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1 Table_Fi rst Table_First|Table_ReportType 行 业 报 告│ 行 业 专 题 研 究 Table_First|Table_Summary 电力设备与新能源 第三周期省级输配电价核定助推电改纵深化 ➢ 行业政策 2023年5月15日，国家发改委发布关于第三监管周期省级电网输配电价 及有关事项的通知，核定了未来三年省级电网执行的输配电价格。 ➢ 第三监管周期重新定义工商业用户电价构成 第三监管周期通知指出“工商业用户用电价格由上网电价、上网环节 线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成”，新变化体 现为1）核定对象主体由参与电力市场化交易用户变为工商用户，2）新 增上网环节线损费用，3）辅助服务费用扩大为系统运行费用。第三监管周 期重新定义的工商业用户电价构成更加合理，助推电改向纵深推进。 ➢ 输配电价核定结果体现“合理分摊”基调 1）推动工商业用户分类合并，以容量界定收费方式，2）首次按电压电量 关系核定，首次实现容（需）量电价分电压等级，促进电力市场交易、推动 增量配电网微电网等发展。3）不同电压等级用户输配电价更加合理化。 ➢ 扣除线损后，低压用户输配电价上升较为明显 单一制中，不满1千伏20省上涨12省下跌，1-10千伏19省上涨13省下跌， 35千伏16省上涨13省下跌，低压用户上涨幅度和省份数量更加明显。两部 制中，下跌的省份较多，其中容量电价部分下跌的更多，其中22个省份的 220kV用户容量电价下调，两部制电价用户输配电成本有所下降。 ➢ 用户直接采购上网环节线损或将实现成本精准传导 上网环节线损费用按实际购电上网电价和综合线损率计算。电力市场或将 支持用户直接采购相应的线损电量。由于低压输配电环节线损较大，而高 压输配电环节线损较小，我们预计用户直接采购可以进一步实现线损费用 的精确传导，进一步消除高压用户向低压用户的不合理补贴。 ➢ 系统运行费用释放灵活性增值空间 通知将系统运行费用单列，为后续增量费用的传导奠定了有利的政策 基础，能够帮助电力系统提升安全运行水平的灵活性资源具备了增值空间。 ➢ 投资建议 第三监管周期通知指出，“本通知自2023年6月1日起执行”，过渡期较 短，建议重点关注以下几点投资方向 1）总体上看，输配电费用呈现上涨趋势，电网公司收入有所提升，投资能 力有所加强，新型电力系统的建设离不开坚强的智能电网，建议关注平高 电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、思源电气、长高电新、保变电气、 特变电工、中天科技、万马股份、东方电缆等。 2）高压用户向低压用户补贴输配电费用情况得到一定程度的修正，低压用 户输配成本预计有所上升，利好用分布式能源系统减少过网电量，建议关 注分布式光储相关标的，如南网能源、南网科技等； 3）灵活性资源增值空间加大，如抽水蓄能、新型储能、虚拟电厂、火电灵 活性改造等释放的系统平衡价值将得到进一步的体现，建议关注南网储能、 万里扬、南都电源、恒实科技、安科瑞、龙源技术等。 ➢ 风险提示政策变动风险、政策执行力度不及预期风险、新型电力系 统建设缓慢。 证券研究报告 Table_First|Table_ReportDate 2023年05月19日 Table_First|Table_Rating 投资建议 强于大市维持评级 上次建议 强于大市 Table_First|Table_Chart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师贺朝晖 执业证书编号S0590521100002 邮箱hezhglsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 袁澎 邮箱yuanpglsc.com.cn Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、 110kV 国产聚丙烯电缆首次挂网，新疆推进共 享储能2023.05.13 2、电氢替代迈入进行时--氢能深度系列六 2023.05.10 3、 4680 量产带来锂电材料新机遇2023.05.08 请务必阅读报告末页的重要声明 -20 0 20 40 电力设备及新能源指数 沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 正文目录 1 第三周期重新定义工商业用户电价构成 4 2 输配电价核定结果体现“合理分摊”基调 4 2.1 推动工商业用户分类合并，以容量界定收费方式 . 4 2.2 首次按电压电量关系核定，首次实现容需量电价分电压等级 . 5 2.3 不同电压等级用户输配电价向合理化迈进 . 5 3 直接采购上网环节线损费用进一步实现成本精确传导 7 4 系统运行费用释放灵活性资源增值空间 7 5 各省第二/三监管周期电量电价与容量电价对比图 . 7 5.1 各省电量电价对比图 . 7 5.2 省级容量电价对比图 23 6 投资建议及风险提示 . 24 图表目录 图表 1工商业用户按用电容量选择单一制或两部制输配电价 . 5 图表 2省级输配电价涨跌数量（不扣除线损） . 5 图表 3省级输配电价涨跌数量（扣除线损） . 6 图表 4北京单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 7 图表 5北京两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 7 图表 6天津单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 8 图表 7天津两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 8 图表 8河北单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 8 图表 9河北两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 8 图表 10冀北单一制电网输配电价表（元/千瓦时） . 8 图表 11冀北两部制电网输配电价表（元/千瓦时） . 8 图表 12山西单一制电网输配电价表（元/千瓦时） . 9 图表 13山西两部制电网输配电价表（元/千瓦时） . 9 图表 14蒙东单一制电网输配电价表（元/千瓦时） . 9 图表 15蒙东两部制电网输配电价表（元/千瓦时） . 9 图表 16蒙西单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 10 图表 17蒙西两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 10 图表 18辽宁单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 10 图表 19辽宁两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 10 图表 20吉林单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 11 图表 21吉林两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 11 图表 22黑龙江单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 11 图表 23黑龙江两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 11 图表 24上海单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 12 图表 25上海两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 12 图表 26江苏单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 12 图表 27江苏两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 12 图表 28浙江单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 13 WUBYvMqNtQqRtNnOqNrOmN6M9RbRmOnNmOoNlOnNsPiNrQzQ8OnMqQNZpNqMuOnPpQ 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 图表 29浙江两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 13 图表 30安徽单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 13 图表 31安徽两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 13 图表 32福建单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 14 图表 33福建两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 14 图表 34江西单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 14 图表 35江西两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 14 图表 36山东单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 15 图表 37山东两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 15 图表 38河南单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 15 图表 39河南两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 15 图表 40湖北单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 16 图表 41湖北两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 16 图表 42湖南单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 16 图表 43湖南两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 16 图表 44广东单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 17 图表 45广东两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 17 图表 46广西单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 17 图表 47广东两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 17 图表 48海南单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 18 图表 49海南两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 18 图表 50重庆单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 18 图表 51重庆两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 18 图表 52四川单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 19 图表 53四川两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 19 图表 54贵州单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 19 图表 55贵州两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 19 图表 56云南单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 20 图表 57云南两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 20 图表 58陕西单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 20 图表 59陕西两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 20 图表 60甘肃单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 21 图表 61甘肃两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 21 图表 62青海单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 21 图表 63青海两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 21 图表 64宁夏单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 22 图表 65宁夏两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 22 图表 66新疆单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 22 图表 67新疆两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 22 图表 68省级容量电价一（元/千伏安·月，不满 1 千伏-220 千伏及以上为第三监管周 期） 23 图表 69省级容量电价二（元/千伏安·月，不满 1 千伏-220 千伏及以上为第三监管周 期） 23 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 1 第三周期重新定义工商业用户电价构成 第三监管周期通知指出，“工商业用户用电价格由上网电价、上网环节线损 费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成”。 根据国家发展改革委关于核定2020～2022年省级电网输配电价的通知（发改 价格规〔2020〕1508号）规定，“参与电力市场化交易的用户用电价格包括市场交易 上网电价、输配电价、辅助服务费用和政府性基金及附加”。 通过对比，变化主要有以下三点 1）核定对象主体由参与电力市场化交易的用户更改为工商业用户主要由于国 家发展改革委关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知（发改价格〔2021〕 1439号）要求工商业用户都进入市场，取消工商业目录销售电价。 2）新增上网环节线损费用之前线损费用包含在输配电价之中，本轮周期开始 单独计列。 3）辅助服务费用扩大为系统运行费用系统运行费用包括辅助服务费用、抽水 蓄能容量电费等，不仅实现了抽水蓄能容量费用成本的传导机制落地，也为后续进一 步扩大系统运行费用组成奠定政策基础。 可见，第三监管周期重新定义的工商业用户电价构成更加合理，为后续电力市场 改革创造了有利条件，助推电改向纵深推进。 2 输配电价核定结果体现“合理分摊”基调 2.1 推动工商业用户分类合并，以容量界定收费方式 根据国家发展改革委关于调整销售电价分类结构有关问题的通知（发改价格 [2013]973号），过渡期5年左右时间里，“暂单列大工业用电类别”、“将现行非居民 照明、非工业及普通工业、商业三类用电归并为一般工商业及其它用电类别”、“一般 工商业及其它用电与大工业用电，逐步归并为工商业及其它用电类别”。 由于工商业已经取消销售电价制度，上网电价部分已通过市场化交易形成，因此 在第三轮输配电价核定中继续推动逐步归并工商业用电分类的政策要求。 根据第三监管周期通知，“工商业用户用电容量在100 千伏安及以下的，执行 单一制电价；100千伏安至315千伏安之间的，可选择执行单一制或两部制电价；315 千伏安及以上的，执行两部制电价”。 同时，针对315千伏安及以上的存量单一制用户，可以根据实际成本优化情况选 择执行单一制或两部制。 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 图表 1工商业用户按用电容量选择单一制或两部制输配电价 100kVA 以下 100-315kVA 315kVA 及以上 315kVA 及以上存量单一制 单一制 √ √ ∕ √ 两部制 ∕ √ √ √ 来源国家发改委，国联证券研究所 2.2 首次按电压电量关系核定，首次实现容需量电价分电压等级 根据国家发展改革委省级电网输配电价定价办法的通知（发改价格规〔2020〕 101 号），“核定省级电网输配电价，先核定电网企业输配电业务的准许收入，再以准 许收入为基础核定分电压等级和各类用户输配电价”，“各电压等级输配电价该电压 等级总准许收入÷本电压等级的输配电量”。 在 2020-2022的第二监管周期中，首次核定了分电压等级理论输配电价。在第三 监管周期中，直接按照电压等级间输送电量传导关系，将核定的准许总收入分配到各 个电压等级后，结合预测电量核定分电压等级输配电价。因此，不同电压等级电价更 好反映了供电成本差异，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网等发展创造有 利条件。 同时，过去两部制电价的容需量电价未按电压等级区分。在第三监管周期中， 也实现了分电压等级核定，更好的体现了不同电压等级用户的电价差异。 2.3 不同电压等级用户输配电价向合理化迈进 第三监管周期与第二监管周期的输配电价的组成出现变化第二监管周期中，输 配电价包含增值税、线损、交叉补贴和区域电网容量电费等；第三监管周期中，输配 电价仅包含增值税、交叉补贴和区域电网容量电费。 假设，我们将第三监管周期各省输配电价与第二监管周期进行直接对比。从表观 结果上看，各省输配电价下跌居多，其中不满 1kV 用户单一制电价仅 10 省份上涨， 21 省份下跌，跌幅最大的为贵州省，不满 1kV用户下调0.0605元/度，降幅达21.7。 图表 2省级输配电价涨跌数量（不扣除线损） 不满 1 千伏 1 10 （20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及 以上 单一制 上涨 10 9 7 3 2 不变 1 1 1 0 0 下跌 21 22 21 7 1 两部制 电量上涨，容量上涨 3 3 3 2 电量上涨，容量下跌 0 1 3 2 电量下跌，容量上涨 12 8 5 4 电量下跌，容量下跌 11 15 18 20 6 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 电量不变，容量上涨 0 0 0 0 电量不变，容量下跌 0 0 0 0 电量不变，容量不变 0 0 0 0 电量上涨，容量不变 3 1 1 2 电量下跌，容量不变 3 4 2 2 来源国家发改委，国联证券研究所 但是，线损影响实际较大。我们假设按照各省燃煤基准价作为上网电价，并假设 各等级用户均按各省上网环节综合线损率计算，则各省线损电价燃煤基准价*上网 环节综合线损率/1-上网环节综合线损率。 我们从第二监管周期的输配电价扣除相应的线损电价，将两轮周期的无线损输配 电价进行对比 单一制中，不满 1 千伏 20 省上涨 12 省下跌，1-10 千伏 19 省上涨 13 省下跌， 35 千伏 16省上涨13 省下跌，上涨较多的有陕西、冀北、山东、云南、河北、青海、 湖南、福建等。低压用户上涨幅度和省份数量更加明显。 两部制中，下跌的省份较多，其中容量电价部分下跌的更多，其中 22 个省份的 220kV用户容量电价下调，两部制电价用户输配电成本有所下降。 图表 3省级输配电价涨跌数量（扣除线损） 不满 1 千伏 1 10 （20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及 以上 单一制 上涨 20 19 16 5 3 不变 0 0 0 0 0 下跌 12 13 13 5 0 两部制 电量上涨，容量上涨 6 4 3 2 电量上涨，容量下跌 4 5 8 11 电量下跌，容量上涨 9 7 5 4 电量下跌，容量下跌 7 11 13 11 电量不变，容量上涨 0 0 0 0 电量不变，容量下跌 0 0 0 0 电量不变，容量不变 0 0 0 0 电量上涨，容量不变 3 2 2 3 电量下跌，容量不变 3 3 1 1 来源国家发改委，国联证券研究所 总体上看，低压用户、单一制用户将承担更多的输配电成本，高压用户、两部制 用户将承担更少的输配电成本。我们认为，这样的变化清晰反映了输配电成本向“合 理分摊”迈进，低压用户由于承担较多的输配电环节，应当承担更多的输配电成本， 而过去高压用户向低压用户补贴输配电费用的现象得到修正。 7 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 3 直接采购上网环节线损费用进一步实现成本精确传导 第三监管周期通知指出，“上网环节线损费用按实际购电上网电价和综合线 损率计算。电力市场暂不支持用户直接采购线损电量的地方，继续由电网企业代理采 购线损电量，代理采购损益按月向全体工商业用户分摊或分享”。 目前，线损电量采集模块在电网中日益普及，精确计量用户购电量对应的线损从 困难变为可行。未来，电力市场或将支持用户直接采购相应的线损电量。由于低压输 配电环节线损较大，而高压输配电环节线损较小，因此，我们预计用户直接采购可以 进一步实现线损费用的精确传导，使得低压用户承担应承担的线损费用，进一步消除 高压用户向低压用户的不合理补贴。 4 系统运行费用释放灵活性资源增值空间 第三监管周期通知指出，“系统运行费用包括辅助服务费用、抽水蓄能容量 电费等”。 我国电力辅助服务改革已经经历若干年份，但长期以来，辅助服务费用缺乏传导 路径，多数辅助服务费用仅在发电侧进行零和博弈，较少向下游传导。实际上，电力 用户也是电力电量不平衡的重要来源，理应承担对应的辅助服务费用。 在以新能源为主体的新型电力系统中，辅助服务等系统运行费用将不可避免的持 续增加，此次通知将系统运行费用单列，为后续增量费用的传导奠定了有利的政 策基础，能够帮助电力系统提升安全运行水平的灵活性资源具备了增值空间。 5 各省第二/三监管周期电量电价与容量电价对比图 5.1 各省电量电价对比图 ➢ 北京 图表 4北京单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表5北京两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.41 0.39 0.32 0.32 0.275 0.406 0.3891 0.3649 0.3181 0.2781 0.3912 0.3743 0.3501 0.3033 0.2633 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.2065 0.166 0.166 0.151 0.2042 0.1837 0.1594 0.1579 0.1894 0.1689 0.1446 0.1431 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 8 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 天津 图表 6天津单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表7天津两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 河北 图表 8河北单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表9河北两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 冀北 图表 10冀北单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表11冀北两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.2839 0.251 0.1866 0.1536 0.1316 0.2653 0.2577 0.1968 0.1351 0.1315 0.2504 0.2428 0.1819 0.1202 0.1166 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.2158 0.1687 0.1456 0.1316 0.1102 0.3518 0.2243 0.1899 0.1753 0.16 0.2094 0.1750 0.1604 0.1451 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.195 0.175 0.155 0.1809 0.1659 0.15590.1612 0.1462 0.1362 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1533 0.1333 0.1133 0.0933 0.1694 0.1544 0.1394 0.13440.1497 0.1347 0.1197 0.1147 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 9 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 山西 图表 12山西单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表13山西两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 蒙东 图表 14蒙东单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表15蒙东两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.1602 0.1442 0.1282 0.1374 0.1224 0.1124 0.1225 0.1075 0.0975 0.000 0.100 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1292 0.1132 0.0972 0.0912 0.1287 0.1137 0.0987 0.0937 0.1138 0.0988 0.0838 0.0788 0.000 0.100 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1456 0.1256 0.1106 0.1456 0.1256 0.1106 0.1339 0.1139 0.0989 0.000 0.100 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.104 0.074 0.049 0.029 0.1136 0.0836 0.0586 0.0386 0.1019 0.0719 0.0469 0.0269 0.000 0.100 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 10 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 蒙西 图表 16蒙西单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表17蒙西两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 辽宁 图表 18辽宁单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表19辽宁两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.3732 0.3361 0.2504 0.3984 0.3613 0.2756 0.3788 0.3417 0.2560 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1483 0.1413 0.1019 0.0789 0.1734 0.1664 0.127 0.104 0.1538 0.1468 0.1074 0.0844 0.000 0.100 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1561 0.1289 0.1139 0.1647 0.1375 0.1225 0.1560 0.1288 0.1138 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.0795 0.0645 0.0525 0.0455 0.0885 0.0735 0.0615 0.0545 0.0798 0.0648 0.0528 0.0458 0.000 0.050 0.100 0.150 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 11 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 吉林 图表 20吉林单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表21吉林两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 黑龙江 图表 22黑龙江单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表23黑龙江两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.2297 0.2085 0.1875 0.2501 0.2384 0.2249 0.2249 0.2324 0.2207 0.2072 0.2072 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1497 0.1197 0.1097 0.1237 0.1072 0.0924 0.0807 0.1060 0.0895 0.0747 0.0630 0.000 0.050 0.100 0.150 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.2864 0.2564 0.2464 0.3041 0.2891 0.2741 0.2741 0.2779 0.2629 0.2479 0.2479 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1497 0.1197 0.1097 0.1685 0.1535 0.1385 0.1235 0.1423 0.1273 0.1123 0.0973 0.000 0.100 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 12 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 上海 图表 24上海单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表25上海两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 江苏 图表 26江苏单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表27江苏两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.2828 0.2726 0.2615 0.241 0.3161 0.3061 0.2961 0.27610.2912 0.2812 0.2712 0.2512 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1358 0.1144 0.1016 0.0753 0.168 0.1468 0.1342 0.1092 0.1431 0.1219 0.1093 0.0843 0.000 0.050 0.100 0.150 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.2756 0.2305 0.1859 0.2943 0.251 0.2094 0.2778 0.2345 0.1929 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.2234 0.2039 0.1547 0.1251 0.1127 0.1677 0.1439 0.1216 0.0969 0.0969 0.1274 0.1051 0.0804 0.0804 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 13 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 浙江 图表 28浙江单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表29浙江两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 安徽 图表 30安徽单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表31安徽两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.2394 0.2134 0.1884 0.236 0.211 0.186 0.2236 0.1986 0.1736 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1357 0.1107 0.0857 0.0597 0.1764 0.1514 0.1264 0.1014 0.1640 0.1390 0.1140 0.0890 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.2452 0.2144 0.177 0.2611 0.2303 0.206 0.2462 0.2154 0.1911 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.126 0.0955 0.0791 0.0688 0.1772 0.1472 0.1272 0.1102 0.1623 0.1323 0.1123 0.0953 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 14 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 福建 图表 32福建单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表33福建两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 江西 图表 34江西单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表35江西两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.1814 0.1614 0.1414 0.2065 0.1915 0.1765 0.1912 0.1762 0.1612 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1428 0.1175 0.0924 0.0673 0.1763 0.1513 0.1263 0.1013 0.1610 0.1360 0.1110 0.0860 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1833 0.1633 0.1433 0.1233 0.1033 0.175 0.155 0.135 0.115 0.095 0.1608 0.1408 0.1208 0.1008 0.0808 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0.1292 0.1092 0.0842 0.0592 0.1523 0.1323 0.1123 0.0923 0.1381 0.1181 0.0981 0.0781 0.000 0.050 0.100 0.150 0.200 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 15 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 山东 图表 36山东单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表37山东两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 来源国家发改委，国联证券研究所 来源国家发改委，国联证券研究所 ➢ 河南 图表 38河南单一制电网输配电价表（元/千瓦时） 图表39河南两部制电网输配电价表（元/千瓦时） 0.1766 0.1616 0.1466 0.1806 0.1656 0.15060.1632 0.1482 0.1332 0.000 0.100 0.200 0.300 不满1千伏 1 10 20 千伏 35 千伏 110 千伏 220 千伏及以上 第三监管周期 第二监管周期 第二监管周期（扣除线损） 0
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