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期市有风险,入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 碳试点市场成交大幅上升,上海市出 台碳达峰实施方案 一周集萃-碳排放 2022年7月31日 广州期货研究中心 行情回顾 本周全国碳市场成交显著回升,成交36.17万吨,碳成交均价为60.58元/吨,较上周上涨3.01,连续两周上涨。试点市场本周成交量大幅上 升,价格方面,重庆、湖北等试点市场碳价继续走弱,广东市场碳价经历前期下跌后,近期碳价已回到前期高点; 近期原油以及天然气价格触及支撑位后有明显反弹,进而带动碳价小幅反弹。 逻辑观点 总体看,国内碳市场在非履约期连续性较差,部门市场试点碳价极易受到参与资金的扰动,其价格变化可预测性并不高。7月份,国内经济 活动或环比6月有一定回踩,但总体不改修复的态势;7月全国碳市场碳价或以震荡节奏为主。 目前来看,随着欧央行加息进程推进,未来欧洲经济衰退的概率正加大。加之,从目前欧盟内部成员国的表态来看,成员国政府对于碳中 和的目标达成时间或将有所松动。总体看,后续碳价仍然承压。 行情展望 国内看,非履约期,国内碳市场仍将保持低迷,但国内经济修复仍确定性较强,对碳价将形成支撑。 海外市场,近期油价和天然气价格再度走强,或对欧盟碳价形成支撑。但加息背景和衰退预期下,总体趋势仍以走弱为主。 投资建议 广东碳市场碳配额前期抄底资金建议止盈卖出。 交易风险 疫情形势不确定性导致碳价波动加剧 要点国内碳市成交回暖,油价反弹带动欧盟EUA价格小幅回升 目录 CONTENTS 三 二 欧盟碳市场行情分析 碳市场最新动态 一国内碳市场行情分析 第一部分 国内碳市场行情分析 国内碳市场成交情况 本周全国市场成交环比显著增加,成交36.17万吨,碳成交均价为60.58元/吨,较上周上涨3.01,连续两周上涨。 试点市场本周成交量大幅增加,成交增量主要由广东和天津市场贡献。此外,重庆、湖北等试点市场碳价持续走弱,广东市场 碳价经历前期下跌后,近期已回到前期高位。 目前,非履约期碳价受流动性影响,代表性不强。尤其是全国碳市场参与者结构单一,市场交易连续性较弱。 数据来源Wind广州期货研究中心 碳市行情试点碳市场成交量大幅增加,全国市场碳价连续两周走强 指标本周上周环比变化率 全国碳市场 成交均价(元/吨)60.58 58.81 3.01 成交量(吨)361731 235054 53.89 成交额(元)21914927 13823750 58.53 试点碳市场合计 成交量(吨)1919867 545787 251.76 成交额(元)101335520 24424854 314.89 碳市行情非履约期,全国碳市场成交波动较大 54.58 191.99 23.51 36.17 0 50 100 150 200 250 上周成交量万吨)本周成交量万吨) 地方市场全国市场 2442.49 10133.55 1382.38 2191.49 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 上周成交额万元)本周成交额万元) 地方市场全国市场 目前碳市场处于非履约期,全国碳市场成交不稳定,本周共成交36.17万吨,成交金额2191.49万元。 试点市场成交大幅增加,主要由广东和天津市场贡献增量,本周共成交191.99万吨,成交金额为1.01亿元。 目前市场仍存在较为明显的履约期驱动现象,尤其是全国碳市场。部分试点市场由于参与者结构较为丰富,市场交易已具备一 定的连续性,如广东碳市场。 数据来源Wind广州期货研究中心 国内碳市场成交量整体表现 国内碳市场成交额整体表现 碳市行情深圳市场本周CCER成交大幅增加  CCER市场本周环比大幅增加,全市场成交13.50万吨。 分地区看,深圳市场成交12.5万吨,位市场成交主要贡献地区。  CCER项目审批目前仍未重启,市场存量有限,市场交易水平处于较低水平。 13.50 2.27 0 2 4 6 8 10 12 14 16 本周上周 CCER成交量(万吨) 12.5 0.0 0.0 0.0 1.0 0.0 0.0 0.00.0 0.0 0.0 0.0 2.3 0.0 0.0 0.0 0 2 4 6 8 10 12 14 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建 本周(万吨)上周(万吨) 数据来源试点市场网站及公众号广州期货研究中心 国内CCER市场成交量环比变化试点市场CCER成交环比变化 试点市场碳配额成交量环比变化情况 全国碳市场收盘价和成交量国内各细分市场成交情况 试点市场碳配额成交均价环比变化情况 碳市场行情各细分碳市场配额成交表现 0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000 800,000 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建 上周成交量(吨)本周成交量(吨) 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建 上周成交均价(元/吨)本周成交均价(元/吨) 55 56 57 58 59 60 61 0 200,000 400,000 600,000 800,000 05-30 06-09 06-21 07-01 07-13 07-25 全国碳市场碳排放配额CEA成交量(吨) 全国碳市场碳排放配额CEA收盘价(元/吨,右轴) 深圳 上海 北京 广东 天津湖北 福建 全国 0 20 40 60 80 100 120 0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 成交均价(元 / 吨) 成交量(吨) 气泡大小代表成交金额(元) 数据来源Wind广州期货研究中心 深圳碳市场近期行情走势 广东碳市场近期行情走势湖北碳市场近期行情走势 北京碳市场近期行情走势 碳市场行情各细分碳市场配额成交表现 0 10 20 30 40 50 0 50,000 100,000 150,000 05-30 06-09 06-21 07-01 07-13 07-25 深圳碳排放权SZA成交量(吨) 深圳碳排放权SZA收盘价(元/吨,右轴) 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 4 20,004 40,004 60,004 80,004 100,004 北京碳排放权BEA成交量(吨) 北京碳排放权BEA收盘价(元/吨,右轴) 75 76 77 78 79 80 81 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 06-08 06-20 06-30 07-12 07-22 广东碳排放权配额GDEA成交量(吨) 广东碳排放权配额GDEA收盘价(元/吨,右轴) 45 46 47 48 49 50 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 06-07 06-17 06-29 07-11 07-21 湖北碳排放权HBEA成交量(吨) 湖北碳排放权HBEA收盘价(元/吨,右轴) 数据来源Wind广州期货研究中心 天津碳市场近期行情走势 上海碳市场近期行情走势福建碳市场近期行情走势 重庆碳市场近期行情走势 碳市场行情各细分碳市场配额成交表现 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 05-30 06-06 06-13 06-20 06-27 07-04 07-11 07-18 07-25 天津碳排放权TJEA成交量(吨) 天津碳排放权TJEA收盘价(元/吨,右轴) 36 38 40 42 44 46 0 50,000 100,000 150,000 04-22 05-04 05-16 05-26 06-07 重庆碳排放权CQEA成交量(吨) 重庆碳排放权CQEA收盘价(元/吨,右轴) 52 54 56 58 60 62 64 0 2,000 4,000 6,000 8,000 05-30 06-09 06-21 07-01 07-13 07-25 上海碳排放权配额SHEA成交量(吨) 上海碳排放权配额SHEA收盘价(元/吨,右轴) 数据来源Wind广州期货研究中心 0 5 10 15 20 25 30 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 06-07 06-21 07-05 07-19 福建碳排放权FJEA成交量(吨) 福建碳排放权FJEA收盘价(元/吨,右轴) 第二部分 欧盟碳市场行情分析 现货成交量欧盟排放配额EUA2021-2030(吨)期货持仓量连续欧盟排放配额EUA(吨) 本周欧盟碳价小幅反弹 近期原油以及天然气价格触及支撑位后有明显反弹,进而 带动碳价小幅反弹。但目前来看,随着欧央行加息进程推 进,未来欧洲经济衰退的概率正加大。加之,从目前欧盟 内部成员国的表态来看,成员国政府对于碳中和的目标达 成时间或将有所松动。总体看,后续碳价仍然承压。 EUA期货成交价格(欧元/吨)及成交量(吨) 海外碳市场行情燃料成本有所反弹,欧盟碳价跟随小幅反弹 70.00 75.00 80.00 85.00 90.00 95.00 0 10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 50,000,000 06-03 06-15 06-27 07-07 07-19 07-29 期货成交量连续欧盟排放配额EUA(吨) 期货结算价连续欧盟排放配额EUA(欧元/吨,右轴) 620,000,000 630,000,000 640,000,000 650,000,000 660,000,000 670,000,000 680,000,000 690,000,000 2022-05-31 2022-06-15 2022-06-30 2022-07-15 期货持仓量连续欧盟排放配额EUA(吨) 0.00 20,000.00 40,000.00 60,000.00 80,000.00 2022-05-31 2022-06-15 2022-06-30 2022-07-15 现货成交量欧盟排放配额EUA2021-2030(吨) 数据来源Wind广州期货研究中心 第三部分 碳市场最新动态 碳市场最新动态上海市碳达峰实施方案发布  7月28日,上海市政府发布上海市碳达峰实施方案,方案明确主要目标到2025年,单位生产总值二氧化碳排放确保 完成国家下达指标。到2030年单位生产总值二氧化碳排放比2005年下降70,确保2030年前实现碳达峰。并计划组织实施 null碳达峰十大行动null,包括能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业/城乡建设/交通领域绿色低碳行动、循环经济助 力降碳行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行动、绿色低碳全民行动、绿色低碳区域行动。  7月27日,中国汽车技术研究中心发布了中国汽车低碳行动计划,报告系统梳理了在中国境内销售的乘用车、商用车等全生 命周期的碳排放核算及碳排放水平。新发布的报告共研究了6725款乘用车及商用车的全生命周期的碳排放水平。数据显示,我 国汽车行业全生命周期碳排放总量达到12亿吨,其中乘用车约占58。相比较传统汽油车,纯电动车碳排放减少43.4。预计 到2060年,纯电动车全生命周期碳排放可达每公里23克,碳减排潜力巨大。  7月27日,广州市发布广州市生态环境保护null十四五null规划,规划提到,广州将制定二氧化碳排放达峰行动方案,加 强达峰目标过程管理,细化分解达峰工作任务,落实低碳发展null路线图null,推动碳排放达峰。实施以碳强度控制为主、碳排放 总量控制为辅的制度。  7月27日,国家能源局电力司司长何洋表示,下一步,国家能源局在推动新型储能发展方面还要做好四个方面的工作一是继续 推动新型储能的试点和示范。二是针对不同的应用场景,会同有关部门研究新型储能成本的疏导机制。三是指导各地做好新型 储能的专项规划研究。四是利用好新型储能的大数据平台,促进整个新型储能行业的高质量发展。 本报告由广州期货股份有限公司(以下简称“本公司”)编制,本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业 务资格,本报告基于合法取得的信息,但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建 议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,并不构成所述品种的操作依据,投资者 据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所 引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有,本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版 、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容,不得再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 如引用、刊发,须注明出处为广州期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险,入市需谨慎 投资咨询业务资格证监许可【2012】1497号 分析师李代(F03086605 Z0016791 ) 电话020-22836114 邮箱li.daigzf2010.com.cn 免责声明 广州期货主要业务单元联系方式 上海分公司杭州城星路营业部苏州营业部上海陆家嘴营业部 联系电话021- 68905325联系电话0571-89809624联系电话0512-69883586联系电话021-50568018 办公地址上海市浦东新区向城路69号1 幢12层(电梯楼层15层)03室 办公地址浙江省杭州市江干区城星路111号钱 江国际时代广场2幢1301室 办公地址中国(江苏)自由贸易试验区苏 州片区苏州工业园区苏州中心广场58幢苏州 中心广场办公楼A座07层07号 办公地址中国(上海)自由贸易试验区东 方路899号1201- 1202室 广东金融高新区分公司深圳营业部佛山南海营业部东莞营业部 联系电话0757-88772666联系电话0755-83533302联系电话0757-88772888联系电话0769-22900598 办公地址广东省佛山市南海区海五路 28号华南国际金融中心2幢2302房 办公地址广东省深圳市福田区梅林街道梅林路 卓越梅林中心广场(南区)A座704A、705 办公地址佛山市南海区桂城街道海五路28 号华南国际金融中心2幢2301房 办公地址广东省东莞市南城街道三元路2号 粤丰大厦办公1501B 广州体育中心营业部清远营业部肇庆营业部华南分公司 联系电话020-28180338联系电话0763-3808515联系电话0758-2270761联系电话020-61887585 办公地址广州市天河区体育东路 136,138号17层02房、17层03房自编A 办公地址广东省清远市静福路25号金茂翰林院 六号楼2层04、05、06号 办公地址广东省肇庆市端州区星湖大道六 路36号大唐盛世第一幢首层04A 办公地址广州市南沙区海滨路171号南沙金 融大厦第8层自编803B 北京分公司湖北分公司山东分公司郑州营业部 联系电话010-63360528联系电话027-59219121联系电话0531-85181099联系电话0371-86533821 办公地址北京市丰台区丽泽路24号院1 号楼-5至32层101内12层1211 办公地址湖北省武汉市江汉区香港路193号中 华城A写字楼14层1401-9号 办公地址山东省济南市历下区泺源大街 150号中信广场主楼七层703、705室 办公地址河南自贸试验区郑州片区(郑东 普惠路80号1号楼2单元23层2301号 青岛分公司四川分公司机构业务部机构事业一部 联系电话0532-88697833联系电话028-83279757联系电话020-22836158联系电话020-22836155 办公地址山东省青岛市崂山区秦岭路6 号农商财富大厦8层801室 办公地址四川省成都市武侯区人民南路4段12 号6栋802号 办公地址广州市天河区临江大道1号寺右 万科中心南塔6层 办公地址广州市天河区临江大道1号寺右万 科中心南塔6层 机构事业二部机构事业三部广期资本管理(上海)有限公司 联系电话020-22836182联系电话020-22836185联系电话021-50390265 办公地址广州市天河区临江大道1号寺 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