上海证券：5月光伏装机高增，N型趋势进一步确认.pdf-solarbe文库

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证券研究报告行业周报 5月光伏装机高增，N型趋势进一步确认电力设备与新能源行业周报（2023.06.19-06.23） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾过去一周，电力设备行业下跌 1.91，表现强于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第 10。分子板块看，电机上涨 6.57，其他电源设备下跌 0.19，光伏设备下跌 1.32，电网设备下跌 2.12，风电设备下跌2.31，电池下跌2.82。 ◼ 核心观点至于N型电池片，观察本周N/P之间的价差持续收窄，在 TOPCon 的初期，预期厂家透过缩小价差来达到推广效果。组件价格时序近月底，供应链的大幅跌价开始收窄幅度，甚至部分酝酿涨价，组件厂家积极控制成本，将压力传导至电池环节。然而组件厂家新签订单仍较少落地，厂家仍在积极出售库存，本周出清库存售价已来到1.3元左右的水平，随着库存开始逐渐控制之下，厂家近期价格跌价幅度收窄、维持在1.4-1.45元的水平，然而Q3新谈单价格已来到1.35-1.4元的水平。厂家价格策略分化极大，前期项目签单仍有约 1.5-1.6 元以上的水平在执行，新签订单价格下降 1.35-1.4 元人民币不等，低价现货已来到 1.3-1.35 元人民币。总体平均价格分化极大。买卖双方的博弈与观望情绪持续影响项目动工进度，7 月部分新签订单部分延迟，仍需端看整体供应链价格是否能维持，7 月组件排产目前犹疑不定。观望情绪也影响到海外组件价格，6月执行价格约每瓦0.195- 0.21 元美金（FOB），欧洲价格近期因库存因素影响价格仍在滑落至0.19-0.2欧元。下半年签单已来到每瓦0.17-0.19元美金的水平。 N-HJT组件（G12）本周均价小幅下滑至每瓦 1.74-1.75元人民币，近期执行价格约每瓦 1.69-1.78 元人民币，部分厂家因供应链变化暂停报价。海外价格约每瓦0.21-0.25元美金。 TOPCon 组件（M10）本周价格区间约每瓦 1.5-1.66 元人民币，均价小幅下滑至每瓦 1.55 元人民币。Q3 交付价格签订约在 1.4元左右。海外价格与 PERC溢价约 0.5-1美分左右，价格约每瓦0.2-0.23元美金。行业周报请务必阅读尾页重要声明 19 图 23硅料价格图 24硅片价格资料来源Infolink，上海证券研究所资料来源Infolink，上海证券研究所图 25电池片价格图 26组件价格资料来源Infolink，上海证券研究所资料来源Infolink，上海证券研究所辅材方面，根据SOLARZOOM数据，正银、背银价格分别为 5975、3390元/KG，环比分别-1.73、-1.88；EVA、POE胶膜价格分别为 9.5、16.5 元/㎡，环比持平；3.2mm、2.0mm 玻璃价格分别为25.5、18.5元/㎡，环比持平。图 27光伏银浆价格资料来源SOLARZOOM，上海证券研究所 0 50 100 150 200 250 300 350 20 21 20 21 20 21 20 21 20 21 20 21 20 22 20 22 20 22 20 22 20 22 20 22 20 23 20 23 20 23 价格（元/KG ）致密料 0 2 4 6 8 10 12 20 21 - 20 21 - 20 21 - 20 21 - 20 21 - 20 21 - 20 22 - 20 22 - 20 22 - 20 22 - 20 22 - 20 22 - 20 23 - 20 23 - 20 23 - 价格（元/ 片）单晶182 单晶210 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 20 21 - 20 21 - 20 21 - 20 21 - 20 21 - 20 21 - 20 22 - 20 22 - 20 22 - 20 22 - 20 22 - 20 22 - 20 23 - 20 23 - 20 23 - 价格（元/W ）单晶PERC182 单晶PERC210 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 202 1- 20 21- 202 1- 202 1- 202 1- 202 1- 202 2- 202 2- 20 22- 202 2- 202 2- 202 2- 202 3- 202 3- 20 23- 价格（元/W ）单晶PERC组件182 单晶PERC组件210 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 价格（元/KG ）正银背银行业周报请务必阅读尾页重要声明 20 图 28胶膜价格图 29光伏玻璃价格资料来源SOLARZOOM，上海证券研究所资料来源SOLARZOOM，上海证券研究所 0 5 10 15 20 25 20 21 -01 20 21 -03 20 21 -05 20 21 -07 20 21 -09 20 21 -11 20 22 -01 20 22 -03 20 22 -05 20 22 -07 20 22 -09 20 22 -11 20 23 -01 20 23 -03 20 23 -05 价格（元/ ㎡） EVA POE 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 202 1-01 202 1-03 202 1-05 202 1-07 202 1-09 202 1-11 202 2-01 202 2-03 20 22- 05 202 2-07 20 22- 09 20 22- 11 202 3-01 202 3-03 202 3-05 价格（元/ ㎡） 3.2mm 2mm 行业周报请务必阅读尾页重要声明 21 5 行业动态表2行业动态（2023.06.18-06.24）行业重要动态动力电池 6月19日，国办印发关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展，有效满足人民群众出行充电需求。松下能源和马自达汽车公司宣布，将讨论电动汽车锂离子电池供应合作伙伴关系。两家公司在一份声明中表示，根据合作关系，松下能源将向马自达提供在日本和北美生产的汽车用圆柱形锂离子电池，用于马自达计划在2025年后推出的电池电动汽车。根据玻利维亚碳氢化合物和能源部公告，中国公司宁德时代对玻利维亚的投资额将提高到 14 亿美元，以用于建造两个采用直接锂提取技术的工厂。此前1月份宣布的初始投资规模约10亿美元。据外媒报道，6月20日，现代汽车公司（Hyundai Motor Co）表示，计划到2032年投资约109.4 万亿韩元（合854.1亿美元），其中约35.8万亿韩元将用于电动汽车。工信部发布的第 372批道路机动车辆生产企业及产品公告显示，奇瑞汽车与江铃汽车旗下两款车型开始搭载钠离子电池。动力电池供应商分别为宁德时代和孚能科技。 6月21日，盖世汽车获悉，为支持新能源汽车产业发展，促进汽车消费，财政部等三部门发布关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告。20242025 年购置新能源汽车免征车辆购置税；20262027年购置减半征收。 6月21日，工业和信息化部副部长辛国斌在国务院政策例行吹风会上表示，工信部今后将加大新能源汽车在重点领域的推广应用，组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点，编制实施重卡电动化工作方案，加快提升城市公交、物流、出租、环卫、重卡等车型电动化比例，持续开展新能源汽车下乡活动。郑州将于6月21日起至8月31日开展2023年“乐驾一夏”汽车焕新季活动，发放5000万元汽车消费券。本次活动的消费券分两批发放，第一批6月21日至 7月31日在郑州市范围内统一发放 3000 万元汽车消费券，其中新能源车消费券发放 1800 万元，燃油车消费券发放 1200 万元。第二批8月统一发放2000万元汽车消费券，其中新能源车消费券发放1200万元，燃油车消费券发放 800万元。当地时间6月19日-20日，国家发展改革委主任郑栅洁先后与大众汽车集团管理董事、大众汽车集团（中国）董事长兼 CEO 贝瑞德以及梅赛德斯奔驰集团董事会主席康林松、德国宝马股份公司董事长齐普策在德国柏林签署中华人民共和国国家发展和改革委员会与大众汽车集团合作意向书、中华人民共和国国家发展和改革委员会与德意志联邦共和国梅赛德斯奔驰集团合作意向书、中华人民共和国国家发展和改革委员会与德意志联邦共和国宝马股份公司合作意向书。光伏 6 月 19 日，据曜能科技微信公众号消息，公司 25cm²大面积钙钛矿/晶硅两电极叠层电池稳态转换效率达到31.46。据梅耶博格官网消息，公司近日与德国开发商Baywa r.e在美国签署了一项1.25GW的组件供货协议，约定将在2025年-2029年期间由梅耶博格为Baywa r.e提供异质结组件供应。 6月19日，重庆市人民政府印发关于促进民营经济高质量发展的实施意见。意见提出，鼓励工业企业合理优化调整生产时序错峰用电，支持民营企业投资建设分布式光伏和分布式储能项目，综合降低用电成本。鼓励民间资本参与5G应用、充电桩、数据中心等新型基础设施建设运营。欧盟常驻代表委员会已批准新的可再生能源规划（Renewable Energy Directive III）修订，新的规划指出，到2030年欧盟可再生能源在能源结构中占比达到45（此前的目标是32.5）。为实现该目标，欧洲每年需增加约100GW的风力发电和光伏发电。 6 月 19 日，东莞市人民政府正式印发实施东莞市碳达峰实施方案,实施方案提出，发展新能源和清洁能源。到 2025 年底，光伏发电装机容量达到 150 万千瓦左右，清洁能源装机比例力争达到 80以上。到2030年，光伏发电装机容量达到200万千瓦左右。 6 月 21 日，国家能源集团新疆公司 2111MW 光伏发电项目光伏组件设备采购公开招标中标候选人公示，隆基乐叶分别以1.506元/瓦与1.515元/瓦的报价位列标段1与标段2的第一中标候选人。晶科则以 1.457元/瓦与 1.466元/瓦的报价位列第二中标候选人，本次集采各标段均需在 10月 30日前完成供货。资料来源乘联会，高工锂电，盖世汽车，真锂研究， SOLARZOOM，高工储能，光伏们，上海证券研究所行业周报请务必阅读尾页重要声明 22 6 公司动态 6.1 重要公告表3近期重要公告公司公告日期重要公告天宜上佳 20230620 公司披露2023年半年度业绩预告，2023H1营收9.2-11.0亿元，同比增长128-173；归母净利润1.25-1.40亿元，同比增长73-94。西藏矿业 20230620 公司控股子公司西藏扎布耶与倍杰特签订技术及新产品研发合作协议书。项目内容为盐湖综合开发新技术、新工艺、新产品以及铷、铯等稀贵元素开发技术及工艺的研发。隆基绿能 20230621 公司拟发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过6.07亿股，占公司总股本的8。本次发行拟募集资金总额预计不超过199.96亿元，其中103.79亿元用于鄂尔多斯年产 46GW单晶硅棒和切片项目，60.71亿元用于鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目，20.98亿元用于马来西亚年产6.6GW单晶硅棒项目，9.59亿元用于马来西亚年产2.8GW单晶组件项目，4.89亿元用于越南年产3.35GW单晶电池项目。华友钴业 20230621 近日，华飞公司年产12万吨镍金属量和1.5万吨钴金属量氢氧化镍钴湿法项目部分产线基本建成，已具备投料试车条件，并于近日投料试产，成功产出合格产品。太阳能 20230621 公司董事会会议同意以公司控股子公司中节能（察布查尔）太阳能科技有限公司为主体，投资建设察布查尔县电化学储能市场化并网光伏发电一期300兆瓦项目，规划投资总额约 17.08亿元。沧州明珠 20230621 公司与沧州高新区签订项目投资协议，拟在河北省沧州市投资建设“年产12亿平米湿法锂电隔膜项目”。项目投资总金额35亿元人民币，主要投资建设湿法锂离子电池隔膜生产线8条及相关配套设施，用于湿法锂离子电池隔膜产品的生产。森特股份 20230621 公司全资子公司隆基森特新能源有限公司中标“浙江衢州极电电动汽车70MW综合能源项目施工总承包”，中标金额约为3.13亿元人民币。双良节能 20230622 公司于近日收到江苏海外集团国际工程咨询有限公司发布的中标通知书，该项目是“锡林郭勒苏能白音华电厂 266 万千瓦项目第一批辅机设备采购标段十五主机和辅机间接空冷岛成套设备招标项目”，本次项目预计中标金额约为人民币1.36亿元。芳源股份 20230622 公司于近日与盟固利签订了战略合作协议，双方将就技术研发及供应链进行合作，一方面针对盟固利所需要的 NCA 及其他三元正极材料前驱体产品进行研发合作，另一方面由公司向盟固利每年供应三元前驱体 5,000-10,000 吨以及每年供应回收电池级碳酸锂、氢氧化锂 5,000 吨。华友钴业 20230622 公司拟通过控股子公司Bamo Technology Hungary Kft在匈牙利投资建设高镍型动力电池用三元正极项目，经初步测算，本项目计划总投资为12.78亿欧元，其中一期投资建设规模为 2.5万吨/年，一期计划总投资为2.52亿欧元。中伟股份 20230622 公司董事会审议通过关于全资子公司与POSCO Future M签署合资协议的议案，根据项目合资协议约定，公司全资二级子公司中伟香港鸿创新能源有限公司与POSCO Future M Co., Ltd.在韩国浦项市投建11万吨正极材料高镍前驱体项目，并由各方（或各方关联公司）组建合资公司实施本项目，合资公司由中伟香港鸿创持股80，POSCO Future M持股 20。该项目总投资金额（含资本支出、营运资本、资本化利息等）约为61亿元人民币（按10,969.6亿韩元折算）。中伟股份 20230622 公司董事会审议通过关于全资子公司与POSCO Holdings签署成立镍精炼厂合资企业的合资协议的议案，根据项目合资协议约定，公司全资二级子公司中伟香港兴创新能源有限公司与POSCO Holdings Inc.在韩国浦项市投建镍精炼厂项目，并由各方（或各方关联公司）组建合资公司实施本项目，合资公司由中伟香港兴创持股40，POSCO Holdings持股 60。该项目固定投资约22亿元人民币（按4,100亿韩元折算）。资料来源Wind，上海证券研究所 6.2 融资动态表4近期定增预案更新代码名称最新公告日方案进度发行方式增发数量万股预计募集资金亿元定向增发目的 601865.SH 福莱特 2023-6-22 证监会通过定向 50,906.80 60 项目融资行业周报请务必阅读尾页重要声明 23 603659.SH 璞泰来 2023-6-22 证监会通过定向 20,863.56 85 补充流动资金资料来源Wind，上海证券研究所表5近期可转债预案更新公司代码公司名称公告日期方案进度发行规模亿元发行期限年 600577.SH 精达股份 2023-6-21 董事会预案 11.2622 6 301226.SZ 祥明智能 2023-6-20 股东大会通过 3.579996 6 资料来源Wind，上海证券研究所 6.3 股东大会表6近期股东大会信息（2023.06.26-06.30）公司代码公司名称公告日期方案进度会议名称 000009.SZ 中国宝安 2023-6-30 股东大会 2022年年度股东大会 002506.SZ 协鑫集成 2023-6-30 临时股东大会 2023年第四次临时股东大会 003038.SZ 鑫铂股份 2023-6-30 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 300769.SZ 德方纳米 2023-6-30 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 300919.SZ 中伟股份 2023-6-30 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 301030.SZ 仕净科技 2023-6-30 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 3931.HK 中创新航 2023-6-30 股东大会年度股东大会 600482.SH 中国动力 2023-6-30 股东大会 2022年年度股东大会 603507.SH 振江股份 2023-6-30 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 688330.SH 宏力达 2023-6-30 临时股东大会 2023年第一次临时股东大会 839167.BJ 同享科技 2023-6-30 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 002460.SZ 赣锋锂业 2023-6-29 股东大会 2022年年度股东大会 300648.SZ 星云股份 2023-6-29 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 601778.SH 晶科科技 2023-6-29 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 603577.SH 汇金通 2023-6-29 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 000012.SZ 南玻A 2023-6-28 股东大会 2022年年度股东大会 002895.SZ 川恒股份 2023-6-28 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 300716.SZ 泉为科技 2023-6-28 临时股东大会 2023年第五次临时股东大会 301021.SZ 英诺激光 2023-6-28 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 301325.SZ 曼恩斯特 2023-6-28 股东大会 2022年年度股东大会 600207.SH 安彩高科 2023-6-28 股东大会 2022年年度股东大会 600241.SH 时代万恒 2023-6-28 股东大会 2022年年度股东大会 600875.SH 东方电气 2023-6-28 股东大会 2022年年度股东大会 601727.SH 上海电气 2023-6-28 股东大会 2022年年度股东大会 603098.SH 森特股份 2023-6-28 股东大会 2022年年度股东大会 688567.SH 孚能科技 2023-6-28 股东大会 2022年年度股东大会 002514.SZ 宝馨科技 2023-6-27 临时股东大会 2023年第四次临时股东大会 301023.SZ 江南奕帆 2023-6-27 临时股东大会 2023年第一次临时股东大会 301266.SZ 宇邦新材 2023-6-27 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 600475.SH 华光环能 2023-6-27 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 688063.SH 派能科技 2023-6-27 股东大会 2022年年度股东大会 688148.SH 芳源股份 2023-6-27 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 688390.SH 固德威 2023-6-27 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 688560.SH 明冠新材 2023-6-27 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 688772.SH 珠海冠宇 2023-6-27 临时股东大会 2023年第一次临时股东大会 835985.BJ 海泰新能 2023-6-27 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 002080.SZ 中材科技 2023-6-26 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 002121.SZ 科陆电子 2023-6-26 临时股东大会 2023年第五次临时股东大会 002249.SZ 大洋电机 2023-6-26 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 002709.SZ 天赐材料 2023-6-26 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会 002805.SZ 丰元股份 2023-6-26 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 300477.SZ 合纵科技 2023-6-26 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 300491.SZ 通合科技 2023-6-26 临时股东大会 2023年第一次临时股东大会 300870.SZ 欧陆通 2023-6-26 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会行业周报请务必阅读尾页重要声明 24 301012.SZ 扬电科技 2023-6-26 临时股东大会 2023年第一次临时股东大会 301349.SZ 信德新材 2023-6-26 临时股东大会 2023年第一次临时股东大会 601139.SH 深圳燃气 2023-6-26 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 603212.SH 赛伍技术 2023-6-26 临时股东大会 2023年第一次临时股东大会 603396.SH 金辰股份 2023-6-26 临时股东大会 2023年第四次临时股东大会 688184.SH 帕瓦股份 2023-6-26 股东大会 2022年年度股东大会 688503.SH 聚和材料 2023-6-26 临时股东大会 2023年第三次临时股东大会 688597.SH 煜邦电力 2023-6-26 临时股东大会 2023年第二次临时股东大会资料来源Wind，上海证券研究所 6.4 解禁动态表7近期股份解禁动态（2023.06.26-06.30）代码简称解禁日期解禁数量万股解禁市值万元变动后万股解禁股份类型总股本流通A股占比 688147.SH 微导纳米 2023-6-26 205.28 10428.05 45445.54 3964.19 8.72 首发一般股份,首发机构配售股份 688349.SH 三一重能 2023-6-26 4594.39 148996.06 118948.42 18452.00 15.51 首发战略配售股份 002533.SZ 金杯电工 2023-6-27 56.37 439.12 73394.11 62749.79 85.50 股权激励限售股份 301266.SZ 宇邦新材 2023-6-27 850.00 51722.50 10400.00 3750.00 36.06 首发原股东限售股份资料来源Wind，上海证券研究所 7 风险提示新技术导入不及预期若新技术导入不计预期，行业降本增效可能受到影响，从而影响相关产品需求。原材料价格大幅波动若原材料价格出现大幅波动，可能导致下游出现观望情绪，从而影响行业需求，同时可能对相关产业链公司带来减值损失。海外贸易政策变化海外市场较为重要，若主要海外市场出现贸易壁垒，行业需求可能受到影响。行业周报请务必阅读尾页重要声明 25 分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格。投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20 中性股价表现将介于基准指数±5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。免责声明。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。