电力源网荷储一体化和多能互补是什么？-天风证券.pdf-solarbe文库

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行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 公用事业证券研究报告 2021 年 12 月 29 日投资评级行业评级强于大市维持评级上次评级强于大市作者郭丽丽分析师 SAC 执业证书编号 S1110520030001 guolilitfzq.com 资料来源贝格数据相关报告 1 公用事业 -行业研究周报为何要改造老旧风电场 2021-12-23 2 公用事业 -行业研究周报能耗 “ 双控 ” 转向碳 “ 双控 ” 意味什么 2021- 12-13 3 公用事业 -行业研究周报公共事业 “ 四问四答 ” 2021-12-06 行业走势图电力源网荷储一体化和多能互补是什么本周专题 12 月 20 日，河北省发改委公示河北省 2021 年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目，试点项目共 11 个，其中源网荷储一体化项目 6 个、多能互补项目 5 个。本周我们介绍电力源网荷储一体化和多能互补在构建新型电力系统的作用。核心观点政策推动电力源网荷储一体化和多能互补，促进电力工业高质量发展。 ➢ 电力源网荷储一体化 ①电力源网荷储一体化指通过优化整合本地电源侧、电网侧、负荷侧资源，探索构建源、网、荷、储高度融合的新型电力系统发展路径。②电力源网荷储一体化项目推动电网调控从 “源随荷动”向“源荷互动”转变，充分挖掘和释放发电侧、负荷侧调节潜力，促进供需两侧精准匹配，有力确保电力可靠供应。 ➢ 多能互补 ①多能互补指利用存量常规电源，合理配置储能，统筹各类电源规划、设计、建设、运营，优先发展新能源，积极实施存量 “风光水火储一体化”，稳妥推进增量 “风光水（储）一体化”，探索增量 “风光储一体化”，严控增量 “风光火（储）一体化”。②伴随多能互补项目推进，存量火电机组将面临大规模灵活性改造，角色逐步由以发电为主转向以调峰为主。同时可再生能源消纳水平有望进一步提升，储能商业化进程有望加速。地方政府积极启动一体化项目报送，能源企业跑马圈地、争相布局。 ➢ 各省积极推进一体化项目，西部火电大省和“三北”地区更具优势。 ① 政策引导下，一体化项目按照“先试点、再推广”的节奏展开，内蒙古、陕西、安徽等省份相继发文启动源网荷储一体化项目和多能互补项目报送工作。根据国际能源网， 2021 年全国多省陆续明确风光储一体化建设项目共 54 个，新能源累计容量超过 86.9GW。 ② 西部火电大省和“三北”地区在一体化项目布局方面更具优势，主要由于西部火电大省在转型方面有基础的发电负荷，同时由于过去碳排放压力较小，火电盈利性更高；而 “三北”地区土地资源、光照资源充足。 ➢ 能源企业跑马圈地，国有企业成为投资主力。在 2021 年 54 个风光储一体化建设项目中，中国能建、国家电投、中国华能参与投资项目数量位居前三，分别参与投资 11、 9、 7 个多能互补项目。投资建议政策引导电力源网荷储一体化和多能互补发展， 2021 年各省政府积极启动项目报送，预计西部火电大省和“三北”地区率先受益。能源企业跑马圈地，争相布局“一体化”项目，国有企业成为投资主力。具体标的方面，火电转型新能源标的建议关注【华能国际（ AH）】【华润电力】【华电国际（ AH）】。新能源运营商建议关注【龙源电力】【金开新能】【吉电股份】【三峡能源】【福能股份】等。风险提示政策推进不及预期、用电需求不及预期、电价下调的风险、煤炭价格波动的风险等。 -8 -2 4 10 16 22 28 34 2020-12 2021-04 2021-08 公用事业沪深 300 行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 电力源网荷储一体化和多能互补是什么 . 4 1.1. 政策推动电力源网荷储一体化和多能互补，促进电力工业高质量发展 . 4 1.1.1. 电力源网荷储一体化，充分发挥负荷侧的调节能力，保障电力可靠供应 . 4 1.1.2. 多能互补，激发存量电源调节潜力、优化配置增量调节性电源或储能 . 5 1.2. 地方政府积极启动一体化项目报送，能源企业跑马圈地、争相布局 7 1.2.1. 各省积极推进一体化项目，西部火电大省和 “ 三北 ” 地区更具优势 7 1.2.2. 能源企业跑马圈地，国有企业成为投资主力 7 1.3. 投资建议 . 10 2. 环保公用投资组合 . 10 3. 重点公司外资持股变化 . 10 4. 行业重点数据跟踪 . 11 5. 行业历史估值 . 12 6. 上周行情回顾 . 12 7. 上周行业动态一览 . 13 8. 上周重点公司公告 . 14 图表目录图 1 “ 源网荷储一体化 ” 和 “ 多能互补 ” 政策梳理 . 4 图 2虚拟电厂运营示意图（电力源网荷储一体化） . 5 图 3多能互补综合能源系统 . 5 图 4 “ 多能互补 ” 和 “ 源网荷储一体化 ” 系统有机结合 6 图 5 各省积极启动源网荷储一体化项目和多能互补项目报送工作 . 7 图 6部分省份在促进 “ 两个一体化 ” 方面的规划和建议 7 图 7长江电力外资持股情况 . 11 图 8华能水电外资持股情况 . 11 图 9国投电力外资持股情况 . 11 图 10川投能源外资持股情况 . 11 图 11华测检测外资持股情况 . 11 图 12 秦皇岛 Q5500 动力煤价格（元） 12 图 13 秦皇岛港煤炭库存（单位万吨） 12 图 14电力行业历史估值 12 图 15燃气行业历史估值 12 图 16环保行业历史估值 12 图 17水务行业历史估值 12 图 18 上周申万一级行业涨跌幅排名 . 13 图 19 上周电力、燃气涨跌幅 . 13 表 1 “ 电力源网荷储一体化 ” 政策摘要 4 表 2 “ 多能互补 ” 政策摘要 . 6 行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 表 3 2021 年风光储一体化项目汇总 8 表 4河北省 2021 年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目公示表 . 9 表 5环保公用投资组合（截至 12 月 24 日收盘） . 10 表 6上周个股涨跌幅排名 12 表 7上周行业动态一览 . 13 表 8上周重点公司公告 . 14 行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 1. 电力源网荷储一体化和多能互补是什么 12 月 20 日，河北省发改委公示河北省 2021 年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目，试点项目共 11 个，其中源网荷储一体化项目 6 个、多能互补项目 5 个。本周我们介绍电力源网荷储一体化和多能互补在构建新型电力系统的作用。 1.1. 政策推动电力源网荷储一体化和多能互补，促进电力工业高质量发展政策频出，引导发展电力源网荷储一体化和多能互补。 ① 随着新能源渗透率提高，电力系统将呈现“双高”特性高比例新能源、高比例电力电子设备接入。基于新能源发电具有随机性、波动性、分散性等特点，电源侧出力波动加大，负荷侧不确定性增加，电力系统功率平衡压力增加。 ② 国家发改委和能源局于 2021 年 3 月发布关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见，推进电力源网荷储一体化项目以充分挖掘和释放负荷侧调节潜力，同时引导发展多能互补项目以强化电源侧灵活调节作用，进而促进电力工业高质量发展、能源行业转型升级。图 1 “源网荷储一体化”和“多能互补”政策梳理资料来源电力科技公众号，广东省太阳能协会公众号，亚太能源公众号，天风证券研究所 1.1.1. 电力源网荷储一体化，充分发挥负荷侧的调节能力，保障电力可靠供应电力源网荷储一体化指通过优化整合本地电源侧、电网侧、负荷侧资源，以先进技术突破和体制机制创新为支撑，探索构建源、网、荷、储高度融合的新型电力系统发展路径，包括区域（省）级、市（县）级、园区（居民区）级“源网荷储一体化”等三种模式。表 1 “ 电力源网荷储一体化 ”政策摘要项目详细信息实施路径充分发挥负荷侧的调节能力。依托“云大物移智链”等技术，进一步加强源网荷储多向互动，通过虚拟电厂等一体化聚合模式，参与电力中长期、辅助服务、现货等市场交易，为系统提供调节支撑能力。实现就地就近、灵活坚强发展。增加本地电源支撑，调动负荷响应能力，降低对大电网的调节支撑需求，提高电力设施利用效率。通过坚强局部电网建设，提升重要负荷中心应急保障和风险防御能力。激发市场活力，引导市场预期。主要通过完善市场化电价机制，调动市场主体积极性，引导电源侧、电网侧、负荷侧和独立储能等主动作为、合理布局、优化运行，实现科学健康发展。模式区域（省）级源网荷储一体化依托区域（省）级电力辅助服务、中长期和现货市场等体系建设，公平无歧视引入电源侧、负荷侧、独立电储能等市场主体，全面放开市场化交易，通过价格信号引导各类市场主体灵活调节、多向互动，推动建立市场化交易用户参与承担辅助服务的市场交易机制，培育用户负荷管理能力，提高用户侧调峰积极性。依托 5G 等现代信息通讯及智能化技术，加强全网统一调度，研究建立源网荷储灵活高效互动的电力运行与市场体系，充分发挥区域电网的调节作用，落实电源、电力用户、储能、虚拟电厂参与市场机制。市（县）级源网荷储一体化在重点城市开展源网荷储一体化坚强局部电网建设，梳理城市重要负荷，研究局部电网结构加强方案，提出保障电源以及自备应急电源配置方案。结合清洁取暖和清洁能源消纳工作开展市（县）级源网荷储一体化示范，研究热电联产机组、新能源电站、灵活运行电热负荷一体化运营方案。园区（居民区）级源网荷储一体化以现代信息通讯、大数据、人工智能、储能等新技术为依托，运用“互联网 ”新模式，调动负荷侧调节响应能力。在城市商业区、综合体、居民区，依托光伏发电、并网型微电网和充电基础设施等，开展分布式发电与电动汽车（用户储能）灵活充放电相结合的园区（居民区）级源网荷储一体化建设。在工业负荷大、新能源条件好的地区，支持分布式电源开发建设和就近接入消纳，结合增量配电网等工作，开展源网荷储一体化绿色供电园区建设。研究源网荷储综合优化配置方案，提高系统平衡能力。资料来源中国政府网，天风证券研究所行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 电力源网荷储一体化可充分发挥发电侧、负荷侧的调节能力，保障电力可靠供应。 ➢ 推动电网调控从“源随荷动”向“源荷互动”转变，促进供需两侧精准匹配。过去电网调控的主要模式是“源随荷动”，当用电负荷突然增高，但电源发电能力不足时，供需不平衡将严重影响电网安全运行。源网荷储一体化运行能够深入挖掘系统灵活性调节能力，推动煤电灵活性改造、抽水蓄能电站建设、化学储能规模化应用、客户侧大规模灵活资源互动响应，是用户有序用电管理的重要保障，能促进供需精准匹配，有力确保电力可靠供应。 ➢ 充分挖掘和释放发电侧、负荷侧调节潜力，丰富电网调节资源、提升系统平衡能力。 ①发电侧发电企业将以市场主体的身份参与电力源网荷储一体化建设，业务由传统提供电量向提供电量和辅助服务并重转型。同时，水电、火电等各类电源调节能力将充分释放，实现电力系统调节资源共享。根据丛鹏伟等源网荷储一体化的重大机遇，京津唐地区 2020 年通过聚合电动汽车 40 万辆、储能 20 万千瓦、空调 8000 万台、电采暖 163 万户，实现 400 万千瓦的调峰能力。 ②负荷侧重点通过引导用户积极性，最大化调动（或发挥）负荷侧调节响应能力，加强源网荷储多向互动，促使电网与负荷、电源高度融合，深度协同。图 2 虚拟电厂运营示意图（电力源网荷储一体化）资料来源电气时代网，天风证券研究所 1.1.2. 多能互补，激发存量电源调节潜力、优化配置增量调节性电源或储能多能互补指利用存量常规电源，合理配置储能，统筹各类电源规划、设计、建设、运营，优先发展新能源，积极实施存量“风光水火储一体化”提升，稳妥推进增量“风光水（储）一体化”，探索增量 “风光储一体化”，严控增量 “风光火（储）一体化”。图 3 多能互补综合能源系统资料来源京天集团官网，天风证券研究所行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 表 2 “ 多能互补 ”政策摘要项目详细信息实施路径强化电源侧灵活调节作用。充分发挥流域梯级水电站、具有较强调节性能水电站、火电机组、储能设施的调节能力，减轻送受端系统的调峰压力，力争各类可再生能源综合利用率保持在合理水平。优化各类电源规模配比。在确保安全的前提下，最大化利用清洁能源，稳步提升输电通道输送可再生能源电量比重。确保电源基地送电可持续性。统筹优化近期开发外送规模与远期自用需求，在确保中长期近区电力自足的前提下，明确近期可持续外送规模，超前谋划好远期电力接续。提升可再生能源消纳水平稳妥实施“风光火（储）一体化”优先依托存量煤电项目推动风光火（储）一体化发展，扩大新能源电力打捆规模。允许利用近区已纳入国家电力发展规划煤电项目推动增量风光火（储）一体化发展，从严控制新增煤电需求。鼓励“风光水（储）” 、 “风光储”一体化充分发挥流域梯级水电站、具有较强调节性能水电站、储热型光热电站、储能设施的调节能力，汇集新能源电力，积极推动“风光水（储）”“风光储”一体化。资料来源中国政府网，广东省太阳能协会公众号，天风证券研究所多能互补实施路径强化 “ 电源侧 ” 灵活调节作用，激发存量电源调节潜力、优化配置增量调节性电源或储能。 ➢ 存量火电机组将面临大规模灵活性改造，角色逐步由以发电为主转向以调峰为主。 ① 在严控火电机组增量的背景下，占比 50以上的存量火电机组将在多能互补的能源配置中发挥主体调节作用。火电企业面临重大转型的机遇期，其角色逐步由以发电为主转向以调峰为主，利润来源将主要靠辅助服务市场获得。 ② 在役火电机组将会面临大规模的灵活性改造，并结合多类新能源的互补调节特性去实现传统火电与新能源的协同优化，提高能源供应的充裕性。 ➢ 可再生能源消纳水平有望进一步提升。 ① 政策文件中涉及新能源开发的项目均要求 “以市场消纳为导向” 、 “提升可再生能源消纳水平” 、 “落实可再生能源消纳能力” 。同时，对于增量就地开发消纳项目，在充分评估当地资源条件和消纳能力的基础上，优先利用新能源电力。 ② 在多能互补系统中，外送输电通道可再生能源电量比例原则上不低于 50，优先规划建设比例更高的通道。 ➢ 储能商业化进程有望加速。在多能互补实施路径中，储能对提高电力系统建设运行效益的支撑作用得到重视。在多能互补和源网荷储一体化的建设进程中，随着储能技术的不断发展与完善，具备接受电网调度并为电力系统提供服务的储能系统，将迎来新的发展机遇。图 4 “多能互补”和 “源网荷储一体化”系统有机结合资料来源北极星储能网，天风证券研究所行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 1.2. 地方政府积极启动一体化项目报送，能源企业跑马圈地、争相布局 1.2.1. 各省积极推进一体化项目，西部火电大省和“ 三北 ” 地区更具优势一体化项目按照 “ 先试点、再推广 ”的节奏展开。根据国家能源司关于推进 2021 年度电力源网荷储一体化和多能互补发展工作的通知，按照“优化存量资源配置，扩大优质增量供给”的原则，优先实施存量燃煤自备电厂电量替代、风光水火储一体化提升， “量入而出”适度就近打捆新能源。按照“先试点，再推广”的节奏， 2021 年度各省区、市试点开展的“一体化”项目应在在总结经验的基础上再扩大推进规模。各省积极启动源网荷储一体化项目和多能互补项目报送工作。 2021 年 4 月国家能源局印发关于报送“十四五”电力源网荷储一体化和多能互补工作方案的通知，要求各地在 5 月 30 日前报送相关方案至国家能源局电力司。内蒙古、陕西、安徽等九个省份先后发文，积极启动源网荷储一体化项目和多能互补项目报送工作。图 5 各省积极启动源网荷储一体化项目和多能互补项目报送工作资料来源北极星售电网，天风证券研究所在“一体化”发展方面，西部火电大省和“三北”地区更具优势。 ① 西部火电大省在转型方面有基础的发电负荷，同时由于过去碳排放压力较小，火电盈利性更高，因此投资方对西部火电大省更加青睐。②“三北”地区土地资源、光照资源更为充足，在“ 风光火水储一体化”发展方面，预计将率先受益。图 6 部分省份在促进“两个一体化”方面的规划和建议资料来源李建林等 “两个一体化”战略下储能应用前景分析，天风证券研究所 1.2.2. 能源企业跑马圈地，国有企业成为投资主力能源企业跑马圈地，争相布局 “一体化” 项目。政策引领下， 2021 年风光储一体化项目在全国各地遍地开发。中国能建、五大电网、六小豪门、地方能源企业、能源民企等各路选手也全军出击。根据国际能源网信息， 2021 年全国多省陆续明确风光储一体化建设项目，共 54 个，新能源累计装机规模超过 86.9GW。行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 表 3 2021 年风光储一体化项目汇总序号时间省份项目名称规模（ GW）投资企业 /母公司项目进度 1 11 月安徽阜阳南部 120 万千瓦风光电项目 1.2 三峡集团开工 2 8 月淮南潘集风光火储一体化项目和凤台风光储一体化基地 4.759 待定规划 3 7 月亳州蒙城风光储一体化新能源基地 2 中国华能、中车集团签署战略协议 4 7 月蚌埠五河风光储一体化项目 2.4 林洋能源签署战略协议 5 2 月安徽马鞍山和县风光火储一体化项目 1.958 中国能建签署战略协议 6 9 月福建福建三明“风光储一体化”项目 / 海螺集团签署战略协议 7 10 月甘肃白银市景泰县“源网荷储一体化新能源发电项目 2.4 白银中核签署战略协议 8 7 月河西走廊的“风光热储体化 “项目 2 天津滨海光热发电、中国华电签署战略协议 9 10 月广西横州市 260 万千瓦风光储体化大型基地示范项目 2.6 国家能源集团开工 10 10 月来宾市中航象州风光储一体化发电项目 0.5 中航集团广西能源局印发 2021 年市场化并网陆上风电、光伏发电及多能互补一体化项目建设方案的通知 11 10 月崇左市中国能建广西崇左市 2000MW 风光储一体化项目 2 中国能建 12 10 月大唐桂冠龙滩 2x700MW 调峰调频机组风光水储一体化项目 2.21 中国大唐集团 13 10 月国家电投集团广电力有限公司桂林分公司风光储一体化项目 1.12 国家电投 14 10 月贵港市中国能建广西贵港覃塘区 2000MW多能互补新能源发电项目 2 中国能建 15 10 月梧州市国能藤县 650MW 风光储一体化项目 0.65 中国能建 16 10 月河池市环江县 500MW 风光储综合能源一体化项目 0.5 丝冠新能源 17 10 月防城港市华润电力防城港上思 105 万千瓦一体化多能互补项目 1.05 华润电力 18 10 月华润电力百色田阳 500MW 风光储多能互补一体化项目 0.5 华润电力 19 10 月国家电投钦州平陆风光储一体化项目 0.52 国家电投 20 9 月广西上思县建立“风光储氨” 100 万千瓦一体化基地 1 华润电力签署战略协议 21 7 月广西隆林 150MW 风光储一体化项目 0.15 深圳润世华广西 2021 年度保障性并网陆上风电项目竞争性配 22 3 月湖北湖北黄冈浠水建设“风光储一体化”基地 / 中国华电签署战略协议 23 4 月辽宁辽宁北票风光储一体化项目 5 中国华能、中国能建、北票聚电签署战略协议 24 8 月内蒙古内蒙古苏尼特右旗风光储一体新能源基地 5 水发兴业能源签署战略协议 25 3 月嘉寓敖汉旗清洁能源产业基地暨 3GW 风光储项目 3 嘉寓集团签署战略协议 26 3 月内蒙古“生物治沙乡村振兴风光储一体化”多产融合基地示范项目 / 国家电网、中国能建、景能科技签署战略协议 27 11 月青海西宁市风光储一体化示范项目 0.4 中国能建签约 28 9 月青海海南、海西新能源基地项目 10.9 国家能源集团国家电投、三峡集团、中国华能、中国华电、华润电力、鲁能等开工 29 5 月青海格尔木市风光热储一体化项目 1 甘肃光热发电方案通过审查 30 5 月青海冷湖风光热储一体化示范项目 1 山西国际能源方案通过审查 31 10 月山东鲁北盐碱滩涂地千万千瓦风光储一体化基地首批项目 2 山东海化、中国华能、华润电力、国家电投等开工 32 7 月潍坊滨海风光储氢一体化项目 / 中国能建签署战略协议 33 11 月山西晋中市首阳 3U 万十瓦风光储一体化新能源基地项目峡能源山西昔阳 30 万千瓦“光伏储能”项目） 0.3 三峡集团开工 34 9 月朔州右玉县牛心堡乡、丁家窑乡、家堡乡右玉 100MW 风光互补储能示范项目 0.1 国家电投、山西中宇建设山西省 2021 年竞争性配置风电、光伏发电项35 9 月朔州山阴县玉珙乡山阴 100MW 农光储氢一 0.1 山西国际能源行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 体化项目目评审结果公示 36 9 月长治襄垣县厩亭镇襄垣上马风光储一体化风电 100MW 项目 0.1 国家电投 37 9 月长治襄垣县原亭镇襄垣上马风光储一体化光伏 100MW 项目 0.1 国家电投 38 2 月山西芮城风光储体化项目基地 2021 年建设项目 0.64 中国华能启动 39 10 月新疆新疆建设兵团十一师兵团建工师阿克苏地区五团综合性农光互补光项目 1 广州发展集团签署战略协议 40 4 月新疆胡杨河“风光水火储一体化”综合能源基地建设项目 4 中国能建签署战略协议 41 1 月新疆巴州 8000 兆瓦风光水火储一体化项目 8 中国能建签署战略协议 42 11 月云南华能小湾 4 万千瓦农牧光伏发电项目属于澜沧江流域国家级“风光水储”一体化基地 0.04 中国华能开工 43 11 月华能云龙新松坡 12 万千瓦光伏电站属于澜沧江流域国家级“风光水储”一体化基地 0.12 中国华能开工 44 10 月云南金沙江下游“风光水储一体化”示范基地 2021 首批项目 0.43 三峡集团签署战略协议 45 10 月普洱市所辖区县风光储一体化项目 5 中国能建签署战略协议 46 9 月昆明市 300 万千瓦的“风光水储一体化”试验基地 3 待定规划 47 5 月云南宣威“风光火储”一体化示范项目 1.2 国家能源集团签署战略协议 48 4 月易门风光储新能源全产业链项目 / 上海电气签署战略协议 49 12 月河北承德县网源荷储一体化和多能互补示范项目 0.42 华通科技河北省 2021 年电力源网荷储一体化和多能互补试点项目公示 50 12 月华润电力沧州光火储氢一体化多能互补示范项目 0.3 华润电力 51 12 月国家电投丰宁绿能能源有限公司农牧光风水储多能互补智慧能源示范项目 0.8 国家电投 52 12 月承德航天天启风光储氢一体化多能互补示范项目 0.5 北京天启鸿源新能源科技 53 12 月大城县多能互补新能源综合示范项目 0.35 国家电投 54 12 月丰宁启润 1000MW 多能互补集成优化示范项目 1 运达股份合计 86.96 资料来源国际新能源网，河北省发改委，天风证券研究所国有企业成为“一体化项目”投资主力。 ① 在 2021 年 54 个风光储一体化建设项目中，中国能建参与投资 11 个项目，国家电投参与投资 9 个项目，中国华能参与投资 7 个项目，华润电力参与投资 6 个项目，以及三峡集团 /中国华电 /国家电网分别参与投资 4/3/2 个项目。 ②在河北省发改委公示的 11 个一体化试点项目中，风电规模合计 1.35GW，光伏合计 3.74GW，储能合计 1.05GW/1.85GWh。其中国家电投风电光伏总规模 1150MW，华润电力光伏规模 300MW。此外，国家电网旗下国网雄安新区供电公司申报了“ 雄安新区王家寨绿色智能微电网示范工程项目”。表 4 河北省 2021 年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目公示表序号项目名称市县 /区申报单位项目类型源网荷储型式及规模 1 雄安新区王家寨绿色智能微电网示范工程项目雄安安新国网雄安新区供电公司源网荷储光伏 312kW风电 4kW储能 2600kW/3300kWh负荷 1.5MW 2 隆化县 200MW 源网荷储一体化示范项目承德隆化特变电工新疆新能源股份有限公司源网荷储风电 100MW光伏 100MW储能 40MW/80MWh矿业负荷 68MW 3 丰宁县“源网荷储”一体化示范项目承德丰宁天宏阳光新能源股份有限公司源网荷储风电 280MW光伏 90MW储能 80MW/160MWh大数据中心负荷 60MW 4 蔚县源网荷储一体化示范项目张家口蔚县北京天润新能投资有限公司、河北研效新能源科技有限责任公司源网荷储风电 250MW光伏 750MW储能 200MW/200MWh大数据中心负荷 344MW 5 承德县网源荷储一体化和多能互补示范项目承德承德承德卓云信息科技有限公司源网荷储风电 20MW光伏 400MW储能 84MW/168MWh大数据中心负荷 200MW 6 钒钛新材料产业园 150MW 源网荷储一体化示范项目承德双滦区河北建昊光伏科技有限公司源网荷储光伏 150MW储能 30MW/60MWh钢铁负荷 50MW制氢 4000Nm3/h 7 华润电力沧州光火储氢一体沧州沧县华润电力新能源投资有限公司多能互补光伏 300MW700MW 火电灵活性改造行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 10 化多能互补示范项目储能 60MW/120MWh制氢 1000Nm3/h 8 国家电投丰宁绿能能源有限公司农牧光风水储多能互补智慧能源示范项目承德丰宁国家电投丰宁绿能能源有限公司多能互补风电 300MW光伏 500MW抽蓄 200MW储能 160MW/320MWh制氢 20000Nm3/h充换电站 15MW 9 承德航天天启风光储氢一体化多能互补示范项目承德围场北京天启鸿源新能源科技有限公司多能互补风电 300MW光伏 200MW储能 100MW/200MWh制氢 3000Nm3/h 10 大城县多能互补新能源综合示范项目廊坊大城国家电投集团大城县东方新能源发电有限公司多能互补风电 100MW（存量）光伏 250MW储能 70MW/140MWh制氢 1000Nm3/h 11 丰宁启润 1000MW 多能互补集成优化示范项目承德丰宁丰宁启润新能源开发有限公司多能互补光伏 1000MW储能 200MW/400MWh 制氢 10000Nm3/h10 万平方米供暖资料来源每日风电公众号，天风证券研究所 1.3. 投资建议政策引导电力源网荷储一体化和多能互补发展， 2021 年各省政府积极启动项目报送，预计西部火电大省和“三北”地区率先受益。能源企业跑马圈地，争相布局“一体化”项目，其中国有企业成为“一体化项目”投资主力。具体标的方面，火电转型新能源标的建议关注【华能国际（ AH）】【华润电力】【华电国际（ AH）】。新能源运营商建议关注【龙源电力】【金开新能】【吉电股份】【三峡能源】【福能股份】等。 2. 环保公用投资组合表 5 环保公用投资组合（截至 12 月 24 日收盘）代码股票简称 30 日涨跌幅总市值 EPS（元） PE 投资要点最新收盘价（）（亿元） 2021E 2022E 2021E 2022E （元） 600821.SH 金开新能 6.12 171 0.27 0.54 41 21 国开行背景新能源运营商，装机容量加速扩张 11.10 600025.SH 华能水电 9.17 1,201 0.34 0.37 20 18 全国第二大水电公司，五大拐点已至 6.67 0916.HK 龙源电力 23.32 1,229 0.79 0.92 24 20 风电运营龙头，十四五装机有望快速增长 18.72 600905.SH 三峡能源 15.97 2,220 0.20 0.29 39 27 三峡集团新能源战略实施主体，装机规模行业前列 7.77 000875.SZ 吉电股份 38.60 271 0.29 0.37 34 26 新能源方向明确，致力成为国内一流清洁能源运营商 9.73 603324.SH 盛剑环境 -15.72 72 1.60 2.38 36 24 泛半导体工艺废气治理领军企业 57.30 300680.SZ 隆盛科技 -12.12 59 0.59 1.22 50 24 新能源＋国六东风已至， EGR 龙头借势启航 29.22 600803.SH 新奥股份 -6.06 529 1.35 1.58 14 12 天然气行业龙头，碳中和下成长潜力高 18.60 603393.SH 新天然气 -6.96 107 2.74 1.51 9 17 天然气全产业链模式稳固，煤气层量价齐升 25.27 资料来源 Wind，天风证券研究所注均采用天风预测数据 3. 重点公司外资持股变化截至 2021 年 12 月 24 日，剔除限售股解禁影响后，长江电力、华能水电、国投电力、川投能源和华测检测外资持股比例分别为 7.22、 0.44、 1.65、 2.61和 17.86。较年初（ 1 月 2 日）分别变化 1.77、 0.09、 -0.53、 -0.66 和 -5.12 个百分点，较上周分别变化 0.08、 0.06、 0.04、 0.00 和 -0.03 个百分点。行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 11 图 7长江电力外资持股情况图 8华能水电外资持股情况资料来源 Wind，天风证券研究所资料来源 Wind，天风证券研究所图 9国投电力外资持股情况图 10川投能源外资持股情况资料来源 Wind，天风证券研究所资料来源 Wind，天风证券研究所图 11 华测检测外资持股情况资料来源 Wind，天风证券研究所 4. 行业重点数据跟踪煤价方面，截至 2021 年 12 月 24 日，秦皇岛港动力末煤（ 5500K）平仓价为 902 元 /吨，较去年同期增加 157 元 /吨，同比变化 21.1，较 2021 年 2 月 7 日 675 元 /吨环比变化 33.63。库存方面，截至 2021 年 12 月 24 日，秦皇岛港煤炭库存总量为 509 万吨，较去年同期增加 5 万吨，同比变化 1.0，较 2021 年 1 月 1 日 510 元 /吨环比变化 -0.2。行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 12 图 12 秦皇岛 Q5500 动力煤价格（元）图 13 秦皇岛港煤炭库存（单位万吨）资料来源 Wind，天风证券研究所资料来源 Wind，天风证券研究所 5. 行业历史估值图 14电力行业历史估值图 15燃气行业历史估值资料来源 Wind，天风证券研究所资料来源 Wind，天风证券研究所图 16环保行业历史估值图 17水务行业历史估值资料来源 Wind，天风证券研究所资料来源 Wind，天风证券研究所 6. 上周行情回顾表 6 上周个股涨跌幅排名排名代码股票简称周涨跌幅总市值 EPS（元） PE 涨幅前 10 个股（）（亿元） 2021E 2022E 2021E 2022E 1 600217.SH 中再资环 17.14 90 0.26 0.34 23 18 2 000543.SZ 皖能电力 16.42 107 -0.27 0.36 -17 13 3 000862.SZ 银星能源 14.16 54 - - - - 4 600021.SH 上海电力 12.50 373 0.28 1.00 53 15 行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 13 5 600011.SH 华能国际 11.82 1,188 -0.09 0.46 -95 20 6 000539.SZ 粤电力 A 9.40 239 - - - - 7 000593.SZ 大通燃气 8.89 23 - - - - 8 601985.SH 中国核电 8.84 1,361 0.45 0.55 17 14 9 601991.SH 大唐发电 8.20 469 - - - - 10 600995.SH 文山电力 7.29 90 0.20 0.40 94 46 跌幅前 5 个股 1 300334.SZ 津膜科技 -13.85 29 - - - - 2 300631.SZ 久吾高科 -13.35 48 0.70 1.02 59 41 3 002322.SZ 理工环科 -12.83 51 - - - - 4 000968.SZ 蓝焰控股 -11.44 99 - - - - 5 002039.SZ 黔源电力 -10.91 61 1.18 1.66 18 13 资料来源 Wind，天风证券研究所注均采用 Wind 一致预期图 18 上周申万一级行业涨跌幅排名资料来源 Wind，天风证券研究所图 19 上周电力、燃气涨跌幅资料来源