20161031-东兴证券-电力设备与新能源行业周报：三季报锂电光伏增长强劲，关注储能和电改-solarbe文库

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敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 D ON GX IN G S E C U R IT IES 行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告三季报锂电光伏增长强劲，关注储能和电改电力设备与新能源行业周报 2016 年 10 月 31 日看好 /维持电力设备与新能源周度报告周报摘要本周市场回顾  上周电力设备行业板块下跌 0.8，同期沪深 300 指数上涨 0.37，电力设备行业相对沪深 300 指数，跑输 1.17 个百分点。电力设备行业上周涨跌幅在中信 29 个板块中位列第 25，总体表现较弱。  从估值来看，行业估值当前仍处于历史中位，保持在 52 倍的合理水平。  子板块方面，核电指数下跌 1.52，二次设备下跌 1.34，电站设备下跌 1.11，风电下跌 0.75，一次设备下跌 0.58，光伏下跌 0.55。  个股方面，股价涨幅前五的分别为好利来、哈空调、中元股份、南洋股份、英威腾。股价跌幅前五名分别为佳电股份、电光科技、科泰电源、双杰电气、鲁亿通。本周行业热点  核电近日国家核安全局网站上发布了关于近期核电厂人员行为导致运行事件情况的通报，称近期若干核电厂在运行期间发生由于人员误碰或误操作等行为导致的运行异常或运行事件，甚至触发反应堆停堆。有专家评论，目前核安全局接到的事件报告大部分是 0 级事件，无放射性后果，公众不必为此过分担忧。  光伏国家能源局拟推升级版光伏“领跑者”计划。目的是对已具备规模化量产能力但由于成本偏高、市场认知等阻碍产能尚未释放的先进技术进行重点扶持，以帮助先进技术突破 “技术锁定 ”瓶颈。  储能特斯拉发布太阳能屋顶产品，升级家用储能电池。特斯拉未来将自主生产和销售整合储能电池的太阳能电池板。住宅用户将能够使用太阳能电池板和新一代 Powerwall 2 家用储能电池取代整个屋顶。投资策略及重点推荐动力电池方面，我们继续看好收购绿伟锂能布局动力锂电的澳洋顺昌。电改方面，配售电主体政策落地，全国增量配电网项目投资加速推进，推荐深耕园区配电增值服务并具备异地扩张实力的中恒电气。储能方面，持续看好龙头南都电源，公司铅碳电池储能电站经济性突显，市场空间巨大，同时看好切入储能领域的逆变器龙头阳光电源。光热方面，持续看好首航节能，公司签订一系列光热发电合作协议，总投资近 400 亿，行业龙头地位稳固。投资组合方面上周推荐投资组合收益率为 -1.02，跑输电力设备行业指数 0.22 个百分点，本周推荐投资组合为澳洋顺昌 20，阳光电源 20，中恒电气 20，南都电源 20，首航节能 20。风险提示新能源汽车行业增速低于预期，储能政策出台进度低于预期，配电网改革进度低于预期。郑闵钢 010-66554031 zhengmgdxshotmail.com 执业证书编号 S1480510120012 史鑫 010-60554044 shixindxzq.net.cn 执业证书编号 S1480115080056 王革 010-66554043 wanggedxzq.net.cn 林劼 010-66554034 linjie_dxzq.net.cn 行业基本资料占比股票家数 133 4.51 重点公司家数 - - 行业市值 16828.27 亿元 3.05 流通市值 11814.03 亿元 3.05 行业平均市盈率 51.43 / 市场平均市盈率 21.76 / 行业指数走势图料来源东兴证券研究所相关行业报告 1、电力设备与新能源行业报告补贴降幅显著收窄，分布式利润持续可期 2016-10-21 2、电力设备与新能源行业报告政策发令枪响，配售电发展大幕拉起 2016-10-13 3、电力设备与新能源行业报告动力锂电腾巨浪，产业升级显神通 2016-10-12 4、电力设备与新能源行业报告上网电价大幅下调加剧行业竞争，光伏平价上网或提前来临 2016-09-30 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 11-2 1-2 3-2 5-2 7-2 9-2 沪深 300 电力设备 P2 东兴证券行业周报电力设备与新能源行业配售电主体政策落地，关注增量配电网优质标的敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 1. 本周行业热点核电运行事件被通报。近日国家核安全局网站上发布了关于近期核电厂人员行为导致运行事件情况的通报，通报称，近期，若干核电厂在运行期间发生由于人员误碰或误操作等行为导致的运行异常或运行事件，甚至触发反应堆停堆。每日经济新闻记者获得环保部核电安全监管司有关负责人的独家回应，该负责人对记者说 “目前核安全局接到的事件报告大部分是 0 级事件，无放射性后果，公众不必为此过分担忧。 ” 美国取消对华应用级风电塔反倾销行政复审。近日，美国商务部发布公告称，基于 Wind Tower Trade Coalition 于 2016 年 7 月 6 日撤回行政复审申请，决定取消对进口自中国的应用级风电塔 utility scale wind towers的反倾销行政复审。本次行政复审调查期为 2015 年 2 月 1 日 -2016年 1 月 31 日。发改委电改试点覆盖 21 省，迎巅峰之战。国家发改委定近日召开新闻发布会，发布宏观经济运行情况并回应热点问题。发改委政研室副主任、新闻发言人赵辰昕表示，电力运行情况方面，当前用电结构进一步优化 ;电力体制改革方面，试点已覆盖 21 个省区市和新疆生产建设兵团。国家能源局拟推升级版光伏“领跑者”计划。华夏能源网报道，在促进中国光伏行业技术进步上，国家能源局将有新的重大政策思路出台。在现有 “领跑者 ”基础上，将推出升级版的 “领跑者计划 ”，对已具备规模化量产能力但由于成本偏高、市场认知等阻碍产能尚未释放的先进技术进行重点扶持，以帮助先进技术突破 “技术锁定 ”瓶颈。特斯拉发布太阳能屋顶产品，升级家用储能电池。凤凰科技讯北京时间 10 月 29 日消息，据外媒报道，特斯拉周五在洛杉矶环球影城举行的发布会上宣布，公司将自主生产和销售整合储能电池的太阳能电池板。住宅用户将能够使用太阳能电池板和新一代 Powerwall 2 家用储能电池取代整个屋顶，更加便于住宅用户全部采用太阳能供电。 2. 投资策略及重点推荐本周我们看好电力设备与新能源以下板块  动力电池方面，看好收购绿伟锂能布局动力锂电的澳洋顺昌，公司目前每月电芯产能为 30 万只，新投产在 100 万只 /月，厂房已经建好，正在进行基础性安装，明年开始释放产能。  电改方面，配售电主体政策落地，全国增量配电网项目投资加速起跑，建议关注国网系企业，推荐国电南瑞和臵信电气。同时持续关注深耕园区配电增值服务并具备异地扩张实力的中恒电气和智光电气，配网设备供应商合纵科技和北京科锐。  光热发电方面，持续关注首航节能。我国光热产业正处于快速增长期，公司有望凭借雄厚的项目储备占据光热行业龙头地位。东兴证券行业周报电力设备与新能源行业三季度锂电光伏增长强劲，关注储能和电改 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 上周推荐的投资组合收益率为 -1.02，跑输电力设备行业指数 0.22 个百分点。在不考虑停牌公司的前提下，我们本周推荐投资组合如下表 1本周推荐投资组合公司权重澳洋顺昌 20 阳光电源 20 中恒电气 20 南都电源 20 首航节能 20 资料来源东兴证券研究所 3. 市场回顾截止 10 月 28 日收盘，上周电力设备行业板块下跌 0.8，同期沪深 300 指数上涨 0.37，电力设备行业相对沪深 300 指数，跑输 1.17 个百分点。图 1 电力设备行业指数 vs 沪深 300 指数资料来源 Wind，东兴证券研究所从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨跌幅在中信 29 个板块中位列第 25，总体表现较弱。 0 2 , 0 0 0 4 , 0 0 0 6 , 0 0 0 8 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 1 2 , 0 0 0 1 4 , 0 0 0 0 0 0 3 0 0 . S H 沪深 300 C I 0 0 5 0 1 1 . W I 电力设备中信 P4 东兴证券行业周报电力设备与新能源行业配售电主体政策落地，关注增量配电网优质标的敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 图 2各板块周涨跌幅对比资料来源 Wind，东兴证券研究所从估值来看，整个行业估值在仍处于历史中位，保持在 52 倍水平，在合理范围。图 3电力设备行业估值水平资料来源 Wind，东兴证券研究所从子板块方面来看，核电指数下跌 1.52，二次设备下跌 1.34，电站设备下跌 1.11，风电下跌 0.75，一次设备下跌 0.58，光伏下跌 0.55。 - 4 - 3 - 2 - 1 0 1 2 3 4 5 6 CS 建筑 CS 电子元器件 CS 交通运输 CS 通信 CS 电力设备 CS 机械 CS 国防军工 CS 电力及公用事业 CS 基础化工 CS 医药 CS 家电 CS 汽车 CS 计算机 CS 综合 CS 传媒 CS 餐饮旅游 CS 纺织服装 CS 石油石化 CS 轻工制造 CS 商贸零售 CS 农林牧渔 CS 房地产 CS 银行 CS 建材 CS 有色金属 CS 钢铁 CS 非银行金融 CS 食品饮料 CS 煤炭东兴证券行业周报电力设备与新能源行业三季度锂电光伏增长强劲，关注储能和电改 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 图 4子板块周涨跌幅对比资料来源 Wind，东兴证券研究所股价涨幅前五的分别为好利来、哈空调、中元股份、南洋股份、英威腾。股价跌幅前五名分别为佳电股份、电光科技、科泰电源、双杰电气、鲁亿通。图 5行业涨跌幅前十名公司资料来源 Wind，东兴证券研究所 - 1 .6 - 1 .4 - 1 .2 - 1 .0 - 0 .8 - 0 .6 - 0 .4 - 0 .2 0 .0 CS 核电 CS 二次设备 CS 电站设备 Ⅲ CS 风电 CS 一次设备 CS 光伏 - 15 - 10 - 5 0 5 10 15 P6 东兴证券行业周报电力设备与新能源行业配售电主体政策落地，关注增量配电网优质标的敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 4. 行业数据图 6硅料价格走势图 7硅片价格走势资料来源 PVnews、东兴证券研究所资料来源 PVnews、东兴证券研究所图 8电池片价格走势图 9组件价格走势资料来源 PVnews、东兴证券研究所资料来源 PVnews、东兴证券研究所 5. 行业新闻 5.1 新能源汽车陕西省政府办公厅印发关于加快新能源汽车推广应用的实施意见。近日，陕西省 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 0 5 10 15 20 25 进口原生多晶硅美元 / 千克左轴国产原生多晶硅元 /千克右轴 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 六寸半单晶硅片（元 /片）八寸多晶硅片（元 / 片）八寸单晶硅片（元 / 片） 0 . 0 0 0 . 5 0 1 . 0 0 1 . 5 0 2 . 0 0 2 . 5 0 3 . 0 0 3 . 5 0 125 单晶硅电池片（元 / W ） 156 单晶硅电池片价格（元 / W ） 156 多晶硅电池片价格（元 / W ） 2 . 0 2 . 5 3 . 0 3 . 5 4 . 0 4 . 5 5 . 0 5 . 5 多晶硅电池组件元 / W 单晶硅电池组件元 / W 东兴证券行业周报电力设备与新能源行业三季度锂电光伏增长强劲，关注储能和电改 P7 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 政府办公厅印发关于加快新能源汽车推广应用的实施意见，以加快陕西省新能源汽车推广应用，努力将陕西省建成全国重要的新能源汽车产业基地。据了解，陕西省将设立新能源汽车服务绿色通道。新能源乘用车可享受走公交车道、免费停车等优惠政策。为缓解交通运输拥堵、改善大气环境而采取机动车限行等措施时，新能源汽车不受限制。对从事城市配送的新能源物流车和环卫车将给予通行便利。吉林省近日出台了关于进一步促进新能源汽车加快发展的政策意见。吉林省近日出台了关于进一步促进新能源汽车加快发展的政策意见，从全力推动产业发展、抓好省内推广应用、加快加速充电设施等方面加大对新能源汽车的支持力度，并给出了包括企业产品研发和产业化奖励、新能源车免限行和限号、公共停车场减免停车费等在内的一系列政策“红包”。工信部正在优化调整新能源汽车相关补贴政策。全景网 10月 26 日讯中国工信部装备工业司副司长瞿国春会议今日称，工信部正在会同相关部门研究对节能汽车、新能源汽车相关政策的优惠，包括对 1.6 升节能汽车购臵税减免政策的延续，新能源汽车相关补贴政策的优化调整现在正在推进实施过程之中。新能源汽车抢号热购车冷。据报道，在北京持续限购、限行的大政策背景下，传统燃油车的号牌成极度稀缺资源。而随着北京市对新能源汽车的不摇号、不限行等政策优待，新能源汽车的号牌资源也正在走向稀缺。根据北京小客车指标办近日发布的消息， 2016 年北京市的 6 万辆新能源指标已经全部用完，而明年新能源汽车的 6 万辆指标中，已经有超过 1.5 万辆被提前预订。尽管新能源车需求看似火爆，但真正拿到指标已经购车的却仅是少数。 5.2 核电日本核电三巨头或整合核电业务。日立制作所社长东原敏昭 27 日在记者会上，联系到与东芝及三菱重工业公司协调中的核电站燃料业务整合一事称， “不止于此，将迎来必须全盘考虑的时期 ”，暗示将来有可能整合核电业务本身。这是 3 大核电制造巨头的一把手首次涉及此事的发言，或将引起有关国内核电重组的议论。日本政府提议东京电力剥离核电业务。日本经济产业省在 25 日上午召开的“东京电力改革・ 1F福岛第 1 核电站问题委员会”会议上，提出了将东京电力控股的核电业务剥离并成立新公司的方案。通过将持股公司负责的核电业务剥离，以方便与其他电力公司进行重组。在核电重启迟迟未取得进展的情况下，此举的目的是明确在日本政府主导下致力于核电业务改革的姿态。德国内阁通过一项为取消核电建立国有基金的法案。德国内阁近日通过了一份草案，对该国的核电站退役和放射性废物管理给予财政支持。这项法案是基于一个独立委员会对德国取消核电的财务审核建议提出的。在 2011 年 3 月日本福岛核事故后，德国总理宣布撤回德国 8 座核电站的运营执照，并逐步在 2022 年取消核电。美国２０年来第一座核电站新反应堆投入运行。美国田纳西流域管理局（ TVA）宣布，美国 20 年来的第一座新反应堆沃茨巴 2 号机组在昨天投入运行。这座 1165 MWe 的压水堆在 5 月首次临界，并于 6 月并入电网。它已经在不同功率水平下经过了一系列 P8 东兴证券行业周报电力设备与新能源行业配售电主体政策落地，关注增量配电网优质标的敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 详细且高度严格的测试，以确保系统按照设计安全运行。功率提升测试已于 10 月 3 日完成。 5.3 风电 Vattenfall实现第一次风电并网发电。瑞典 Vattenfall能源公司官方消息称，其 228MW 风电场第一次向国家电网成功输送电力。 PenyCymoedd 风电场位于英国威尔士，装机 76 台西门子风机，是威尔士最大的陆上风电场， 2014 年 2 月开工建设，于 2017 年初完全投入使用，年发电量可供 188000 个英国家庭用电。威尔士政府目标到 2020 年实现可再生能源发电 7000GWh,该风电场发电量可占 11。三峡集团收购德国稳达海上风电。三峡集团通过国际竞标，以 6.3 亿欧元成功中标德国稳达 28.8 万千瓦海上风电项目 80股权，成为我国第一家控股已投运的境外海上风电项目的企业。同时，此举标志着三峡集团将业务覆盖到了海上风电发源地，也是海上风电开发最充分、技术最成熟的欧洲。国投武定三月山风电场一期 48MW 风电项目首台机组并网发电。据北极星风力发电网， 2016 年 10 月 25日 23时，国投武定三月山风电场一期 48MW 风电项目首台机组成功并网发电。该项目位于云南省楚雄州武定县白路镇三月山，平均海拔 2600米，安装 24台单机容量为 2MW 的风力发电机组，年上网电量约 1.19 亿千瓦时，以一回 110kV送出线路汇入武定 220kV狮山变。 Nordex 助力乌拉圭风电装机突破 1GW 大关。据北极星风力发电网，今年成功并购 Acciona 的德国风电整机商 Nordex 日前在乌拉圭创造了历史。随着最后一台 N117/2400MW 风机在 Pampa 风电场成功并网，乌拉圭的累积风电装机容量达到 1GW,成功跻身吉瓦级风电国家行列。瓦轴集团研制的风电整机配套轴承全方位替代进口。瓦轴集团研制的 2.0MW、 2.5MW 增速机从低速端到高速端整机配套轴承，全方位替代进口，并开始在客户陆续装机，打破了国外企业对增速机高速端轴承多年的垄断。 Inox获得印度古吉拉特邦 50MW风电项目。据 NEW DELHI报道， Inox风电公司获得 ReNew 电力公司在印度古吉拉特邦的 50MW 风电项目。该项目是 Inox 今年早些时候宣布的 350MW 风电项目的一部分，预计在 2017 年 3月完工。 ReNew是一家独立的清洁能源发电商。我国首个具自主知识产权的 5MW 海上风电机组在渝研制成功。由两江新区入驻企业中船重工（重庆）海装风电设备有限公司研发试制的 5 兆瓦海上风电机组于近日在江苏批量化生产下线，成为我国第一个具有自主知识产权并批量生产的海上风电机组。设 18 家子公司议案遭董事反对，华锐风电下游扩张计划待考。 10月 25 日，华锐风电公告称，拟在陕西、山西、辽宁、河南、广西等省（区）设立 18家子公司，注册资本各为 1000 万元，主要涉及风电项目的综合开发。在审议该投资的董事会上，上述议案由于未提供相关报告和开发计划，遭到了董事陈雷的反对。 5.4 电改东兴证券行业周报电力设备与新能源行业三季度锂电光伏增长强劲，关注储能和电改 P9 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 发改委电改试点覆盖 21 省，迎巅峰之战。国家发改委定近日召开新闻发布会，发布宏观经济运行情况并回应热点问题。发改委政研室副主任、新闻发言人赵辰昕表示，电力运行情况方面，当前用电结构进一步优化 ;电力体制改革方面，试点已覆盖 21 个省区市和新疆生产建设兵团。 5.5 光伏东旭蓝天拟定增募资不超 48.52 亿元加码主业。东旭蓝天 10 月 28 日晚间发布定增预案，公司拟非公开发行不超 4.11 亿股（含本数）股份，不低于 11.8 元 /股，募集资金总额不超 48.52 亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于光伏电站建设项目。绿能宝与美国能源公司 AES 合作开发光伏项目竣工。 2016 年 10 月 27 日，全球性的绿色能源解决方案提供商 SPI 绿能宝集团纳斯达克 SPI宣布，旗下全资子公司绿能宝太阳能 SPI Solar与美国光伏能源开发及运营商 AES 分布式能源纳斯达克 AES合作开发的 700 千瓦屋顶光伏项目已经顺利竣工。光伏宝控股股东质押 500 万股贷款 1000 万。 10 月 26 日，光伏宝发布公告称，公司股东上海鼎济投资咨询管理有限公司质押 500 万股，用于贷款质押担保，贷款金额为 1000 万元。鼎济投资为公司控股股东。领跑者竞价再创 0.45 元 /千瓦时新低光伏平价上网进入最后冲刺。 2016 年 10 月 25 日，内蒙古乌海领跑者招标竞价结果出炉，英利能源以 0.45元 /kwh的超低价格成为 “低价杀手 ”，而协鑫新能源与晋能清洁能源也分别报出了 0.48 元 /kwh 的低价，这是今天竞标低价榜中排名靠前的两大低价。辉弘光能拟 0 元收购湖州晶兆光伏电力 100股权。 10 月 26 日消息，近日浙江辉弘光能股份有限公司发布公告称，拟 0 元收购湖州晶兆光伏电力有限公司 100的股权，本次交易完成后湖州晶兆光伏电力有限公司将成为辉弘光能的全资子公司。全国最大光伏车间在玉田建成投产。全国光伏企业单体最大的生产车间近日在玉田县建成并投入试生产。该车间由唐山海泰新能科技股份有限公司兴建，专注于 600MW 高效率晶硅太阳能光伏组件研发及产业化生产，项目总投资 2 亿元，新建生产车间 1.2 万平方米。项目全部投产后，产能将达到 1.2GW。顺风国际协助德国意昂实现光伏发电系统的远程监控运维。全球领先综合清洁能源解决方案服务商顺风国际清洁能源有限公司欣然宣布，旗下旻投智能科技有限公司与欧洲最大的能源集团德国意昂 E.ON 能源有限公司开展合作，为其建立虚拟监控系统，对德国境内的 230 个光伏发电系统实现远程监控运维管理。美国能源局投 2100 万美元加速光伏软成本下降。美国能源部 DOE拨款 2140 万美元开发 17 个项目，其中九个旨在降低太阳能安装的软性成本，另八个则专门应对全国及区域级太阳能市场挑战的项目。天星资本所投企业恒瑞能源签订 2 亿元光伏电站 EPC 承包合同。天星资本所投企业恒瑞能源近日与霍邱翔晟新能源科技有限公司签订两份重大光伏电站 EPC 总承包合 P10 东兴证券行业周报电力设备与新能源行业配售电主体政策落地，关注增量配电网优质标的敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 同。本次合同金额暂定 2.04 亿元，超过去年公司全年营业收入 1.19 亿元。 5.6 光热梁志鹏 “十三五 ”是光热发电产业化关键期。 “伴随着光热发电标杆电价出台、首批光热发电示范项目确定， 2016 年，可以说是光热发电产业化发展的第一年。 ”国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏近日接受记者采访时表示， “„十三五 ‟期间，光热发电产业发展的核心目标是，发展技术，形成装备制造能力，进而降低成本，实现规模化发展。 ” 5.7 储能欣旺达携手吉林电科院合作钛酸锂储能系统。欣旺达 10月 26 日公告，近日公司全资子公司深圳市欣旺达综合能源服务有限公司与国网吉林省电力有限公司电力科学研究院签订了战略合作伙伴协议。本次战略合作的首个“ 1MW/500kWh 钛酸锂储能系统”，单机容量 1MW/500kWh，采用低温和功率特性突出的钛酸锂电池，可实现快速、精准的功率输入和输出 ;储能系统采用集装箱模块化设计，支持多系统并联至百十兆瓦级别规模 ;系统运行寿命长达 10 年以上钛酸锂电池循环 10000 次 ;集装箱系统部署快、工程建设周期短，能够快速响应客户的需求。西门子在德测试风能结合热储能系统。西门子规划在 2019 年发展 3040MW 发电容量的先导计划，之后进行正式商业化的计划，正是商用计划将有 100MW 发电容量，储能后能持续发电高达 48 小时，而储能能源效率将为 50。日本北部光伏电站使用大规模电池储能。日本北部北海道规划 2 座光伏电站，配套使用大规模电池出储能设施。其中一个光伏电站总装机规模 38.1MW，与电网连接 25MW，包含 10MWh/20MW 的电池储能，由日本绿色能源发展集团负责开发，使用 Jinko 光伏板和 LG Chem 电池。于 2018 年 8 月建成，固定上网电价 0.39/kWh。另外一座光伏电站总规模 28MW，包含 17MW 电池储能。使用 ABB 提供的 28MW 的光伏逆变器，项目已经在今年 4 月份开工，计划明年下半年完工，这座电站部分投资来自 KEPCO，和一家日本专业工程公司 Energy Products。该工程总投资超过 107million。东兴证券行业周报电力设备与新能源行业三季度锂电光伏增长强劲，关注储能和电改 P11 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 分析师简介郑闵钢郑闵钢房地产行业首席研究员（ D），基础产业小组组长。 2007 年加盟东兴证券研究所从事房地产行业研究工作至今，之前在中国东方资产管理公司从事债转股工作八年。获得 “证券通 -中国金牌分析师排行榜 ”2011 年最强十大金牌分析师（第六名）。 “证券通 -中国金牌分析师排行榜 ”2011 年度分析师综合实力榜 -房地产行业第四名。朝阳永继 2012 年度 “中国证券行业伯乐奖 ”优秀组合奖十强（第七名）。朝阳永继 2012 年度 “中国证券行业伯乐奖 ”行业研究领先奖十强（第八名）。 2013 年度房地产行业研究 “金牛奖 ”最佳分析师第五名。万得资讯 2014 年度 “卖方机构盈利预测准确度房地产行业第三名 ”。房地产行业首席研究员（ D），基础产业小组组长。 2007 年加盟东兴证券研究所从事房地产行业研究工作至今，之前在中国东方资产管理公司从事债转股工作八年。获得 “证券通 -中国金牌分析师排行榜 ”2011 年最强十大金牌分析师（第六名）。 “证券通 -中国金牌分析师排行榜 ”2011 年度分析师综合实力榜 -房地产行业第四名。朝阳永继 2012 年度 “中国证券行业伯乐奖 ”优秀组合奖十强（第七名）。朝阳永继 2012 年度 “中国证券行业伯乐奖 ”行业研究领先奖十强（第八名）。 2013 年度房地产行业研究 “金牛奖 ”最佳分析师第五名。万得资讯 2014 年度 “卖方机构盈利预测准确度房地产行业第三名 ”。史鑫材料学硕士，具备三年以上新能源汽车产业研发经验，两年证券从业经历，目前研究重点覆盖新能源汽车、光伏、光热、充电桩等环节。联系人简介王革中科院电气工程硕士， 4 年光伏电池研发和产业化经验， 1 年公司管理经验， 2016 年加入东兴证券研究所，关注新能源汽车、光伏、风电等领域。林劼清华大学工学硕士，电力设备与新能源行业研究员， 2016 年加入东兴证券，目前研究重点主要覆盖光伏、储能、新能源汽车等板块。分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 P12 东兴证券行业周报电力设备与新能源行业配售电主体政策落地，关注增量配电网优质标的敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。行业评级体系公司投资评级（以沪深 300 指数为基准指数）以报告日后的 6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义强烈推荐相对强于市场基准指数收益率 15％以上；推荐相对强于市场基准指数收益率 5％～ 15％之间；中性相对于市场基准指数收益率介于 -5％～ 5％之间；回避相对弱于市场基准指数收益率 5％以上。行业投资评级（以沪深 300 指数为基准指数）以报告日后的 6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义看好相对强于市场基准指数收益率 5％以上；中性相对于市场基准指数收益率介于 -5％～ 5％之间；看淡相对弱于市场基准指数收益率 5％以上。