占比 28。（公司公告）兰石重装（603169.SH）公司披露氢能装备产业发展规划纲要。根据规划，到2025年，公司在“制、储、运、用加”等产业链关键技术领域取得突破性进展，实现自主设计、燃料电池汽车销量持续高增，商业化进入新阶段氢能行业2022年9月月报所属部门行业公司部分析师贺潇翔宇报告类别行业研究报告执业证书S1100522040001 报告时间2022年9月30日联系方式hexiaoxiangyucczq.com 北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 2/11 自主制造、自主销售的新局面，产业创新能力总体达到行业领先水平，具有自主知识产权的核心技术和工艺水平大幅提升，带动氢能在甘肃省交通领域的示范应用取得显著成效；建设各类加氢站10座左右，建成1-2家国际一流的创新研发平台，氢能产业规模占公司总体营业收入的20。（公司公告）迪维迅（300167.SZ）迪威迅旗下深圳市迪威立方科技有限公司和迪威氢能汽车销售（广州）有限公司，双双入驻广州开发区交投集团湾区氢谷起步区。采用氢能源智慧平台区域能源解决方案，探索数字经济战略和“双碳”战略融合发展。（迪威迅官微）双良节能（600481.SH）双良集团旗下上市公司双良节能系统股份有限公司子公司江苏双良新能源装备有限公司首套1000Nm3/h绿电智能制氢系统下线。该系统电解槽最大制备量可达1000Nm3/h，通过气液分离装置将碱液沉降分离后，经过提纯的氢气纯度可达到99.9999以上。可广泛应用于煤化工与石化、钢铁与冶金、合成氨等工业领域与民用领域。（iFinD）中国船舶（600150.SH）、中国石化（600028.SH）中国石化国际事业有限公司发布胜利油田新能源电解水制氢装置采购制氢单元设备评标结果公示，公示显示，中标候选人为中国船舶重工集团公司第七一八研究所，投标报价为816万元。（北极星氢能网）永安行（603776.SH）9月29日，据永安行官方消息称，国内首款大规模量产的面向消费端的永安行氢能自行车Y400正式上市，苏州、昆山、常熟等城市也将作为首发城市，消费者有望在10月份就能购买该车。（iFinD） ❖ 风险提示供应链瓶颈导致需求量不及预期、氢能市场推广不及预期等。仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 3/11 正文目录一、投资观点 5 二、行业数据与资讯 5 2.1. 行业主要数据 . 5 2.2. 行业主要资讯 . 5 三、A股市场表现 7 2.3. 板块涨跌表现 . 7 2.4. 公司涨跌表现 . 8 四、重点公司动态 8 风险提示 9 仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 4/11 图表目录图 1燃料电池汽车销量情况 5 图 2各行业板块月度表现（） . 7 图 3氢能源行业板块估值 8 表 1月涨跌幅前十 8 仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 5/11 一、投资观点根据中汽协数据，8月燃料电池汽车销量达到255辆，同比增长5.7倍，1-8月燃料电池汽车累计销量达到1888辆，同比增长1.6倍。多地继续积极推进绿色低碳转型，加快出台鼓励氢能发展政策，推进燃料电池汽车示范运营。9月底80辆上汽大通MAXUS MIFA七座 MPV将以虹桥机场为中心开展运营，上海石油青卫油氢合建站将助力加氢环节，3-5分钟即可加满6.4kg高压氢瓶，续航里程达到605公里，上海市成为我国首批常态化运营燃料电池网约车落地的城市，标志着我国氢能商业化发展进入崭新阶段，燃料电池汽车的销量有望持续高增。随着我国氢能示范推广进程的顺利推进，多地氢能产业项目落地实施，燃料电池汽车订单签订数量不断增长，产业化进程逐步深入。在规模不断提升以及技术迭代的背景下，氢能产业链的核心制造环节-燃料电池系统及零部件的成本有望进一步降低，这将有利于进一步打开下游整车的需求空间。中长期角度看，氢能产业未来发展空间大，上中下游有望走出多个龙头领军企业，建议关注氢能产业布局完善、具备核心竞争力的投资机会。二、行业数据与资讯 2.1.行业主要数据图 1燃料电池汽车销量情况（辆）资料来源iFinD，川财证券研究所 2.2.行业主要资讯 2022年8月我国燃料电池汽车产销分别完成97辆和255辆，同比分别增长1.4倍和5.7倍。 1-8月，燃料电池汽车产销均完成0.2万辆，同比分别增长2倍和1.6倍。（中汽协） 9月13日，山东省青岛市工业和信息化局起草了青岛市加快新能源汽车产业发展的若干政策措施（征求意见稿），其中指出支持降低氢燃料电池汽车加氢成本。对在青岛市建设运营的加氢站，终端销售价格不超过35元/Kg的，按照2023年20元/Kg、2024 0 100 200 300 400 500 2022.01 2022.02 2022.03 2022.04 2022.05 2022.06 2022.07 2022.08 仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 6/11 年15元/Kg给予运营补助。（北极星氢能网） 9 月 21 日，广州市发展和改革委员会发布关于印发广州市氢能基础设施发展规划（2021-2030年）的通知。 “十四五”阶段（2021-2025年）规划目标为，形成3.5万公斤/天（ 1.3万吨/年）燃料电池用氢气制氢能力，形成不低于4万公斤/天加氢能力（1.5 万吨/年），可以满足6000辆以上氢燃料电池车运行用氢需求。（北极星氢能网、证券日报网） 9月21日，由中国氢能联盟研究院发起，国家能源集团、中船集团第七一八研究所、中科院大连化物所、清华大学、华北电力大学等十四家单位起草的碱性水电解制氢系统 “领跑者”性能评价导则团体标准正式发布。作为中国氢能联盟发起的氢能领跑者行动推出的首个标准化文件，评价导则规定了碱性水电解制氢系统的评价指标体系、综合评价方法与等级划分、评价模式、评测流程和测试方法，涵盖气密性、泄漏量、额定氢气产量、氢气纯度、静态试验测试等基础指标和电解制氢能耗、电流密度等核心指标。评价导则通过实测数据综合计算得分并定级，构建了碱性水电解制氢系统的多维度整体评价性能，实现国内水电解制氢系统在统一评价体系的性能测评，有助于引导可再生能源制氢装备健康有序发展。（氢能联盟CHA） 9月22日，中国氢价指数体系发布暨上海期货交易所和上海环境能源交易所战略合作协议签约活动成功举行。此次由上海环交所、上期所、长三角氢能研究院联合发布的中国氢价指数体系首批“长三角氢价格指数”直观反映了长三角氢价格及清洁氢价格的总体水平和变动趋势，对政府监测市场、氢能源上下游关联企业决策、投资分析等具有价格参考作用，为形成有效的氢能行业市场价格风向标，推动全国性氢交易平台及体系建设奠定了基础。同时指数核算考虑了碳排放因素，将氢气定价与碳排放价格挂钩，也将发挥碳市场价格引导作用，促进碳氢协同发展。未来在全国氢能领域专家及相关机构的支持下将进一步完善中国氢价指数体系，持续探索碳氢耦合交易。2022年9月22日，长三角氢价格为33.69元/公斤，长三角清洁氢价格为34.17元/公斤，后续将每两周进行发布更新。（北极星氢能网） 9月23日，由国氢科技配套，联合长沙中联重科环境产业有限公司、东风商用车开发的首批17台氢燃料电池环卫车正式交付佛山南海。此次交付车辆包括18吨后装压缩车和 18吨高压清洗车2款车型，搭载国家电投华南氢能产业基地生产的“氢腾”FCPS-C120 燃料电池动力系统，将于今年10月正式投入运营。（CHC氢能大会） 9月26日，国家财政部、税务总局、工信部联合印发关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，明确对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车（含纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车），免征车辆购置税。（财政部） 9月26日，郑州市工信局发布关于加快我市氢能产业高质量发展的建议的答复，郑州城市群包括6个省内城市、11个省外城市，目标是到2025年，推广燃料电池汽车4445 仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 7/11 辆，建设加氢站 82 座，建立自主可控的完整产业链。按照城市群任务分工和省政府工作要求，到2025年，累计推广燃料电池汽车2100辆、建设加氢站40座，其中，2022 年推广燃料电池汽车500辆、建成加氢站10座。（北极星氢能网） 9月28日，在2022临港新片区氢能大会上，21个氢能产业项目现场签约，涵盖制氢装备，燃料电池核心材料、关键零部件，研发检测功能性平台等氢能和燃料电池产业多个领域，涉及总投资额约85亿元。（北极星氢能网） 9月29日，内蒙古自治区能源局发布2022年度风光制氢一体化示范项目的通知，共评估优选了示范项目7个，其中鄂尔多斯市3个、通辽市2个、包头市1个、锡林郭勒盟 1个，建设新能源168万千瓦，其中风电124万千瓦、光伏44万千瓦，电解水制氢6.3 万吨/年。（北极星氢能网） 9月29日，上海燃料电池网约车正式投入运营，80辆上汽大通MAXUS MIFA 氢上线享道出行平台，首批车辆将以虹桥机场为中心，在上海石油青卫油氢合建站加注氢气后，投入运营。由此，上海成为全国首批常态化运营燃料电池网约车落地的城市。（北极星氢能网） 9月29日，东风商用车、中国石化、国电投湖北氢动力在汉签署战略合作协议，聚焦氢能源研发应用，探索更多应用场景，共同拓展氢能源中重卡市场。首批200台东风氢能渣土车订单同步签订，年内将在武汉陆续上路。（湖北日报）三、A股市场表现 2.3.板块涨跌表现 2022年9月1日至2022年9月30日,氢能源指数下跌5.91，上证指数下跌5.55，沪深300 下跌6.72。9月份涨幅居前三位收益率为正的行业为SW煤炭、SW通信、SW房地产。涨幅居后三位的行业依次为SW传媒、SW电子和SW汽车。图 2各行业板块月度表现（）资料来源iFinD，川财证券研究所 -15 -10 -5 0 5 煤炭通信房地产银行石油石化交通运输食品饮料商贸零售家用电器综合国防军工社会服务医药生物氢能源建筑装饰计算机轻工制造美容护理非银金融公用事业纺织服饰建筑材料基础化工机械设备有色金属环保钢铁农林牧渔电力设备汽车电子传媒仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 8/11 截止9月30日，氢能源板块整体PE TTM为14.90，历史分位值为12.05，处在历史偏低水平。图 3氢能源行业板块估值资料来源iFinD，川财证券研究所 2.4.公司涨跌表现表1月涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅（）股票代码股票简称涨跌幅（） 603318.SH 水发燃气 30.6431 300950.SZ 德固特 -32.0843 688268.SH 华特气体 27.9194 002350.SZ 北京科锐 -27.0408 688600.SH 皖仪科技 21.6640 002418.SZ 康盛股份 -26.8170 300881.SZ 盛德鑫泰 20.7976 002469.SZ 三维化学 -25.1448 605090.SH 九丰能源 20.5082 600860.SH 京城股份 -24.9169 601965.SH 中国汽研 20.0635 002438.SZ 江苏神通 -22.1587 600968.SH 海油发展 9.5057 002554.SZ 惠博普 -21.8487 002549.SZ 凯美特气 8.6427 600379.SH 宝光股份 -21.5397 688248.SH 南网科技 5.9831 002002.SZ 鸿达兴业 -21.2963 688598.SH 金博股份 4.3370 300985.SZ 致远新能 -21.2252 资料来源iFinD, 川财证券研究所 2022年9月1日至2022年9月30日,氢能源板块月涨幅前五的个股为水发燃气、华特气体、皖仪科技、盛德鑫泰和九丰能源，涨幅分别为30.64、27.92、21.66、20.80和20.51。跌幅前五的个股为德固特、北京科锐、康盛股份、三维化学和京城股份，跌幅分别为 -32.08、-27.04、-26.82、-25.14和-24.92。四、重点公司动态代码简称重要动态 300274.SZ 阳光电源公司拟共同出资设立合肥仁发碳中和投资管理中心有限合伙。合伙企业认缴出资总额10亿元，公司认缴出资额2.8亿元，出资占比28。 0 5 10 15 20 25 30 2019-09-30 2020-07-02 2021-03-29 2021-12-22 2022-09-19 PE-TTM 仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 9/11 603169.SH 兰石重装公司披露氢能装备产业发展规划纲要。根据规划，到2025年，公司在“制、储、运、用加”等产业链关键技术领域取得突破性进展，实现自主设计、自主制造、自主销售的新局面，产业创新能力总体达到行业领先水平，具有自主知识产权的核心技术和工艺水平大幅提升，带动氢能在甘肃省交通领域的示范应用取得显著成效；建设各类加氢站10座左右，建成1-2家国际一流的创新研发平台，氢能产业规模占公司总体营业收入的20。 300167.SZ 迪维迅迪威迅旗下深圳市迪威立方科技有限公司和迪威氢能汽车销售（广州）有限公司，双双入驻广州开发区交投集团湾区氢谷起步区。采用氢能源智慧平台区域能源解决方案，探索数字经济战略和“双碳”战略融合发展。 600481.SH 双良节能双良集团旗下上市公司双良节能系统股份有限公司子公司江苏双良新能源装备有限公司首套1000Nm3/h绿电智能制氢系统下线。该系统电解槽最大制备量可达1000Nm3/h，通过气液分离装置将碱液沉降分离后，经过提纯的氢气纯度可达到99.9999以上。可广泛应用于煤化工与石化、钢铁与冶金、合成氨等工业领域与民用领域 600150.SH 中国船舶中国石化国际事业有限公司发布胜利油田新能源电解水制氢装置采购制氢单元设备评标结果公示，公示显示，中标候选人为中国船舶重工集团公司第七一八研究所，投标报价为816万元。 600028.SH 中国石化 603776.SH 永安行据永安行官方消息称，国内首款大规模量产的面向消费端的永安行氢能自行车Y400正式上市，苏州、昆山、常熟等城市也将作为首发城市，消费者有望在10月份就能购买该车。资料来源iFinD，川财证券研究所风险提示供应链瓶颈导致需求量不及预期、氢能市场推广不及预期等。仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 10/11 川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。研究所川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。仅供内部参考，请勿外传川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明 11/11 分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30以上为买入评级；15-30 为增持评级；-15-15为中性评级；-15以下为减持评级。行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30以上为买入评级；15-30为增持评级；-15-15为中性评级；-15以下为减持评级。重要声明本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为000000029399 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