20170327-粤开证券-电气设备行业：【联讯电新周报】储能政策频发，板块热度提升-solarbe文库

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请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 12 证券研究报告| 行业研究电气设备【联讯电新周报】储能政策频发，板块热度提升 2017 年 03 月 27 日投资要点增持维持电力设备新能源研究组分析师王凤华执业编号S0300516060001 邮箱wangfenghualxsec.com 研究助理樊志斌电话010-64408919 邮箱fanzhibinlxsec.com 行业表现对比图近 12 个月资料来源聚源相关研究【联讯电新周报】继续推荐国企改革与装备出口标的2017-03-06 【联讯电新周报】 “屋顶”稀缺，静待光伏用地政策松绑2017-03-13 【联讯电新周报】1-2 月份风电装机与利用小时数同比大幅增长2017-03-20  本周电力设备新能源二次设备继续领涨本周上证综指上涨 0.99 ，沪深 300 上涨 1.27 ，创业板指下跌 0.79 ，CS 电力设备板块下跌 0.02 。其中，风电板块上涨 3.35 。涨幅前五个股分别为天能重工、齐星铁塔、摩恩电气、哈空调、特变电工，跌幅前五个股分别为精达股份、赛摩电气、易事特、佳电股份、红相电力。  行业要闻新能源汽车北京公示 2017 年首批新能源汽车补贴名单，10 家企业分 5.18 亿元。电改和电网广东发改委印发 2017 年陆上风电开发建设方案，确定 2017 年陆上风电开发建设项目 29 个、总装机容量 165 万千瓦。风电第七批可再生能源电价附加补助开始申报；1-2 月全国风电设备平均利用小时 303 小时，同比增长 40 小时。太阳能地方 “十三五 ” 光伏装机雏形已现，总量至少增加 42GW ；内蒙古阿拉善盟左旗规划 2030 年完成 16GW 光热装机。  投资建议从中长期来看， “ 一带一路 ”带动的设备出口、海上风电、分布式光伏以及电力体制改革是电力设备与新能源行业的投资主线。 “一带一路” 一带一路为电力设备出口提供了政策支持，未来电力设备出口将贡献较大的业绩增量，建议投资者主要关注各个细分领域的龙头公司，具备走出去的能力，主要包括特变电工、平高电气、国电南瑞、许继电气等。电改政府工作报告指出加快推进国企国资改革。深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气等领域迈出实质性步伐。核电中核与中核建的重组，有望带动核电设备整体出口行情，同时核电重启，三代核电有望迎来建设高峰期。风电从能源局公布的数据来看，弃风率下降幅度明显，已经从 16 年第一季度的 26 下降到第四季度的 12 ，照此速度在 2020 年之前下降到电力发展十三五规划中提及的 5 是有望提前实现的。风电运营商收益将明显改善。另一方面，2018 年风电下调有可能引发一轮抢装潮，建议投资者重点关注风电设备和运营商，包括风机龙头金风科技、塔架龙头天顺风能、主轴龙头金雷风电、风电运营商福能股份等。太阳能主要投资方向是分布式光伏和领跑者项目，单晶硅及组件需求将加大， -6 -1 3 8 13 16-03 16-06 16-09 16-12 17-03 沪深300 电气设备行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 12 重点推荐单晶龙头隆基股份和运营商林洋能源。  本周组合金风科技（风电机组龙头）、福能股份（福建地区最大的综合能源服务商）、特变电工、平高电气、国电南瑞、许继电气、隆基股份（单晶龙头）、晶盛机电、林洋能源（分布式运营商）、台海核电、南都电源。  风险提示政策不达预期；新能源汽车销量不达预期等。行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 12 目录一、本周行情回顾风电涨幅超前 4 二、行业要闻回顾第七批可再生能源电价附加补助开始申报 6 三、行业数据 . 7 四、风险提示 . 10 图表目录图表 1 CS 行业板块本周涨跌幅（） . 4 图表 2 各子板块涨跌幅 4 图表 3 近三个月电力设备新能源子板块涨跌幅（）. 5 图表 4 本周个股涨跌幅前 10 （） . 5 图表 5 本周换手率前 10 个股. 6 图表 6 光伏级多晶硅平均价格走势（美元/ 千克） 8 图表 7 硅片均价（元/ 片） . 8 图表 8 电池片均价（美元/ 片） 8 图表 9 电池组件均价（元/ 瓦） 8 图表 10 圆柱锂电池平均价格（元/ 支） 9 图表 11 正极材料平均价格（元/ 吨） 9 图表 12 电解液平均价格（元/ 吨） . 10 图表 13 我国新能源汽车当月产量（万辆）及同比增长率（）. 10 行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 12 一、本周行情回顾风电涨幅超前本周上证综指上涨 0.99 ，沪深 300 上涨 1.27 ，创业板指下跌 0.79 ，CS 电力设备板块下跌 0.02 。图表1 CS 行业板块本周涨跌幅（）资料来源wind ，联讯证券其中，风电板块上涨 3.35 。图表2 各子板块涨跌幅资料来源wind ，联讯证券 5.91 5.76 3.59 3.28 3.09 2.97 2.27 2.02 1.91 1.81 1.02 0.87 0.87 0.80 0.76 0.70 0.60 0.46 0.45 0.30 -0.02 -0.22 -0.32 -0.39 -0.66 -0.67 -0.83 -1.05 -1.13 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 煤炭建筑餐饮旅游家电电子元器件食品饮料医药交通运输建材机械汽车农林牧渔通信基础化工石油石化轻工制造纺织服装电力及公用事业商贸零售计算机电力设备传媒综合国防军工有色金属银行非银行金融房地产钢铁 3.35 0.87 0.47 0.14 0.00 -1.86 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 风电一次设备电站设备 Ⅲ 光伏核电二次设备行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 12 图表3 近三个月电力设备新能源子板块涨跌幅（）资料来源wind ，联讯证券个股方面，易事特上涨 17.56 ，太阳电缆下跌 7.99 。图表4 本周个股涨跌幅前 10（）证券代码证券简称周涨跌幅（）目前 PE 所属板块 300569.SZ 天能重工 14.15 52.57 其他发电 002359.SZ 齐星铁塔 13.10 -290.55 网络接配及塔设 002451.SZ 摩恩电气 9.12 988.93 二次设备 600202.SH 哈空调 8.99 -131.82 电站设备 Ⅲ 600089.SH 特变电工 8.23 18.16 一次设备 002218.SZ 拓日新能 7.99 50.36 光伏 600416.SH 湘电股份 6.95 114.53 风电 002534.SZ 杭锅股份 5.82 41.56 锅炉设备 600112.SH 天成控股 5.60 -32.82 二次设备 601179.SH 中国西电 5.58 29.05 一次设备 002622.SZ 融钰集团 -4.68 659.09 一次设备 000585.SZ 东北电气 -5.31 -390.83 一次设备 002176.SZ 江特电机 -5.73 83.25 仪器仪表 Ⅲ 002074.SZ 国轩高科 -5.75 26.63 二次设备 600847.SH 万里股份 -5.99 -110.25 整合营销 300427.SZ 红相电力 -8.41 97.06 二次设备 000922.SZ 佳电股份 -10.05 -12.15 二次设备 300376.SZ 易事特 -11.01 68.98 二次设备 300466.SZ 赛摩电气 -12.66 197.66 矿山冶金机械 600577.SH 精达股份 -16.18 57.46 二次设备资料来源wind ，联讯证券 -10.00 -8.00 -6.00 -4.00 -2.00 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 电力设备电站设备 Ⅲ 100.00 一次设备二次设备 0.00 风电光伏 0.00 行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 12 图表5 本周换手率前 10 个股股票代码股票名称本周换手率（）本周涨跌幅（）本周成交量（万手） 300466.SZ 赛摩电气 97.9068 -12.6588 58.7441 300569.SZ 天能重工 94.0228 14.1514 19.5943 300376.SZ 易事特 75.7820 -11.0113 130.5689 002730.SZ 电光科技 73.7711 3.0689 75.7437 603861.SH 白云电器 68.4184 3.1668 33.5934 300427.SZ 红相电力 59.4321 -8.4149 59.1957 600577.SH 精达股份 56.1172 -16.1783 796.3774 300222.SZ 科大智能 55.8653 -3.0576 156.4583 603016.SH 新宏泰 48.7548 3.7516 18.0637 002801.SZ 微光股份 41.8355 -1.5020 6.1582 资料来源wind, 联讯证券二、行业要闻回顾第七批可再生能源电价附加补助开始申报 1. 新能源汽车北京公示 2017 年首批新能源汽车补贴名单，10 家企业分 5.18 亿元。3 月 21 日，北京市经信委公示“2017 年北京市拟拨付第一批新能源汽车财政补助资金明细” ，名单显示，2017 年北京市拟拨付的第一批新能源汽车补助资金共涉及新能源汽车 4066 辆，拟拨付资金 51789.135 万元。此次获得 2017 年首批新能源汽车补助资金的车企有安徽安凯、北汽福田、南京金龙、奇瑞汽车、吉利汽车、江南汽车、东风汽车、比亚迪、江淮汽车、上汽集团，共计 10 家企业。国网年度第一次充电桩招标公布，计划年内建成 90 万个。21 日国家电网 2017 年首次充电桩招标计划公布，本次招标用于山西、湖北、重庆、安徽、江苏、天津、河北、山东、浙江、福建、山西等电网公司充电站建设，总计直流桩 1888 台套，交流桩 1935 台。资料显示，国家能源局在2017 年能源工作指导意见通知中明确，2017 年内计划建成充电桩 90 万个；其中，公共充电桩 10 万个，私人充电桩 80 万个。这一数量较 2016 年年底充电桩保有量有超过 300 的增长。而据年初消息，国家电网公司计划今年建设 2.9 万个充电桩，2017 年将进行 6 个批次的充电桩招标。 2.电改和电网广东发改委印发 2017 年陆上风电开发建设方案，确定 2017 年陆上风电开发建设项目 29 个、总装机容量 165 万千瓦。 3. 风电第七批可再生能源电价附加补助开始申报。近日财政部、国家发改委、国家能源局联合下发关于组织申报第七批可再生能源电价附加补助项目的通知。通知指出， 2006 年及以后年度核准（备案），2016 年 3 月底前并网，尚未纳入前六批可再生能源电价附加补助的项目可申报第七批可再生能源电价附加补助，6 月 30 日截止。国家发改委暂缓 185 个风电 CCER 项目备案申请。国家发改委近日发布了 2017 年第 2 号公告，即日起发改委暂缓受理温室气体自愿减排交易方法学、项目、减排量、审行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 12 定与核证机构、交易机构备案申请。待暂行办法修订完成并发布后，将依据新办法受理相关申请。其中 185 个风电 CCER 项目备案暂缓申请。三一重能重磅推出 905 超低风速新机型，可适用于年平均 5m/s 风速。此次适时推出超低风速产品，是三一重能在经营战略上的一次重大蜕变。 1-2 月全国风电设备平均利用小时 303 小时，同比增长 40 小时。中电联近日发布 2017 年 1-2 月份电力工业运行简况数据。 1-2 月份，全国全社会用电量 9356 亿千瓦时，同比增长 6.3 ，增速比上年同期提高 4.3 个百分点。其中，1-2 月份全国 6000 千瓦及以上风电厂发电量 454 亿千瓦时，同比增长 30.5 ，增速比上年同期提高 8.6 个百分点。全国风电设备平均利用小时 303 小时，同比增加 40 小时。河北省 2017 年风电建设计划重磅出炉47 个项目计 381.52 万千瓦。近日河北省能源局公示河北省 2017 年度风电开发建设项目计划安排情况。据建设计划，河北省 2017 年风电开发建设项目47 个共计381.52 万千瓦，其中备选计划16 个项目142.72 万千瓦。公示时间为 2017 年 3 月 22 日至 3 月 26 日。期间，如有异议，可如实向河北省能源局反映。 4.太阳能地方“十三五”光伏装机雏形已现，总量至少增加 42GW 。随着我国各省份的光伏 “十三五”装机规划陆续出台，一张“ 地方十三五光伏累计装机量地图”已初具雏形。通过查询，目前已有 26 个省份发布了 “十三五 ” 光伏装机目标。数据显示，内蒙古、河北、山东、宁夏、青海五省到 2020 年光伏装机规模位居全国前五位，其中内蒙古和河北分别以 2100 万千瓦、 1500 万千瓦的规模居前两位，山东、宁夏、青海三省并列第三。内蒙古阿拉善盟左旗规划 2030 年完成 16GW 光热装机。 3 月 21 日，内蒙古阿拉善盟左旗太阳能热发电示范基地规划评审会召开，会议对内蒙古阿拉善盟左旗太阳能热发电示范基地规划进行了评审，规划提出阿拉善盟左旗地区在 “十三五” 到 “十五五” 期间的光热发电项目开发规划框架，按此规划，到 2030 年，内蒙古阿拉善盟左旗将实现 1600 万千瓦光热发电装机。三、行业数据今年 Q1 光伏需求低于预期，硅片环节持续失血。四月能否触底反弹仍待观望。多晶硅价格自上周开始松动，本周趋势仍呈现微幅下跌，报价多落在 RMB137-139/kg 范围。 Energytrend 认为，多晶硅环节三月底前将维持缓跌状态，单晶产品价格作为支撑的前提下，月底价格应会落在 RMB135/kg 。行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 12 图表6 光伏级多晶硅平均价格走势（美元/ 千克）图表7 硅片均价（元/ 片）资料来源wind ，联讯证券资料来源wind ，联讯证券图表8 电池片均价（美元/ 片）图表9 电池组件均价（元/ 瓦）资料来源wind ，联讯证券资料来源wind ，联讯证券 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2.5 3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 出厂价含税六寸半单晶硅片A 片国内主流厂商平均日出厂价含税多晶硅片A 片国内主流厂商平均日 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 现货价周平均价多晶硅电池156mm156mm 周现货价周平均价单晶硅电池156mm156mm 周 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 出厂价含税单晶硅电池组件200W 国内主流厂商平均日出厂价含税多晶硅电池组件250W 国内主流厂商平均日行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 9 / 12 圆柱锂电池、正极材料和电解液均价未出现较大波动。图表10 圆柱锂电池平均价格（元/ 支）资料来源choice ，联讯证券图表11 正极材料平均价格（元/ 吨）资料来源choice ，联讯证券 8 8.5 9 9.5 10 10.5 2015-01-04 2015-02-04 2015-03-04 2015-04-04 2015-05-04 2015-06-04 2015-07-04 2015-08-04 2015-09-04 2015-10-04 2015-11-04 2015-12-04 2016-01-04 2016-02-04 2016-03-04 2016-04-04 2016-05-04 2016-06-04 2016-07-04 2016-08-04 2016-09-04 2016-10-04 2016-11-04 2016-12-04 价格三元3C 1500mAh/18650 LG 平均价价格三元3C 1500mAh/18650 LG 平均价价格三元20C 1300mAh/18650 国产平均价价格三元3C 2200mAh/18650 三星平均价 80000 90000 100000 110000 120000 130000 140000 150000 160000 170000 180000 价格磷酸铁锂中天光源平均价价格三元材料111 型特瑞电池平均价价格三元材料523 型湖南杉杉平均价行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 10 / 12 图表12 电解液平均价格（元/ 吨）资料来源choice ，联讯证券图表13 我国新能源汽车当月产量（万辆）及同比增长率（）资料来源choice ，联讯证券四、风险提示政策不达预期；新能源汽车销量不达预期等。 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 2014-12-23 2015-01-23 2015-02-23 2015-03-23 2015-04-23 2015-05-23 2015-06-23 2015-07-23 2015-08-23 2015-09-23 2015-10-23 2015-11-23 2015-12-23 2016-01-23 2016-02-23 2016-03-23 2016-04-23 2016-05-23 2016-06-23 2016-07-23 2016-08-23 2016-09-23 2016-10-23 2016-11-23 价格电解液三元/ 圆柱/2200mAh 平均价价格电解液锰酸锂平均价价格电解液磷酸铁锂平均价 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 新能源汽车产量当月值新能源汽车产量当月同比行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 11 / 12 分析师简介王凤华中国人民大学硕士研究生，现任联讯证券研究院执行院长。从业 19 年，在卖方研究行业领域先后任民生证券研究所所长助理、宏源证券中小市值首席分析师、申万宏源研究所中小盘研究部负责人，2012-2014 年连续三年获得新财富最佳中小市值分析师，实地调研数百家上市公司，擅长挖掘中长线成长股。研究院销售团队北京周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyinlxsec.com 北京林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqinlxsec.com 上海赵玉洁 021-51782233 18818101870 zhaoyujielxsec.com 上海杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyonglxsec.com 深圳刘啸天 15889583386 liuxiaotianlxsec.com 分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。与公司有关的信息披露联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号10485001 。本公司在知晓范围内履行披露义务。股票投资评级说明投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。股票投资评级标准报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为买入相对大盘涨幅大于 10 ；增持相对大盘涨幅在 510 之间；持有相对大盘涨幅在-55 之间；减持相对大盘涨幅小于-5 。行业投资评级标准报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为增持我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5 以上；中性我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5 与 5 之间；减持我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5 以下。行业研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 12 / 12 免责声明本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券 ” 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