华安证券：氢能应用领域多点开花，成为碳达峰重要助推力.pdf-solarbe文库

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敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告氢能应用领域多点开花，成为碳达峰重要助推力[Table_IndNameRptType]电力设备与新能源行业研究 /行业周报[Table_IndRank]行业评级增持报告日期 2023-11-19[Table_Chart]行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author]分析师尹沿技执业证书号 S0010520020001电话 021-60958389邮箱 yinyjhazq.com[Table_Report] 相关报告主要观点  本周氢能源指数上涨，海马汽车领跑涨幅榜本周上证指数上涨 0.51，深证成指上涨 0.01，创业板指下跌 0.93，氢能源指数上涨 16.61。本周一级行业指数中电力设备及新能源板块下跌 0.67。氢能指数 197 支个股中上涨个股为 142 支，占比 72，海马汽车涨幅 23.22，领跑涨幅榜。 2023 年 11月 12 日 -11 月 18 日，新增招标项目合计 6 个，新增中标项目合计 3 个招标情况 2023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日氢能相关项目合计招标 6 个项目，招标内容包括氢燃料电池车、氢气压缩机、电解槽等。中标情况 2023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日氢能相关项目合计中标 3 个项目，中标内容包括加氢设备、电解槽。公开中标金额合计 1766.3 万元，其中云南云铜锌业股份有限公司搬迁项目中标金额最大，达 1122.1 万元。 两省市出台工业领域碳达峰实施方案，积极推动氢能应用与发展11 月 15 日，安徽省安庆市发布安庆市工业领域碳达峰实施方案（征求意见稿），支持在可再生能源大规模利用、新型电力系统、氢能等重点领域，开展前瞻性、战略性、颠覆性技术的科技攻关。推动氢气纯化、高压储氢、氢燃料电池等技术装备、材料研发及应用。广西省发布广西壮族自治区工业领域碳达峰实施方案，提出要提升新型电力系统灵活性，加快新型储能规模化应用，统筹推进氢能 “ 制储输用 ” 全产业链，推动氢能在工业等领域应用。 11 月 16 日，甘肃省张掖市发布张掖市氢能产业安全管理办法（试行），对行政区域内氢能产品的生产、储存、运输、充装、使用作出管理要求，要求氢能建设项目采用的工艺技术应成熟先进、安全可靠。 国内外多地布局氢燃料电池项目，氢燃料电池发展方兴未艾近日，陕西澄城县氢能动力装备制造有限公司氢燃料电池项目获准备案；项目最终将建成 12 条燃料电池生产线，形成年产 1.2 万台套氢燃料电池生产能力。 11 月 14 日，风氢扬科技批量燃料电池叉车系统在濮阳研发生产基地正式下线，该批燃料电池叉车系统一次加氢可支持叉车续航 6 小时。 11月 15 日，重塑能源联合长三角国家技术创新中心成立的 “ 燃料电池联合创新中心 ” 正式揭牌；此次联合创新中心的成立，将成为长三角燃料电池技术创新的桥梁。加拿大太平洋铁路公司堪萨斯城分公司已向巴拉德动力系统公司再次订购额外 2.4MW 的燃料电池发动机订单；该新的解决方案将应用于CPKC 在加拿大艾伯塔省进行常规调车和本地货运服务应用的新型氢动力机车。  风险提示氢能技术发展不及预期；政策不及预期风险。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 13 证券研究报告 相关建议关注公司盈利预测股票名称股价（元） EPS（元） PE（倍）11月 17日 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E华光环能 9.91 0.94 1.08 1.17 10.55 9.14 8.50京城股份 12.90 - - - - - -兰石重装 6.13 0.21 0.28 0.37 28.59 21.60 16.46美锦能源 7.18 0.29 0.37 0.46 25.10 19.64 15.65中材科技 17.41 1.60 2.01 2.49 10.87 8.66 6.99云海金属 20.77 0.64 1.27 2.11 33.70 17.18 10.31富瑞特装 8.02 0.12 0.42 0.65 68.88 19.23 12.34厚普股份 13.68 - - - - - - 蜀道装备 23.63 0.35 0.51 0.60 68.31 46.36 39.33圣元环保 15.90 - - - - - -隆基绿能 23.59 2.21 2.52 2.89 10.67 9.35 8.16雪人股份 7.82 - - - - - -石化机械 6.74 0.12 0.18 0.24 57.56 37.02 27.65华电重工 5.72 0.28 0.36 0.43 20.66 16.02 13.18航天晨光 14.42 0.19 0.37 0.57 74.09 38.66 25.20资料来源 iFinD，华安证券研究所注预测数据采用机构一致性预测 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 13 证券研究报告正文目录1 本周行情回顾 41.1本周板块行情 51.2本周氢能板块个股最高涨幅 23.22，最大跌幅 12.24 .52 行业数据 62.1国内招中标信息 62.2电解槽招中标项目信息 72.3加氢站建设及运营数据跟踪 72.4政策跟踪 73 本周氢能主题事件 9 3.1 国内市场动态 93.1.1 陕西陕西投资 25亿年产 1.2万台套氢燃料电池项目获批 93.1.2 河南风氢扬批量燃料电池叉车系统在濮阳下线 . 93.1.3 新疆中电工程西北院英吉沙县氢能源制加一体站示范项目开工 . 93.1.4 新疆新疆喀什市城市氢能源综合服务站项目正式开工 . 93.2 国外市场动态 93.2.1 阿联酋阿联酋正式启动 2023年 7月发布的国家氢能战略 93.2.2 加拿大巴拉德再获加拿大太平洋铁路 2.4MW燃料电池发动机订单 103.2.3 德国德国政府计划建设 9700公里氢能核心网络 . 103.3 重点公司动态 .103.3.1 上海应物所成功实现十千瓦级固体氧化物共电解二氧化碳 /水蒸气制备氢碳比可调的合成气技术 . 103.3.2 远景能源首台中国风力涡轮机已交付给 Neom 绿色氢氨联合企业 . 11 3.3.3 爱德曼爱德曼可再生能源耦合氢能山海协作共富示范项目签约 113.3.4 重塑能源重塑能源携手长三角国家技术创新中心成立燃料电池联合创新中心 113.3.5 阳氢集团阳氢集团模块化甲醇制氢系统新品重磅发布 114 建议关注标的情况 .12风险提示 12 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 13 证券研究报告图表目录图表 1 本周板块涨跌幅，电力设备板块下跌 0.67 5图表 2 本周氢能个股涨幅前十股 5图表 3 本周氢能个股跌幅前十股 5图表 4 11 月 12 日 -11 月 18 日招标项目合计 . 6图表 5 11 月 12 日 -11 月 18 日中标项目合计 . 7图表 6 11 月 12日 -11 月 18 日电解槽招中标项目 . 7图表 7 11 月 12日 -11 月 18 日全国氢能相关政策 . 7图表 8 相关建议关注公司估值表 12 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 5 / 13 证券研究报告 1 本周行情回顾1.1 本周板块行情2023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日，上证指数上涨 0.51，深证成指上涨 0.01，创业板指下跌 0.93，氢能源指数上涨 16.61。本周一级行业指数中电力设备及新能源板块下跌 0.67。图表 1 本周板块涨跌幅，电力设备板块下跌 0.67 资料来源 iFinD，华安证券研究所1.2 本周氢能板块个股最高涨幅 23.22，最大跌幅 12.242023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日，氢能指数 197 支个股中，上涨、持平、下跌的个股数量分别为 142、 4、 51，占比分别为 72、 2、 26。海马汽车领跑涨幅榜，涨幅为 23.22，跌幅最大为 *ST 天沃，下跌 12.24。图表 2 本周氢能个股涨幅前十股图表 3 本周氢能个股跌幅前十股资料来源 iFinD，华安证券研究所资料来源 iFinD，华安证券研究所 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 6 / 13 证券研究报告 2 行业数据2.1 国内招中标信息2023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日氢能相关项目合计招标 6 个项目，招标内容包括氢燃料电池车、氢气压缩机、电解槽等。图表 4 11 月 12 日 -11 月 18 日招标项目合计发布时间项目名称省份项目类别招标内容2023/11/13 南化公司福建古雷苯胺 -橡胶助剂产业链项目苯胺装置氢气压缩机采购项目福建氢气压缩机螺杆压缩机 1000m3/min，入口 0.26MPa，出口0.45MPa/氢气 1台；螺杆压缩机 80-1000m3/min，入口 0.19MPa，出口 0.34MPa/氢气 1 台2023/11/13 BZ 项目 LOT3 供氢站设备项目福建加氢站供氢站设备本体及附属装置的设计、文件、设备、备品备件、消耗品、专用工具、包装、运输、保险、现场技术支持服务和培训等2023/11/14 辛醇车间用氢气循环机两台采购项目山东氢气循环机辛醇车间用氢气循环机两台 2023/11/15 济宁市公共交通集团有限公司氢燃料公交车采购项目山东氢燃料电池车氢燃料公交车 150 辆2023/11/15 福建海西公司新建加氢站项目福建加氢站购置、建设加氢站 1 套，包括基建改造、布设气路、电路2023/11/16 中能建兰州新区绿电制氢氨项目 EPC 总承包工程甘肃电解槽生产能力 15000Nm³/h 的电解水制氢设备、 PSA 制氮、合成氨、氢气压缩，配套公用工程、辅助设施及厂前区设施等资料来源招标网，华安证券研究所整理 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 7 / 13 证券研究报告 2023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日氢能相关项目合计中标 3 个项目，中标内容包括加氢设备、电解槽。公开中标金额合计 1766.3 万元，其中云南云铜锌业股份有限公司搬迁项目中标金额最大，达 1122.1 万元。图表 5 11 月 12 日 -11 月 18 日中标项目合计发布时间项目名称省份项目类别招标内容2023/11/14 抚研院加氢试验测试评价装置建设气相高分数上流式渣油加氢实验装置项目辽宁加氢设备渣油加氢实验装置 1 套 2023/11/14 宁徐大堡核电一期工程 MS52PGS 氢气包和 MS58CVS加氢装置设备采购项目辽宁加氢设备 MS52PGS 氢气包和 MS58CVS 加氢装置设备2023/11/16 北京航天试验技术研究所制氢设备项目北京电解槽制氢设备一套资料来源招标网，华安证券研究所整理2.2 电解槽招中标项目信息2023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日，电解槽新增 1 个招标项目，新增 1 个中标项目。图表 6 11 月 12 日 -11 月 18 日电解槽招中标项目发布时间项目名称省份电解槽容量（ MW）制氢方式招标2023/11/16 中能建兰州新区绿电制氢氨项目 EPC 总承包工程甘肃 - -中标2023/11/16 北京航天试验技术研究所制氢设备项目北京 - -资料来源招标网，华安证券研究所整理2.3 加氢站建设及运营数据跟踪2023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日，加氢站建设及运营相关数据运营中加氢站数量359 座，规划中加氢站数量 294 座，在建中加氢站 20 座。加氢站建设成本 500kg 加氢站建设价格 800 万元。2.4 政策跟踪 2023 年 11 月 12 日 -11 月 18 日，无新发布国家政策，新发布地方政策 3 项。图表 7 11 月 12 日 -11 月 18 日全国氢能相关政策地区政策名称类型政策内容（部分）安徽安庆市工业领域碳达峰实施方案（征求意见稿）政策措施发挥科学创新引领作用，围绕化石能源清洁低碳利用、可再生能源大规模利用、新型电力系统、节能、氢能、储能等重点领域，支持开展前瞻性、战略性、颠覆性技术的科技攻关，突破一批低碳零碳负碳技术。推动氢气纯化、高压储氢、氢燃料电池等技术装备、材料研发及应用；在合成氨、合成甲醇等行业探索开展可再生能源替代化石能源制氢。广西广西壮族自治区工业领域碳达峰实施方案政策措施提升新型电力系统灵活性，加快新型储能规模化应用，统筹推进氢能 “ 制储输用 ” 全产业链，推动氢能在工业等领域应用。推动绿色低碳技术重大突破，突出低碳技术研发，推动化石能源清洁高效利用、先进制氢储氢用氢、碳捕集利用封存等低碳技术。加大交通运输领域绿色低碳产品供给，加强氢燃料等低碳清洁能源装备研发。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 8 / 13 证券研究报告甘肃张掖市氢能产业安全管理办法（试行）政策措施对行政区域内氢能产品的生产、储存、运输、充装、使用作出管理要求。氢能建设项目采用的工艺技术应成熟先进、安全可靠。新建、改建、扩建项目的安全设施，必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投入生产和使用。氢储存场所应自然通风良好，宜布置在全年最小频率风向的上风侧，应设有防撞围墙或围栏，并设置明显的禁火标志。资料来源氢界，华安证券研究所 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 9 / 13 证券研究报告 3 本周氢能主题事件3.1 国内市场动态3.1.1 陕西陕西投资 25 亿年产 1.2 万台套氢燃料电池项目获批近日，陕西澄城县氢能动力装备制造有限公司氢燃料电池项目获准备案。项目总投资 25.18 亿元，计划开工时间为 2024 年 3 月。氢燃料电池及氢能装备制造基地项目总建筑面积为 19.98 万㎡，规划占地 300 亩，建设内容主要为工业厂房及配套，项目最终将建成 12 条燃料电池生产线，形成年产 1.2 万台套氢燃料电池生产能力。（来源氢界）3.1.2 河南风氢扬批量燃料电池叉车系统在濮阳下线11 月 14 日，风氢扬科技批量燃料电池叉车系统在濮阳研发生产基地正式下线，该批燃料电池叉车系统加氢效率高，一次加氢支持叉车续航 6 小时，同时具有高效率、强动力、高安全、高可靠、高舒适、低噪音等核心优势。该批燃料电池叉车下线标志着濮阳市打造氢能装备制造之乡的工作又迈上了新台阶，有望进一步探索并丰富河南省内燃料电池车辆应用场景。（来源氢界）3.1.3 新疆中电工程西北院英吉沙县氢能源制加一体站示范项目开工11 月 15 日，中电工程西北院英吉沙县氢能源制加一体站示范项目开工仪式在绿色建材产业园区内启动。该项目位于喀什地区英吉沙县东南侧约 25km 处依格孜牙戈壁的绿色建材产业园区内，项目总占地面积约 3300 平方米，计划总投资 1000 万元，项目采用 1 套 500Nm¾h 的电解水制氢设备，年最大产氢量 432 万立方，折合 386 吨 /年，年消纳电量 1944 万度。项目建成后年生产绿色电能 9.25 亿度，日最大加氢能力在 500 公斤，可满足 10 台氢能重卡或 25 辆氢能公交每日的加氢需求，具有良好的经济效益、社会效益、生态效益，是 “ 绿色阳光 ” 的标志性示范项目。（来源氢界）3.1.4 新疆新疆喀什市城市氢能源综合服务站项目正式开工11 月 15 日，新疆喀什市城市氢能源综合服务站项目正式开工。该项目是新疆喀什市迈入氢能源应用领域的重要节点，意义重大。新疆喀什市城市氢能源综合服务站项目计划对现有迎宾大道 CNG 加气站进行改造，建设 3.6 105kg/a、 1000kg/d 加氢示范站1 座，总投资约 1200 万元人民币。该项目将为新疆喀什地区光伏制氢一体化项目，氢产能提供终端应用销售窗口，满足氢能源车辆和各类用户需求，将为氢能源车推广起到引领示范作用。喀什市城市氢能源综合服务站项目第一期以车用新能源加注作为主要功能，第二期将应用城市燃气管道掺氢技术，第三期为新疆喀什市中下游化工产品开发研究。（来源北极星氢能网）3.2 国外市场动态3.2.1 阿联酋阿联酋正式启动 2023 年 7 月发布的国家氢能战略阿联酋的目标是到 2031 年实现本地低碳氢产能达 140 万吨 /年，到 2040 年达 750万吨 /年， 2050 年达 1500 万吨 /年。阿联酋国家氢能战略由澳大利亚咨询公司 GHD 以及德国研究机构 Fraunhofer CINES 的合作制订。阿联酋计划在八年内建设两个氢气绿洲，到 2050 年增至五个。 GHD 咨询执行总经理 Richard Fechner 表示，阿联酋国家战略的 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 10 / 13 证券研究报告启动表明阿联酋已经开始可持续的发展道路。（来源氢界）3.2.2 加拿大巴拉德再获加拿大太平洋铁路 2.4MW 燃料电池发动机订单加拿大太平洋铁路公司堪萨斯城分公司 Canadian Pacific Kansas City 已向巴拉德动力系统公司再次订购额外 2.4MW 的燃料电池发动机订单，以支持其氢能动力机车的扩展计划。这次订单的 12 台 200MW 的燃料电池发动机计划于 2023 年年底交付，预计于 2024 年投入使用。该新的解决方案将应用于 CPKC 在加拿大艾伯塔省进行常规调车和本地货运服务应用的新型氢动力机车。在过去的两年中，巴拉德已经为 CPKC 供应了38 台燃料电池发动机，总共燃料电池功率达到 7.6MW。巴拉德铁路和工程市场副总裁Seungsoo Jung 表示，该最新订单展示了 CPKC 减排愿景和计划取得的不断进展，同时也是巴拉德燃料电池发动机在北美电气化机车应用中发挥推动作用的又一证明。（来源氢界）3.2.3 德国德国政府计划建设 9700 公里氢能核心网络德国联邦经济和气候保护部 14 日称，德国政府正在推进氢能管道网络规划。德国联邦经济和气候保护部部长罗伯特 · 哈贝克当天在计划推介会上宣布，到 2032 年，德国将建成一个长达 9700 公里的氢能核心网络。该网络将连接港口、工业中心、储存设施和发电厂。德国输电系统运营商协会 FNB称，建设成本将达到 198 亿欧元。该网络无需从零开始建设，现有天然气管道的 60都可以利用，第一批氢气将于 2025 年开始流出。最初计划的电网规模过大，上网电量为 270 太瓦时；目前预计 2030 年的需求量将在 95至 130 太瓦时之间。从长远来看，哈贝克预计德国将自行生产其所需氢能的 30至 50，剩余的氢必须通过管道或以氨的形式通过船运进口。（来源氢界）3.3 重点公司动态3.3.1 上海应物所成功实现十千瓦级固体氧化物共电解二氧化碳 /水蒸气制备氢碳比可调的合成气技术中国科学院上海应用物理研究所的 SOEC 团队在中国科学院变革性洁净能源关键技术与示范专项的支持下，结合前期研究成果，掌握了高温共电解制备合成气的关键技术。团队采用模块化设计理念，成功研制了十千瓦级高温共电解装置，形成了完整的系统工艺包，并在 2023 年 6 月通过了由中国科学院及高校组成的专家团队的技术验收。该装置电解功率最高为 10.14 千瓦， CO2 单程转化率为 77.9，合成气产生速率 3.08Nm 3/h，合成气中 H2/CO 比值可在 1.3-4.8 范围内调节，装置稳定运行达 210 小时。十千瓦级高温共电解制备合成气装置的研制成功，标志着上海应物所的 SOEC 高温共电解制备合成气技术率先从实验室向中试验证迈出了坚实的一步。该技术的突破代表着电力经由合成气转天然气、电力转燃料、电力转化学品等技术将走出实验室，未来通过储能、能源转换等方式将电力、热力、运输以及工业紧密联系起来。基于可再生能源制备的绿色燃料将取代石油、天然气、煤等传统化石燃料成为 “ 主要能源 ” ，为 “ 双碳 ” 科技创新提供关键的技术支撑，推动我国能源低碳转型。（来源氢界） [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 11 / 13 证券研究报告 3.3.2 远景能源首台中国风力涡轮机已交付给 Neom 绿色氢氨联合企业由中国制造商远景能源提供的 6.5 兆瓦风力涡轮机已于 10 月抵达尼奥姆（原杜巴）港口，目前正在运输至亚喀巴湾附近安装。远景能源预计将总共供应 250 台涡轮机，总容量为 1.67GW，计划于 2026 年开始运营。这些风力涡轮机将为沙特阿拉伯位于规划中的特大城市 Neom 的旗舰绿色氢气和合成氨综合设施提供所需的绿色电力。该项目于今年 3 月开工建设，于今年 5 月正式达成 84 亿美元的财务结算协议。（来源氢界）3.3.3 爱德曼爱德曼可再生能源耦合氢能山海协作共富示范项目签约近日，在 2023 年庆元县人才科技峰会开幕式上，爱德曼氢能源装备有限公司可再生能源耦合氢能山海协作共富示范项目签约，投资额达 20 亿元。该项目结合庆元丰富的清洁能源和绿电余电实际，通过绿电制氢，应用于氢能运输、化工原料生产、天然气掺氢等，使得氢能耦合项目成为广义的用户侧储能项目，为电网提供无限消纳空间，反过来推动庆元 “ 风光水 ” 等清洁能源开发。（来源氢界）3.3.4 重塑能源重塑能源携手长三角国家技术创新中心成立燃料电池联合创新中心 11 月 15 日，在长三角国家技术创新中心主办的 “ NICE 汽车创新论坛 ” 上，重塑能源联合长三角国家技术创新中心成立的 “ 燃料电池联合创新中心 ” 正式揭牌。此次联合创新中心的成立，将融合长三角国家技术创新中心作为创新资源配置枢纽、重大协同攻关平