御风系列一：规划护航海风发展，大型化驱动平价进程-广发证券.pdf-solarbe文库

资源描述：

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 43 [Table_C ontacter] 本报告联系人 [Table_Page] 行业专题研究 |电力设备 2022 年 7 月 5 日证券研究报告 [Table_Title] 电力设备行业御风系列一规划护航海风发展，大型化驱动平价进程 [Table_Title] [ le_ itle] [Table_Title] [Tabl e_Author] 分析师陈子坤分析师纪成炜分析师曹瑞元 SAC 执证号 S0260513080001 SAC 执证号 S0260518060001 SFC CE.no BOI548 SAC 执证号 S0260521090002 010-59136690 021-38003594 021-38003752 chenzikungf.com.cn jichengweigf.com.cn caoruiyuangf.com.cn 请注意，陈子坤 ,曹瑞元并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 核心观点  规划护航海上风电发展，各地海风政策陆续出台。据 GWEA 数据，全球海上风电新增装机从 2012 年 1.2GW 增长至 2021 年的 22.5GW， CAGR 达 38.5，预计 2025 年全球海风装机将达 35.1GW，发展势头强劲。欧洲海上风电发展较为成熟，是海上风电的重要市场；中国近海风资源丰富开发相对充分，而中远海海风受离岸距离远、气象灾害等因素影响，建设与运维相对受到制约。近年来中国海风行业在政策指引下景气度逐步上行，继国补取消后，广东、山东各省“十四五”海风规划也逐步明确，预期到 2025 年底中国海风新增 /累计装机容量达 16.0GW/79.0GW，中国将在未来海风市场发展中发挥巨大作用。  大型化与深海化推动海风平价进程，海风产业链迎来新机遇。大型化趋势影响海上风电项目的建设成本、运维成本以及发电量，推动海风项目降本，目前 LCOE 已降至约为 0.57 元 /千瓦时，经济性逐步凸显。风机大型化推动永磁同步机组在新增装机容量中的占比上升，结合高塔筒、大叶片的趋势共同作用，不断提升海上风电发电效率；叶片轻量化设计进一步减少大型化荷载，碳纤维优势明显，产业规模化应用仍在探索中。海上风电场选址趋于深海化，对海缆的电压等级要求和使用量都会进一步提升，柔性直流输电在长距离输电中更具优势，在深海化趋势下，海缆行业迎来增长机会；同时漂浮式海上风电技术值得期待。  关注产业链中竞争格局较好的环节。海缆行业进入壁垒高，未来海风深海化，头部厂商较为受益；产能与运输能力是塔筒行业的重要竞争力，有区域性资源优势的行业龙头将享受红利；桩基仍是海风基础的主流类型，行业技术壁垒较高，寻找具有市占率优势的公司；叶片轻量化能为大型化带来更高的效用，可关注具备大兆瓦叶片模具及聚焦轻型叶片研发的公司；大兆瓦主轴轴承国产化率仍有较大提升空间，重点关注深耕大兆瓦轴承研发与生产的公司；整机行业“两海战略”稳步推进，重点关注盈利能力强且具备大兆瓦生产能力的整机公司。  投资建议。海缆环节推荐具备 500kv 生产能力的【东方电缆】，关注【中天科技】【亨通光电】；塔筒环节建议关注具备区位运输优势及产能优势的【大金重工】【天顺风能】【泰胜风能】；整机环节推荐具备大兆瓦生产能力且多种技术路线布局的【三一重能】【金风科技】，关注【明阳智能】【运达股份】；推荐深耕风光储电能变换，领航新能源趋势的【禾望电气】；推荐迈向新能源储能的电力综合服务商【永福股份】；桩基产品量价齐升，推荐桩基市占率处于领先地位的【海力风电 *】；叶片环节大型化、轻量化趋势，建议关注具备大兆瓦模具生产能力的【时代新材】；推荐具备主轴轴承国产替代逻辑的【新强联 *】。（ *为机械组联合覆盖）  风险提示。原材料价格大幅波动；海上风电装机量不及预期；政策不及预期。 [Table_Report] 相关研究新能源汽车系列之十一动力电池迎来第二轮全球格局重组 2022-06-28 电力设备行业麒麟电池激活新需求，新能源消纳压力初现 2022-06-26 风光行业 2022 年中期策略需求强劲，景气持续，迎接新一轮风光大潮 2022-06-26 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表股票简称股票代码货币最新最近评级合理价值 EPS元 PEx EV/EBITDAx ROE 收盘价报告日期（元 /股） 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 金风科技 002202.SZ CNY 15.16 2022/03/28 买入 18.60 0.93 1.09 16.30 13.91 4.68 4.06 10.00 10.40 东方电缆 603606.SH CNY 74.69 2022/03/25 买入 71.40 2.04 2.69 36.61 27.77 30.81 23.69 22.30 22.70 恒润股份 603985.SH CNY 28.40 2021/12/06 买入 55.50 1.85 2.40 15.35 11.83 11.40 9.55 25.10 26.10 中材科技 002080.SZ CNY 27.42 2022/04/26 买入 33.30 2.22 2.52 12.35 10.88 7.91 6.80 19.90 17.70 禾望电气 603063.SH CNY 37.34 2022/04/27 买入 40.81 1.02 1.50 36.61 24.89 38.62 29.00 12.40 15.40 永福股份 300712.SZ CNY 58.76 2022/05/07 买入 38.63 1.10 1.71 53.42 34.36 64.79 42.36 15.30 19.10 海力风电 301155.SZ CNY 88.45 2022/06/11 买入 87.80 2.12 4.39 41.72 20.15 30.86 14.99 7.90 14.10 新强联 300850.SZ CNY 88.41 2022/04/22 买入 168.25 3.74 5.13 23.64 17.23 30.14 22.95 17.40 19.30 三一重能 688349.SH CNY 41.40 2022/06/23 买入 44.92 1.80 2.08 23.00 19.90 21.52 19.25 18.50 17.70 数据来源 Wind、广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 3 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备目录索引一、大型化推动平价进程，海风发展东风已至 . 7 （一）海风时代全球化，扬长避短突破制约 7 （二）大型化趋势驱动成本降低，政策护航海风发展 10 （三）海上风电经济性测算 13 二、海上风电大型化趋势所带来的产业链变化 . 16 （一）风机大型化引导各产业链的主要发展方向 . 16 （二）海上风电选址深海化，柔性直流输电经济性得以体现 . 20 （三）漂浮式风电技术助力海上风电深海化 22 三、产业链环节梳理 . 24 （一）海缆东方电缆、中天科技海缆头部制造商地位凸显 . 24 （二）塔筒关注产能与出海能力卓越的大金重工和天顺风能 . 29 （三）整机“两海战略”稳步推进，头部厂商有望受益 32 （四）变流器禾望电气深耕风光储电能变换，领航新能源趋势 . 34 （五）电力综合服务商永福股份新能源储能协同赋能 36 （六）桩基行业迎来量价齐升，海力风电具备市占率优势 . 38 （七）叶片聚焦大型化、轻量化趋势，时代新材脱颖而出 . 39 （八）主轴轴承大兆瓦轴承国产化率有待提升，新强联国内领先 40 四、风险提示 41 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 4 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备图表索引图 1全球海上风电累计装机情况（ GW） 7 图 2全球海上风电新增装机情况（ GW） 7 图 3 全球海上风电新增装机地区分布情况（ MW） 7 图 4 欧洲海上风电新增装机情况（ GW） 8 图 5 欧洲海上风电累计装机情况（ GW） 8 图 6 全球及中国海风新增装机需求预测（ GW） . 8 图 7 全球及中国海风累计装机需求预测（ GW） . 8 图 8 中国新增海上风电机组平均装机容量（ MW） 10 图 9 全球海上风电平均装机成本变化（美元 /KW） . 11 图 10 全球海上风电平均度电成本变化（美元 /KWh） . 11 图 11 2026E 全球海上风电新增装机地区分布情况 15 图 12 中国不同单机容量风电新增装机占比 . 16 图 13 金风科技对外销售容量（ MW） . 16 图 14 国内整机企业最大机组容量情况 . 16 图 15不同技术类型机组结构示意图 17 图 16我国不同技术类型机组新增容量占比 . 17 图 17海上风电高塔筒、大叶片趋势 18 图 18碳纤维在风电叶片中的应用 19 图 19碳纤维在风电叶片中的需求量（千吨） 19 图 20 2021 年全球碳纤维应用市场需求量占比 19 图 21 2021 年欧洲在建海上风场平均水深和离岸距离 . 20 图 22 2021 年欧洲所有海上风场平均水深和离岸距离 . 20 图 23高压交流输电与柔性直流输电结构对比 21 图 24漂浮式风电基础不同类型的示意图 . 23 图 25全球漂浮式海上风电项目不同类型的份额占比 . 23 图 26 2021 年 7 月全球新装漂浮式风电类型占比 23 图 27中国漂浮式风机专利情况 24 图 28未来十年全球漂浮式海上风电新增装机量预测 . 24 图 29海缆行业进入壁垒 . 25 图 30 2021 年中国海缆行业市场份额情况 . 25 图 31 2020-2025E 全球海上风电海缆市场规模（亿元） . 27 图 32 2020-2025E 中国海上风电海缆市场规模（亿元） . 27 图 33东方电缆海缆业务营收与总营收情况（亿元） . 27 图 34各海缆公司整体销售毛利率对比 . 28 图 35 东方电缆海缆平均单位售价（万元 /公里） . 28 图 36中天科技海缆业务营收情况（含海工，亿元） . 28 图 37中天科技各业务毛利率情况 28 图 38 2021 年风电塔筒生产成本构成 . 29 图 39主要厂商塔筒业务营业收入（亿元） . 30 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 5 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备图 40主要厂商塔筒业务毛利率水平 30 图 41 天顺风能主要业务领域及产能基地 . 31 图 42天顺风能营收与归母净利润（百万元）及同比 . 31 图 43天顺风能毛利率与净利率变动 31 图 44天顺风能营收构成（百万元） 32 图 45天顺风能分业务毛利率 . 32 图 46 2021 年中国风电整机企业海风新增装机（ MW） 33 图 47 2021 年中国风电整机企业海风新增装机占比 . 33 图 48 2021 年中国风电整机企业海风累计装机（ GW） 33 图 49 2021 年中国风电整机企业海风累计装机占比 . 33 图 50主要企业整机业务海上风电部分营收（亿元） . 33 图 51主要企业整机业务海上风电部分毛利率情况 33 图 52禾望电气营业收入（亿元）及同比情况 34 图 53禾望电气归母净利润（亿元）及同比情况 34 图 54 主要厂商风电变流器业务毛利率 . 35 图 55永福股份历年营业收入（亿元）及增速 36 图 56永福股份历年归母净利润（亿元）及增速 36 图 57 永福股份历年营收构成（亿元） . 37 图 58 永福股份历年毛利率及分业务毛利率 . 37 图 59 储能技术提供商 2021 年国内新增排名 . 37 图 60储能技术提供商 2021 年全球储能电池出货排名 37 图 61 公司与宁德时代的储能合作 38 图 62 桩基行业进入壁垒 . 38 图 63海力风电桩基销量及单价情况 39 图 64海力风电桩基业务毛利率情况 39 图 65主要企业叶片业务营业收入情况（亿元） 40 图 66主要企业叶片业务毛利率情况 40 图 67风电零部件各环节国产替代情况（亿元） 40 图 68新强联营业收入与归母净利润情况（亿元） 41 图 69新强联风机轴承业务毛利率情况 . 41 表 1中国近海各典型海域风速情况 . 8 表 2气象灾害对中国海上风电的威胁 9 表 3海风相对陆风优势 9 表 4海风发展制约因素 10 表 5海风行业相关重要国家政策 . 11 表 6部分省份海风相关政策规划 . 12 表 7 2021 年不同省份海上风电单位千瓦建设成本构成 . 13 表 8 2021 年不同地区海上风电项目建设成本（元 /千瓦） 14 表 9 2022 年华润电力苍南 1 海上风电项目建设成本 . 14 表 10华润电力苍南 1 海上风电项目 LCOE 计算 . 14 表 11大型化趋势下海上风电项目 LCOE 的变化情况 . 15 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 6 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备表 12海上风电项目 LCOE 的单因素敏感性分析 15 表 13 不同技术类型风力发电机的性能对比 17 表 14 2021 年最佳海上风电机组 . 18 表 15 我国海上风电用集电海缆以及输送海缆分类 20 表 16 我国海上风电项目离岸距离及场址水深情况 20 表 17 基本的高压交流输电与高压直流输电技术对比 21 表 18 直流系统与交流系统成本构成 . 22 表 19 海上风电基础类型对比 22 表 20欧洲未来两年即将投入使用的漂浮式风力发电场 23 表 21 桩基、导管架与漂浮式基础对比 24 表 22初始投资额测算的海上风电驱动的海缆市场规模 25 表 23送出电缆和阵列电缆需求价格变化测算的海缆市场规模 . 26 表 24 大金重工四大生产基地 29 表 25 大金重工蓬莱生产基地泊位情况 30 表 26 国内海上风电市场各年新增装机情况 32 表 27主要厂商风电变流器业务收入规模（亿元） 34 表 28中国风电变流器市场空间测算（亿元） . 35 表 29 国内主要轴承企业产品研发进展 40 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 7 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备一、大型化推动平价进程，海风发展东风已至（一）海风时代全球化，扬长避短突破制约近十年来全球海风市场呈现向荣状态，装机容量稳步提升。风力发电是实现“双碳”目标的重要手段，全球减碳大趋势下，风电行业发展确定性强。据 GWEA数据，全球海上风电新增装机从 2012年 1.2GW增长至 2021年的 22.5GW，年均增长率基本保持在 20-30之间，我们预计 2022-2026年新增装机量 CAGR可达 37.83，到 2026 年全球海上风电累计装机容量将突破 145GW，发展前景明朗。图 1 全球海上风电累计装机情况（ GW）图 2 全球海上风电新增装机情况（ GW）数据来源 GWEC，广发证券发展研究中心数据来源 GWEC，广发证券发展研究中心欧洲各国海风装机略有波动，海上资源禀赋优越。根据 GWEC数据， 2016-2021 年各国每年新增海上风电装机容量略有起伏，英国和德国在 2019年及以前占欧洲海风市场大头， 2021年欧洲整体新增装机量达 3.3GW，其中英国新增装机 2.3GW，欧洲其他国家新增装机量达 1.0GW。欧洲海风稳步发展，我们预计欧洲市场 2022-2026 年新增装机量分别为 2.8/5.1/2.4/6.6/11.6GW。根据欧洲风能协会 2021年统计数据，全年风电发电量达 458TWh，占全部发电量 16.4，其中海上风电占 3，据估算，欧洲海上风电年利用小时数已近 4000h，海上资源丰富。图 3 全球海上风电新增装机地区分布情况（ MW）数据来源 GWEC，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 8 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备图 4 欧洲海上风电新增装机情况（ GW）图 5 欧洲海上风电累计装机情况（ GW）数据来源 WindEurope， GWEC，广发证券发展研究中心数据来源 WindEurope，广发证券发展研究中心国内及全球海风历史装机弹性发展，未来市场规模逐步增长。从增长趋势来看，中国和全球海风发展基本同步，预测在 2022-2025年弹性增长， 2026年后发展趋于稳定，新增和累计容量增速基本保持在 10-12。从市场规模来看，我们预计到 2025 年中国海风新增装机规模达 16.0GW，相比于 2020年中国海风新增装机 CAGR可达 32.0，累计装机容量达 79.0GW；我们预计到 2025年全球海风市场新增规模达 35.1GW，累计装机容量达 141.4GW，发展势头迅猛。图 6 全球及中国海风新增装机需求预测（ GW）图 7 全球及中国海风累计装机需求预测（ GW）数据来源 BP， EMBER， WIND， IRENA，中国能源研究会，中电联，中国科学院，广发证券发展研究中心数据来源 BP， EMBER， WIND， IRENA，中国能源研究会，中电联，中国科学院，广发证券发展研究中心中国近海风能资源富足，区域间有强弱等级。依据国家气候中心模拟给出的中国近海风能资源分布，中国近海的风能资源非常丰富，四大海区中东海风能资源最优秀，然后依次是南海、渤海和黄海。而各个海域中台湾海峡资源最丰富，平均风速在 8.5m/s以上，局部地区超过 9m/s；其次是浙江中南部沿海、广东中东部沿海和渤海辽东湾，平均风速均在 8m/s以上；其它海域平均风速大都在 7.5m/s以上；北部湾北部和黄海中部风能资源相对一般，平均风速在 7-7.5m/s之间。同时不同海域平均风速与最大风速情况并不存在等比关系，风况具有明显特殊性，如平均风速强度排序第一位为东海，而最大风速强度排序第一位为南海。表 1中国近海各典型海域风速情况典型海域平均风速（ m/s）五十年一遇最大风速（ m/s）渤海 -辽东湾 8.0-8.5 37.5-42.5 渤海 -曹妃甸 7.5-8.0 50 南海 -粤东海域 8.0-9.5 50 南海 -粤西海域 7.0-7.5 50 南海 -北部湾 7.0-7.5 37.5-42.5 数据来源中国海上风能资源分布与风电机组选型探讨刘霖蔚等；广发证券发展研究中心海上风电开发需考量气象灾害因素。自然灾害的存在是制约海风发展的一大原因，对风电运维、工程进程、机组寿命等都会造成一定的威胁。强度低的热带气旋及外围环流能够使风电场处于“满发”状态，但台风却会对风电场带来极大破坏，除此以外，在风电场建设过程中还应该考虑不同区域特有的气象问题，如东海、南海的盐雾带来的机组腐蚀问题，海风资源与风险并存，需要针对性解决相关困难。表 2气象灾害对中国海上风电的威胁气象灾害造成的不利影响威胁地区热带气旋强度大的热带气旋，如台风，会对风电场带来极大破坏南海、东海海雾在风电场建设阶段，低能见度影响工程建设进度；在风电场运行阶段，低能见度致使运维船只无法航行，降低海上风电场运维的效率东海、黄海（主要发生在春夏季）盐雾污染叶片，影响气动性能；破坏机组强度，降低机组承受载荷的能力生成氧化合物使电气接触不良，导致电气设备故障东海、南海海冰运动时对海上机组产生推力和撞击，是对海上风电的最大危害；大面积海冰使运维船只航行受阻，影响海上风电场运行维护渤海、黄海北部雷电雷电瞬间释放的巨大能量可能会造成机组叶片损坏、发电机绝缘击穿、控制元器件烧毁等后果广东雷州半岛、海南岛一带数据来源中国海上风能资源分布与风电机组选型探讨刘霖蔚等，广发证券发展研究中心海风相对陆风存在多方面优势。比较来看，海风有更高的系统可靠性、更强的环境保护能力、更广阔的资源利用空间、更有利的风速条件。海上风电机组有更长的使用寿命、高出陆风约 20的合理利用小时数。从分布区域和占地方面来看，海上风电场机组传输损耗更低，占地面积更小。表 3海风相对陆风优势优势方面海陆风比较备用容量需求当风速波动较小时，海上风电并网所需备用容量远小于陆上；相同备用容量情况下，海上风电场并网可以相对提高系统的可靠性减排能力从风电场全生命周期角度分析，在海上和陆上风电系统运行时间均为满载以及风机功率相同的情况下，海上风电系统的温室气体排放量低于陆上风电系统，海上风电场以及大功率的风机将更有利于减少温室气体排放量和环境污染资源空间陆上风电发展逐步成熟，可利用资源不断减少，相较而言海上风能资源更为丰富，前景广阔风速大小风经过粗糙的地表或障碍物时，大小和方向会发生改变，海面粗糙度小，风速高于陆地机组寿命海上风湍流强度小，具有稳定的主导风向，机组承受的疲劳符合较低，机组寿命更长运行小时数海风能量密度及可持续性高，全生命周期合理利用小时数达到 52000 小时，高于陆上风电约 20 区域优势海上风电场距离环渤海、长三角、大湾区等经济发达及负荷密集区域近，可以减少传输损耗及线路建设成本，便于就近调配消纳占地情况海上风电陆地占地面积小，同发电量仅相当于陆上风电占地面积不到 10 数据来源基于生命周期评估的海、陆风电系统排放对比，向宁等；基于备用容量的海陆风电场并网对比分析，方兵华等；低碳经济环境下的海上风力发电发展探析，王松等； CWP2021 风能大会，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 10 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备国内海风发展存在一定制约因素。由于离岸距离远，海上变化大等原因，将导致前期施工以及后期维护的困难，包括海上气象灾害对风电场造成的腐蚀等损失、后续人员维修的难度、恢复运营的时长等，都会对海上风电安装费用、维护费用产生重要影响，成为度电成本的一部分，制约海风发展。根据 CWP风电回顾与展望 2021 报告，中国近海风资源相较于欧洲国家差，单机容量较国外平均单机容量小，关键零部件产能受限，安装施工设备限制，这些都会对中国海上风电成本产生影响。今后为进一步降低成本降低和实现平价，仍需在技术研发、制造能力、配套产业和运营维护等方面作出更大努力。表 4海风发展制约因素制约因素具体情况运行成本海风离岸距离远，单次运维成本是陆上新能源系统的 20-30 倍以上，如果系统不稳定，单位容量故障运维成本远高于陆上风电和光伏系统维修难度人员难以随时登机检查，难以第一时间判断故障并提供维修建议、维修备件；同时环境复杂，对维修人员安全挑战大；海上风电的维修成本是陆上风电的 50-100 倍停电问题海况复杂、变化快，风机可达性差，导致风机故障维修、恢复时间不可控，影响发电量；单次故障恢复时长是陆上风电 4-5 倍运维困难 6 级风 2 米浪以下，没有专业船舶；船舶耐波性差，人员无法到达风机数据来源 CWP2021 风能大会，广发证券发展研究中心（二）大型化趋势驱动成本降低，政策护航海风发展风机大型化趋势明显。根据 CWP风电回顾与展望 2021报告， 2020年中国海上风电场主流机型单机容量已达到 5.0MW以上（最大为 10MW），平均新增单机容量达 4.9MW，相比 2010年增长 85。 GWEC预计 2025年全球新增海上风电机组平均功率将达到 11.5MW，全球海上风电的先行者 Henrik Stiesdal预测下一代风电机组将在 2030年之前出现，功率在 20MW左右，叶轮直径达到 275米，风机大型化趋势保持。海上风电机组大型化降本效果显著，海风经济性凸显。据 Rystad Energy的研究项目推算，对于 1GW的海上风电项目，采用 14MW的风电机组将比采用 10MW风电机组节省 1亿美元的投资，由此可见，风机的大型化将带来风电成本的下降。从全球海上风电平均装机成本和 LCOE变化来看，与风机装机容量呈反方向变动趋势，装机成本由 2010年 4706美元 /KW下降为 2020年 3185美元 /KW， LCOE由 2010年 0.215美元 /KWh下降为 2021年 0.085美元 /千瓦时，海风经济性凸显。图 8 中国新增海上风电机组平均装机容量（ MW）数据来源 CWEA，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 11 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备图 9 全球海上风电平均装机成本变化（美元 /KW）图 10 全球海上风电平均度电成本变化（美元 /KWh）数据来源 IRENA，广发证券发展研究中心数据来源 IRENA，广发证券发展研究中心多重国家政策出台指引海风行业发展。自 2021年起，海风行业新增项目不再纳入中央财政补贴范围，补贴逐步退坡，推动平价上网发展，实行电价市场化竞争机制。依据风电头条， 2021年进入新的平价时代，海上风电补贴最后一年，风电抢装风潮由陆转海，国家能源局关于 2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知建立消纳责任权重引导机制、并网多元保障机制、保障性并网竞争性配置机制三大长效性机制。 2021年底“ 3060”再次明确，绿色金融支持政策跟进，明确碳排放量要求，指引海风行业未来发展。表 5海风行业相关重要国家政策分类时间会议 /部门文件名称政策要点风电补贴 2020/1/20 财政部、发展改革委、国家能源局关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见新增海上风电和光热项目不再纳入中央财政补贴范围，按规定完成核准（备案）并于 2021 年 12 月 31 日前全部机组完成并网的存量海上风力发电和太阳能光热发电项目，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围。建设安排 2021/5/11 国家能源局关于 2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知通知明确， 2021 年全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到 11 左右，后续逐年提高，确保 2025 年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到 20左右。平价上网 2021/8/1 执行国家发改委关于 2021 年新能源上网电价政策有关事项的通知 1.2021 年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目（以下简称“新建项目”），中央财政不再补贴，实行平价上网。 2.2021 年新建项目上网电价，按当地燃煤发电基准价执行；新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价，以更好体现光伏发电、风电的绿色电力价值。 3.2021 年起，新核准（备案）海上风电项目、光热发电项目上网电价由当地省级价格主管部门制定，具备条件的可通过竞争性配置方式形成，上网电价高于当地燃煤发电基准价的，基准价以内的部分由电网企业结算。双碳目标 2021/10/26 中共中央、国务院关于印发 2030 年前碳达峰行动方案的通知大力发展新能源。全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，坚持集中式与分布式并举，加快建设风电和光伏发电基地。坚持陆海并重，推动风电协调快速发展，完善海上风电产业链，鼓励建设海上风电基地。进一步完善可再生能源电力消纳保障机制。到 2030 年，风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上。发展目标 2021/12/30 国务院、国资委关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作 1.到 2025 年，中央企业万元产值综合能耗比 2020 年下降 15，万元产值二氧化碳排放比 2020 年下降 18，可再生能源发电装机比重达到 50以上。 2.到 2030 年，中央企业全面绿色低碳转型取得显著成效，产业结构和能源结构识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 12 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备的指导意见调整取得重大进展，重点行业企业能源利用效率接近世界一流企业先进水平，绿色低碳技术取得重大突破，绿色低碳产业规模与比重明显提升，中央企业万元产值综合能耗大幅下降，万元产值二氧化碳排放比 2005 年下降 65以上。 3.到 2060 年，中央企业绿色低碳循环发展的产业体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立，能源利用效率达到世界一流企业先进水平，形成绿色低碳核心竞争优势，为国家顺利实现碳中和目标作出积极贡献。数据来源风电头条、广发证券发展研究中心补贴情况接棒进行，多省“十四五”海风规划明确。广东省发布的促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展的实施方案，是我国第一份由地方省份行政单位出台的补贴政策，明确自 2022年起，广东省财政对省管海域未能享受国家补贴的项目进行投资补贴，项目并网价格执行我省燃煤发电基准价（平价），推动项目开发由补贴向平价平稳过渡。继广东后，山东省能源局副局长在山东省政府新闻办新闻发布会上也明确表示，对 2022-2024年建成并网的“十四五”海上风电项目，省财政将进行适度补贴。根据 2021多省出台政策来看，“十四五”期间海风装机容量规划明确，广东 17GW，山东 10GW，江苏 9.09GW，浙江 4.5GW，广西 3GW，海南 3GW。江苏环境影响评价第二次公示较第一次公示规模下降 3.03GW，较 2020年规划情况上升 1.09GW。广西获国家能源局批复的海上风电规划共 7.5GW，其中自治区管辖海域内全部 4个场址共 1.8GW，要求力争 2025年前全部建成并网；自治区管辖海域外择优选择 5.7GW开展前期工作，要求力争到 2025年底建成并网 1.2GW以上。海南省依据海南省“十四五”能源发展规划海南省海上风电场工程规划，制定了海上风电场 11个、总装机 1230万千瓦的海上风电项目招商（竞争性配置）方案。表 6部分省份海风相关政策规划省份时间文件政策要点 “十四五”期间规划海风装机容量（ GW）广东 2021/6/1 促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展的实施方案到 2021 年底，全省海上风电累计建成投产装机容量达到 400 万千瓦；到 2025 年底，力争达到 1800 万千瓦，在全国率先实现平价并网。到 2025 年，全省海上风电整机制造年产能达到 900 台套，基本建成集装备研发制造、工程设计、施工安装、运营维护于一体的具有国际竞争力的风电全产业链体系；对纳入补贴的海上风电项目规模不再限制（原先不超过 4.5GW），补贴标准方面确定 2022 年、 2023 年、 2024 年全容量并网项目每千瓦分别补贴 1500 元、 1000 元、 500 元。 17 山东 2021/6/7 关于促进全省可再生能源高质量发展的意见加快开发建设海上风电基地。编制实施山东海上风电发展规划 2021-2030 年，研究出台支持海上风电发展的配套政策。“十四五”期间，山东省海上风电争取启动 10GW。建成风光储一体化基地。到 2025 年，风光储一体化基地力争建成投运容量 20GW 左右。 10 2022/3/7 2022 年全省能源工作指导意见组织实施山东省海上风电发展规划，规划总规模 3500 万千瓦。全面启动渤中、半岛南省管海域场址开发，开工规模 500 万千瓦以上，建成并网 200 万千瓦左右。全面深化国管海域项目前期工作，争取 760 万千瓦场址纳入国家深远海海上风电规划。 2022/4/1 山东省政府新闻办新闻发布会对 2022 2024 年建成并网的“十四五”海上风电项目，省财政分别按照每千瓦 800 元、 500 元、 300 元的标准给予补贴，补贴规模分别不超过 200 万千识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 13 / 43 [Table_PageText] 行业专题研究 |电力设备瓦、 340 万千瓦、 160 万千瓦。 2023 年底前建成并网的海上风电项目，免于配建或租赁储能设施。允许发电企业投资建设配套送出工程，由电网企业依法依规回购，推动项目早建成、早投产。江苏 2021/9/13 江苏省“十四五” 海上风电规划环境影响评价第二次公示 “十四五”期间，江苏省规划的海上风电场址共计约 28 个，规划装机容量 9.09GW，规划总面积约 1444 平方公里。这一调整后的规划数据，相比此前第一次公示，新版本的环评影响公示场址减少了 14 个，规模减少了 3.03GW，但相比 2020 年 11 月江苏省能源局发布的江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划（征求意见稿）中提出的“十四五海上风电新增约 8GW”的数据仍有提升。 9.09 浙江 2021/6/23 浙江省可再生能源发展“十四五”规划到 2025 年底，可再生能源装机超过 5000 万千瓦，装机占比达到 36以上。风电方面，规划指出到“十四五”末，力争风电装机达到 640 万千瓦以上，新增装机在 450 万千瓦以上，主要为海上风电。 4