东海证券：电车消费旺季表现优异，储能需求稳步增长.pdf-solarbe文库

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行业研究行业周报电力设备证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年 11月 05日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 电车消费旺季表现优异，储能需求稳步增长电池及储能行业周报（ 2023/10/30-2023/11/05） [Table_Authors] 证券分析师周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoylongone.com.cn 联系人张帆远 zfylongone.com.cn 联系人赵敏敏 zmminlongone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.金雷股份（ 300443）业绩符合预期，未来展望“双海” 公司简评报告 2.光伏产业链价格继续下行，风电整体稳步向上新能源电力行业周报（ 20231023-20231029 3.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复电力设备新能源行业周报（ 2023/6/26-2023/7/02） [table_main] 投资要点 ➢ 市场表现本周（ 10/30-11/05）申万电池板块整体上涨 0.10，跑输沪深 300指数 0.51个百分点。主力净流入前五为科士达、宁德时代、阳光电源、赢合科技、亿纬锂能；净流出前五为丰元股份、派能科技、星源材质、当升科技、富临精工。 ➢ 电池板块（ 1）消费旺季表现优异，行业需求向好。乘联会预计 10月新能源乘用车厂商批发销量 89万辆，同 /环比 32/7。今年 1-10月初步测算批发 680万辆，同比 36。双节促进今年 10月车企产销销售时间充足，市场增速明显回升。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，年底将至，各车企冲量加速，预计全年电动车销量将超 900万辆。（ 2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。 1）锂盐工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。 2）正极材料磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。 3）负极材料当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。 4）隔膜本周隔膜市场需求向好，行业供需基本平衡。 5）电解液电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。建议关注亿纬锂能积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。 1）公司到 2025年公司大圆柱产能约 30GWh；储能业务增长快。 2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科动力、储能加速放量，海外布局领先。 1）公司是大众 SSP平台全球独家定点供应商。 2）公司为美国 IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。 3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约 4万吨，自供比例超 40。 ➢ 储能板块（ 1）储能电站安全性要求提升叠加长时储能发展趋势，全钒液流电池迎发展良机。风光装机高增提升新型电力系统消纳及调峰调频需求，叠加国内相关配储政策落地，储能长时趋势日益明确。目前全钒液流电池技术日益成熟、产业链逐渐完备，国内钒电池储能项目正加速落地，全钒液流电池有望在各长时储能技术路线中突出重围。 ➢ （ 2）本周新增 2个招标项目， 1个中标项目。本周（截止 11月 3日）储能招标市场回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为 0.54GW/1.64GWh，环比 -74.3，其中招标项目规模为 0.50GW/1.60GWh，环比 -66.7；中标项目规模为 0.04GW/0.04GWh；中标价格方面，本周储能系统中标均价 1.41元 /Wh，环比 -2.1。建议关注钒钛股份世界主要钒制品供应商，业务拓展至钒电解液制造。截止 2023 年上半年公司已建成 4.3 万吨 /年钒制品 2000m3/年电解液产能，另规划有 60000m3/ 年电解液产能将视行业发展情况于 2023-2024 年启动建设。风险提示全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 -43 -31 -20 -8 4 15 27 22-11 23-02 23-05 23-08 申万行业指数电力设备 0763 沪深 300 证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录 1. 投资要点 . 4 1.1. 电池板块 . 4 1.2. 储能板块 . 4 2. 行情回顾 . 5 3. 行业数据跟踪 6 3.1. 锂电产业链价格跟踪 . 6 3.2. 储能行业跟踪 9 4. 行业动态 . 10 4.1. 行业新闻 . 10 4.2. 公司要闻 11 4.3. 上市公司公告 .11 5. 风险提示 11 证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 3/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图 1 申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至 2023/11/03） 5 图 2 电芯价格（元 /Wh） . 7 图 3 锂盐价格（万元 /吨） . 7 图 4 三元正极材料价格（万元 /吨） 7 图 5 三元前驱体价格（万元 /吨） 7 图 6 LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元 /吨） . 7 图 7 负极材料（人造石墨）价格（万元 /吨） 7 图 8 负极石墨化价格（万元 /吨） 8 图 9 电解液价格（万元 /吨） . 8 图 10 六氟磷酸锂价格（万元 /吨） 8 图 11 隔膜价格（元 /平方米） . 8 图 12 锂电产业链价格情况汇总 8 图 13 储能系统加权平均中标价格（元 /Wh） 9 图 14 储能 EPC 加权平均中标价格（元 /Wh） . 9 图 15 储能项目中标规模（ GW/GWh） . 10 图 16 储能项目招标规模（ GW/GWh） . 10 图 17 储能系统加权平均中标价格（元 /Wh） 10 图 18 储能 EPC 加权平均中标价格（元 /Wh） . 10 表 1 核心标的池估值表 20231103（单位亿元） . 5 表 2 本周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股（单位万元）（截至 2023/11/03） 6 表 3 本周储能项目招标详情 9 表 4 本周储能项目中标详情 9 表 5 本周行业公司要闻 . 11 表 6 本周上市公司重要公告 11 证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 4/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报 1.投资要点 1.1.电池板块（ 1）消费旺季表现优异，行业需求向好乘联会预计 10 月新能源乘用车厂商批发销量 89 万辆，同 /环比 32/7。今年 1-10 月初步测算批发 680 万辆，同比 36。双节促进今年 10 月车企产销销售时间充足，市场增速明显回升。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，年底将至，各车企冲量加速，预计全年电动车销量将超 900 万辆。（ 2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳 1）锂盐工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。需求端本周碳酸锂价格现货价格持稳，材料厂采购平稳，但是考虑近期材料厂准备新一轮补货，预计短期内锂盐价格有望震荡回升。供给端碳酸锂现货价格持续下滑，部分青海锂盐厂挺价意愿强烈，不愿意低价出货。预期短期内价格博弈仍将持续，近期价格或持续小幅震荡运行。 2）正极材料磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；三元材料本周价格平稳，但市场价格博弈情绪仍然较浓，后续三元价格仍将震荡运行。 3）负极材料当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。原材料端石墨化企业开工率上升，需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小。 4）隔膜本周隔膜市场需求向好，干法隔膜仍受益于储能需求，接下来产销量有望进一步提升，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。 5）电解液电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。建议关注亿纬锂能积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。 1）公司在动力电池端布局三元大圆柱系列，在荆门、成都等地区形成产能，预计到 2025 年公司大圆柱产能约 30GWh；储能业务迅速增长， 2022 年公司储能出货约 10GWh。 2）公司在上游锂盐、镍矿，中游正负材料、隔膜、电解液等与业内知名企业合资建厂，降低公司成本，强化盈利能力。国轩高科动力、储能加速放量，海外布局领先。 1）公司是大众 SSP 平台全球独家定点供应商，合肥高新工厂对应大众，一期 20GWh2023Q3 投产。 2）公司为美国 IRA 法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业，投资额达 24 亿美元。 3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约 4 万吨，自供比例超 40。 1.2.储能板块（ 1）储能电站安全性要求提升叠加长时储能发展趋势，全钒液流电池迎发展良机风光装机高增提升新型电力系统消纳及调峰调频需求，叠加国内相关配储政策落地，储能长时趋势日益明确。全钒液流电池安全性能突出、扩容简便且一致性强、建设周期短、占地面积小、选址不受自然资源限制，可灵活适应源网荷各侧、与风光装机高度适配，有望在各长时储能技术路线中突出重围。目前全钒液流电池技术日益成熟、产业链逐渐完备，国内钒电池储能项目正加速落地， 10 月 31 日广西南宁落地宾阳联储集中共享储能站，项目总投资 20.7 亿元，其中一期将建 100MW/600MWh 全钒液流电池储能电站。（ 2）本周新增 2 个招标项目， 1 个中标项目证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 5/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报本周（截止 11 月 3 日）储能招标市场回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为 0.54GW/1.64GWh，环比 -74.3，其中招标项目规模为 0.50GW/1.60GWh，环比 -66.7；中标项目规模为 0.04GW/0.04GWh；中标价格方面，本周储能系统中标均价 1.41 元 /Wh，环比 -2.1。建议关注钒钛股份世界主要钒制品供应商，业务拓展至钒电解液制造。 1）资源端，公司背靠控股股东攀钢集团，粗钒渣等原材料供应稳定；截止 2023 年上半年公司钒制品年产能已达 4.3 万吨。 2）技术端，公司深度绑定大连融科，目前已有 2000m3/年电解液产能进入试生产阶段；另规划有 60000m3/年电解液产能将视行业发展情况于 2023-2024 年启动建设。表 1 核心标的池估值表 20231103（单位亿元）证券代码证券名称市值 2022 年归母净利润 YoY PE 2023 年归母净利润 E YoY PE 2024 年归母净利润 E YoY PE 电动车锂电池 300014.SZ 亿纬锂能 927.73 35.09 20.76 26.44 47.73 36.02 19.44 68.27 43.04 13.59 688005.SH 容百科技 209.06 13.53 48.54 15.45 9.82 -27.40 21.28 14.72 49.85 14.20 002340.SZ 格林美 304.03 12.96 40.36 23.46 13.10 1.06 23.21 21.18 61.74 14.35 300769.SZ 德方纳米 209.43 23.80 188.36 8.80 -3.19 -113.38 -65.75 18.33 675.42 11.43 300568.SZ 星源材质 192.00 7.19 154.25 26.69 9.73 35.29 19.73 13.02 33.75 14.75 001301.SZ 尚太科技 115.72 12.89 137.26 8.97 8.48 -34.20 13.64 10.63 25.23 10.89 300037.SZ 新宙邦 318.59 17.58 34.57 18.12 12.02 -31.65 26.51 17.35 44.32 18.37 储能 300827.SZ 上能电气 101.36 0.82 38.46 124.27 4.21 416.60 24.06 6.72 59.38 15.09 300693.SZ 盛弘股份 81.99 2.24 97.04 36.68 3.83 71.28 21.41 5.45 42.29 15.05 688390.SH 固德威 196.92 6.49 132.27 30.33 14.98 130.76 13.14 21.76 45.26 9.05 688248.SH 南网科技 151.34 2.06 43.82 73.57 3.96 92.72 38.17 6.11 54.01 24.79 002518.SZ 科士达 158.95 6.56 75.90 24.21 9.96 51.71 15.96 13.71 37.67 11.59 601222.SH 林洋能源 135.56 8.56 -8.00 15.84 11.61 35.61 11.68 15.70 35.26 8.63 资料来源 Wind 一致预期，东海证券研究所 2.行情回顾本周（ 10/30-11/05）申万电池板块整体上涨 0.10，跑输沪深 300 指数 0.51 个百分点。主力净流入前五为科士达、宁德时代、阳光电源、赢合科技、亿纬锂能；净流出前五为丰元股份、派能科技、星源材质、当升科技、富临精工。图 1 申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至 2023/11/03）资料来源 Wind，东海证券研究所证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 6/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报表 2 本周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股（单位万元）（截至 2023/11/03）主力净流入前十主力净流出前十证券代码公司名称净流入额所属申万三级证券代码公司名称净流出额所属申万三级 002518.SZ 科士达 25732.52 其他电源设备 Ⅲ 002805.SZ 丰元股份 -3813.51 电池化学品 300750.SZ 宁德时代 16120.56 锂电池 688063.SH 派能科技 -2467.79 锂电池 300274.SZ 阳光电源 5813.54 逆变器 300568.SZ 星源材质 -2373.20 电池化学品 300457.SZ 赢合科技 5456.23 锂电专用设备 300073.SZ 当升科技 -2173.48 电池化学品 300014.SZ 亿纬锂能 4888.44 锂电池 300432.SZ 富临精工 -1800.70 电池化学品 300450.SZ 先导智能 4448.92 锂电专用设备 688116.SH 天奈科技 -1718.68 电池化学品 002812.SZ 恩捷股份 3472.98 电池化学品 688348.SH 昱能科技 -1333.90 逆变器 688772.SH 珠海冠宇 3275.32 锂电池 688248.SH 南网科技 -1196.12 电网自动化设备 300763.SZ 锦浪科技 2378.50 逆变器 603063.SH 禾望电气 -1193.62 风电零部件 002850.SZ 科达利 2254.27 锂电池 002580.SZ 圣阳股份 -1060.94 蓄电池及其他电池资料来源 Wind，东海证券研究所 3.行业数据跟踪 3.1.锂电产业链价格跟踪 1）电芯方形动力电芯（铁锂）、方形动力电芯（三元）、方形储能电芯（铁锂） 11 月 3 日分别报价 0.46 元 /Wh（周环比 -4.17）、 0.545 元 /Wh（周环比 -4.39）、 0.51 元 /Wh。 2）锂盐锂盐本周价格环比小幅下滑。工业级碳酸锂、电池级碳酸锂 11 月 3 日报价 14.95 万元 /吨、 16.45 万元 /吨，周分别环比 -2.92、 -3.24。电池级氢氧化锂 11 月 3 日报价 15.2 万元 /吨，周环比 -4.40。 3）正极材料三元材料三元 5 系单晶型、 8 系（ 811 型） 11 月 3 日分别报价 17.35 万元 /吨（周环比 -0.86）、 20 万元 /吨（周环比 -1.48）。三元前驱体 111 型、 622 型、 811 型 11 月 3 日报价 7.85 万元 /吨、 9.05 万元 /吨、 10.25 万元 /吨，周环比持平。磷酸铁锂磷酸铁锂（动力型） 11 月 3 日报价 6.15 万元 /吨，正磷酸铁 11 月 3 日报价 1.2 万元 /吨。 4）负极材料本周负极价格稳定运行，价格周环比基本持平，石墨化价格小幅下降。负极石墨化高端价格 11 月 3 日报价高端 1.15 万元 /吨，周环比 -4.17；人造石墨高端、中端 11 月 3 日报价分别为 5.1 万元 /吨、 3.45 万元 /吨。 5）隔膜本周隔膜价格环比均持平。 5μm 湿法基膜、 16μm 干法基膜 11 月 3 日报价分别为 2.75 元 /平米、 0.7 元 /平米； 7μm2μm、 9μm3μm 涂覆隔膜 11 月 3 日报价分别为 1.75 元 /平米、 1.65 元 /平米。 6）电解液本周电解液价格环比持平，六氟价格小幅下滑。 11 月 3 日磷酸铁锂电解液报价 2.35 万元 /吨； 11 月 3 日六氟磷酸锂报价 9.15 万元 /吨，周环比 -2.14。证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 7/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图 2 电芯价格（元 /Wh）图 3 锂盐价格（万元 /吨）资料来源鑫椤资讯，东海证券研究所资料来源鑫椤资讯，东海证券研究所图 4 三元正极材料价格（万元 /吨）图 5 三元前驱体价格（万元 /吨）资料来源鑫椤资讯，东海证券研究所资料来源鑫椤资讯，东海证券研究所图 6 LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元 /吨）图 7 负极材料（人造石墨）价格（万元 /吨）资料来源鑫椤资讯，东海证券研究所资料来源鑫椤资讯，东海证券研究所 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 方形动力电芯（磷酸铁锂）方形储能电芯（磷酸铁锂）方形动力电芯（三元） 0 20 40 60 工业级碳酸锂 Li2CO3_≥99 电池级碳酸锂 Li2CO3_≥99.5 氢氧化锂电池级 LiOH_56.5 0 10 20 30 40 50 111型 5系单晶型 6系单晶 622型 8系 811型 0 3 6 9 12 15 18 镍 55 111型 523型 622型 811型 0 4 8 12 16 20 LFP动力型正磷酸铁 0 1 2 3 4 5 6 7 8 低端中端高端证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 8/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图 8 负极石墨化价格（万元 /吨）图 9 电解液价格（万元 /吨）资料来源鑫椤资讯，东海证券研究所资料来源鑫椤资讯， cbc 金属网，东海证券研究所图 10 六氟磷酸锂价格（万元 /吨）图 11 隔膜价格（元 /平方米）资料来源鑫椤资讯，东海证券研究所资料来源鑫椤资讯， cbc 金属网，东海证券研究所图 12 锂电产业链价格情况汇总资料来源鑫椤资讯， cbc 金属网，东海证券研究所 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 低端高端 0 20 磷酸铁锂锰酸锂三元 _圆柱 _2200mAh 三元 _圆柱 _2600mAh 三元 _常规动力高电压 4.35V 0 5 10 15 20 25 30 六氟磷酸锂 ,国产 0 1 2 3 9um_湿法基膜 7um_湿法基膜 5um_湿法基膜 14um_干法基膜 16um_干法基膜 7μm2μm涂覆隔膜证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 9/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报 3.2.储能行业跟踪 1）储能项目招标本周储能项目招标数量共计 2 个，均为储能 EPC 项目；招标规模为 0.50GW/1.60GWh，环比 -66.7，其中规模最大为察北管理区电网侧独立储能电站项目，总规模为 300MW/1.2GWh。 2）储能项目中标本周储能项目中标数量共计 1 个，规模为 0.04GW/0.04GWh。中标价格方面，本周储能系统中标均价约 1.41 元 / Wh，环比 -2.1，本周无储能 EPC 项目开标。图 13 储能系统加权平均中标价格（元 /Wh）图 14 储能 EPC 加权平均中标价格（元 /Wh）资料来源北极星储能网，国际能源网，东海证券研究所资料来源北极星储能网，国际能源网，东海证券研究所表 3 本周储能项目招标详情项目名称规模省份内容招标人察北管理区电网侧独立储能电站项目 300MW/1.2GWh 河北储能 EPC 河北瑞风云联数字新能源有限公司东台市沿海区 200MW/400MWh 储能电站 200MW/400MWh 江苏储能 EPC 东台市国瑞新能源科技有限公司资料来源北极星储能网，东海证券研究所表 4 本周储能项目中标详情项目名称规模省份内容中标人中标单价广东能源梅州平远光伏复合项目 40MW/40MWh 广东储能系统平高集团有限公司 1.406 元 /Wh 资料来源北极星储能网，东海证券研究所 10 月储能市场招标持续景气，储能系统及 EPC 中标均价均有提升。 2023 年 10 月全国共计发布储能招标项目 17 个，规模总计 4.07GW/16.49GWh，环比 23.3。 10 月共有 29 个中标项目，规模总计 4.62GW/12.52GWh，环比 -22.0；中标价格方面， 2 小时、 4 小时储能系统中标均价分别为 0.94 元 /Wh、 0.96 元 /Wh，环比分别 4.4、 8.9；储能 EPC 价格均有所上涨， 2 小时储能 EPC 均价为 1.61 元 /Wh，环比 77.7， 4 小时储能 EPC 均价为 2.37 元 /Wh，环比 137.2。 0 0.5 1 1.5 2 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 10/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图 15 储能项目中标规模（ GW/GWh）图 16 储能项目招标规模（ GW/GWh）资料来源储能与电力市场，东海证券研究所资料来源储能与电力市场，东海证券研究所图 17 储能系统加权平均中标价格（元 /Wh）图 18 储能 EPC 加权平均中标价格（元 /Wh）资料来源储能与电力市场，东海证券研究所资料来源储能与电力市场，东海证券研究所 4.行业动态 4.1.行业新闻广东省发改委印发南方（以广东起步）电力现货市场建设实施方案（试行）提出①为促进储能电站等固定成本有效回收，研究建立容量补偿机制，具体标准根据机组（电站）投资建设成本及市场运行情况进行测算；②后续研究建立容量市场机制；③应用发电侧变动成本补偿机制，对发电企业实际上网电量进行补偿，实现各类型机组同平台竞争，变动成本补偿费用由全部工商业用户承担；④后续研究进一步拉大市场峰谷价差的措施方法，逐步取消峰谷平衡机制。（信息来源广东省发展改革委）湖南省发改委发布关于公开征求湖南电力现货市场系列规则意见的通知其中提到①现阶段独立储能电站可选择采取“报量不报价”方式参与现货交易；②随着现货市场不断发展和用户侧参与程度的提高，逐步实现用户侧以“报量报价”的方式参与现货交易；③独立储能电站充放电电量按照所在节点的节点边际价格结算，暂不参与市场运营费用分摊。（信息来源湖南省能源局）河南省发展和改革委员会发布关于促进分布式光伏发电健康可持续发展的通知 0 3 6 9 12 15 18 功率规模 0 3 6 9 12 15 18 功率规模 0 0.5 1 1.5 2 1小时 2小时 4小时 0 0.5 1 1.5 2 2.5 2小时 4小时证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 11/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报提出承载力评估等级为绿色的区域，推荐分布式光伏接入；承载力评估等级为黄色的区域，应开展专项分析，通过配置储能提升承载力的，不低于项目装机容量 15、 2 小时；承载力评估等级为红色的区域，暂停新增分布式电源接入；通过配置储能提升承载力的，配储比例不低于项目装机容量 20、 2 小时。（信息来源河南省发展和改革委员会） 4.2.公司要闻表 5 本周行业公司要闻公司名称要闻内容 American Battery Factory 公司位于美国亚利桑那州图森市的磷酸铁锂工厂正式开工建设，该工厂将是美国最大的磷酸铁锂电池工厂，累计投资约 12 亿美元。丰田公司将向其位于美国北卡罗来纳州（ North Carolina）的动力电池工厂追加 80 亿美元投资。岚图公司与宁德时代签署战略合作协议，双方将在超充技术、电池安全以及大数据领域等方面进行合作，并同步拓展海外业务，共同推动电池技术创新和全球化布局。 Infinitev 公司与起亚澳大利亚公司建立战略合作关系，双方将在动力电池循环使用、材料回收以及电池回收渠道等方面展开合作。美淼储能公司吉瓦级全钒液流电池工厂投产，一期年产量达 150MW/600MWh；二期协议已签订，年产量将达300MW/1.2GWh。资料来源各公司公告，东海证券研究所 4.3.上市公司公告表 6 本周上市公司重要公告公告时间证券简称公告内容 10/30 南都电源与上海电力设计院物资有限公司签署采购合同，将为其提供锂电池储能系统，合同金额约为 3.35 亿元（含税）。 10/31 蔚蓝锂芯公司全资控股的下属公司天鹏锂能于近日收到淮安市清江浦区财政支付中心拨付的产业扶持资金 1491.79 万元。 10/31 国轩高科公司实际控制人、董事长兼总经理李缜先生关于提议回购公司股份的函，提议公司回购公司已发行的人民币普通股（ A 股）股票，回购股份的资金总额不低于人民币 3 亿元（含）且不超过人民币 6 亿元（含）。资料来源各公司公告，东海证券研究所 5.风险提示 1、全球宏观经济波动风险下半年全球经济衰退压力可能对欧美新能源汽车需求端造成一定不利影响； 2、上游原材料价格波动风险行业相关原材料价格若发生不利变动，将对下游企业盈利能力产生较大影响； 3、储能装机不及预期风险全球储能装机量不及预期，将对相关企业盈利能力造成不利影响。证券研究报告 HTTP//WWW.LONGONE.COM.CN 12/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报一、评级说明评级说明市场指数评级看多未来 6 个月内沪深 300 指数上升幅度达到或超过 20 看平未来 6 个月内沪深 300 指数波动幅度在 -20 20之间看空未来 6 个月内沪深 300 指数下跌幅度达到或超过 20 行业指数评级超配未来 6 个月内行业指数相对强于沪深 300 指数达到或超过 10 标配未来 6 个月内行业指数相对沪深 300 指数在 -10 10之间低配未来 6 个月内行业指数相对弱于沪深 300 指数达到或超过 10 公司股票评级买入未来 6 个月内股价相对强于沪深 300 指数达到或超过 15 增持未来 6 个月内股价相对强于沪深 300 指数在 5 15之间中性未来 6 个月内股价相对沪深 300 指数在 -5 5之间减持未来 6 个月内股价相对弱于沪深 300 指数 5 15之间卖出未来 6 个月内股价相对弱于沪深 300 指数达到或超过 15 二、分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。三、免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。四、资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路 1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路 87号国际财经中心 D座 15F 网址 Http//www.longone.com.cn 网址 Http//www.longone.com.cn 座机（ 8621） 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