粤港澳大湾区绿色债券市场发展报告（2022）-深圳市绿色金融协会.pdf-solarbe文库

资源描述：

深圳市绿色金融协会中央结算公司绿色金融创新中心粤港澳大湾区绿色债券发展报告 2022目录一、粤港澳大湾区绿色债券政策动态 . 4 （一）粤港澳大湾区绿色金融总体规划 5 （二）粤港澳大湾区地方政策情况 5 二、粤港澳大湾区绿色债券市场分析 . 7 （一）绿色债券市场规模 . 7 （二）绿色债券品种构成 1 0 （三）绿色债券行业分布 1 2 （四）绿色债券期限分析 1 4 三、粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息披露情况 1 7 （一）中债绿色指标体系 1 7 （二）绿色债券环境效益信息披露占比分析 1 7 （三）环境效益信息披露完整度比例分析 1 8 （四）环境效益信息披露完整度评分 1 9 （五）环境效益信息披露存在的问题及原因分析 2 0 四、推动粤港澳大湾区绿色债券发展的方案及建议 2 2 （一）推进大湾区绿债环境效益信息披露的标准化和数字化 2 2 （二）通过激励政策积极引导大湾区绿债市场扩容 2 2 （三）推动大湾区绿色债券产品和服务创新 2 3 （四）探索对大湾区绿色债券环境效益信息披露进行评价 2 4 （五）推动大湾区绿债相关标准成为国际标准之一 2 4专栏 1 中债 - 粤港澳大湾区绿色债券指数首次发布，为大湾区绿色债券市场提供 “ 数字刻度 ” 和 “ 国际名片 ” 2 5 专栏 2 全国首个绿色金融立法深圳经济特区绿色金融条例正式施行 2 6 专栏 3 基于大湾区绿色债券研究，创新构建国内首个环境效益信息披露指标体系和绿债数据库 . 2 7 专栏 4 香港金管局公布绿色和可持续金融资助计划指引 . 2 7 专栏 5 中债 - 工行绿色债券指数境外正式发布 . 2 9 附件 1 广东省绿色债券环境效益信息披露分析 . 3 0 附件 2 深圳市绿色债券环境效益信息披露分析 . 3 7 附件 3 香港绿色及可持续债券环境效益信息披露分析 . 4 2 附件 4 澳门绿色债券环境效益信息披露分析 . 5 4 附件 5 粤港澳大湾区绿色金融年度大事记 . 6 04 摘要粤港澳大湾区作为我国经济最活跃的区域之一，近年来绿色债券市场稳步发展。在国家粤港澳大湾区发展总体规划下，粤港澳大湾区密集出台绿色债券相关政策，主要集中在绿色债券发行、认证、风险监测、激励机制等方面，助力推动大湾区绿色债券市场发展。本文立足于广东、香港、澳门不同区域特点，从绿色债券的发行规模、品种构成、期限结构、发行人行业分布等多方面开展分析，研究了粤港澳大湾区绿色债券市场发展基本情况。在此基础上，本报告对粤港澳大湾区绿色债券市场环境效益信息披露进行研究。重点从信息披露占比、信息披露完整度比例和完整度评分等方面进行深入分析，发现目前大湾区绿色债券环境效益信息披露水平不均衡，信息披露指标完整性有待提升。为提高粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息披露水平，报告建议依托中债绿色指标体系，推进大湾区环境效益信息披露的标准化和数字化，建立绿色债券激励政策和环境效益信息披露评价机制，推动大湾区绿债相关标准成为国际标准之一。5 一、粤港澳大湾区绿色债券政策动态粤港澳大湾区作为我国对外开放时间最早、经济活力最强的区域之一，具备发展绿色金融的有利条件。近年来，国家和地方出台系列政策，支持和鼓励大湾区绿色债券市场发展。在政策引领下，大湾区绿色债券市场规模稳步增长，为我国绿色债券市场的创新发展起到示范引领作用。（一）粤港澳大湾区绿色金融总体规划中共中央、国务院印发粤港澳大湾区发展规划纲要，围绕发展绿色金融，为湾区有关城市制定了不同规划，奠定了大湾区绿色金融发展主基调。2 0 2 1 年 9 月，国务院发布全面深化前海深港现代服务业合作区改革开放方案，提出深化粤港澳绿色金融合作，探索建立统一的绿色金融标准。在此背景下，国家和地方层面陆续出台系列支持大湾区绿色债券发展的政策，提出加强绿色债券跨境合作、提升债券发行规模、加强绿色金融标准协同、构建统一的绿色标准等发展要求。（二）粤港澳大湾区地方政策情况在粤港澳大湾区战略的国家政策框架下，地方政府结合自身情况出台相关政策支持绿色金融发展。下文就广东、深圳、香港、澳门绿色债券政策进行总结。 1 . 广东近年来，广东省出台多项支持绿色债券发展的相关政策，主要集中以下三方面绿色债券激励方面，通过利用政府补助、设立绿色债券担保基金等方式支持绿色债券发行，鼓励转型债券、蓝色债券等债券品种创新。绿色债券信披方面，引导发债企业加6 强环境信息披露，完善绿色金融评价、信息披露。绿色债券统计和风险监测方面，完善绿色债券专项统计制度，加强绿色债券发行人违约风险分析监测。 2 . 深圳近年来，深圳市出台系列政策支持绿色债券的发展，主要聚焦在以下两方面绿色债券发行方面，鼓励绿色金融债券和地方政府债发行，给予企业最高 5 0 万元的补贴；支持辖区企业发行绿色债券，支持气候债券、蓝色债券等发行创新。绿色债券投资方面，鼓励各类机构投资者引导外资开展绿色债券投资，引导银行开展表内绿色债券投资。 3 . 香港香港近年大力支持绿色债券市场的发展，出台相关支持政策，主要表现在以下三方面绿色债券发行方面，香港特区政府推出 “1 0 0 0 亿香港主权绿色债券计划” ，并于 2 0 1 9 年 5 月成功完成首批发售， 2 0 2 1 年将借款上限提升至 2 0 0 0 亿港元。绿色债券激励方面， 2 0 2 1 年 5 月，香港金管局推出为期三年的绿色和可持续金融资助计划，为绿色债券提供上限分别为 2 5 0 万和 8 0 万港元的发行费用及外部评审费用资助。绿色债券认证方面，香港品质保证局通过 “绿色金融认证计划” ，为发行绿色债券提供第三方认证服务。 4 . 澳门澳门绿色债券市场目前尚处于起步阶段。目前，澳门政府尚未就绿色金融和绿色债券单独出台相关政策，主要由国家出台的相关政策支持澳门绿色债券发展。7 二、粤港澳大湾区绿色债券市场分析（一）绿色债券市场规模近年来，粤港澳大湾区绿债市场快速发展，发行规模不断提升。截至 2 0 2 1 年末，广东、深圳、香港、澳门 1 累计发行绿债 4 9 0 只，规模共计 9 4 0 0 亿元。从发行量占比来看，广东绿色债券发行规模最大，在大湾区绿色债券市场占比达 4 5 ；其次为深圳和香港，占比分别为 2 9 和 2 1 。澳门绿色债券市场占比为 5 。图 1 粤港澳大湾区绿色债券各年发行统计图 2 粤港澳大湾区绿色债券累计发行规模占比下文就广东、深圳、香港和澳门绿色债券情况分别进行分析。 1 本报告中，广东（不含深圳）和深圳地区绿色债券规模按 “ 投向绿 ” 口径统计，香港和澳门地区绿色债券规模按照 “ 贴标绿 ” 口径，基于公开可获得数据统计。本文数据来源包括中债 - 绿色债券环境效益信息数据库、中债 D r . Q u a n t 、港交所官网、 M O X 官网。8 1 . 广东截至 2 0 2 1 年末，广东累计发行 “投向绿” 2 债券 2 1 9 只，规模 4 2 2 3 亿元；其中 “ 贴标绿 ” 3 债券 4 9 只，规模 5 3 1 亿元。从发行规模看，近年来广东绿色债券增速较快， 2 0 2 1 年发行规模达 1 4 8 5 亿元。从债券数量看，近五年广东绿色债券发行数量呈现逐年上升趋势。图 3 广东 “ 投向绿 ”债券各年发行统计 2 . 深圳截至 2 0 2 1 年末，深圳累计发行 “ 投向绿 ” 债券 1 8 4 只，规模 2 6 9 8 亿元；其中 “贴标绿” 债券 3 4 只，规模 3 6 4 亿元。从发行规模看，深圳绿色债券发行规模呈现快速增长趋势，在 2 0 2 1 年发行规模达 1 1 8 2 亿元。从债券数量看，近三年深圳绿色债券发行数量呈快速增长趋势。 2 “ 投向绿 ” 是指募集资金投向符合人民银行绿色债券支持项目目录、国家发改委绿色债券发行指引、国际资本市场协会（ I C M A ）绿色债券原则、气候债券组织（ C B I ）气候债券分类方案这四项绿色债券标准之一，且投向绿色产业项目的资金规模在募集资金中占比（或发行人绿色产业收入在主营收入占比）不低于 5 0 的债券。 3 “ 贴标绿 ” 债券是指经债券注册机构认可发行的绿色债券，募集资金投向符合绿色债券项目支持目录（ 2 0 2 1 年版）。9 图 4 深圳 “ 投向绿 ”债券各年发行统计 3 . 香港 4 截至 2 0 2 1 年末，香港 5 累计发行 “ 贴标绿 ” 债券 6 9 只，规模 2 0 3 4 亿元。 2 0 2 1 年香港绿色债券市场快速发展，债券发行规模和债券数量相较于 2 0 2 0 年呈现大幅上升，债券发行规模达到 1 2 6 6 亿元。图 5 香港绿色债券各年发行统计 4 目前尚未识别香港、澳门地区的 “ 投向绿 ” 债券，本报告仅统计香港、澳门的 “ 贴标绿 ” 债券。香港、澳门地区绿色债券发行币种统一采用 2 0 2 1 年度央行平均汇率中间价换算为人民币进行统计。 5 香港绿色债券发行规模统计来源港交所官网，截至 2 0 2 1 年末，共有 6 9 只绿色债券披露了发行信息。1 0 4 . 澳门澳门绿债市场起步较晚，规模较小。截至 2 0 2 1 年末，澳门累计发行 “ 贴标绿” 债券 1 8 只，规模 4 4 4 亿元。其中， 2 0 2 1 年绿色债券发行规模相较于 2 0 2 0 年呈现快速增长，达到 3 5 5 亿元。图 6 澳门绿色债券各年发行统计（二）绿色债券品种构成 1 . 广东在广东发行的 “投向绿” 债券中，地方政府债券发行规模最大，累计规模 2 0 7 3 亿元，占比 4 9 。其中， “ 贴标绿 ” 债券中金融债发行量最大，累计规模 1 8 8 亿元，占比 3 5 。图 7 广东绿色债券品种构成1 1 2 . 深圳在深圳发行的 “投向绿” 债券中，地方政府债券发行规模最大，累计规模 7 2 7 亿元，占比 2 7 。其中， “贴标绿 ” 债券中期票据发行量最大，累计规模 1 5 7 亿元，占比 4 3 。截至 2 0 2 1 年末，深圳尚未发行绿色金融债。图 8 深圳绿色债券品种构成 3 . 香港在香港发行的 “贴标绿 ” 债券中，金融债发行规模最大，主要发行人为银行，累计规模 9 7 7 亿元，占比 4 8 。其次为政府债券和政府支持类债券，发行人为香港特区政府和香港铁路有限公司。非金融企业债券发行人主要为房地产企业。图 9 香港绿色债券品种构成 4 . 澳门1 2 在澳门发行的 “贴标绿 ” 债券中，金融债发行规模最大，主要发行人为大陆国有银行分支机构，累计规模 3 8 4 亿元，占比 8 7 。其次为非金融企业债券，累计规模 5 9 亿元，发行人主要为大陆工商企业。目前澳门尚未有绿色政府债券发行。图 1 0 澳门 “ 贴标绿 ”债券品种构成（三）绿色债券行业分布 6 1 . 广东广东绿色债券发行主体呈现多元化。在 “ 投向绿” 债券发行人中，公共事业占比达 4 9 ，交通运输业次之，发行规模占比 3 1 。其中，在 “贴标绿” 债券发行人中，金融业占比 3 5 ，交通运输业、房地产业次之，发行占比分别为 2 4 和 2 1 。图 1 1 广东绿色债券发行人所属行业分布 2 . 深圳 6 本报告中的行业分类参考中债 D r . Q u a n t 平台的行业分类，链接 h t t p / / w w w . c c d c . c o m . c n / c c d c / c n / b u s i n e s s / v a l / c p x x / c p t x / z z f x g j / l h f x z s / l i s t . s h t m l1 3 深圳绿色债券发行主体呈现多元化，交通运输业发行规模占比最高。在 “投向绿” 债券发行人中，公共事业行业发行占比第二；其中，在 “ 贴标绿 ” 债券发行人中，电、水、热供应业发行占比第二。图 1 2 深圳绿色债券发行人所属行业分布 3 . 香港在香港“贴标绿”债券发行人中，金融行业发行规模最大，占比达 4 8 ，其次是公共事业，占比达 2 3 ，主要为香港特区政府发行绿色债券，再次为房地产业，占比达 1 8 。图 1 3 香港绿色债券发行人所属行业分布 4 . 澳门在澳门 “贴标绿”债券发行人中，金融行业发行规模最大，1 4 占比高达 8 6 ，主要为银行类金融机构。其他债券发行主要行业包括商务服务业、制造业和房地产业。图 1 4 澳门绿色债券发行人所属行业分布（四）绿色债券期限统计 1 . 广东在发行期限上，广东“投向绿”债券和 “ 贴标绿 ” 债券期限呈现多元化，主要表现为 “ 投向绿 ” 债券的中长期占比较高，其中 1 0 年期债券占比最高，达到 2 8 ，地方政府债券发行期限较长。其中， “贴标绿” 债券期限分布相对集中在 1 - 5 年期， 3 年期债券占比最高，高达 5 9 。图 1 5 广东绿色债券发行期限统计 2 . 深圳1 5 深圳 “投向绿” 和 “贴标绿 ” 债券期限分布均集中在 1 - 5 年期。其中， 3 年期债券在 “ 投向绿 ” 和 “贴标绿 ” 统计口径中均占比最高，分别达到 3 1 和 4 5 。图 1 6 深圳绿色债券发行期限统计 3 . 香港香港 “贴标绿” 债券期限分布集中在 1 - 5 年期，整体分布较为均匀， 3 年期、 5 年期和 1 0 年期债券发行占比分别为 2 6 、 2 7 和 2 2 。图 1 7 香港绿色债券发行期限统计 4 . 澳门在发行期限上，澳门 “ 贴标绿 ” 债券 3 年期的占比最高，达 6 9 ，其次是 5 年期债券，占比达到 1 5 。基于目前澳门绿色债1 6 券发行现状，债券期限结构较为简单。图 1 8 澳门绿色债券发行期限统计1 7 三、粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息披露情况目前大湾区绿色债券市场联动发展效应有待进一步加强，本报告结合中债绿色指标体系，分析绿色债券信息披露情况，有助于进一步推动大湾区绿色债券市场健康发展。（一）中债绿色指标体系中债绿色指标体系是我国市场上首个系统应用于债券领域的环境效益信息披露指标体系，助力加强环境效益信息披露的规范性、准确性，理论水平和实践应用价值居国际前沿。中央结算公司基于绿色产业指导目录绿色债券支持项目目录（2 0 2 1 年版），遵循规范性、兼容性、简洁性、完整性、重点性的原则，构建中债绿色指标体系。通过深入研究不同行业绿色项目的环境效益影响，充分吸收环境效益信息披露的最佳实践，从上千份实践案例中梳理出 2 0 5 个行业环境效益信息披露所采用的指标，设计 4 3 个定量指标和 1 个定性指标，区分了必选和可选指标，其中必选指标一般超过 5 个，可选指标不超过 1 0 个，力求能最大程度体现绿色债券支持的每一类绿色项目的关键环境效益，同时不增加发行人披露负担。（二）绿色债券环境效益信息披露占比分析参考中债绿色指标体系，根据中债绿色债券数据库，对广东和深圳 “贴标绿” 债券发行前环境效益信息数据进行统计，截至 2 0 2 1 年末，广东 “ 贴标绿 ” 债券中披露环境效益信息的债券共 3 1 只，只数占比 6 3 ，深圳 “贴标绿” 债券中披露环境效益信息的债券共 1 2 只，只数占比 3 5 。根据港澳市场公开披露数据统计，香港 “ 贴标绿 ” 债券中披露环境效益信息的债券共 3 2 只，1 8 只数占比 3 2 ，澳门“贴标绿”债券中披露环境效益信息的有 2 只，只数 7 占比 1 1 。从披露只数比例来看，广东 “贴标绿” 债券的披露只数占比最高，其次为深圳。具体如下图所示图 1 9 粤港澳大湾区 “贴标绿 ”债券发行前披露占比（三）环境效益信息披露完整度比例依据中债绿色指标体系，对大湾区绿色债券的平均环境效益信息披露完整度比例 8 进行测算。其中，广东绿色债券平均环境效益信息披露完整度为 4 5 ，其中必选指标完整度比例为 6 1 ，可选指标完整度比例为 3 3 。深圳绿色债券的平均环境效益信息披露完整度比例为 3 4 ，其中必选指标完整度比例为 4 8 ，可选指标完整度比例为 2 9 。香港绿色债券的平均环境效益信息披露完整度比例为 2 4 ，其中必选指标完整度比例为 4 1 ，可选指标完整度比例为 1 6 。澳门绿色债券的平均环境效益信息披露完整度比例为 3 1 ，其中必选指标完整度比例为 4 7 ，可选指标完整 7 澳门发行的 1 8 只绿色债券中，有 2 只债券在发行前披露了环境效益信息，分别由中国银行澳门分行和中国建设银行澳门分行发行。 8 绿色债券信息披露完整度比例 ∑ （项目披露的环境效益指标数量 / 项目对应行业所有环境效益指标数量） / 投向项目数量，地区债券信息披露完整度比例取该地区发行的所有债券信息披露完整度比例的算术平均值。1 9 度比例为 2 3 。从平均信息披露完整度占比看，广东信息披露占比最高，其次是深圳，香港和澳门平均信息披露完整度占比较低。具体如下图所示图 2 0 大湾区发行前披露完整度比例（四）环境效益信息披露完整度评分依据中债绿色指标体系，对粤港澳大湾区绿色债券投向领域的环境效益信息披露完整度进行评分测算 9 ，分为必选环境效益指标披露完整度得分（满分 1 0 0 分）及可选环境效益指标披露完整度得分两部分（最高加分 2 0 分）。广东绿色债券平均环境效益信息披露得分 6 7 分，其中必选指标得分 6 1 分，可选指标得分 6 分。深圳绿色债券平均环境效益信息披露得分 5 4 分，其中必选指标得分 4 8 分，可选指标得分 6 分。香港绿色债券平均环境效益信息披露得分为 4 4 分，其中必选指标得分 4 1 分，可选指标得分 3 分。澳门绿色债券平均环境效益信息披露得分 5 1 分，其中必选指标得分 4 7 分，可选指标 9 绿色债券信息披露完整度得分必选指标披露得分可选指标披露得分 ∑ （投向单个项目实际披露必选指标数量 / 应披露必选指标数量 * 1 0 0 ） / 投向项目数量 ∑ （投向单个项目实际披露可选指标数量 / 应披露可选指标数量 * 2 0 ） / 投向项目数量。打分结果仅代表信息披露完整度，不代表债券的绿色程度。2 0 得分 4 分。根据目前披露情况，广东绿色债券平均披露得分最高，其次为深圳，香港和澳门评分较低。从必选指标和可选指标评分看，广东评分最高。具体如下表所示图 2 1 大湾区发行前披露完整度评分（五）环境效益信息披露存在的问题及原因分析 1 . 存在的问题通过对粤港澳大湾区截至 2 0 2 1 年底绿色债券发行前披露的环境效益信息进行分析，发现现阶段大湾区绿色债券环境效益信息披露存在一定问题，主要表现在以下几方面一是绿色债券发行人已开始披露发行前环境效益信息，但披露数量及指标完整度有待提升。二是绿色债券环境效益信息披露指标不够全面，且很多未披露绿色项目总投资，难以量化绿色债券资金所产生的环境效益。三是绿色债券在不同阶段披露信息的可比性有待提升，部分项目实际环境效益距离预期有一定的差距。 2 . 原因分析一是缺少强制性的环境效益信息披露指标体系。港澳尚未制2 1 定针对具体细分行业的量化环境效益信息披露指标体系，目前已推出的中债绿色指标体系尚未得到广泛应用。二是发行人持续开展环境效益信息披露的动力不足。目前绿债发行人信息披露成本尚未在二级市场价格、债券发行溢价等方面得到有效体现，能够全面长效鼓励环境效益信息披露的激励机制尚有不足。三是绿债发行人及第三方机构未对测算方法进行说明，环境效益信息披露的一致性和透明度有待进一步提升。2 2 四、推动粤港澳大湾区绿色债券发展的方案及建议（一）推进大湾区绿债环境效益信息披露的标准化和数字化为提高大湾区绿色债券信息披露质量，有效防范 “ 洗绿” “漂绿” 风险，推动建立统一的绿色债券环境效益信息披露标准，鼓励绿色债券发行前和存续期都按照中债绿色指标体系进行信息披露，实现绿色债券环境效益信息的标准化披露和可计量统计。推进绿色债券环境效益信息披露的标准化和数字化，在粤港澳大湾区先行先试，探索中债绿色指标体系成为地区标准、区域标准，推动升级为行业标准、国家标准。依托中债绿色债券数据库，借助可扩展商业报告语言（XBRL ）技术提升绿色债券信息披露的规范性和数字化。积极推动绿色环境效益指标体系的广泛应用。建议中债绿色指标体系不仅应用于绿色债券领域，也可应用于绿色信贷、绿色金融租赁等领域；不仅应用于绿色项目，也可应用于集中反映环境效益的转型项目；不仅应用于项目，也可应用于 ESG 主体的投融资活动。建议在统一的绿债数据库集中披露粤港澳大湾区绿色债券的环境效益信息，集中展示绿色债券投资项目对环境效益的贡献，提高绿色债券信息披露透明度，加强绿色债券投向项目的监督检验。建议建设统一的全国（含港澳地区）绿色项目库，项目库中的所有项目按照中债绿色指标体系披露具体的环境效益指标。（二）完善引导大湾区绿债市场扩容的激励规范政策在双碳目标下，大湾区绿色发展的资金需求量巨大，引导大湾区绿债市场扩容可以更好支持绿色发展转型，并为市场化定价2 3 提供参考。为更好推动绿色债券市场发展，发挥绿色债券资源配置作用，建议完善相关激励政策。建议对符合环境效益信息披露标准的绿色债券，简化绿债发行程序，绿色债券发行不设评级门槛，对绿色债券优先审批或注册，促进提高绿色资产流转效率。加大对绿债发行和投资的考核权重，优先选择绿债纳入货币政策操作的质押品池，降低商业银行持有绿色债券的风险计提。建议监管机构对银行业金融机构绿色金融评价进行穿透认定，将绿色债券指数基金的投资也纳入考核。对符合环境效益信息披露标准的绿色债券，投向项目涉及碳减排的，后续可考虑设计对接 C C E R （国家核证自愿减排量）产品。建议绿色信贷 A B S 按照中债绿色指标体系进行信息披露，对符合环境效益信息披露标准的给予政策优惠。完善 E S G 评价体系，将环境效益指标纳入 E 的考核评价，鼓励推出以 E S G 指数、绿债指数为标的的指数型基金。（三）推动大湾区绿色债券产品和服务创新探索推动大湾区绿色地方政府债规范发展试点，建议在现行地方政府专项债管理框架下完善绿色地方政府债发行要求，按照中债指标体系进行环境效益信息披露。鼓励发行资产支持证券以盘活绿色债券资产，推动绿色资产支持证券、绿色资产担保债券、绿色贷款抵押债券发行，提升绿色融资便利性。加大绿色债券业务创新，扩大绿色债券发行人范围。鼓励银行业金融机构积极开展绿色信贷资产证券化业务，拓展绿色信贷 A B S 登记服务，并为形成绿色信贷 A B S 认定指引夯实基础。支持依托绿色产业中优质、具有稳定现金流的存量资产开展企业证券化业务。鼓励企业创新发行绿色可续期债券和项目收益债等结构化绿色债券产品。2 4 （四）探索对大湾区绿色债券环境效益信息披露进行评价制定绿色环境效益信息披露规范和评价机制，提升环境效益信息披露的便利性和积极性。建议发行人可参考环境效益信息披露模板进行披露，降低信息披露难度，解决 “怎么披露” 的问题。构建环境效益信息披露操作指引和评价机制，解决 “如何更好披露”的问题，为管理部门完善绿色债券信息披露制度提供参考。增强绿色项目环境效益测算方法的透明度，提升环境效益信息的可比性。建议鼓励发行人公开环境效益测算方法，并就测算方法在发行前及存续期报告中的一致性进行说明，增强数据可比性；在存续期对预期环境效益目标达成情况进行明确说明；为实际值低于预期值的差异设定阈值（如 1 0 ），发行人对超过阈值的项目进行说明。（五）推动大湾区绿债相关标准成为国际标准之一近年来，中央结算公司参加一系列国际交流会，中债绿色指标体系受到国内外专家的一致认可。为促进绿色债券市场对外开放，建议在国际交易所应用中债绿色指标体系加强环境信息披露，推动中国标准与国际标准的互认。吸引境外机构投资者投资境内绿色债券，对符合环境效益信息披露标准的绿色债券，允许境外投资者以其作为质押品进行回购交易。建议国际市场对中债绿色系列债券指数进行深入应用，提升我国绿色债券的国际影响力。推动绿色债券跨境交易，对符合环境效益信息披露标准的绿色债券，建议允许绿色债券在国际交易所进行境外交易，在中央结算公司办理结算。2 5 专栏 1 中债 - 粤港澳大湾区绿色债券指数首次发布，为大湾区绿色债券市场提供 “ 数字刻度 ”和“ 国际名片 ” 2 0 2 1 年 1 月，中债- 粤港澳大湾区绿色债券指数首次发布。中债 - 粤港澳大湾区绿色债券指数成分券覆盖注册地在粤港澳大湾区范围内的发行人在境内公开发行的待偿期一个月及以上的 “ 投向绿 ” 债券。截至目前，中债 - 粤港澳大湾区绿色债券指数成分券数量共 4 7 2 只，债券市值规模约 6 7 9 3 亿元，占中债- 中国绿色债券系列指数市值的 1 3 ，指数近 3 年年化回报 4 . 8 8 。绿色债券主要聚集于公共管理、社会保障和社会组织，交通运输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水生产和供应业等行业。中央结算公司首创国内“投向绿”债券识别理念，编制国内首批中债绿色债券系列指数，扩大了可投资的、有流动性的绿色资产标的范围，为湾区绿色项目、绿色企业提供融资便利，有效引领大湾区绿色债券市场发展。大湾区绿色债券指数通过指数化的形式更加直观的向境外投资者展现大湾区绿色金融发展的成果，对于国际投资者有较大吸引力。大湾区绿色债券系列指数紧密贴合区域特色，积极推动广东省及大湾区绿色产业可持续健康发展，为中国绿色债券市场的发展发挥先行先试的模范标杆和优秀案例作用。2 6 专栏 2 全国首个绿色金融立法深圳经济特区绿色金融条例正式施行 2 0 2 1 年 3 月，深圳市人大发布的深圳经济特区绿色金融条例（以下简称条例）正式施行，是我国第一部绿色金融领域的法律法规，也是全球首部规范绿色金融的综合性法案。条例为深圳绿色金融发展提供了法治保障，在金融机构环境信息披露、绿色投资评估等领域实现重大突破，是深圳作为中国特色社会主义先行示范区在绿色金融领域的大胆创新。条例为深圳市绿色金融发展奠定了坚实的法律基础。一是要求符合条件的金融机构强制性披露环境信息，为构建绿色金融可持续商业化发展生态系统提供信息保障。二是要求金融机构对符合条件的投资项目开展绿色投资评估，为产业和基础设施绿色化提供评估保障。三是要求金融机构制定符合自身发展战略的绿色金融制度体系，为金融机构持续开展绿色金融提供制度保障。四是赋予了地方金融监管部门在绿色金融领域的部分行政处罚权限，对金融机构在建立内部绿色管理制度、开展绿色投资评估和环境信息披露中的违法行为进行处罚，规范和强化了绿色金融领域的监管职能。2 7 专栏 3 基于大湾区绿色债券研究，创新构建国内首个环境效益信息披露指标体系和绿债数据库为推动大湾区绿色债券市场建设，中央结算公司基于推动绿色债券发展大湾区绿色债券设想课题，首次研究提出分行业设定绿色环境效益信息披露指标体系、建设全国统一的绿债环境效益数据库的设想。 2 0 2 1 年 4 月，首次发布中债绿色指标体系，针对 “ 2 0 3 2 ” 个细分行业，设置 4 4 个信息披露指标。中债绿色指标体系是我国债券市场上首个系统应用于绿债环境效益信息披露的指标体系，为发行人完善信息披露提供了参考依据，理论水平和实践应用价值居国际前沿水平。在中债绿色指标体系基础上，中央结算公司深圳分公司于 2 0 2 1 年 9 月上线全国首个绿色债券环境效益信息数据库。目前，中债绿债数据库已涵盖 2 7 0 0 余只 “投向绿” 债券环境效益数据，实现绿色债券全品种覆盖，用户可以查询和下载绿色债券募投项目产生的环境效益数据。自发布以来，中债绿色指标体系和绿债数据库得到市场广泛关注与认可。 2 0 2 2