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1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 绿电制绿氢是趋势，氢能产业链发展加速氢能源行业深度报告  核心结论行业评级超配前次评级 -- 评级变动首次近一年行业走势相对表现 1个月 3个月 12个月其他电源设备 Ⅱ 1.57 -3.21 37.97 沪深300 -3.10 -4.97 -2.53 分析师杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmeiresearch.xbmail.com.cn 相关研究核心观点绿氢行业高速发展，看好氢能产业链长期投资机会。氢能在工业、冶金、交通等领域应用广阔。在“双碳”大背景下，新能源蓬勃发展，配套绿氢项目就地消纳新能源电力有助于减少其对电网波动性影响，绿电制备绿氢趋势有望加速。我们预计22年全球电解槽新增约1GW，26/30年分别达到30/127GW，22-30年CAGR83；对应电解水系统市场规模22年约31 亿元，26/30年分别达761/2420亿元，22-30年CAGR72；制备绿氢规模22年约8.9万吨，26/30年分别达266/1949万吨，22-30年CAGR96。我们看好氢能产业链发展，首次覆盖给予行业“超配”评级。逻辑1绿氢示范性项目规模庞大，助力行业发展走向成熟。2022年国内电解槽招标量约800MW，同比100以上，其中中石化库车一期项目招标量就达到260MW，占比约1/3。中石化新疆库车绿氢示范项目是全球最大光伏绿氢生产项目，一期项目绿氢设计产能达2万吨/年。绿氢大型示范性项目符合双碳长期战略，大型石化及电力央企示范性项目助力行业快速发展。逻辑2绿电制绿氢成为储能补充解决方案，助力解决新能源电力消纳问题。光伏及风电等发电呈现较高的不稳定性，并且带来消纳问题突出。电解水制氢相当于就地进行可再生能源的消纳，用于化工产业园及加氢站等领域，也可作为长时储能或通过管道运输作为基础能源替代天然气。电解水制氢装置具备成本优势且安全性高，使用周期长，有望成为绿电消纳的重要途径。逻辑3政策刺激叠加产业链成本下降推动氢燃料车销量高增。2022年氢燃料车销量达 4782 辆，同比155.2，其中氢能重卡销量达 2465 辆，同比 216，占氢燃料车销量比达52。氢能重卡在续航、使用便捷性优于纯电重卡，成为替代燃油重卡，降低交通领域碳排放的重要方式。逻辑4海外绿氢市场广阔，中国电解水制氢设备厂商具备成本技术优势。中国在碱性电解槽技术上处于世界领先水平，且一直有出口海外市场。随着中国与中东及一带一路国家经贸合作日益紧密，以及海外绿氢项目持续放量，中国电解水制氢产业链公司有望持续受益。投资建议建议关注三条主线一是直接受益绿氢项目优质电解槽厂商，关注隆基绿能、阳光电源、华电重工、华光环能、昇辉科技、双良节能，氢能项目龙头吉电股份等；二是关键材料及零部件公司，关注氢能阀门厂商江苏神通，氢能压缩机厂商开山股份、冰轮环境、雪人股份，氢能储运厂商中材科技、兰石重装、京城股份、中集安瑞科等；三是关注氢燃料车放量受益公司，氢燃料车龙头美锦能源，电池龙头亿华通-U，氢能自行车龙头永安行等。风险提示绿氢项目开工不及预期；产业政策支持力度下滑；氢能产业链成本下降不及预期；氢燃料车销量不及预期。 -11 -2 7 16 25 34 43 2022-05 2022-09 2023-01 2023-05 其他电源设备Ⅱ 沪深300 证券研究报告 2023年05月24日行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明索引内容目录一、行业氢能应用场景广阔，绿氢发展潜力巨大 . 8 1.1 氢能介绍清洁能源零碳排放，符合双碳战略大有可为 8 1.2 政策梳理产业支持政策不断出台，全球绿氢项目激增 10 1.2.1 中国政策扶持力度大，产业发展环境较好 . 11 1.2.2 美国发展路线明确，绿氢补贴丰厚 12 1.2.3 日本政策导向明确，政企、科研合力推动氢能产业化 . 13 1.2.4 欧洲氢能将高速增长，战略目标宏伟 14 二、产业链制氢环节是核心，储运及应用环节快速发展 15 2.1 上游制氢环节 . 15 2.1.1 煤制氢 . 15 2.1.2 天然气制氢 16 2.1.3 工业副产氢 17 2.1.4 电解水制氢 18 2.1.5 不同技术制氢技术路线成本对比 . 25 2.2 中游氢能储运 . 30 2.3 下游需求化工需求为主，工业及交通领域需求潜力巨大 31 三、发展逻辑政策催化叠加产业链降本，绿氢发展加速 35 3.1 政策催化大型绿氢示范项目放量，电解水制氢走向成熟 36 3.1.1 重点项目介绍中国石化新疆库车绿氢示范项目 36 3.1.2 其他大型绿氢示范项目 37 3.2 可再生能源配套需求绿氢项目助力解决储能及消纳问题 38 3.3 交通需求氢燃料车销量高增，制氢加氢一体站模式提升绿氢需求 . 40 3.4 出口需求海外项目需求量大，国内氢能业务厂商前景广阔 44 3.5 碳税灰氢制备成本端承压，绿氢生产优势逐步显现 . 48 3.5.1 全球可持续发展理念深入人心，碳税征收应运而生 48 3.5.2 我国碳税出台势在必行，绿氢优势有望逐步显现 51 3.6 电解槽需求预计26/30年新增装机30/127GW，市场规模761/2420亿元 53 四、投资建议关注优质电解槽厂商及核心设备材料公司 54 4.1 制氢环节设备厂商最受益，看好具备制造技术优势电解槽厂商 . 54 4.1.1 隆基绿能 54 4.1.2 阳光电源 55 4.1.3 华电重工 56 4.1.4 华光环能 58 mNmPqQrQsQnOsNoQvMrQpQ8OcM9PoMpPoMsReRoOmRiNtRnQbRmNqMMYsRrQuOsPyQ 行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 4.1.5 昇辉科技 59 4.1.6 双良节能 60 4.1.7 吉电股份 61 4.2 材料及零部件看好具备核心技术和产品优势的细分赛道龙头 . 62 4.2.1 江苏神通 62 4.2.2 开山股份 63 4.2.3 冰轮环境 65 4.2.4 雪人股份 66 4.2.1 中材科技 67 4.2.2 兰石重装 69 4.2.3 京城股份 70 4.2.4 中集安瑞科 71 4.3 氢燃料车看好具备核心技术及新应用场景龙头公司 . 72 4.3.1 美锦能源 73 4.3.2 亿华通 . 74 4.3.3 永安行 . 76 五、风险提示 . 77 图表目录图1未来制氢路线展望 9 图22021年全球氢气产量结构 . 9 图32021年中国氢气销量结构 . 9 图4煤气化制氢流程图 16 图5天然气制氢成本变化趋势（横坐标为天然气价格元/kg） . 17 图6碱性电解水制氢工作原理 . 20 图7碱性电解槽示意图 20 图8碱性电解槽系统成本结构 . 20 图9质子交换膜电解水制氢工作原理 21 图10PEM电解槽内部结构示意图 22 图11阳光电源发布全国最大功率PEM电解槽 . 22 图12PEM电解槽成本明细构成 . 23 图13固态氧化物电解示意图 24 图14BLOOM正式推出SOEC电解槽 . 24 图15AEM电解水设备示意图 . 25 图16卧龙与Enapter签署“建立氢电解槽中国合资公司备忘录” 25 图17煤制氢成本测算（褐煤价格600元/吨） 26 图18煤制氢成本对煤炭价格敏感性测算 26 图19天然气制氢成本测算（天然气价格2.5元/m³） 27 行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明图20天然气制氢成本对天然气价格敏感性测算 . 27 图21甲醇制氢成本测算（甲醇价格2.5元/kg） . 28 图22甲醇制氢成本对甲醇价格敏感性测算 . 28 图23ALK制氢成本测算 . 29 图24PEM制氢成本测算 29 图25ALK电解水制氢单位成本（元/kg，单位电耗5Kwh/Nm³） . 30 图26ALK电解水制氢单位成本（元/kg，单位电耗4Kwh/Nm³） . 30 图272030-2050年全球氢气产量预测（单位万吨） 32 图282012-2021年我国氢气产量 . 32 图292021年全球氢气需求结构 . 33 图302020年中国氢气需求结构 . 33 图312050年全球氢能需求结构预测 33 图32氢气利用结构 . 34 图33氢能建筑用燃料电池热电联供技术示意图 . 35 图34氢储能技术及应用路线图 . 38 图352015-2022年全球燃料电池汽车销量 41 图362022年全球燃料电池汽车车辆类型销售占比 41 图372022年各国燃料电池汽车销售占比 . 41 图382017-2022年中国燃料电池汽车销量及增速（单位辆） 42 图392017-2022年中国燃料电池汽车保有量及增速（单位辆） 42 图402022年中国燃料电池汽车车辆类型销售占比 42 图412017-2022年中国加氢站数量（单位座） 44 图42 2050年预计氢能在能源中占比 45 图43不同制氢方式下氢量预测（百万吨） . 45 图442025-2050年绿氢占比预测 . 47 图45电解槽占1MW碱性电解水系统成本比重 47 图46全球变暖持续进行 49 图47全球每日二氧化碳排放量总量（单位Mt） . 49 图48碳税等碳定价工具全球分布 . 50 图49部分发达经济体碳税税率情况（单位美元/吨二氧化碳当量） 51 图502020-2050年各类技术路线制氢成本趋势预测 52 图512023-2030年全球电解水制氢规模及市场测算 53 图52模块化电解槽制氢设备 55 图53全新一代碱性电解水制氢设备ALK Hi1系列产品发布会 . 55 图54阳光电源碱性电解槽 56 图55阳光电源PEM电解槽 56 图561500Nm3/h的碱性电解槽 . 57 图571500Nm3/h的碱性电解槽下线公告 . 58 行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 5 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明图58公司业务领域 . 58 图591500Nm3/h的碱性电解槽 . 59 图601000标方电解槽产品 60 图61氢气纯化装置 . 60 图62绿电制氢智能系统 60 图63绿电制氢智能系统核心部分 . 60 图64大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目效果图 61 图65中韩示范区“可再生能源PEM制氢加氢”一体化场站 61 图662022年公司主营构成 63 图67公司高压氢气球阀 63 图682017-2022年公司螺杆机销量（万台） . 64 图692018-2023Q1公司营业总收入（亿元） 64 图70冰轮环境产品布局覆盖全压力宽温区 . 65 图71冰轮环境氢能压缩机 66 图722022年公司主营构成 67 图732018-2023Q1公司总营收（亿元） . 67 图74 35MPa和70MPaⅢ型燃料电池储氢气瓶 68 图753000m³球罐工程山东滨华项目 69 图76超高强度、高压储氢用材料及装备研究项目通过中期评审 69 图77京城股份新一代车载储氢气瓶IV型瓶 . 71 图78京城股份船用罐项目 71 图79中集安瑞科储运氢装备 72 图80中集安瑞科液氢储罐 72 图81首批30辆49吨氢燃料电池牵引车下线仪式 . 74 图82氢能自行车 76 表1氢能与其他燃料对比 8 表2氢的分类与特点 . 8 表3不同制氢方法对比 10 表4主流制氢技术路线成本对比（单位元/kg） . 10 表52020-2023年国家层面氢能产业相关政策 . 11 表6部分地区氢能相关政策 12 表7美国氢能发展相关政策 12 表8日本氢能政策规划 13 表9欧盟氢能政策目标梳理 14 表10欧盟氢能政策目标梳理 14 表11工业副产氢制氢综合成本及供应能力 . 17 表12国内主流电解槽企业产能 . 18 行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 6 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明表13四种电解槽材料对比 18 表14三种电解水技术路线总结比较 . 19 表15碱性电解水制氢BOP辅助系统组成 21 表16PEM电解水制氢BOP辅助系统组成. 22 表17碱性水电解制氢和PEM水电解制氢技术对比 . 23 表18各国主要SOEC研发项目投入 24 表19中国AEM相关企业动态 25 表20各类副产氢成本 . 28 表21焦炉煤气制氢成本测算 28 表22不同储氢技术对比 30 表23不同储氢技术未来发展重点 . 31 表24部分世界组织碳减排与制氢规定 32 表25中国工业领域氢能应用概览及企业推荐 . 34 表26主要氢冶金示范项目梳理 . 34 表27中国石化新疆库车绿氢示范项目基本信息项目基本信息 36 表28其他国内大型绿氢示范项目介绍 37 表29储能方式分类 . 39 表30不同储能方式对比 39 表31氢燃料重卡与纯电动重卡对比 . 40 表32燃料电池车示范城市群申报情况 42 表332021-2022年部分省份氢能产业发展规划梳理 43 表342022年以来中东及阿拉伯国家重要氢能合作项目 . 45 表352022年主要厂商的电解槽产量 47 表36欧盟氢能项目梳理 48 表37碳税政策分类 . 50 表38部分国家（地区）碳税开征年份及税率 . 50 表39碳税相关政策 . 51 表40灰氢制备成本（含碳税）测算 . 52 表412019-2022年阳光电源氢能项目 55 表4225GW风电离网制氢一体化项目 57 表432022-2023年氢能项目 57 表44公司氢能阀门产品 62 表45公司全球核心制造基地及子公司布局 . 64 表462020-2023年公司项目订单情况 64 表47压缩机产品谱系 . 66 表48中材科技各个基地生产的产品类型及其产能 68 表49中材科技（苏州）的氢能领域相关的部分核心专利信息 68 表50中材科技氢能规划 69 行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 7 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明表51兰石重装氢能源领域研发新合作及市场新项目 70 表522025/2035年兰石重装氢能装备产业规划 . 70 表53中集安瑞科氢能板块相关产品及业务 . 71 表54公司氢能第二个五年“五个一”战略 . 73 表55公司旗下飞驰科技创多个行业第一 74 表56飞驰科技氢燃料电池汽车生产制造技术的更新迭代 . 74 表57公司主要氢燃料电池发动机产品参数 . 75 表582018-2021年氢燃料电池车辆批量商业化运营地区推广进度 75 表592013-2021年公司先后与福田、宇通、申龙等30多家主流车企实现合作 76 表60公司主要共享氢能自行车产品参数 76 表61永安行小功率燃料电池和微型太阳能制充氢一体机 . 77 行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 8 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明一、行业氢能应用场景广阔，绿氢发展潜力巨大发展氢能是达到全球“双碳”目标的重要途径。氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，能帮助可再生能源大规模消纳，实现电网大规模调峰和跨季节、跨地域储能，加快推进工业、建筑、交通等领域的低碳化。目前全球氢能发展如火如荼，中国国家发改委、国家能源局联合印发了氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）确定了氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，海外对绿氢的重视程度也越来越高，2020 年欧盟发布了欧盟氢能战略，旨在推动氢能在工业、交通、发电等全领域应用；同年美国发布氢能计划发展规划，指定多项关键技术经济指标，期望成为氢能产业链中的市场领导者。我们认为氢能的开发和利用有望引发深刻的能源革命，必须重视氢能行业的发展和投资机会。 1.1 氢能介绍清洁能源零碳排放，符合双碳战略大有可为氢能清洁低碳、热值高、来源多样、储运灵活，有望成为21世纪的“终极能源”。氢能是指以氢及其同位素为主体的反应中或氢状态变化过程中所释放的能量。与其他燃料不同，氢能可以利用化石燃料生产，也可以利用可再生能源来进行生产，其燃烧仅生成水，不会产生污染环境的物质，而且燃烧产生的热值较高，能通过能源载体和循环碳经济可以实现可持续的氢利用。表1氢能与其他燃料对比能量来源储量热值MJ/kg 每1万大卡二氧化碳排放量kg 性质氢能可电解制取 143 0 可再生天然气 211万亿立方米 50.80 2.217 不可再生标准煤 1万亿吨 29.307 4.763 不可再生原油 2406.9亿吨 41.816 3.370 不可再生注天然气热值按照36.44MJ/Nm³折算。资料来源全球油气储量报告、蓝焰高科、西部证券研发中心根据氢能生产来源和生产过程中的碳排放情况，可将氢分为灰氢、蓝氢、绿氢。灰氢是指通过化石燃料燃烧产生的氢气。蓝氢是指在制氢过程中增加 CCUS（Carbon Capture， Utilization and Storage）碳捕捉、利用与储存技术产生的氢气。绿氢是利用风电、水电、太阳能、核电等可再生能源制备出的氢气，制氢过程完全没有碳排放。表2氢的分类与特点类别时期特点灰氢早期阶段（2020-2030）碳基能源制取，可近似理解为工业副产氢，单个装置规模难以实现较为经济的碳捕捉、利用和封存。蓝氢中期过渡阶段2025-2035 碳基能源制取结合二氧化碳捕捉、利用与封存。通过大规模煤炭、天然气制氢，可以较为经济地实现CCUS。绿氢最终目标2030-2050 可再生能源、核能电解水制取，实现全过程 100绿色，为终端部门深度脱碳奠定基础资料来源国家能源局、西部证券研发中心目前氢能主要以灰氢方式制取，绿氢占比有望快速提升。目前的氢气主要是灰氢，约占全行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 9 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明球氢气产量的95，灰氢在制备过程中会排放较多的二氧化碳。绿氢在制备过程中完全零排放且可以与可再生能源耦合，未来占比有望不断提高，逐步取代灰氢。图1未来制氢路线展望资料来源IEA, 中国氢能产业发展报告 2020、西部证券研发中心氢能制备方式多种多样，绿氢主要通过电解水制氢。目前全球制氢主要技术方式有煤制氢、天然气制氢、工业富产氢等。从全球来看，天然气制氢占据主要位置，2021年份额达62，煤制氢占19，工业副产氢占比18，而电解水制氢仅占0.04。从国内看，煤制氢是我国主要的制氢来源，2021年份额占制氢总量的64，工业副产氢占比21，天然气制氢占比14，而电解水制氢仅占1.52。煤制氢技术较为成熟、产量大且分布广、排碳量大，吨煤制氢0.110.13吨。天然气制氢耗水量小，氢气产率高，蒸汽重整制氢较为成熟，排碳量大，吨天然气制氢 0.23 吨。工业副产氢是指在生产化工产品的同时得到氢气，主要有焦炉煤气、氯碱化工、轻烃利用、合成氨醇等副产工艺。由于其显著的减排效果和较高的经济性优势，吨焦炭制氢0.017吨。电解水制氢主要工艺路线为碱性电解、PEM 电解和 SOEC 电解。其中碱性电解槽技术最为成熟，生产成本较低；PEM电解水流程简单、能耗较高，启停速度快能较好配合风光的波动性，已经实现初步商用。图22021年全球氢气产量结构图32021年中国氢气销量结构资料来源Renewable hydrogen for the chemical industry、西部证券研发中心资料来源Renewable hydrogen for the chemical industry、西部证券研发中心 62 19 18 0.70 0.04 天然气煤工业副产品石油电解水 6414 21 1.54 煤制氢天然气制氢工业副产氢电解水制氢行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 10 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明表3不同制氢方法对比制氢方法优点缺点化石燃料制氢技术成熟，可满足近期所需原料属不可再生能源，储量有限，有 CO₂ 、污染物排放生物质制氢属可再生能源，资源分布广、储量大产氢速率慢，产氢生物种类单一电解水制氢技术比较成熟，工艺简单，无污染，可制备高纯度氢电耗巨大，能量利用效率只有20-30 光解水制氢无污染，有工业应用潜力光能转化率和产氢速率低，离实用距离尚远热化学循环水分解制氢反应温和，可匹配核能、太阳能作为热源等，热效率较高，可实现大规模工业化步骤较多，流程复杂，需研制耐腐蚀高温材料和设备光热化学循环水分解制氢国际首创，反应温度低，操作简单易行，兼具光化学热化学优势研究刚起步，反应机理需要更加深入阐明资料来源氢能产业发展报告2020、西部证券研发中心制氢成本是制约氢能源发展的主要因素。化石能源制氢技术成熟，成本较低，煤制氢成本普遍在10.1-13.4元/kg，天然气制氢成本为13.4-16.8元/kg，甲醇制氢成本约为16.8-22.4 元/kg。工业副产氢具有经济优势和减少碳排放优势，但是排放过程中含有腐蚀性气体会造成一定环境污染，制氢成本约为 11.2-16.8 元/kg。电解水制氢成本目前普遍在 16.8-33.6 元/kg 左右，相比化石能源制氢和副产氢成本较高，主要系消耗电量较大，但整个工艺过程简单无污染。生物制氢原材料成本低，但是氢含量较低，目前应用较少。表4主流制氢技术路线成本对比（单位元/kg）技术原料优点缺点生产成本（元/kg）化石/化工原料制氢煤技术成熟，成本较低环保性差，储量有限 10.1-13.4 天然气技术成熟环保性差，储量有限 13.4-16.8 甲醇技术成熟环保性较差，受价格影响较大 16.8-22.4 电解水制氢水、电工艺过程简单无污染消耗电量大 16.8-33.6 化工副产制氢氯碱、合成氨化肥工农业、炼钢水煤气成本低排放含有腐蚀性气体 11.2-16.8 生物制氢农作物、藻类等原材料成本低氢含量较低 / 资料来源前瞻产业研究院、西部证券研发中心现阶段电解水制氢成本较高主要是由于电解槽设备成本较高以及电费较高。未来随着技术进步，电解槽成本有望进一步下降，同时伴随风能，太阳能发电技术的不断提升，未来电费有望进一步下降。综合来看，电解水制氢是未来制氢的主流路线。 1.2 政策梳理产业支持政策不断出台，全球绿氢项目激增全球多地出台政策助力氢能产业的发展，绿氢市场认可度逐步提高。世界各国为了更好应对气候变化以及实现能源结构转型，愈加重视氢能产业的发展，不断出台各项政策引领产业发展，加大政府扶持力度，降低制氢成本。根据国际能源署数据显示，自2021年2月以来，全球启动了超131个大型氢能开发项目，并预计2030年全球氢能领域投资总额将达5000亿美元。尽管各国都在加快部署氢能产业，但布局方式略有不同。中国、欧洲、美国等地已经将绿氢纳入国家氢能发展战略中，未来发展前景可期。行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 11 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 1.2.1 中国政策扶持力度大，产业发展环境较好国家政策持续发力，大力推动氢能全产业链发展。从 2020 年氢能被列入能源范畴以来，氢能在低碳发展的战略地位愈加凸显。国家能源局等部门出台氢能相关政策，引领氢能产业快速发展，各地方政府也陆续出台政策大力发展氢能。陕西、吉林、江苏等地引发的推动氢能发展的政策，涉及氢能基础设施的建设、燃料电池汽车的推广、氢能产业生态体系的构建等多个领域。以南京市加快发展储能与氢能产业行动计划2023-2025年）和郑州市主城区燃料电池汽车加氢站布局专项规划（2022-2025 年）等为代表的地方氢能产业发展文件，均提出未来2025年发展目标，引导各地方氢能产业有序健康的发展。表52020-2023年国家层面氢能产业相关政策时间部门政策相关内容 2020年4月国家能源局中华人民共和国能源发（征求意见稿）氢能被列入能源范畴 2021年3月国务院中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要明确将氢能列为前沿科技和产业变革重要领域，谋划布局一批未来产业 2021年9月国务院关于完整准确全面贯彻发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见推动加氢站建设；加强氢能生产、储存、应用关键技术研发、示范和规模化应用 2021年10月国务院 2030年前碳达峰行动方案的通知从应用领域、化工原料、交通、人才建设等多个方面支持氢能发展 2021年12月工信部 “十四五“工业绿色发展规划指出加快氢能技术创新和基础设施建设，推动氢能多元利用 2022年3月发改委、国家能源局氢能产业发展中长期规划（2021- 2035年）明确了氢能在我国能源绿色低碳转型中的战略定位、总体要求和发展目标 2022年4月工信部等六部委 “十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见要加快突破“绿氢”规模化应用等关键技术，推进炼化、煤化工与“绿电”、“绿氢” 等产业耦合示范。 2022年7月国家市场监管总局、发改委、工信部等 16部委贯彻实施〈国家标准化发展纲要〉行动计划加强新型电力系统标准建设，完善风电、光伏、输配电、储能、氢能、先进核电和化石能源清洁高效利用标准。 2022年8月工信部、国家发展改革委、生态环境部工业领域碳达峰实施方案推进氢能制储输运销用全链条发展。 2022年10月国家能源局能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划开展氢制备、氢储存、氢输运、氢加注、氢能多元化应用等技术标准研制，支撑氢能 “制储输用”全产业链发展。 2023年1月国家能源局新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）交通领域大力推动新能源、氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车。资料来源GGII、西部证券研发中心行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 12 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明表6部分地区氢能相关政策时间城市政策相关内容 2023年1月西安市西咸新区氢能产业发展三年行动方案 2025年西咸新区氢能产业链企业数量达到100 家，形成梯度层次分布企业结构；燃料电池系统生产能力5000套/年，产值规模突破300亿元 2023年2月四平市四平市能源发展“十四五”规划计划到2025年，全省风电规模达到2200万千瓦，光伏发电规模达到800万千瓦 2023年2月南京市南京市加快发展储能与氢能产业行动计划2023-2025年）到2025年，南京市力将建成3座加氢站，推广 300辆燃料电池汽车 2023年2月郑州市郑州市主城区燃料电池汽车加氢站布局专项规划（2022-2025年）规划至2025年，主城区建设不少于100座加氢站；远景展望至2035年，主城区建设不少于 230座加氢站资料来源GGII、西部证券研发中心 1.2.2 美国发展路线明确，绿氢补贴丰厚美国设定氢能长远发展目标，加强氢能全产业链技术储备，多项政策为其保驾护航。美国从1990年开始制定各项政策为氢能发展提供方向，并通过拨款研发费用、提供税收抵免等方式大力发展氢能产业。2022 年 11 月美国能源部发布国家清洁氢能战略和路线图（草案）提出到2050年清洁氢能将贡献约10的碳减排量，到2030、2040和2050年美国清洁氢需求将分别达到1000、2000和5000万吨/年。同时美国还通过了通胀削减法案（IRA）和两党基础设施法（BIL）。 IRA为每公斤绿氢提供3美元的补贴，降低制氢成本；BIL提供给100亿美元构建和完善氢能产业链各环节。表7美国氢能发展相关政策阶段时间标志性政策主要内容美国第一阶段氢能论证和构建形成“制、储、运、用”技术链 1990-2001年 1990年的氢研究、开发及示范法案和1996年的氢能前景法案，标志着美国政府确定氢能为未来能源发展的方向之一，开始开展氢能技术研究制定氢能研发5年管理计划；投入1.6亿美元用于氢能生产、储运和应用技术研发；重点论证氢能技术的可行性第二阶段氢能技术发展方向遴选和重点领域（交通）关键核心技术研发 2002-2012年 2002年的国家氢能发展路线图，标志着美国氢能产业开发进入行动阶段； 2003年，发布总统氢燃料倡议； 2004年，发布氢立场计划； 2005年，通过能源政策法案计划在5年内投资12亿美元研发氢能生产和储运技术，促进氢燃料电池汽车技术及相关技术设施在2015 年前实现商业化；开展氢能与燃料电池项目；明确氢能产业发展要经过研发示范、市场转化、基础建设和市场扩张、建立氢能社会等4个阶段第三阶段氢能燃料电池及其他配套技术的研发和推广应用 2013-2020年 2014年全面能源战略，确定氢能在交通转型中的引领作用 2013年政府预算中，有63亿美元拨给美国能源部用于氢能、燃料电池、车用替代燃料等清洁能源研发，并对美国境内氢能基础设施实行30-50的税收抵免；在2019年实施的氢能计划中，拨4000万美元资助氢能技术研发，旨在通过技术早起应用推进氢能和燃料电池技术突破第四阶段在碳中和目标下， 2020-2030年 2020年11月，美国能源部发布氢提出未来10年及更长时期氢能研究、开发和示范的总体战行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 13 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明全面推动氢能发展，重点关注绿氢技术的研发和应用推广能计划发展规划 2022年11月，美国能源部发布国家清洁氢能战略和路线图（草案）略框架，明确氢能发展核心技术领域、需求和挑战，提出氢能技术主要经济目标，首次明确氢能在实现碳中和目标中的作用；到2050年清洁氢能将贡献约10的碳减排量，到2030、 2040和2050年美国清洁氢需求将分别达到1000、2000 和5000万吨/年资料来源美国能源部、西部证券研发中心 1.2.3 日本政策导向明确，政企、科研合力推动氢能产业化在保证本国能源安全的前提下，构建全球氢能产业链。日本最早从1973年开始氢能的相关研究，并于 2013 年将氢能发展上升为国策，2014 年提出“氢能社会”的概念。2017 年，日本发布的氢能源基本战略成为世界上首个国家层面的氢能发展政策，设立了在 2030年左右建造商业规模的氢能产业链的目标。根据2019年修订的氢能和燃料电池发展战略路线图，计划未来10年投入3700亿日元扶植氢能产业；到2030年实现氢能年供应量300万吨，2050年实现氢能年供应量达到2000万吨。而日本逐渐意识到，氢能产业链的构建仅靠本国有限的资源难以实现。因此2021年第六次能源基本计划提出，建立国际氢能供应链，在全球范围内不断创造氢能需求。随着氢能战略的不断修改完善，发展方向愈加明晰，引导政府部门、企业和研究机构大力推进氢能发展利用。表8日本氢能政策规划发布时间政策规划日本 1973年开展氢能生产、储运和利用相关技术研究，并为其提供财政支持 2013年日本再复兴战略把发展氢能提升为国策 2014年日本第四次能源基本计划将氢能定位为与电力和热能并列的核心二次能源，提出建设“氢能社会” 2014年6月氢能和燃料电池发展战略路线图，制定了“三步走”发展计划，并于2016年、 2019年进行了两次修订，明确了具体的发展路线，量化了发展目标，进一步细化和降低了成本目标值 2017年12月氢能基本战略，提出到2030年实现每年30万吨的氢能产量，成本降至每标准立方米30日元；实现100万千瓦的发电装机规模，发电单价降至17日元/千瓦时；实现加氢站扩建至900所，氢燃料电池汽车、氢燃料电池巴士分别增至80万辆、1200 辆，以及向530万家庭普及“家用燃料电池热电联供系统”（ENE-FARM） 2018年7月日本第五次能源基本计划提出了日本国内能源供求结构以及节能技术创新趋势，为2030年新能源政策和2050年进一步发展提供基础 2019年11月修订氢能和燃料电池发展战略路线图，计划未来10年投入3700亿日元扶植氢能产业；到2030年实现氢能年供应量300万吨，2050年实现氢能年供应量达到2000 万吨；建设稳定的氨供应链，2030年前普及“20氨、80煤炭”混燃发电，2050 年实现纯氨发电 2020年12月日本公布绿色增长计划，提出在2030年代中期以电动汽车取代新型汽油动力汽车的目标，旨在2050年前实现碳中和目标 2021年10月日本发布第六次能源基本计划，提出建立国际氢能供应链，推动氢能在制造业中的应用和生产方式转型，提升社会对氢能的需求资料来源日本政府官网、西部证券研发中心行业深度研究 | 其他电源设备Ⅱ 西部证券 2023年 05月 24日 14 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 1.2.4 欧洲氢能将高速增长，战略目标宏伟大规模部署绿氢，能源结构改革，实现脱碳经济。2020 年欧盟发布的欧洲氢能战略，提出了未来 30 年渐进式的氢能发展路径，并将战略分成三个阶段，旨在 2030 年实现绿氢年产量超 1000 万吨，2050 年前实现氢能的大规模部署以及应用，并让各行业实现脱碳。而俄乌冲突的发生使欧洲能源价格激增，加快了欧洲各国在氢能产业上的进程。欧盟于2022年发布的“Repower EU”计划，再次强调了在2030年氢能产量要实现每年1000 万吨国内可再生氢能的生产和1000万吨绿氢进口的目标，并于2023年通过可再生能源指令要求的两项授权法案，推动氢能产业的发展。与此同时，为了解决制氢成本高等问题，欧盟专门成立了欧洲氢能银行，并投资30亿欧元助力欧洲氢能的发展。欧盟各国相继颁发国家氢能战略，德法等五国集体解锁绿氢产能。在欧洲氢能战略颁布后几个月内，德国、法国、意大利等国相继发布国家氢能战略，对未来氢能产业、燃料电池产业等设立政策框架和目标。德国通过国家氢能战略，不仅计划在2030年达到 5GW的电解槽容量，即14TWh的绿氢生产，还积极寻找海外氢能供给，并与多国签订氢能项目合作协议。法国于2020年9月发布国家氢计划，预计在