境外绿色金融助力国家实现碳中和的路径-中泰国际.pdf-solarbe文库

资源描述：

专题报告香港市场 | 专题报告 | 绿色金融与碳中和 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 1 / 106 境外绿色金融助力国家实现碳中和的路径 *特别鸣谢研究部钟先 Joanne Zhong女士提供研究支持服务生生源不源息不绝周健锋 Patrick Chow 852 2359 1849 kf.chowztsc.com.hk 陈怡 Vivien Chan 852 3979 2941 vivien.chanztsc.com.hk 专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 2 / 106 正文目录正文目录 . 2 图表目录 . 5 报告摘要 . 8 中国踏上世界舞台 2030 年前碳达峰， 2060 年前碳中和 8 碳中和实现机理因由减少碳排放，提升碳移除及负排放 . 8 碳中和实现机理企业重组可解决内部竞争问题 . 8 绿色金融市场支持绿色产业发展，助力碳中和的实现 . 8 回归祖国 25 周年，香港作为内地的主要境外金融市场，回馈国家绿色融资需要 . 8 香港债券市场绿色生态圈不断发展 . 8 香港金融市场熟悉山东省企业 . 8 针对不同港股企业持续推出绿色金融产品 . 8 港股企业 ESG 管理 . 9 结论善用香港市场，走近世界舞台中心 . 9 绪言研究流程与构架 10 探讨境外绿色金融市场如何助力中国碳中和实现 10 研究流程 10 章节简介 10 第一章中国碳中和目标简介 12 全国目标 2030 年前碳达峰， 2060 年前碳中和 . 12 “ 十四五 ” 规划重申 “ 双碳 ” 目标 12 不同省市关于碳达峰、碳中和的 “ 十四五 ” 发展目标 12 第二章碳中和实现因由及历史背景 14 碳循环原理 14 大气层二氧化碳水平上涨 14 温室效应的成因及影响 15 中国空气污染及二氧化碳排放与经济发展 16 中国能源结构现况及与全球对比 19 巴黎协定与格拉斯哥气候公约 21 世界各国及地区的碳中和目标 22 第三章碳中和实现机理及政策框架 23 碳中和实现机理框架 23 降低能源消费总量调整产业结构，推动节能提效 23 降低能源碳强度清洁化，电气化 24 CCUS碳捕集、利用与封存 /carbon capture, utilization and storage 26 增加负排放造林及绿化、生物质碳捕集与封存、空气捕集 27 中国能源和气候政策体制 28 专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 3 / 106 碳中和政策框架 29 山东省碳中和政策框架 “ 十四五 ” 规划 32 山东省碳中和政策框架山东省 “ 十四五 ” 应对气候变化规划 34 长三角碳中和政策框架区域一体化发展及 “ 十四五 ” 规划 35 第四章高碳排产业的结构变化 37 中国产业结构的优化升级有利控制碳排量 37 钢铁产业结构变化对碳排量的影响 37 钢铁创新工艺对碳排量的影响 40 水泥产业结构变化对碳排量的影响 41 第五章新能源行业发展与碳中和实现 43 积极扩大新能源应用发电、燃料、新能源汽车 43 新能源发电装机容量占比上升 43 光伏发电山东 - 全国产能第一，积极发展分布式发电 . 45 风电弃风率已受控 48 天然气相对煤炭，属较清洁的工业及民用燃料 48 新能源汽车与氢能产业发展 50 第六章绿色金融原理 51 绿色金融相关政策脉络 51 关于构建绿色金融体系的指导意见的出台 51 2017绿色金融配套政策密集落地 52 2019绿色产业指导目录（ 2019 年版）出台 52 绿色产业指导目录（ 2019 年版）实施的意义 53 中国绿色债券的发展历程及未来展望 54 绿色金融行业结构 56 绿色信贷是当前中国绿色金融市场中规模最大的绿色金融产品 57 中国主要商业银行绿色信贷实践 58 上市银行信贷结构情况 59 绿色债券政策体系建设和市场运行情况 59 金融创新碳排放权交易 61 第七章香港绿色金融发展 . 62 香港绿色金融行业特色应发挥优势抓住黄金发展机遇 . 62 香港绿色金融政策框架 63 ESG环境、社会和公司治理评级与投资 . 65 香港地区政府长期以来重视商业活动中对人权与劳工权益的保护 66 香港 ESG 政策法规特点解读 67 香港绿色债券市场绿色生态圈不断发展 70 绿色债券需求增长 71 政府绿色债券计划 71 专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 4 / 106 政府不同的绿色行业配合政策 71 香港绿债市场发展前景 72 绿色及可持续银行 73 未來香港绿色债券市场前瞻 74 山东省企业的境外融资需要 75 长三角企业的香港融资需要 76 第八章香港绿色金融实例研究 77 政府绿色债券概要 77 政府绿色债券绿色债券框架 77 政府绿色债券 2019 年发行首批债券， 2021 年发行不同年期及货币债券 . 79 政府绿色债券 2022 年推出零售债券 82 港股公司案例 – 中国水务 855 HK绿色金融框架 82 港股公司案例 – 中国水务 855 HK绿色债券 /票据发行 . 84 港股公司案例 – 不同类型港股公司的绿色金融活动 85 港股公司案例 – ESG 管理 86 第九章全球绿色融资发展 94 绿色融资全球占比由 2012 年的约 0.1增长至 2021 年的略高于 4 . 94 绿色债券全球发行金额由 2012 年的 23 亿元美元增加至 2021 年 5,115 亿元美元 94 绿色贷款市场从 2017 年起开始发展 . 97 绿色股票市值近年大幅上升 99 绿色私募股权投资 2021 年投资表现平稳 . 100 第十章风险因素 . 101 政策上下行风险 . 101 绿色项目企业与绿色金融产品投资者的关注点不同，或影响绿色金融定价及推广 101 境外绿色金融产品涉及汇兑风险及政治风险 . 101 违约风险 . 101 第十一章结论 . 102 香港绿色金融发展，绿色债券市场的发展尤为突出 . 102 不同行业港股企业发行绿色债券 . 102 香港金融市场为内地企业全球配置资源、实现高质量发展提供了重要助力 . 102 中国企业及机构可进入全球绿色金融市场 . 102 附录数据 /资料来源列表 103 公司及行业评级定义 . 105 重要声明 . 106 专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 5 / 106 图表目录图表 1不同省市关于碳达峰、碳中和的 “十四五 ”发展目标 . 13 图表 2碳循环 14 图表 3过去 80 万年的全球大气层二氧化碳水平 15 图表 4温室效应原理 15 图表 5全球大气层二氧化碳水平与地面温度 1880-2020. 16 图表 6中国汽车销量 17 图表 7个别中国城市及地区的 PM2.5 值 17 图表 8个别中国城市的空气质量指数 AQI 17 图表 9中国与海外碳排放量对比 18 图表 10全国平均气温变化 1951-2020 18 图表 11中国碳排放强度与 GDP 对比 2011-2020 年 18 图表 12全球个别国 /地区的能源消费量 . 19 图表 13全球能源消费量分布按国家 /地区 20 图表 14全球个别国 /地区的煤炭消费量 . 20 图表 15全球煤炭消费量分布按国家 /地区 20 图表 16全球个别国家 /地区的煤炭占能源消费量比重 . 21 图表 17全球个别国家 /地区的能源消费量分布按能源来源 21 图表 18个别国家及地区达成碳中和的目标年份 22 图表 19碳中和实现机理框架 23 图表 20中国化石燃料消费量的行业分布 24 图表 21中国碳排放量分布按行业 24 图表 22中国一次能源需求预测 25 图表 23中国不同行业透过电气化实现的二氧化碳减排量预测 25 图表 24 2020-2060 年期间中国不同成熟度的电力技术所贡献的的二氧化碳累计减排量 26 图表 25 CCUS 运营概念 26 图表 26中国不同行业及能源来源的 CCUS 发展预测 27 图表 27中国潜在的二氧化碳封存区域 27 图表 28生物质利用技术分类与技术成熟度 28 图表 29中国 2020、 2030、 2050 生物质能原料来源预计 28 图表 30全球地质封存的 BECCS 项目分布 28 图表 31中国的主要气候和能源政策机构 29 图表 32中国能源和气候政策的演进 30 图表 33碳中和政策框架 31 图表 34山东省 “十四五 ”规划中的碳中和政策 . 33 图表 35山东省 “十四五 ”应对气候变化规划 . 34 图表 36中国三大产业对 GDP 增长的贡献率 . 37 图表 37 全球十大钢铁生产国 38 图表 38全球十大钢铁生产商 2020 年 38 图表 39钢铁生产流程概要 39 图表 40全球钢铁生产使用电炉比例 2020 年 39 图表 41全球可利用的废钢 39 图表 42中国利用电炉技术生产粗钢的占比技术 40 图表 43典型的水泥生产工艺 41 图表 44全国新点火熟料产能 42 图表 45中国水泥产量与房屋新开工面积 42 图表 46不同技术应用在中国熟料生产的预测 42 图表 47中国发电装机容量 44 图表 48中国发电装机容量分布 44 图表 49 2030 年 -2060 年中国发电装机容量预测 . 44 专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 6 / 106 图表 50 2030 年 -2060 年中国发电装机容量分布预测 . 45 图表 51全国供电煤耗率 45 图表 52 2010 年 -2021 年全球光伏发电产能 CAGR . 46 图表 53全球光伏发电产能分布 46 图表 54 2021 年全国并网光伏发电容量分布 . 46 图表 55 2021 年全国新增并网光伏发电容量分布 . 47 图表 56中国分布式光伏发电加快增长 48 图表 57全国弃风率 48 图表 58全球天然气供需预测 49 图表 59绿色金融相关政策 51 图表 60中国境内市场上的绿色债券品种分类及监管机构 55 图表 61绿色债券相关政策汇编 . 55 图表 62 2011-2017 年我国新增贷款投向行业结构变化 57 图表 63金融机构绿色信贷占比总贷款情况 . 57 图表 64 绿色信贷余额及同比增速 58 图表 65绿色信贷比年初新增占比新增总贷款 58 图表 66 绿色信贷投向行业结构 59 图表 67绿色信贷支持产业情况 . 59 图表 68 2016-2021 年绿色债券发行规模和数量 60 图表 69 2021 年绿色债券募集资金投向 60 图表 70 2020-2021 年绿色债券券种分布 61 图表 71 2020-2021 年绿色债券发行期限 . 60 图表 72 2021 年绿色债券发行主体行业分布 . 61 图表 73绿色金融生态系统的参与者 63 图表 74香港绿色金融策略框架五大策略 63 图表 75香港绿色金融发展进程 64 图表 76香港 ESG 政策法规的演进 65 图表 77香港绿色及可持续银行业的共同评估框架核心内容 . 66 图表 78港交所 ESG 指引中环境类指标 . 68 图表 79港交所 ESG 指引中社会类指标 . 68 图表 80港交所 ESG 指引中公司治理类指标 . 69 图表 81香港绿色债券市场发展里程碑 70 图表 82绿色及可持续银行业白皮书九项指导原则 74 图表 83发行 /投资绿色债券的好处和坏处 . 74 图表 84 绿色债券框架 2022 年 2 月版本 - 募集资金用途 78 图表 85评估已发售政府绿色债券的效益指标 79 图表 86首批发行的政府绿色债券概要 2019 年 . 80 图表 87三类不同年期的政府绿色债券 2021 年 2 月 81 图表 88美元及欧元政府绿色债券 2021 年 11 月 81 图表 89离岸人民币政府绿色债券 2021 年 11 月 81 图表 90政府绿色零售债券 82 图表 91中国水务业务分布不含联营公司康达环保 6136 HK 83 图表 92康达环保业务分布 83 图表 93中国水务的绿色金融交易管理程序 84 图表 94中国水务绿色票据发行 2021 年 5 月 . 85 图表 95不同类型港股公司的绿色金融活动 2021 年 7 月 -2022 年 4 月 . 86 图表 96个别中国企业的碳中和目标年份 86 图表 97 ESG 管理架构 . 88 图表 98新天绿色能源 - 2021 年 ESG 议题重大性矩阵 88 图表 99中国水务的 2021 年 ESG 报告 – 列出不同 ESG 议题的强弱影响性 89 图表 100新天绿色能源 - 能源消耗量 . 90 图表 101新天绿色能源的 2021 年 ESG 报告内的 ESG 指引索引 91 专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 7 / 106 图表 102全球绿色融资债券发行、 IPO、私募股权投资 94 图表 103全球绿色债券发行 95 图表 104 2012-21 年全球绿色债券发行宗数按国家 /地区排名 95 图表 105 2012-21 年全球绿色债券发行金融分布按国家 /地区排名 96 图表 106 2012-21 年绿色债券发行占整体债券发行金融占比按国家 /地区 96 图表 107全球绿色债券发行按公私营分布 97 图表 108 2012-21 年全球绿色债券发行方式对比按国家 /地区 97 图表 109全球绿色贷款 98 图表 110 2021 年全球绿色贷款的主要安排银行 . 98 图表 111全球绿色股票市值 99 图表 112全球绿色 IPO . 99 图表 113全球绿色私募股权投资 100 专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 8 / 106 报告摘要中国踏上世界舞台 2030 年前碳达峰， 2060 年前碳中和 2020 年 9 月，国家领导人习近平在第 75 届联合国大会上宣布 “ 中国的二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和 ” 。前者指二氧化碳排放量达至高峰；后者指二氧化碳净零排放，即排放的碳总量与通过植树造林、工业固碳等吸收的碳总量相互抵消，实现碳 “净零排放” 。碳达峰、碳中和目标愿景的提出响应全球应对气候变化的共识，并将中国的绿色发展之路提升到新的高度，成为未来数十年中国经济社会高质量发展的主基调。碳中和实现机理因由减少碳排放，提升碳移除及负排放随着经济增长及工业发展，大气层二氧化碳水平上涨。在温室效应下，地球气温上升。相对其他国家 /地区，中国十分依赖煤炭作为能源来源，更是全球最大的煤炭消费国。中国的碳排量持续上涨，更早已超越美国及欧盟。从现实角度来看推动碳中和的实现有助中国降低对化石燃料的依赖并调整能源结构。碳中和实现机理企业重组可解决内部竞争问题碳中和实现可透过一降低正值减少碳排放；二增加负值提升碳移除及负排放的两大路径。减少碳排放可再分为两大路径一降低能源消费总量；二降低能源碳强度。前者主要包括 1调整高碳排行业的产业结构； 2调整能源结构，推动新能源应用。提升碳移除及负排放则可分为两大部分一增加碳捕集、利用与封存；二增加负排放，例如造林及绿化。绿色金融市场支持绿色产业发展，助力碳中和的实现绿色金融市场可为绿色产业发展提供支持，助力碳中和的实现。绿色金融工具丰富多样，一方面包括传统金融体系的延伸，例如绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色股权融资及基金；另一方面是金融创新工具，例如碳排放权交易。回归祖国 25 周年，香港作为内地的主要境外金融市场，回馈国家绿色融资需要在祖国的充分支持及关怀下，香港顺利过渡回归并正在踏入回归祖国的 25 周年，期间保持繁荣稳定，维持国际金融城市优势。作为中国内地的一个主要境外金融市场，香港充当桥梁角色，积极回馈祖国，有效引入境外资金，满足各地政府机构及企业的绿色融资需求，支持国家繁荣发展。香港债券市场绿色生态圈不断发展 2015 年，首只绿色债券在香港发行。 2016 年，香港本地企业发行首只绿色债券。 2018 年，香港金融管理局推出绿色和可持续金融资助计划。同年，香港财政司司长推出上限为 1,000 亿港元的政府绿色债券计划。 2019 年，首批政府绿色债券发行，发行金额 10 亿美元，年期 5 年。 2021 年 2 月，第二批绿色债券发行，按 5 年、 10 年、 30 年不同年期发行，合共 25 亿美元。同年 11 月，政府先后发行以美元、欧元、人民币等不同货币计价的绿色债券。 2022 年，政府推出零售绿色债券。香港金融市场熟悉山东省企业随着内地与香港交流不断深入，香港金融市场早已熟悉山东省企业，了解其融资需要。自青岛啤酒 168 HK于 1993 年作为第一只 H 股在香港联交所挂牌上市后，在香港上市的山东企业接近 50 家，分布于多个行业，包括家电制造、煤矿开采、工程机械、食品饮料、生物制造等。针对不同港股企业持续推出绿色金融产品针对不同行业的港股企业持续推出绿色金融产品，覆盖新能源、环保、房地产、 TMT 等行业的绿色项目的融资需要，满足境内外投资者的喜好。部分产品更在国外市场挂牌，例如新加坡。专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 9 / 106 港股企业 ESG 管理港股公司多年前已经开始按照港交所推出的 ESG 指引执行 ESG 管理并每年披露其 ESG 成果。近年来，越来越多投资者也将上市公司的 ESG 水平作为其投资决策的一个重要参考。这些因素推动上市公司进行各种绿色环保措施或工程，相关融资需求也会逐步增加。结论善用香港市场，走近世界舞台中心香港绿色金融市场不断发展，自 2015 年绿色债券首次发行后，绿色债券市场的发展非常迅猛。各行业的港股企业开始发行绿色债券，一部分发行人民币绿色债券，于中国内地上市；另一些则发行以美元计价的绿色债券，于香港及新加坡等境外地区上市。随着中国企业及机构加强对 ESG 的重视，期在全球市场的绿色融资需求也将不断增加。专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 10 / 106 绪言研究流程与构架探讨境外绿色金融市场如何助力中国碳中和实现我国近年来经济持续快速发展，全国 GDP 由 1978 年的 3,679 亿元快速上升至 2021 年的 114.4 万亿元，成绩斐然。工业生产及商业活动快速增加，居民生活水平不断提高，消费质量显著改善。在国家经济实力提升下，民众追求的不仅是生活水平的改善，还有更生活素质的提升，例如在一个更洁净的环境下生活。随着国家的发展，这不再是渴望不可及的奢望，而逐渐纳入国家发展战略，变为切实可行的目标。中国碳中和的实现也自然由愿景成为市场重要主题之一。在祖国的充分支持及关怀下，香港顺利回归并迎来正在踏入回归祖国 25 周年，持续繁荣发展，并维持国际金融城市优势。作为内地的一个主要境外金融市场，香港充当桥梁角色，通过有效引入境外资金，满足内地政府机构及企业的融资需求。随着祖国向碳中和的目标迈进，绿色金融市场也在香港壮大，有助支持内地环保新能源项目发展。本研究报告也在上述鼓舞人心的背景下撰写。报告从跨行业的角度，探讨境外绿色金融市场及产品，尤其是香港如何助力中国内地实现碳中和，以及如何配合内地机构及企业的绿色项目融资需要。研究流程由于目标读者是在公共机构及企业任职的人士，涉及不同背景及专业，对碳中和及金融的了解程度亦有不同，报告的定位为应用型研究，以由浅入深的方式探讨绿色金融与碳中和。报告采用文献研究法 literature review，透过查阅政府、公共机构、行业协会、第三方研究机构、媒体发表的政策文件、文章、报导、报告，及其他不同形式的文献，归纳及总结绿色金融与碳中和专题。报告分为碳中和及绿色金融两大部分。碳中和部分开篇细列全国碳达峰、碳中和目标，并总结不同地方政府的相关碳中和目标，之后介绍碳中和实现因由及历史背景。报告其后探讨碳中和实现机理、政策框架及相关实现详情。绿色金融部分介绍不同的绿色金融原理及香港绿色金融发展，并附上实例研究，最后简单介绍全球绿色融资发展。章节简介第一章中国碳中和目标简介本章节列出中国于 2030 年前碳达峰， 2060 年前碳中和的全国目标及介绍不同地方的碳达峰、碳中和 “ 双碳 ” 目标。第二章碳中和实现因由及历史背景本章节分析碳中和实现因由，本质上是应对大气层二氧化碳水平上涨导致温室效应增强及气温上升带来的全球环境问题。此外，介绍碳中和实现的历史背景，包括一中国污染状况与经济发展；二相比全球，中国能源结构偏重煤炭，解释了中国高碳排的原因；三巴黎协定与格拉斯哥气候公约简介。本章节最后比较全球不同国家 /地区的碳中和目标。第三章碳中和实现机理及政策框架本章节分析碳中和实现的两大机理框架；一降低正值减少碳排放；二增加负值提升碳移除及负排放的两大路径。减少碳排放可再分为两大路径一降低能源消费总量；二降低能源碳强度。前者主要包括 1调整产业结构，尤其一些高碳排工业行业； 2推动节能提效。即使用能源清洁化及电气化。提升碳移除及负排放则可分为两大部分一增加碳捕集、利用与封存 carbon capture, utilization and storage, CCUS；二增加负排放，包括 1造林及绿化； 2生物质碳捕集与封专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 11 / 106 存； 3空气捕集。此外，介绍中国的全国性碳中和政策框架，并简介山东省及长三角的政策框架。第四章高碳排产业的结构变化本章节分析钢铁及水泥两个高碳排产业的结构变化对碳排量的影响。钢铁行业可增加使用废钢为原材料，并采用电炉炼钢工艺，有助降低碳排量。水泥行业长远可采用 CCUS碳捕集、利用与封存技术捕集水泥生产中释放出来的二氧化碳。第五章新能源行业发展与碳中和实现本章节分析新能源行业发展与碳中和实现的关系，介绍新能源在中国的三大类别应用一新能源发电，例如光伏及风电；二较低碳燃料，例如天然气；三新能源汽车，例如锂电池纯电动汽车及氢燃料电池车，并比较氢能的优点及发展挑战。第六章绿色金融原理本章节分析中国内地绿色金融的政策框架及行业结构，并介绍两大类绿色金融的原理一传统金融体系的延伸，例如绿色信贷、绿色债券；二金融创新，例如碳排放权交易。第七章香港绿色金融发展本章节介绍香港绿色金融行业特色及法律框架，介绍 ESG环境、社会和公司治理评级与投资，并分析香港绿色债券市场及前景，及绿色及可持续银行业务。实例研究将于第八章展开讨论。最后比较山东省企业及长三角企业的融资需求情况。第八章香港绿色金融实例研究本章节以实例研究形式探讨香港绿色金融市场，包括一香港政府绿色债券发行；二中国水务 855 HK的绿色债券 /票据发行及相关绿色金融框架；三不同类型港股公司的绿色金融活动；四综合中国水务 855 HK、新天绿色能源 956 HK、天伦燃气 1600 HK三家公司，介绍 ESG 管理实例。第九章全球绿色融资发展本章节覆盖全球绿色融资发展，包括债券发行、首次公开募股 IPO、私募股权投资。绿色债券发行是全球绿色融资的主要部分，近年以私营机构发行为主。部分国家 /地区主要以公开发行的方式，但另一些则注重私人发行。第十章风险因素本章节列出四项风险因素一政策上下行风险；二绿色项目企业与绿色金融产品投资者的关注点不同，或影响绿色金融定价及推广；三境外绿色金融产品涉及汇兑风险及政治风险；四违约风险。第十一章结论本章节列出四项主要结论一香港绿色金融发展，尤其是绿色债券市场的发展抢眼；二不同行业港股企业发行绿色债券；三香港金融市场支持并配合内地企业的融资需求，例如山东省及长三角企业的融资需求；四中国企业及机构可进入全球绿色金融市场。专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 12 / 106 第一章中国碳中和目标简介全国目标 2030 年前碳达峰， 2060 年前碳中和 “ 双碳 ” 是碳达峰及碳中和两项概念的统称。前者指二氧化碳排放量达至高峰；后者指二氧化碳净零排放，即实现二氧化碳的排放量与去除量相互抵消。在 “ 双碳 ” 目标政策确定前，环保新能源行业已在中国发展多年。不少相关国企和民企也早已在香港市场上市，例如龙源电力 916 HK、大唐新能源 1798 HK、粤丰环保 1381 HK分别于 2009 年、 2010 年、 2014 年成功上市，持续吸引境外资本市场的关注。随着国家领导人习近平于 2020 年 9 月发表重要讲话， “ 双碳 ” 政策明确实施，有利环保新能源行业加快发展。 2020 年 9 月 23 日，国家领导人习近平在第 75 届联合国大会上宣布 “ 中国二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和。” 在当时国内新冠疫情刚受控但海外仍不明朗的情况下，国家领导人的发言让全球感到惊喜。 “ 十四五 ” 规划重申 “ 双碳 ” 目标 2021 年 3 月，中央中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要政策文件全文，列出多项建设清洁低碳能源体系及绿色发展规划注其后章节作详细分析。文件重申 2030 年前碳达峰， 2060 年前碳中和的目标。上述规划也提出一完善能源消费总量和强度双控制度，控制化石能源消费；二实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度三支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达到碳排放峰值。文件目标单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放在 “ 十四五 ” 期间分别降低 13.5、 18。不同省市关于碳达峰、碳中和的 “ 十四五 ” 发展目标不同地方政府也制定关于碳达峰、碳中和的 “ 十四五 ” 发展目标，例子如下见图表 1。山东提出 “ 十四五 ” 突出加快全面绿色转型，全力建设美丽山东打造山东半岛 “ 氢动走廊 ” ，大力发展绿色建筑。降低碳排放强度，制定碳达峰碳中和实施方案。一些省市，例如上海、江苏、广东、海南等提出，力争在全国率先实现碳达峰。上海更定下明确目标，提出确保在 2025 年前实现碳排放达峰，比全国目标提前 5 年。坚持生态优先、绿色发展，加大环境治理力度，加快实施生态惠民工程，使绿色成为城市高质量发展最鲜明的底色。江苏提出大力发展绿色产业，加快推动能源革命，促进生产生活方式绿色低碳转型，力争提前实现碳达峰，充分展现美丽江苏建设的自然生态之美、城乡宜居之美、水韵人文之美、绿色发展之美。浙江提出推动绿色循环低碳发展，坚决落实碳达峰、碳中和要求，实施碳达峰行动，大力倡导绿色低碳生产生活方式，推动形成全民自觉。广东提出推动绿色低碳发展，制定实施碳排放达峰行动方案，推动碳排放率先达峰。打造规则衔接示范地、高端要素集聚地、科技产业创新策源地、内外循环链接地、安全发展支撑地，率先探索有利于形成新发展格局的有效路径。专题报告 | 绿色金融与碳中和 | 2022 年 6 月 20 日请阅读最后一页的重要声明页码 13 / 106 图表 1不同省市关于碳达峰、碳中和的 “ 十四五 ” 发展目标省市关于碳达峰、碳中和的 “ 十四五 ” 发展目标北京碳排放稳中有降，碳中和迈出坚实步伐，为应对气候变化做出北京示范上海确保在 2025 年前实现碳排放达峰，比全国目标提前 5 年。坚持生态优先、绿色发展，加大环境治理力度，加快实施生态惠民工程，使绿色成为城市高质量发展最鲜明的底色天津扩大绿色生态空间，强化生态环境治理，推动绿色低碳循环发展，完善生态环境保护机制体制重庆探索建立碳排放总量控制制度，实施二氧化碳排放达峰行动，采取有力措施推动实现 2030 年前二氧化碳排放达峰目标。开展低碳城市、低碳园区、低碳社区试点示范，推动低碳发展国际合作，建设一批零碳示范园区云南采取一切有效措施，降低碳排放强度，控制温室气体排放，增加森林和生态系统碳汇，积极参与全国碳排放交易市场建设，科学谋划碳排放达峰和碳中和行动贵州积极应对气候变化，制定贵州省 2030 年碳排放达峰行动方案，降低碳排放强度，推动能源、工业、建筑、交通等领域低碳化广西持续推进产业体系、能源体系和消费领域低碳转型，制定二氧化碳排放达峰行动方案。推进低碳城市、低碳社区、低碳园区、低碳企业等试点建设，打造北部湾海上风电基地，实施沿海清洁能源工程江西严格落实国家节能减排约束性指标，制定实施全省 2030 年前碳排放达峰行动计划，鼓励重点领域、重点城市碳排放尽早达峰。坚持 “ 适度超前、内优外引、以电为主、多能互补 ” 的原则，加快构建安全、高效、清洁、低碳的现代能源体系。积极稳妥发展光伏、风电、生物质能等新能源，力争装机达到 1,900 万千瓦以上江苏大力发展绿色产业，加快推动能源革命，促进生产生活方式绿色低碳转型，力争提前实现碳达峰，充分展现美丽江苏建设的自然生态之美、城乡宜居之美、水韵人文之美、绿色发展之美浙江推动绿色循环低碳发展，坚决落实碳达峰、碳中和要求，实施碳达峰行动，大力倡导绿色低碳生产生活方式，推动形成全民自觉，非化石能源占一次能源比重提高到 24％，煤电装机占比下降到 42％安徽强化能源消费总量和强度 “ 双控 ” 制度，提高非化石能源比重，为 2030 年前碳排放达峰赢得主动河北制定实施碳达峰、碳中和中长期规划，支持有条件市县率先达峰。开展大规模国土绿化行动，推进自然保护地体系建设，打造塞罕坝生态文明建设示范区。强化资源高效利用，建立健全自然资源资产产权制度和生态产品价值实现机制内蒙古建设国家重要能源和战略资源基地、农畜产品生产基地，打造我国向北开放重要桥头堡，走出一条符合战略定位、体现内蒙古特色，以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展新路子青海碳达峰目标、路径基本建立。开展绿色能源革命，发展光伏、风电、光热、地热等新能源，打造具有规模优势、效率优势、市场优势的重要支柱产业，建成国家重要的新型能源产业基地宁夏制定碳排放达峰行动方案，推动实现减污降碳协同效应。全链条布局清洁能源产业。坚持园区化、规模化发展方向，围绕风能、光能、氢能等新能源产业，高标准建设新能源综合示范区。到 2025 年，全区新能源电力装机力争达到 4,000 万千瓦西藏加快清洁能源规模化开发，形成以清洁能源为主、油气和其他新能源互补的综合能源体系。加快推进 “ 光伏＋储能 ” 研究和试点，大力推动 “ 水风光互补 ” ，推动清洁能源开发利用和电气化走在全国前列， 2025 年建成国家清洁可再生能源利用示范区新疆力争到 “ 十四五 ” 末，全区可再生能源装机规模达到 8,240 万千瓦，建成全国重要的清洁能源基地。立足新疆能源实际，积极谋划和推动碳达峰、碳中和工作，推动绿色低碳发展山西绿色能源供应体系基本形成，能源优势特别是电价优势进一步转化为比较优势、竞争优势辽宁围绕绿色生态，单位地区生产总值能耗、二氧化碳排放达到国家要求。围绕安全保障，提出能源综合生产能力达到 6,133 万吨标准煤吉林巩固绿色发展优势，加强生态环境治理，加快建设美丽吉林黑龙江要推动创新驱动发展实现新突破，争当共和国攻破更多 “卡脖子” 技术的开拓者福建深入贯彻习近平生态文明思想，持续实施生态省战略，围绕碳达峰、碳中和目标，全面树立绿色发展导向，构建现代环境治理体系，努力实现生态环境更优美山东 “ 十四五 ” 突出加快全面绿色转型，全力建设美丽山东。打造山东半岛 “ 氢动走廊 ” ，大力发展绿色建筑。降低碳