德勤风驭2022年ESG采掘行业白皮书-上海数据交易所&德勤风驭.pdf-solarbe文库

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采掘行业 ESG 白皮书合作单位德勤风驭 ESG采掘行业白皮书第二产业 2022年二氧化碳排放总量 36.8 吉吨碳中和进度-0.01 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 钢铁行业 ESG 白皮书 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 4 ESG Environmental, Social and Governance，即环境、社会与公司治理，是衡量一家公司社会责任感的重要指标，评价企业在环境、社会和治理绩效方面的表现。始于 2005 年时任联合国秘书长安南牵头推出全球经济研究报告在乎者赢，ESG 已从一个瑰色的先锋理念逐渐转换为极具必要性和实际意义的投资风向标，成为各国主流投资机构投资实践中的重要考量因素。自2020年我国提出 “碳达峰、碳中和” 目标以来，国内投资机构也紧跟国际主流，将环境、社会和公司治理绩效纳入投资指标考量。因此，于企业而言，提升 ESG 表现不是额外成本支出，而是提升盈利能力和可持续发展能力的重要举措；于金融机构而言，发展 ESG 评级的目的不是为了在业务中筛选掉低评级的公司，而是为了更好地帮助低评级公司成长，促进企业及全社会的可持续发展。在国内双碳行动势在必行、国外负责任投资风头正盛的当下，对 ESG 的深度解读已成为企业可持续发展、投资者成功投资的必经之路。根据德勤风驭自 2020 年起开展的全 A 股上市公司 ESG 评级数据，2022 年全 A 股 4800 家上市公司中，共有 400 家上市公司 ESG 评级在 A 级含以上，占比 9.1。因此，国内企业的 ESG 表现提升任重而道远。德勤风驭 ESG 评级使用的行业划分是德勤自研的一套行业划分系统 - CICS Deloitte China Industrial Classification Standard。由于市面上常用的行业划分体系在数据可获得性、业务针对性、可拓展性上存在不足，无法充分刻画行业特性，德勤 ESG 引入德勤 CICS 行业划分体系作为风险敞口划分依据，以便实现企业更为精准的行业划分，捕捉行业共性风险特征。本白皮书关注的行业敞口为 CICS 一级行业下定义的采掘行业，全行业共纳入评级 59 家 A 股主板上市企业。CICS 定义的采掘行业涵盖从大自然中进行自然资源开采的相关企业，涉及包括金属矿、非金属矿及能源矿在内的多种自然资源。采掘行业在国家工业发展、社会经济进步等方面上具有重要意义，但该行业本身对自然环境高破坏、重污染的行业特点使其在国家双碳政策逐步落实的背景下面临更多的可持续性风险和挑战。因此，本白皮书将从风控视角出发，重点分析采掘行业及重点企业的 ESG 评级指标表现，帮助投资者、金融机构和监管者了解采掘行业企业存在的 ESG 机会与风险，鼓励和支持企业采取可持续的经营方式，保障社会公共基础设施稳定，促进社会可持续发展。前言 - ESG 和采掘行业目录 Part 1 德勤风驭 ESG 评级框架介绍 1.1 有业务意义的 ESG 评级模型 1.2 有行业特色的 ESG 指标框架 Part 2 采掘行业发展及 ESG 评级分析 2.1 采掘行业发展概况 2.2 采掘行业 ESG 评级指标及披露率分析 2.3 采掘行业评级简述 2.4 采掘行业企业违约率和可持续发展能力 Part 3 采掘行业可持续发展龙头企业 06 06 08 10 10 11 14 16 18 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 6 7 1.1 有业务意义的 ESG 评级模型德勤风驭 ESG 评级方案围绕着判断企业的“可持续发展能力”展开，基于上市企业公开数据，研究企业 ESG 数据披露情况，有针对性地制定 ESG 底层数据收集需求，从“企业”和“行业”两大维度评估企业的可持续发展能力。如下图（图 1）所示，CICS1-26 行业 ESG 评级模型使用德勤独家行业数据库与供需链数据，采用了 270 个 ESG 指标，讨论了资源消耗、污染防治、气候变化等一系列实质性议题，并根据评分结果对企业评级。 Part 1 德勤风驭 ESG 评级框架介绍企业的 ESG 评级反映了企业未来五年的可持续发展能力，因此构建一个能够反映企业可持续发展能力的因变量在模型构建的过程中至关重要，尤其是在“选择指标入模”和 “指标权重制定”上。德勤风驭提供量化驱动的 ESG 评级模型（图 2），定义了企业的可持续发展指标，并使评级流程更为科学化。德勤风驭的 ESG 评级一共有 5 个级别，分别是S、A、B、C、D（图 3）。其中 S 级比较特殊在评级为 A 级的优秀企业中，根据德勤风驭对采掘行业标准的计算结果，只有评级当年被 2 支及以上 ESG 基金投资的采掘企业才可被评为 S 级。德勤风驭之所以使用“是否被 ESG 基金投资”作为评价相关企业 ESG 表现及未来投资回报情况的指标，是因为 ESG 基金在投资时将环境、社会和治理三要素作为首要考虑因素，并以此为投资策略进行选股选券、组合构建以及评估投资对社会造成的影响。其评估结果更加全面准确，数据齐全可得。因此，在德勤风驭 ESG 评级视角下，当一家 A 级企业被多家ESG基金作为投资标的，说明其可以借助优异的ESG表现带来较好的投资回报。同时，这也标志着企业从 “ 被动迎合 ” ESG发展转变为有意愿 “ 主动寻找 ” ESG相关机会。对一个企业的可持续发展战略规划来说，这是一个里程碑式的节点。图 2ESG 指标择标与定权图 1ESG 评估方法论 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 8 9 图 3ESG 评级档位解释 1.2 有行业特色的 ESG 指标框架当前，国内外存在多种 ESG 信息披露指南和 ESG 指标体系，但由于各机构 ESG 信息披露指南未能做到统一，ESG 评价指标体系在指标的选取、权重的赋予和结果的解读等方面均存在很大差异，使得 ESG 披露中的数据失调，减弱了评价结果的科学性。另外，现存的 ESG 评价体系缺少合适的定量信息，数据质量良莠不齐，缺少跨公司的可比性。同时，企业的可持续发展能力不仅与自身的 ESG 表现息息相关，更与所处行业的属性密不可分。不同行业之间的公司 ESG 得分不具备可比性，因为不同行业模型所采用的指标以及指标的权重均有差异。例如采掘企业由于其行业特征，普遍在环境（E）维度评分较低，在 ESG 总分上不占优势。因此，通过模型校准将分数通过主标尺映射到五级的德勤风驭企业 ESG 评级体系之后，不同行业间企业的可持续发展能力进而可比，即 A 级的采掘企业和 A 级的其他行业企业在德勤风驭的 ESG 评级框架下具有相同的综合可持续发展能力。为了解决这些问题，德勤风驭结合国内外权威 ESG 评级机构的指标和 ESG 信息披露指南，以及 ESG 指标相关的前沿学术成果，设计了一套具有中国本土化特色的 ESG 评价指标体系。该体系将 ESG 指标分为通用敞口和行业敞口，考虑了投资者关注的企业自身重要指标及行业因素，并从科学性、代表性、可得性等角度出发，引入了定量及定性指标、正向和负向双向指标，使得不同实体披露的值均可进行跨时间、跨行业、跨投资组合的对比。德勤风驭在全覆盖企业 ESG 指南指标的基础上，进一步拆解国家指标披露要求、明确释义，在已有四级指标基础上延伸出272个五级指标（图4）。在每个评级周期中，德勤风驭通过对270个ESG底层指标数据的深入挖掘，从中提炼12个重要ESG议题，对企业可持续发展进行全方位评估。通过这一全面、有效、实操性强的 ESG 评价指标体系，德勤风驭更好地衡量中国企业的 ESG 表现好坏，减少横向比较的误差。图 4ESG 评级指标数量企业 E S G 评级等级 S A B C D 企业综合可持续发展能力处于行业领先地位，无明显ESG 风险，同时该企业实施ESG 举措为企业带来商业及经济利益，保证企业可持续发展ESG 事业。企业综合可持续发展能力非常好，自身积极采取ESG 管理措施，且所在行业环保水平较好，不易受到宏观经济政策波动影响。企业可持续发展水平较差，所在行业环保水平较差，行业经济政策波动容易影响企业长期经济效益和成长能力，企业较同行相比缺少有利ESG 管理措施，具有一定ESG 风险。从事高ESG评级行业企业综合可持续发展能力较好，所在行业环保水平高，行业不易受政策变动产生动荡，但企业ESG发展状况较落后于同行，需提升ESG 管理力度进而提高企业可持续发展能力。认为该企业不存在较好可持续发展前景，企业很少采取ESG 管理措施，且所在行业存在较高环境保护风险，很容易受到宏观经济政策波动影响。从事低ESG评级行业企业综合可持续发展能力较好，积极采取ESG 管理措施，但所在行业存在环境保护问题，若行业环境政策波动有可能影响企业可持续发展状况。 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 10 11 Part 2 采掘行业发展及 ESG 评级分析 2.2 采掘行业 ESG 评级指标及披露率分析德勤风驭的采掘行业 ESG 评级模型共覆盖 135 个底层指标。由下图（图 7）可知，采掘行业平均指标披露率大致维持在相对稳定的水平，近三年的提升趋势较小。但其中，由于 2020 年疫情冲击，在 2020-2021 年间该行业指标披露率出现一定下降。值得关注的是，近三年采掘业平均指标披露率最高仅为 50.85（2022 年数据），因此国内各级采掘企业的 ESG 指标披露完整度均存在较大程度的提升空间（数据来源德勤风驭 Green Quantum 研究所）。根据 2022 年中国采掘企业分布图（图 5），国内采掘企业主要集中分布于我国华北地区及部分中西部地区。其中尤以山西、北京、山东、河南等省份和直辖市的分布最为密集。这主要是由于采掘行业本身需要临近能源及资源矿藏地的行业特点所导致的。华北地区及内蒙古、新疆等省份的煤炭、铁矿、石油等自然资源储量较大，与采掘相关的基础设施较为完善，为采掘企业提供了优质的区位条件，促使较多相关企业聚集于这些地区。同时，在采掘行业 ESG 发展进程上，采掘企业较为集中的地理分布特征促使相关企业可以更好地共享其所在区域的环保基础设施，从而有效促进采掘行业的绿色发展，实现长期可持续增长。 2.1 采掘行业发展概况图 52022 年中国采掘企业分布情况数据来源Green Quantum 同时，基于国家统计局的碳排强度等相关信息，德勤风驭对采掘行业的环境保护及环境发展情况评分及评级相对其他行业较低，2020 至 2022 年均为 C 级（数据来源德勤风驭 Green Quantum 研究所）。这显示出该行业三年来发展过程中对自然环境的保护情况较差，该行业的长期可持续发展潜力低于全行业平均水平。在近年来国内双碳政策逐步落实、环保监管趋严的市场大背景下，采掘行业作为对环境破坏程度较重的重点行业，其面临的降碳及绿色转型压力较大。在此背景下，从采掘行业近三年的环境得分变化情况可以看出（图 6），该行业经营过程中对自然环境的保护情况未有明显提升。由此可见，采掘行业现今的业务开展方式、生产技术及流程理念等正逐图 62020-2022 年采掘行业环境得分变化趋势数据来源Green Quantum 图 72020-2022 年采掘行业指标披露率变化趋势数据来源Green Quantum 45.00 47.00 49.00 51.00 53.00 2020 2021 2022 行业指标披露率（）行业指标披露率线性行业指标披露率在同一时间序列的横向对比中，由下图（图8）可知，相较 A 级披露情况较好的企业，B、 C、D 级企业的底层指标完整率呈逐级递减趋势。具体来看，B、C、D 级企业 ESG 底层指标披露率分别比 A 级企业低出 11.76、19.29、20.37。同时，指标披露完整度和企业ESG得分高度相关，较低的指标完整度会在很大程度上影响企业的ESG评分。例如，A、D 两级企业平均指标完整度相差 20 左右，但 A 级企业平均得分比 D 级 4.00 4.50 5.00 5.50 6.00 2020 2021 2022 行业环境得分行业环境得分线性行业环境得分渐落后于趋严的环保监管要求，该行业迫切需要可持续化转型及生产经营的绿色升级来降低所面临的 ESG 风险。 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 12 13 图 92022 年采掘行业 A 级与 D 级企业各二级议题平均得分对比数据来源Green Quantum 同时我们需注意到，除上面列示的二级指标外，A 级企业在许多企业发展的其他方面仍显著优于 D 级企业。更高的 ESG 指标披露率反映出的是企业更高的披露意愿及更强的ESG发展意识。企业在经营过程中愿意主动披露自身发展状况，接受来自消费者、社会及政府的监督，这体现出的是企业对于自身 ESG 发展现状的认可和自信。同时，这些表现优秀的 A 级企业为了更好的 ESG 表现，往往在企业内部设立了更完备的环境保护方案，对履行社会责任有着更高的重视度，并且在公司治理方面采取了更为科学和以人为本的策略。这些因素最终在促成企业较高的 ESG 综合评分的同时，也显著地提升了其公司声誉、风控能力及公司效益。因此，积极参与到 ESG 转型实践中，提升企业自身可持续发展意识及披露意识将成为未来企业发展的新方向。图 82022 年采掘行业 ESG 各等级企业指标完整度数据来源Green Quantum 聚焦到企业在各具体维度的表现上，采掘行业 A 级企业和 D 级企业间各二级议题得分均存在较大差距。如下图（图 9）所示，相较于 D 级企业，A 级企业二级议题得分在 E 维度高出 279，S 维度高出 181，G 维度高出 53。由此可见，环境（E）和社会（S）维度是拉开 A 级和 D 级企业分数差距的主要原因。环境（E）维度下，「污染防治」和「资源消耗」是造成差距的主要议题；而「产品责任」和「员工权益」则是社会（S）维度下造成差距的主要议题。这些指标上的得分差异能够反映出采掘行业中的优秀 ESG 表现企业为管理其社会和环境影响所作出的额外努力。例如，在环境（E）层面中 A 级与 D 级企业得分相差较大的「污染防治」和「资源消耗」分别突显了采掘行业在管理采掘作业过程中所带来的环境污染上的努力以及在减少能源及其他自然资源消耗上的承诺。然而值得注意的是，A 和 D 级企业在「环境情况披露」的评分上出现了倒挂现象，这反映出 A 级企业在环境绩效和环境投资等方面的披露情况较差，相关企业需要完善自身披露机制，进一步提升披露透明度。同时，行业排名靠前的采掘企业往往有较多的资源和意愿来平衡其生产经营活动与其造成的社会影响的关系。行业领先的优秀企业往往更加注重公众形象和社会责任，而企业在这些社会层面的参与和社会责任的践行能够对其与客户、员工和当地社区等利益相关者的关系产生积极影响。例如，社会（S）维度中，「产品责任」反映的是企业在产品安全与质量、客户服务及权益保障上的承诺；而「员工权益」凸显的是企业在员工权益、员工健康及员工发展上的保障。因此，获得更高 ESG 评分的企业往往展示出更高的企业责任感，具有更强的环境保护能力及可持续发展意识。 0 1 2 3 4 5 6 7 0 10 20 30 40 50 60 70 A级企业指标完整度 B级企业指标完整度 C级企业指标完整度 D级企业指标完整度 ESG评分完整率 ESG平均评分 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 资源消耗污染防治气候变化环境情况披露全生命周期员工权益产品责任供应链管理社会响应治理结构治理机制治理效能分数二级指标 A等级企业 D等级企业企业高出约 57，这体现了指标数据披露的完整度对企业 ESG 评级的重要性。较高的指标完整度往往意味着企业较高的披露意愿和披露能力，反映出企业对自身 ESG 层面发展的关注及自信心。 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 14 15 图 102020-2022 年采掘行业 ESG 总分及各分项分数变化趋势数据来源Green Quantum 近年来，由于采掘行业自身高环境污染及强环境破坏的行业特点，该行业所面临的来自政府及社会的环保监管要求趋严，行业 ESG 转型压力较大。但在此大背景下， 2022 年采掘行业在 ESG 各维度的表现上仍有循序渐进的提升（图 11）。具体来看，在环境（E）维度上，采掘行业在「环境情况披露」及「资源消耗」等方面的表现均有进步，在「污染防治」上的表现保持相对稳定。另外，在公司治理（G）维度上，采掘行业在「治理机制」方面有一定提升，但在「治理结构」上的表现出现小幅退步。德勤风驭采掘行业 ESG 评级体系根据位比评级的方法，动态地划分 A、B、C、D 四个等级，使每年度评级结果更具时效性，并可持续、动态地助力企业提升其 ESG 表现。在该评级体系下（图 12）， 2020-2022 年采掘行业各等级门槛线总体呈上升趋势，其中 A 级门槛上升 9.4；B 级门槛上升 11.6；C 级门槛上升 16.2；D 级门槛上升 13.8。行业最高分由 4.52 分增加到 4.66 分，提升了约 3。采掘行业最高分及最低分的同步提升反映出采掘行业整体 ESG 表现的改善，体现出采掘行业在近年来国家双碳政策逐步落实的情况下不断深化绿色转型所带来的初步成果。这说明了德勤风驭采掘行业 ESG 评级分数标准随行业发展而及时更新，能够更加准确地反映企业 ESG 实际表现。图 112020 年与 2022 年采掘企业各二级议题平均得分对比数据来源Green Quantum 图 12 2020-2022 年采掘行业 ESG 各等级分数区间变化趋势数据来源Green Quantum 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2020 2021 2022 E 1.90 2.00 2.10 2.20 2.30 2.40 2020 2021 2022 S 4.30 4.40 4.50 4.60 4.70 2020 2021 2022 G 2.40 2.50 2.60 2.70 2.80 2.90 2020 2021 2022 ESG ESG评分结果线性 ESG评分结果 0 0.5 1 1.5 2 资源消耗污染防治气候变化环境情况披露全生命周期员工权益产品责任供应链管理社会响应治理结构治理机制治理效能分数二级指标 2020年 2022年 1.60 2.00 2.40 2.80 3.20 3.60 4.00 4.40 4.80 2020 2021 2022 D C B A A级门槛线在社会（S）维度上除「社会响应」出现较小降幅以外，其他层面也都有相应进步。这为未来采掘行业 ESG 发展提供了指引。在环境层面，采掘企业应通过技术创新和生产流程优化来提升环境污染的防治水平；在治理层面，采掘企业需要调整并持续优化企业管理层的成员构成及其运作程序；而在社会层面，相关企业应提升其在所在社区的参与度，将企业经营与当地社区的发展联系起来，促进企业社会责任的践行。 2.3 采掘行业评级结果简述近年来，随着上市公司ESG披露监管政策不断出台，采掘企业ESG绩效表现有所提升。如下图（图 10）所示，在德勤风驭的采掘企业 ESG 评级体系下，2020-2022 年三年间采掘企业 ESG 平均分从 2.54 提升到了 2.81，提升了约 11。其中，采掘企业提升最大的维度在于环境（E）维度，平均分由 1.34 提升到 1.71，增长率约 27，体现了采掘企业在提升环境绩效方面所做出的努力。同时，采掘企业在社会（S）维度和企业治理（G）维度总体上也都有一定提升，增长率分别为 11 和 4，反映出采掘企业整体 ESG 表现的提升。值得注意的是，受疫情的限制，采掘企业的生产活动受阻，因此 2020 年起国内相关采掘企业的增长放缓。在此背景下，采掘企业自 2020 年来的整体收入水平有所降低，反映到企业可持续发展的表现上，采掘企业 2020 年至 2021 年的 ESG 平均分增速也出现相应减缓。这是由于采掘企业在疫情冲击下日常经营受限，财务表现的变化促使其在提升能源使用效率、降低环境污染等方面的投入产生波动，从而导致相关指标得分也受到相应影响，其中尤以环境（E）层面的波动最为明显。因此，采掘企业整体发展状况的变化对企业的 ESG 评级表现具有较为明显的影响。 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 16 17 图 132015-2024 年采掘行业各级企业平均信用债违约率对比（含预测）数据来源Green Quantum ESG 评级体系不仅在风险控制方面对企业和金融机构有重要意义，同时在评价和预测企业财务表现方面提供重要参考。图 142012-2024 年采掘行业各级企业财务情况对比（含预测）数据来源Green Quantum 0 1 2 3 4 5 6 7 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 违约率年份 A B C D 2.4 采掘行业企业违约率和可持续发展能力德勤风驭的采掘行业 ESG 评级模型从风控视角出发、以 ESG 表现为关键指标，为金融机构和企业提供重要的风险洞察。根据德勤风驭的采掘行业信用债违约数据（图 13），2015 年至 2022 年间，A 级各企业平均信用债违约率低于 D 级企业约 2.94。以 2021 年数据为例，A 级企业评级违约率仅为 0.50，B 级企业与 C 级企业违约率依次递增，D 级企业违约风险最高，违约率高达 3.89。同时，D 级企业违约率整体呈现出更高的增长率，其违约率变化更大。相比之下，ESG 评级更高的企业的违约率的波动幅度更小，违约率更为稳定。因此，在面对外部环境变化、市场条件改变时，企业 ESG 评级越高，受外界突发因素影响越小，韧性越强。由此可见，具有更好 ESG 表现的采掘企业通常具有更低的企业违约风险以及更小的违约率波动情况。这体现了德勤风驭的 ESG 评级对企业信用评级变化的预测作用，也证明了德勤风驭的 ESG 评级体系在洞察企业违约风险方面的价值。同时，由采掘行业各企业的财务数据可知（图 14），企业 ESG 评级越高，其收入水平与净利润水平越高。以 2020 年净利润水平为例，A、B、C、D 各级企业利润水平呈现逐级递减趋势，其中 D 级企业的平均营收甚至出现亏损状况。相似的，2012 至 2024 年（含预测）各级企业的平均收入水平也呈现类似的递减趋势。值得注意的是， ESG 评级较高的企业具有更高的财务成长性，例如 A 级企业自 2016 年起便保持着行业最高的净利润增长率和收入增长率。总体来看，ESG 评级更高的企业通常具有更强的营收能力和净利润水平，更有可能为股东创造更多的正向回报。因此，德勤风驭 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 收入（亿元）年份 A B C D 700 2,300 5,300 8,300 11,300 14,300 17,300 20,300 23,300 26,300 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 净利润（百万元）年份 A B C D 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 18 19 Part 3 采掘行业可持续发展龙头企业根据德勤风驭的 2022 年度 ESG 采掘行业评级，59 家企业中，6 家获得 A 级，24 家获得 B 级，25 家获得 C 级， 4 家获得 D 级评级。其中，中国神华、兖矿能源、永兴材料等 5 家企业在 2022 年被 2 家及以上的 ESG 基金投资，说明其相对行业内其他企业具有更优异的的可持续发展前景，被德勤风驭评为 2022 年度采掘行业 ESG 评级 S 级企业（图 15）。从各项指标来看，这 5 家企业指标披露率位于行业上游， ESG 单项评分均未出现明显短板。从企业实际表现看，5 家企业总体可持续发展能力较好，在日常业务中积极采取 ESG 管理措施，通过主动的 ESG 举措为自身创造正向的经济和社会效益，是当前采掘行业上市公司中德勤风驭 ESG 综合评级表现最优的，对其他企业提升 ESG 表现有重要借鉴意义。图 152022 年采掘行业 ESG 评级 S 级企业数据来源Green Quantum 图 152022 年中国采掘行业 S 级及 A 级企业分布情况数据来源Green Quantum 从地域分布上来看，国内采掘行业 A 级企业作为行业内 ESG 发展的领头羊，主要分布于我国的东部和东南部沿海经济较发达的省份（图 15 左），A 级企业的地理分布较为集中。值得注意的是，在采掘企业分布较密集的山西、新疆及内蒙古等省份及自治区却未能有 A 级企业分布。这在很大程度上是由于中西部地区的采掘业发展起步较早，然而该地区采掘业的相关生产流程、生产技术以及所利用的基础设施在近几年未能得到及时更新，所以相较东部经济发达地区较为落后。因此，该地区的采掘企业虽然分布更为密集，但这些企业在生产经营过程中对自然环境的保护能力较差，最终该地区未能孕育出可持续发展能力较强的 A 级企业。国内采掘行业 S 级企业共 5 家，分别位于不同的东部经济发达省份及直辖市，S 级企业在各省的分布有 “少而精” 的特点。在这之中，以浙江省及福建省为代表的东部沿海省份，虽然未有密集的采掘企业分布，但依靠当地完善的环保基础设施、先进的技术理念以及地方政府完善的监管措施，这两省份均孕育出了采掘行业 S 级企业。这也为未来采掘行业的发展提供了新思路。我国华北地区及多个中西部省份仍有大量的传统采掘企业分布，迫切需要绿色生产技术和绿色经营理念的更新。因此，当地政府证券代码企业简称 ESG评级 ESG评分 E评分 S评分 G评分指标披露率 601088 · SH 中国神华 S 4.71 3.62 4.32 6.18 66.67 600188 · SH 兖矿能源 S 4.63 3.93 3.96 5.75 67.41 002756 · SZ 永兴材料 S 4.54 3.92 3.34 5.90 74.07 601899 · SH 紫金矿业 S 4.39 3.30 3.02 6.26 60.00 601808 · SH 中海油服 S 4.23 2.10 4.20 6.06 62.22 需借助不断完善的政策法规来引导当地传统型采掘企业转型升级，同时可以通过提供更完备的环保基础设施来减少采掘企业 ESG 转型的成本。此外，当地企业也应积极发挥能动性，学习我国东部地区 S 级采掘企业先进的可持续发展理念，引入绿色生产设备及生产技术，提升自身可持续发展能力。 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 20 21 本系列白皮书是德勤风驭自 2019 年起，连续第三年开展的 A 股各个行业上市公司 ESG 绩效表现评级分析的研究成果。本白皮书关注的是德勤 CICS 行业划分体系下的采掘行业敞口。过去三年，新冠疫情带来的国内外市场需求减少以及环保监管趋严的行业大背景对采掘行业可持续化发展进程提出了更高要求。在这样的挑战下，A 股上市采掘企业 ESG 综合表现仍有所提升，尤其表现在环境（E）和社会（S）维度。从 ESG 数据披露的角度来看，A 股上市采掘企业对相关指标披露的完整度虽有所提高，但各家企业披露内容的详实度参差不一，整体披露质量仍有待改善；从风控视角看，提升 ESG 表现能显著降低企业信用债违约风险；从企业财务状况来看，企业 ESG 表现与其财务表现之间存在显著正相关性。在后疫情时代，人类仍然面临气候变化、地缘政治等一系列不确定性因素的挑战。 ESG 则作为促进可持续发展的重要手段，为人类社会带来了一线曙光。在中国采掘行业面临 “碳达峰、碳中和” 政策压力下，上市采掘企业 ESG 表现必将受到投资者、金融机构和监管者的持续关注。因此，采掘行业内各企业将着力推进绿色低碳转型，引入现代化公司治理机制，在未来几年内进一步提升行业上市公司的 ESG 绩效。德勤风驭也希望通过开展各行业企业的 ESG 绩效评级，为企业履行社会责任提供有效的支持和赋能，为构建更加绿色、可持续的未来做出贡献。结语地址上海市黄浦区延安东路 222 号邮箱ibsupportdeloitte.com.cn 地址浦东新区丹桂路 999 号张江国创中心一期 A3 邮箱zixunchinadep.com 联系方式 2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X. All rights reserved. Please refer to the disclaimer at the end of this document. 22 23 关于德勤 Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成员所网络和它们的关联机构（统称为“德勤组织”）。德勤有限公司（又称“德勤全球”）及其每一家成员所和它们的关联机构均为具有独立法律地位的法律实体，相互之间不因第三方而承担任何责任或约束对方。德勤有限公司及其每一家成员所和它们的关联机构仅对自身行为及遗漏承担责任，而对相互的行为及遗漏不承担任何法律责任。德勤有限公司并不向客户提供服务。请参阅 www.deloitte.com/cn/about 了解更多信息。德勤是全球领先的专业服务机构，为客户提供审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务及相关服务。德勤透过遍及全球逾 150 个国家与地区的成员所网络及关联机构（统称为“德勤组织”）为财富全球 500 强企业中约 80 的企业提供专业服务。敬请访问 www.deloitte.com/cn/about，了解德勤全球约 330,000 名专业人员致力成就不凡的更多信息。德勤亚太有限公司（即一家担保有限公司）是德勤有限公司的成员所。德勤亚太有限公司的每一家成员及其关联机构均为具有独立法律地位的法律实体，在亚太地区超过 100 座城市提供专业服务，包括奥克兰、曼谷、北京、河内、香港、雅加达、吉隆坡、马尼拉、墨尔本、大阪、首尔、上海、新加坡、悉尼、台北和东京。德勤于 1917 年在上海设立办事处，德勤品牌由此进入中国。如今，德勤中国为中国本地和在华的跨国及高增长企业客户提供全面的审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询和税务服务。德勤中国持续致力为中国会计准则、税务制度及专业人才培养作出重要贡献。德勤中国是一家中国本土成立的专业服务机构，由德勤中国的合伙人所拥有。敬请访问 www2.deloitte.com\cn\zh\social-media，通过我们的社交媒体平台，了解德勤在中国市场成就不凡的更多信