20210814-国金证券-基础化工行业研究：储能政策出台推动上游材料需求，多阵营加速布局-solarbe文库

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- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明市场数据人民币）市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 5347 沪深 300 指数 4946 上证指数 3516 深证成指 14799 中小板综指 13671 相关报告 1. EVA 光伏料供不应求，行业高景气延续 -【国金化工】行业研究周 .， 2021.8.8 2.光学膜产业升级，板块业绩共振向上 -【国金化工氯化法钛白粉市场主流报价为 2.05-2.20 万元 /吨，氯化法钛白粉价差（氯化法钛白粉 -金红石矿价差）为 1.11 万元 /吨，环比上周持平。 ②供应端国内行业开工率为 82.83，供应端处于宽松状态。本周行业开工提升，上周检修大厂恢复正常生产，但受环保限电等方面影响华南及西南部分地区厂家开工率仍相对低位，此外因部分地区大厂存在检修计划，中下旬生产环节负荷有下调的预期。主流大厂整体库存水平在 20-40 天，有大厂的硫酸法产品供应仍相对紧张；从在手订单角度看，本周生产环节接新单增量有明显的增长，特别受市场利多消息支撑，经销商环节本周下单积极，多为补库存的中短期订单，主流大厂整体接单至 9 月初；综合库存及在手订单情况看，本周国内市场供应端维持在宽松状态，但出现明显增量的新订单或已为卖方提供市场积极的信号，有助于利多预期的形成。 ③需求端下游需求稍有回暖，市场止跌企稳预期开始刺激补库存需求的下单。上周利多消息出现后，下游客户询单积极性有明显提利空向企稳甚至利多修复；经过去一周的消化，接新单量稍有提升，且除刚需订单的支撑外，目前新单的结构中也开始出现补库存的中短期订单，但对于此些订单多数厂家价格的执行相对灵活，并未严格按照宣涨幅度调整价格；对市场预期更敏感的经销商环节周内下单积极，或成为本周买方需求的主力。外需方面，本周外贸订单商谈参考区间在 2800-3150 美元 /吨，已宣涨的厂家上调了外贸订单实际报价 100-150 美元 /吨，但国外客户目前的下单意愿一般。 ④原料端本周攀矿中小厂价格微涨，硫酸市场走势向上，总体生产成本上涨。（ 2）出口 6 月钛白粉出口量环比继续下滑 7 月 20 日，海关总署发布中国钛白粉进出口数据。 6 月份出口量超过 10 万吨，但环比 5 月下滑 4.10，钛白粉出口量自 4 月份起表现为负值。钛白行业周报 - 14 - 敬请参阅最后一页特别声明粉外需开始兑现被持续高价挤兑的风险预期。本周外贸订单金红石型钛白粉价格在 3000 美元 /吨上下调整，实际成交价已有厂家低于 2800 美元 /吨。（ 3）钛白粉公司最新报价情况钛白粉龙头齐提价 ①龙佰集团 8 月 11 日，龙佰集团发布调价函，宣布钛白粉产品（包括硫酸法和氯化法产品）销售价格对下游各类客户上调 200 美元 /吨，即日起开始执行。 ②中核钛白 8 月 11 日，中核钛白发布调价函，对公司各型号钛白粉产品销售价格在原基础上内贸涨价 1000 元 /吨，外贸涨价 200 美元 /吨。 ③惠云钛业 8 月 11 日，惠云钛业发布调价函，对公司各型号钛白粉产品销售价格在原基础上内贸涨价 1000 元 /吨，外贸涨价 200 美元 /吨。 ④金浦钛业 8 月 11 日，金浦钛业发布调价函，对公司各型号钛白粉产品销售价格在原基础上内贸涨价 1000 元 /吨，外贸涨价 200 美元 /吨。（ 4）钛白粉行业观点短期来说，我们预计下周钛白粉价格继续回暖。消息面利多的支撑下，商谈成交底价大概率不会继续向下突破，价格预期在 18500-19500 元 /吨的区间盘整运行；本周供应端继续在宽松区间运行，库存水平维持增加态势；需求面淡季市场氛国并未减弱，短期的利多消息并不能有效刺激实际内需的回暖，而因价格方面受限，外需有待提振；成本面钛精矿价格预期企稳，硫酸价格仍存调涨可能。中长期来说，继续看好全球较少钛白粉新增产能、叠加钛矿成本支撑下，钛白粉行业维持高景气度，继续看好钛白粉高景气下龙佰集团成本优势下全球市占率提升。  金禾实业三氯蔗糖王者归来，公司回购显示发展信心 ①三氯蔗糖价格上涨，再次提示三氯蔗糖涨价带来金禾实业盈利增加的机会根据百川盈孚，金禾实业三氯蔗糖市场价格出现明显提涨，从 20.5 万元 / 吨大幅提升至 24.5 万元 /吨，康宝生化最新报价 25.5 万元 /吨，较之前 20.5 万元 /吨报价上涨 4-5 万元 /吨。我们再次提示三氯蔗糖涨价带来金禾实业盈利增加的机会国金化工团队在 2021 年 4 月 9 日金禾实业具备绝对成本及产业链优势，长期看好公司成长报告中首家领先于市场 4 个月预判三氯蔗糖今年涨价时点，我们 4 月份在研报中指出，认为三氯蔗糖行业落后产能进一步出清后，三氯蔗糖价格触底反弹时点即将到来，预计三氯蔗糖价格在今年上涨，带来明后年业绩大幅增加。我们再次提示金禾实业三氯蔗糖涨价带来的盈利提升机会，我们认为此轮涨价不仅仅是 DMF 原料涨价带来的三氯蔗糖价格短期提涨，而是三氯蔗糖走出 2019 年以来 19-20 万元 /吨景气度底部，成为三氯蔗糖在金禾实业主营业务中超越安赛蜜成为公司 3-5 年内第一大现金流业务的重要标志。预计 2022 年金禾实业三氯蔗糖需求向好成本继续降低，三氯蔗糖提价后单个业务预计明年为金禾实业贡献 3-4 亿净利润三氯蔗糖经历 2017 年初价格达到 40 万元 /吨左右的高点后，开启景气度下行周期，价格持续下降至 2021 年 7 月的 20 万元 /吨左右市场实际成交价。三氯蔗糖目前国内供应量约 1.3 万吨 /年，经历长达 4 年的行业洗牌出清，叠加疫情加速小产能淘汰后，目前国内主要企业仅剩 4-5 家， 2021 年公司在国内市占率 55左右。历时 4 年行业产能出清，我们认为行业格局已行业周报 - 15 - 敬请参阅最后一页特别声明经企稳，三氯蔗糖迎来景气度触底回升时间点。预计 2022 年三氯蔗糖市场平均价 23 万元 /吨，金禾实业新上年产 5000 吨三氯蔗糖装臵带来成本进一步降低，三氯蔗糖维持 15以上年均需求增速，预计三氯蔗糖单个业务 2022 年带来公司 3-4 亿净利润。此外，短期来说， DMF 涨价 4000 元、单耗 3.5 左右，成本端上涨 1.4 万元 /吨，金禾三氯蔗糖提价 4 万元 /吨，盈利价差扩大。公司回购显示未来发展信心。公司公告截至 7 月 31 日，公司回购股份占公司目前总股本 0.28，回购价格 28.48- 33.90 元 /股，显示公司发展信心。 ②公司主要产品及原料价格变化安赛蜜本周价格提涨，预计下周价格稳定运行本周，安赛蜜华东市场价格有所上涨，当前市场参考价在 5.8-7.0 万元 /吨之间，较上周上涨 0.3-0.8 万元 /吨。供应端，生产企业普遍正常排产，供应充沛。需求端，下游按需采购为主，整体成交气氛良好。我们预计，下周安赛蜜价格稳定运行。三氯蔗糖价格明显提涨，预计下周价格或坚挺运行本周，华东华南三氯蔗糖价格明显提涨，市场主流成交价格区间在 20.5- 24.5 万元 /吨之间，较上周上涨 1.5-3.5 万元 /吨。供应端，大厂方面新增产能未能完全释放，导致当前市场供应相对偏紧。需求端，几家企业表示下游询单增加。原料端，原料 DMF 价格持续上调。我们预计，下周三氯蔗糖价格或坚挺运行。甲乙基麦芽酚原材料成本上涨持续，预计下周价格继续稳定本周，麦芽酚市场价格维稳，乙基麦芽酚市场参考价格在 8.5 万元 /吨附近，甲基麦芽酚市场参考价格在 9.5 万元 /吨，均与上周持平。供应端，暂无明显变化。需求端，上半年出口量同比呈增长状态，市场需求保持稳定。原料端，原材料等成本不断上涨，利润空间不断被压缩。我们预计，甲乙基麦芽酚价格继续保持稳定。硫磺下游市场货源偏紧，预计硫磺市场向上挺进本周，国产硫磺价格涨势延续，国产固硫均价约 1564 元 /吨，较上周涨 14 元 /吨，国产液硫均价约 1693 元 /吨，较上周涨 23 元 /吨。供应端，中国主港硫磺库存 167 万吨，较上周库存减少 13 万吨；其中镇江港库存约 78 万吨，较上周四库存减少 7 万吨，南京港硫磺库存约 17 万吨，大丰港约 2 万吨。需求端，随行观望情绪依然占据主导。下游方面，磷肥市场货源处于偏紧状态。我们预计，磺市有望继续向上挺进。醋酸上下游博弈持续，预计下周价格整理为主本周，醋酸市场价格涨跌不一，全国各市场醋酸价格有报 5400-6900 元 /吨；其中，江苏地区报价较上周跌 50 元 /吨，山东地区报价较上周涨 0-50 元 / 吨。供应端，前期故障短停厂家均已重启，但负荷仍旧较低，西北、华东地区库存稍高，华中、华北地区库存紧张。需求端，下游客户采买心态一般，上下游博弈战本周持续。我们预计，下周醋酸价格整理为主，主要关注供应面检修情况及出口情况。液氯各地供需不一，预计下周价格大稳小动为主本周，液氯价格偏向下行。山东地区液氯价格较上周累计下调 300-400 元 / 吨，河北地区跟调为主；河南地区液氯价格上调 200 元 /吨；江苏地区液氯价格走势各异，南北价格差距较大；安徽、江西地区受下游需求不振等因素影响，价格亦下滑 200 元 /吨。供应端，河南地区个别企业停车检修，液氯供应量不多；华东地区有部分企业走货不畅；华南一带限电区域供货紧张；西北地区供应基本稳定。需求端整体稳定，华东部分地区下游需求不振。我们预计，山东市场液氯价格先跌后涨，南方地区液氯市场大稳小动为主。行业周报 - 16 - 敬请参阅最后一页特别声明三聚氰胺供应面偏紧，预计下周价格有探涨空间本周，三聚氰胺价格重心小幅上移，市场主流参考价格在 1.30-1.37 万元 / 吨之间，最高价格较上周涨 200 元 /吨。供应端，整体开工率下滑至 7 成左右，开工率下滑，供应面缩紧。需求端，部分区域疫情影响出货受阻，出口接单良好，受货紧影响，内贸刚需支撑尚可。原料端，尿素偏弱整理，利润随成本下滑而趋升。我们预计，后续三聚氰胺价格或有一定探涨空间，需关注开工率调整对行情的影响以及出口对行情的指引作用。双氧水上涨后劲不足，预计下周价格拉涨难回落易本周，双氧水市场小幅下调，金禾实业 27.5双氧水价格为 880 元 /吨，较上周涨 50/吨。供应端，部分地区受限电和检修影响，供应有所短缺。需求端，华北及东北地区回暖，整体需求稳定。我们预计，供应端将有新增产能释放，需求端市场向好趋势落实不如预期，在本周小幅上涨的基础上，继续拉涨难度较大，预计还有回落可能。  新和成 VA 市场需求低迷，预计 VA 下周价格维稳偏弱运行 VA本周， VA 市场偏弱运行，市场价格为 285 元 /公斤，较上周跌 15 元 / 公斤。供应端， VA 生产厂家 2021 年第一、二季度装臵正常运行，产量稳定。需求端，非洲猪瘟在中国部分地区蔓延，给养殖行业造成的损失致使终端维生素消耗放缓，市场需求降低。成本方面，近期 VA 原料价格稳定，受环保、限电影响的波动较小。我们预计，下周 VA 市场维稳运行， 8 月下旬 VA 市场供需关系有望发生转变。 VE本周， VE 市场维稳运行，市场价格为 77 元 /公斤，与上周持平。供应端， VE 厂家年度检修开始以及部分地区环保严查整改政策，导致 VE 供应端减少。需求端，下游养殖行业下行，需求无明显好转，行情偏淡。原料方面，延续南方等地区环保及限电等因素的影响，化工原料价格上涨。我们预计，随着市场关注增加、购销好转，预计下周 VE 市场预计维稳向好运行。 VD3本周， VD3 市场偏弱运行，市场价格为 96 元 /公斤，较上周跌 4 元 / 公斤。供应端，本周部分厂家停产停报停签，进入年度检修浪潮。需求端，下游询盘热度清冷，采购相对谨慎。原料端，生产原料近期价格上涨，部分地区限电环保持续。我们预计， VD3 市场价格将维稳运行。  凯赛生物 8 月 12 日公司迎来解禁本次上市流通的限售股总数为 1.29 亿股，占公司总股本比例为 31.07，其中本次上市流通的战略配售股份数量为 63.53 万股，限售期为 12 个月。  石大胜华 DMC原料市场维稳向好，预计下周价格小幅上涨本周，碳酸二甲酯价格高位整理，市场主流成交价格区间在 1.1 万 -1.15 万元 /吨之间，较上周涨 200-2600 元 /吨。其中，山东市场主流成交价 1.12 万元 /吨，较上周涨 200 元 /吨；华东市场主流成交价 1.13 万元 /吨，较上周涨 300 元 /吨；华南市场主流成交价 1.15 万元 /吨，较上周涨 200 元 /吨。供应端，开工率保持低位，中科惠安、华鲁恒升装臵延续停车状态，德普及维尔斯装臵停车后重启，东营顺新装臵点炉，铜陵金泰装臵降负荷运行，其余装臵运行稳定，总体供应量保持低位。近期碳酸二甲酯价格较高，需求偏弱。原料端，目前环丙市场整体依旧维稳向好发展。我们预计，货源供应紧张局面或有延续，碳酸二甲酯或高位整理，预计下周碳酸二甲酯市场价格在上涨幅度在 500-800 元 /吨之间。  神马股份 PA66 国产料行情较弱，预计国产进口出现分化本周， PA66 偏强整理，重心走高。华东河南神马实业 EPR27 报价 3.95- 3.97 万元 /吨，较上周涨 200 元 /吨；旭化成 1300S 含税 5.05-5.20 万元 / 吨，较上周涨 500-1500 元 /吨。供应端，工厂及贸易商出货为主，实单商行业周报 - 17 - 敬请参阅最后一页特别声明谈灵活。需求端，行情较弱，下游入市积极性一般。我们预计，国产料继续下跌，进口料货紧价格坚挺，重点关注下游拿货情况。短期 PA66 价格强稳整理，价格大致有 300-500 元 /吨的波动。  浙江龙盛分散染料采买气氛不佳，预计下周继续偏弱整理本周，分散染料市场偏弱，目前分散黑 ECT300市场成交价格在 23 元 /公斤，与上周持平。供应端，分散染料生产企业报价多稳为主，实单优惠出货。需求端，市场采买气氛不佳。我们预计，短期分散染料市场偏弱整理。  万华化学聚合 MDI 价格下滑，纯 MDI 弱势震荡聚合 MDI本周末聚合 MDI 价格下跌至 18300 元 /吨，较上周末价格下跌 6.31，较上月价下跌 10.73，较年初价格上涨 0.18。本周国内聚合 MDI 市场价格以窄幅下跌为主，实际成交继续让利。下游询盘气氛低迷，成交寥寥，观望情绪较多。近期随着公共卫生事件的升级，工厂物流受阻，运输成本增加。国外德国科思创，美国陶氏等装臵发生不可抗力，装臵不确定性风险较大。国内硬泡需求表现平平，下游跟进能力一般，需求有所受限，聚合 MDI 市场短期依旧以弱势运行为主。截止目前万华货源报盘 18500 元 /吨，上海货源报盘 18000-18400 元 /吨。纯 MDI本周末纯 MDI 价格下跌至 23000 元 /吨，较上周末价格下跌 3.16，较上月价格上涨 4.55，较年初价格涨 5.02。本周国内纯 MDI 市场价格以弱势整理为主，场内成交气氛寡淡。本周北方工厂 MDI装臵检修计划宣布结束， 8 月 10 日开始正常运行，补充市场货源。下游氨纶市场价格依旧坚挺运行，工厂开工 9 成左右，以高开为主，但下游拿货积极性不高，买气不足，跟进能力偏弱，集中消化库存为主。截止目前，上海货源报盘集中 23000 元 /吨，进口货源报盘集中 23000 元 /吨。  合盛硅业、新安股份金属硅价格上行，有机硅高位震荡有机硅 DMC本周有机硅主流报盘挺价为主， DMC 散水报盘 30700- 31600 元 /吨，生胶报盘 33000-34000 元 /吨， 107 胶报盘 31000-32300 元 / 吨， D4 对外报盘 31000-32000 元 /吨，硅油对外报盘 32000-36000 元 /吨附近。原料金属硅市场价格上涨幅度较大，截至目前金属硅 421报价 18500 元 /吨，较上周末上涨 9.79，有机硅成本高位，且下游需求火爆，短时间内价格依旧高位运行为主。国内有机硅企业开工主要正常运行为主，浙江中天停车检修中，预计月底重启，其他企业年度检修计划提上日程，但整体开工变化不大，目前新疆合盛石河子装臵开工偏正常为主。  滨化股份环氧丙烷厂家检修，价格有所上行环氧丙烷本周末环氧丙烷价格上涨至 16870 元 /吨，较上周末价格有所上涨，较上周价格上涨 0.90，较年初价格跌 10.82。本周国内环氧丙烷市场维稳偏好，天津大沽于 8 月 3 日停产搬迁，于 8 月 10 日装臵全部关停停报；长岭炼化低负运行；烟台万华计划 9 月初对环丙装臵检修，当前满负荷生产；其余地区环氧丙烷厂家开工高位，生产维持稳定，此外，本周有进口环氧丙烷到港，市场供应基本保持稳定。本周原油期货涨跌互现，丙烯、液氯价格震荡波动，因此环氧丙烷原料价格整体维稳，对环丙市场影响较小。本周环氧丙烷主要下游聚醚市场维稳向好发展；环丙其他下游市场也利好维稳，需求逐渐好转，尽管疫情对市场贸易、交通运输造成了一定的影响，但目前环丙市场整体依旧维稳向好发展。  永太科技、多氟多六氟磷酸锂高位运行六氟磷酸锂本周末六氟磷酸锂价格 410000 元 /吨，较上周末价格上涨 2.05。综合来看，本周国内六氟磷酸锂市场均价再度拉涨，目前各生产企业在手订单量充足，连续满产满销，基本没有库存，原料价格高位对价格形成有力支撑，在行业暴利之下，相关企业纷纷投资扩产，甚至还吸引了不少公司跨界布局。六氟磷酸锂 8 月新单高报 45 万元 /吨左右，投资布局六氟磷酸锂已成为降成本的关键，电解液企业多数长单锁量锁价，零散订单价格有望进一步上探。预计下周国内六氟磷酸锂市场价格暂稳或将小幅上涨，上涨空间在 0.5-1 万元 /吨之间。行业周报 - 18 - 敬请参阅最后一页特别声明  天赐材料、新宙邦电解液价格有所上行电解液本周末磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在 84000-106000 元 /吨之间，国内市场均价涨至 95000 元 /吨，较上周末价格上涨 1.06，较上月价格涨 5.56，较年初价格涨 128.92。综合来看，本周锂电池电解液市场均价小幅拉涨，近期第一梯队与二三梯队之间电解液价格逐渐拉开，第一梯队价格基本处于稳定水平，二三梯队跟随原料端价格上涨，目前各大企业订单饱和，企业库存维持低位，后续随着企业报价高企， VC 添加剂永太计划本月投产，或将缓解后市供应紧张的情况。原料市场一直处于供应紧张，价格高位的状态，下游电池厂产能爬升相对快，电解液需求量持续上行。预计下周国内电解液市场价格暂稳或将小幅上涨，上涨空间在 0.1- 0.3 万元 /吨之间。  远兴能源、中盐化工部分企业限电开工下降，纯碱价格开工有所上行纯碱本周中国轻质纯碱市场均价为 2184 元 /吨，较上周相比上涨 3.51；重质纯碱市场均价为 2401 元 /吨，较上周相比上涨 3.14。本周国内纯碱市场价格延续涨势。本周中东部地区汽运仍显不畅，部分企业出货稍有影响，但个别企业停工检修，部分企业因环保、限电、装臵故障等因素的影响低产延续，整体市场货源紧张局面延续，企业多以前期订单为主，新单成交价格继续走高；总体来看，本周轻质纯碱部分企业报盘走高 100-150 元 /吨；重质纯碱部分企业报盘走高 100-200 元 /吨。截止 8 月 12 日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量为 29.92 万吨，较上周上行 3.35。  扬农化工大部分产品价格保持稳定。菊酯类功夫菊酯本周报价 18.5 万元 /吨，相较于上周持平；联苯菊酯本周报价 24 万元 /吨，相较于上周持平；菊酯中间体贲亭酸甲酯报价 6 万元 /吨，功夫酸 18 万元 /吨，醚醛 9.5 万元 /吨，均相较于上周持平；除草剂方面 95草甘膦原粉供应商报价至 5-5.5 万元 /吨，港口 FOB 8000 美元 / 吨；实际成交参考至 4.95-5 万元 /吨，港口 FOB 7900-7950 美元 /吨。杀菌剂方面吡唑醚菌酯报价 15.5 万元 /吨，丙环唑报价 15.2 万元 /吨，苯醚甲环唑报价 17 万元 /吨，相较于上周持平。  广信股份产品价格稳定产品价格方面对硝基氯化苯上周，对硝基氯化苯供应商主流报价至 14500-14800 元 /吨，实际成交至 14650/吨。草甘膦 95草甘膦原粉供应商报价至 5-5.5 万元 /吨，港口 FOB 8000 美元 /吨；实际成交参考至 4.95-5 万元 /吨，港口 FOB 7900-7950 美元 /吨。从市场反馈看，南北美主流采购市场价格均有不同程度上调。鉴于天气炎热，国内部分供应商在 7.8 月份安排淡季检修，销售压力不大，短期内价格或将维持高位盘整。敌草隆上周， 98敌草隆原粉供应商主流报价至 3.7 万元 /吨，实际成交至 3.6 万元 /吨。  华鲁恒升原料煤价格价格回调，化肥系产品有所收窄， DMF 盈利进一步扩大本周公司主要的核心原材料原料煤价格继上周价格上行趋缓后，本周进入下行状态，原材料成本有所下行，公司主要的氨醇产品价格也受到一定影响，价格小幅调整，带动价差小幅回落，其中甲醇合成氨价格同比下行 1.1、 2.7。终端布局产品中，公司的传统的利基产品化肥系产品价格有一定收窄，中间产品合成氨价差环比下降 3.0，尿素受到国家政策影响以及农业需求进入淡季，价格开始回调，价差环比下行约 3.5；而醋酸产行业上周短期降幅运行的企业部分恢复生产，行业开工率为 82.34，供给提升，产品价格进入相对震荡周期，醋酸产品价格基本平稳，价差环比增长 1.0，而 DMF 本周延续上周的价格上行状态，受到下游需求支撑，叠加行业库存位于极低水平，终端产品价格持续上行，环比提升 6.4，终端产品价格调涨，原材料成本下行， DMF 价差环比提升约 10.7。行业周报 - 19 - 敬请参阅最后一页特别声明而前期运行相对弱势己二酸产品价差仍然相对弱势，己二酸价格环比下行约 2.5，虽然原料苯的价格回调，但己二酸价差环比下行 1.4；乙二醇、多元醇的运行则维持相对平稳，价格价差窄幅波动。  龙蟠科技尿素价格回落公司成本压力减弱，碳酸锂价格调涨，磷酸铁锂价差小幅回落本周公司两大核心产品价格仍然维持良好运行，其中工业尿素受到原材料煤炭价格回落以及农业需求支撑减弱影响，价格小幅回落，车用尿素成本压力有所减弱，预计二季度将是成本压力最大的时间段，伴随公司的终端产品价格的调整，三季度的成本压力将有所缓解；而磷酸铁锂正极材料价格受到供给偏紧影响，价格在 7 月底进行提升 500 元 /吨至 54500 元 /吨，本周价格维持平稳，而原材料磷酸铁继 7 月下旬价格调整至约 1.55 万元 / 吨后，价格维持平稳，但碳酸锂价格本周环比提升约 4000 元 /吨，磷酸铁锂产品受到供给短缺的影响，价格维持高位，但原材料价格上行部分压缩了产品盈利空间。  金能科技焦炭价格带动产品盈利大幅回升，炭黑产品系列维持相对弱势运行。受到焦炭价格上行影响，焦炭盈利大幅提升，本周焦炭山东价格环比上行约 6.5至 2770 元 /吨，焦煤价格相对平稳，带动焦炭价差环比上行约 22.4，整体焦化行业将近 79.8，独立焦企 77.8，开工基本平稳，但下游需求较强，叠加库存极低，产品价格持续探涨。山东地区煤焦油价格小幅提升约 45 元 /吨，但炭黑受到库存以及下游需求支撑压力，产品价格下行约 150 元 /吨，炭黑系列产品价差环比下行约 4.3，下游轮胎需求短期支撑力度减弱，炭黑企业处于主动降低库存状态，行业整体以低负荷运行，预期短期仍然以偏弱运行为主。四、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化  本周上游原油价格上涨，上游石化产品价格涨跌互现。纯苯（ 3.57）、丁二烯（ 3.23）、苯乙烯（ 3.08）、棉花（ 2.14）、甲苯（ 1.59）价格上涨；涤纶 FDY（ -4.05）、乙烯（ -3.98）、国际柴油（ -2.89）、 MEG（ -2.86）、燃料油（ -2.57）价格下跌，其余产品小幅涨跌。  上周石化产业链涨跌互现上周石化产品价格上涨前五位纯苯（ 3.57）、丁二烯（ 3.23）、苯乙烯（ 3.08）、棉花（ 2.14）、甲苯（ 1.59）；价格下跌前五位涤纶 FDY（ -4.05）、乙烯（ -3.98）、国际柴油（ -2.89）、 MEG（ -2.86）、燃料油（ -2.57）。涨幅前五名的化工产品为氯化铵（农湿）（ 54.41）、磷酸一铵（ 47.83）、 BDO （ 41.18）、复合肥（ 31.91）、硫酸钾（ 31.75）；跌幅前五名的产品为聚合 MDI（ -7.69）、尿素（ -3.96）、液氯（ -3.87）、尿素（ - 3.45）、尿素（ -3.2）。图表 13本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况产品价格涨幅前五名称涨幅（）名称跌幅（）氯化铵（农湿） 54.41 聚合 MDI -7.69 磷酸一铵 47.83 涤纶 FDY -4.05 BDO 41.18 乙烯 -3.98 复合肥 31.91 尿素 -3.96 硫酸钾 31.75 液氯 -3.87 价差涨幅前五名称涨幅（）名称跌幅（） PET-MEGPTAPET 切片 395.93 纯碱 -原盐合成氨 -20.08 行业周报 - 20 - 敬请参阅最后一页特别声明锦纶长丝常规纺 -己内酰胺 89.68 TDI-甲苯硝酸 -15.58 顺丁橡胶 -丁二烯 23.56 聚合 MDI-苯胺甲醇 -11.56 电石法 PVC-电石 20.66 DAP-磷矿硫磺合成氨 -10.60 粘胶短纤 -棉浆烧碱 16.21 PTA-PX -6.51 来源百川资讯， Wind，国金证券研究所图表 14 氯化铵（农湿）（元 /吨）图表 15 磷酸一铵（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所图表 16 BDO（元 /吨）图表 17 复合肥（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所行业周报 - 21 - 敬请参阅最后一页特别声明图表 18 硫酸钾（元 /吨）图表 19 聚合 MDI（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所图表 20 涤纶 FDY（元 /吨）图表 21 乙烯（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所图表 22 尿素（元 /吨）图表 23 液氯（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所行业周报 - 22 - 敬请参阅最后一页特别声明图表 24 PET-MEGPTAPET切片（元 /吨）图表 25 锦纶长丝常规纺 -己内酰胺（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所图表 26 顺丁橡胶 -丁二烯（元 /吨）图表 27 电石法 PVC-电石（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所图表 28 粘胶短纤 -棉浆烧碱（元 /吨）图表 29 纯碱 -原盐合成氨（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所行业周报 - 23 - 敬请参阅最后一页特别声明图表 30 TDI-甲苯硝酸（元 /吨）图表 31 聚合 MDI-苯胺甲醇（元 /吨）来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所图表 32 DAP-磷矿硫磺合成氨（元 /吨）图表 33 PTA-PX 来源百川资讯，国金证券研究所来源百川资讯，国金证券研究所行业周报 - 24 - 敬请参阅最后一页特别声明图表 34 主要化工产品价格变动分类化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅石油化工原油 WTI（美元 /桶） 69.09 69.09 0.00 丙烯汇丰石化（元 /吨） 7750 7700 0.65 原油布伦特（美元 /桶） 71.31 71.29 0.03 纯苯华东地区（元 /吨） 7465 7520 -0.73 国际汽油新加坡（美元 /桶） 82.7 84.11 - 1.68 甲苯华东地区（元 /吨） 5800 5810 -0.17 国际柴油新加坡（美元 /桶） 74.5 76.72 - 2.89 二甲苯华东地区（元 /吨） 5900 5860 0.68 国际石脑油新加坡（美元 /桶） 72.76 71.83 1.29 苯乙烯华东地区（元 /吨） 8960 8765 2.22 燃料油新加坡高硫 180cst（美元 /吨） 411.5 406.7 1.17 纯苯 FOB 韩国（美元 /吨） 987 953 3.57 国内柴油上海中石化 0（元 / 吨） 6150 6200 - 0.81 甲苯 FOB 韩国（美元 /吨） 765 753 1.59 国内汽油上海中石化 93（元 /吨） 7700 7700 0.00 二甲苯东南亚 FOB 韩国（美元 / 吨） 824 815 1.10 燃料油舟山混调高硫 180（元 /吨 4550 4670 -2.57 苯乙烯 FOB 韩国（美元 /吨） 1173 1138 3.08 国内石脑油中石化出厂（元 / 吨） 6700 6700 0.00 苯乙烯 CFR 华东（美元 /吨） 1193 1193 0.00 乙烯东南亚 CFR（美元 /吨） 965 1005 -3.98 液化气长岭炼化（元 /吨） 4880 4880 0.00 丙烯 FOB 韩国（美元 /吨） 970 970 0.00 丁二烯上海石化（元 /吨） 11000 11000 0.00 丁二烯东南亚 CFR（美元 /吨） 1600 1550 3.23 天然气 NYMEX 天然气期货 3200 3200 0.00 无机化工轻质纯碱华东地区（元 /吨） 2250 2150 4.65 电石华东地区（元 /吨） 285 285 0.00 重质纯碱华东地区（元 /吨） 2450 2400 2.08 原盐河北出厂（元 /吨） 285 285 0.00 烧碱 30隔膜华东地区（元 /吨） 816 804 1.49 原盐山东地区海盐（元 /吨 319 319 0.00 烧碱 32离子膜华东地区（元 /吨） 894 930 -3.87 原盐华东地区（元 /吨） 275 275 0.00 液氯华东地区（元 /吨） 520 520 0.00 盐酸华东盐酸 31（元 /吨） 620 620 0.00 盐酸华东地区（元 /吨） 5540 5550 -0.18 有机原料 BDO 三维散水 24000 17000 41.18 醋酸酐华东地区（元 /吨） 10200 9900 3.03 甲醇华东地区（元 /吨） 2655 2620 1.34 苯胺华东地区（元 /吨） 10650 10650 0.00 丙酮华东地区高端（元 /吨） 5650 5450 3.67 乙醇食用酒精华东地区（元 /吨） 6650 6600 0.76 醋酸华东地区（元 /吨） 6000 6100 -1.64 环氧氯丙烷华东地区（元 /吨） 14400 13700 5.11 苯酚华东地区（元 /吨） 8950 8725 2.58 BDO 华东散水（元 /吨） 30050 29500 1.86 精细化工软泡聚醚华东散水（元 /吨） 17200 17150 0.29 金属硅云南金属硅 3303（元 / 吨） 1840 0 17100 7.60 硬泡聚醚华东（元 /吨） 14500 14450 0.35 电池级碳酸锂四川 99.5min 9800 0 93000 5.38 TDI 华东（元 /吨） 13500 13900 -2.88 电池级碳酸锂新疆 99.5min 98000 93000 5.38 纯 MDI 华东（元 /吨） 23000 23750 -3.16 电池级碳酸锂江西 99.5min 98750 93750 5.33 聚合 MDI 华东烟台万华（元 / 吨） 18000 19500 - 7.69 工业级碳酸锂四川 99.0min 9500 0 90000 5.56 纯 MDI 烟台万华挂牌（元 /吨） 23800 23800 0.00 工业级碳酸锂新疆 99.0min 95000 90000 5.56 聚合 MDI 烟台万华挂牌（元 / 吨） 20600 20600 0.00 工业级碳酸锂青海 99.0min 9500 0 90000 5.56 行业周报 - 25 - 敬请参阅最后一页特别声明己二酸华东（元 /吨） 10700 10900 -1.83 甲基环硅氧烷 DMC 华东（元 /吨） 30700 30500 0.66 环氧丙烷华东（元 /吨） 17100 17000 0.59 二甲醚河南（元 /吨） 3460 3510 -1.42 环氧乙烷上海石化（元 /吨） 7700 7700 0.00 醋酸乙烯华东（元 /吨） 1070 0 10300 3.88 DMF 华东（元 /吨） 15800 14700 7.48 季戊四醇优级华东（元 /吨） 11200 11200 0.00 丁酮华东（元 /吨） 9650 9650 0.00 甲醛华东（元 /吨） 1411 1409 0.14 双酚 A 华东（元 /吨） 27050 27050 0.00 PA6 华东 1013B（元 /吨） 15288 15288 0.00 煤焦油江苏工厂（元 /吨） 4106 3920 4.74 PA66 华东 1300S（元 /吨） 39400 39000 1.03 煤焦油山西工厂（元 /吨） 3760 3760 0.00 焦炭山西美锦煤炭气化公司（元 /吨） 2715 2595 4.62 炭黑