20160630-渤海证券-电力设备行业半年度投资策略报告：紧抓储能、充电桩、动力电池机遇-solarbe文库

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电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 31 [Table_MainInfo] 紧抓储能、充电桩、动力电池机遇电力设备行业半年度投资策略报告分析师伊晓奕 SAC NO S1150512100001 2016 年 6 月 30 日 [Table_Summary] 投资要点  上半年行业弱于大盘截止到 2016 年 6 月 24 日，大盘震荡下跌，小幅反弹。沪深 300 指数共下跌 17.52，电力设备与新能源行业下跌 21.23，跑输大盘 3.71 个百分点，在国信 24 个一级行业中排名第 12 位。子行业全部下跌报收，其中核电，风电设备及发电设备跌幅居前。 6 月反弹行情中，电池及电能表板块表现活跃。子行业分化严重，电池板块在新能源汽车产业链的带动下表现抢眼，核电，风电设备及发电设备跌幅居前。  储能商业化渐行渐近政策有望逐步落地随着风光电厂建设的大幅推广以及微网、能源互联网的发展，行业对储能的需求愈加迫切，储能产品的潜在市场空间越来越大。目前，铅碳电池的储能成本已经降到 0.5 元 /度电以下，这为峰谷电差大的城市的商业化应用打开了市场空间。锂离子电池储能成本仍然较高，综合成本 1 元 /度左右，未来商业化推广取决于成本下降的程度和速度。政策方面，陆续出台的国家和地方相关政策开始释放积极的信号，储能的十三五规划也在论证阶段。 2016 年 6 月，国家能源局发布关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知，成为首个专门针对储能行业发展的标杆式政策，给行业发展带来极大提振作用。我们预计，未来随着补贴、税收优惠等扶持政策的出台，储能行业的盈利能力将迅速提升，商业化应用爆发。我们看好推荐技术积淀深厚，成本控制能力强的企业推荐南都电源、科陆电子。  充电桩全面铺开设备商最先收益二季度各地方政府的充电桩政策逐步出台， 2016 年国网招标同比大幅增长，价格方面，国网的统一招标价格比工业企业招标价格高 50以上，因此能够中标国网订单的企业具有较高的利润率水平。从 2016 年前两次招标的情况来看，“国网系”还是具有比较突出的优势，平高电气首次获得订单值得关注。从结构上看，直流充电桩占绝大部分比重，建议关注业绩弹性好、在国网市场具有较高占有率的充电设备提供商，运营商目前还在加紧铺设充电网络，未来的客户导流，数据响应，车桩匹配等关键问题的处理能力将成为充电桩运营企业的盈利的关键。推荐和顺电气、中恒电气。  动力电池产销两旺三元大有潜力 15 年我国新能源汽车产量 37.9 万辆，今年将延续高增长趋势，预计全年产量有望增至 60 万辆，将带动动力锂电池需求大幅提升。面临下游需求的爆发，行业研究证券研究报告投资策略 [Table_Author] 证券分析师伊晓奕 022-28451632 yixybhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级电力设备中性新能源设备看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐国轩高科增持科陆电子增持中恒电气增持亿纬锂能增持和顺电气增持南都电源增持 [Table_IndQuotePic] 最近一年行业相对走势 -0 .3 5 -0 .2 7 -0 .1 9 -0 .1 1 -0 .0 3 0 7 /1 5 0 9 /1 5 1 1 /1 5 0 1 /1 6 0 3 /1 6 0 5 /1 6 电力设备沪深300 [Table_Doc] 相关研究报告三部委联合发布中国制造 2025 能源装备实施方案电力设备与新能源行业周报 2016/6/23 全国 5 月份全社会用电量同比增长 2.1 电力设备新能源行业周报 2016/6/16 电力设备新能源行业机构持仓分析电力设备行业专题报告 2016/5/31 贵州省发布电力体制改革试点方案电力设备与新能源行业周报 2016/5/19 云南省、贵州省电力体制改革综合试点获批电力设备与新能源行业周报电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 31 动力电池厂商都处于满产运营，供不应求的状态，扩建产能从去年就陆续开始，今年逐步达产，且与优质车企签订长期协议，产销两旺的形势全年可持续。从政策层面，前四批动力电池企业目录已经公示，对本土企业形成保护，新能源车配备进入目录的电池才能获得补贴，这对电池行业的竞争格局带来改变，入围厂商的市场份额提升。动力电池领域我们更看好三元电池的发展前景，能量密度更高，安全性问题有望逐步解决。推荐亿纬锂能、国轩高科。电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 31 目录 1 行业上半年整体情况回顾 5 1.1 行业上半年惨淡收官 . 5 1.2 行业运行情况回顾 . 7 2 储能商业化渐行渐近政策有望逐步落地 . 8 2.1 储能是智能电力系统的“调节器” 需求广阔 . 8 2.2 电化学储能技术路线丰富 10 2.2 政策持续发力商业化应用拉开大幕 . 12 2.3 投资建议及重点公司推荐 14 3 新能源汽车产业链景气度持续上行 . 15 3.1 充电桩全面铺开设备商最先受益 . 15 3.1.1 地方政策逐步落实 17 3.1.2 投资逻辑与重点公司 . 20 3.2 动力电池产销两旺景气度可延续 . 22 3.2.1 锂电池是高性能的绿色电池 22 3.2.2 新能源车带动需求大涨企业纷纷扩产 23 3.2.3 投资策略与重点公司 29 电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 31 图目录图 1电力设备与新能源行业近一年走势 5 图 2子行业半年度走势情况 5 图 3半年度涨跌幅居前个股 6 图 4 2016 年半年度电新行业、沪深 300 估值及估值溢价率（右轴）走势 . 6 图 5全社会用电量月度数据 7 图 6电源基本建设投资情况 7 图 7电网基本建设投资情况 8 图 8全球储能项目累计装机规模 2000-2015 9 图 9全球电化学储能项目累计装机规模 2000-2015 9 图 10中国运行项目应用累计装机分布 2000-2015 10 图 11中国市场化学储能装机占比 12 图 12中国储能需求细分 12 图 13国家电网近 5 年充电桩左轴充电站（右轴）建设情况 . 16 图 14国家电网近 2 年及 16 年前两批招标分类情况 16 图 15国网第一批充电桩设备招标中标企业分布（中标数量占比） 21 图 16国网第二批充电桩设备招标中标企业分布（中标数量占比） 21 图 17锂电池产业链 23 图 18锂电池行业成本占比分析 23 图 19新能源汽车产量及预测 24 表目录表 1 化学储能技术路线比较 11 表 2 我国近年来储能相关政策 13 表 3 各省市充电桩政策汇总 17 表 4 2016 年投产的我国动力电池项目汇总 . 24 表 5 前四批新能源汽车动力电池目录 27 电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 31 1 行业上半年整体情况回顾 1.1 行业上半年惨淡收官截止到 2016 年 6 月 24 日，大盘震荡下跌，小幅反弹。沪深 300 指数共下跌 17.52，电力设备与新能源行业下跌 21.23，跑输大盘 3.71 个百分点，在国信 24 个一级行业中排名第 12 位。图 1电力设备与新能源行业近一年走势 - 0 . 3 5 - 0 . 2 7 - 0 . 1 9 - 0 . 1 1 - 0 . 0 3 0 7 / 1 5 0 8 / 1 5 0 9 / 1 5 1 0 / 1 5 1 1 / 1 5 1 2 / 1 5 0 1 / 1 6 0 2 / 1 6 0 3 / 1 6 0 4 / 1 6 0 5 / 1 6 0 6 / 1 6 电力设备沪深30 0 资料来源 wind 子行业分化严重，电池板块在新能源汽车产业链的带动下表现抢眼，核电，风电设备及发电设备跌幅居前。图 2子行业半年度走势情况资料来源 wind 电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 31 个股层面，剔除新上市的个股，上涨个股主要集中在锂电池、充电桩、高送以及产业转型企业。涨幅前 5 位的个股分别是爱康科技（ 52.97）、亿纬锂能（ 41.68）、金环电工（ 37.94）、和顺电气（ 34.59）、长高集团（ 32.18）。下跌前 5 位的个股为中超控股（ -41.05）、华媒控股（ -41.77）、汉缆股份（ -42.88）、恒顺众昇（ -42.92）和湘电股份（ -44.52）。图 3半年度涨跌幅居前个股资料来源 wind 目前行业整体的估值为 53.35 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 371.21，估值溢价率震荡走高，无优势。图 4 2016 年半年度电新行业、沪深 300 估值及估值溢价率（右轴）走势资料来源 wind 电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 31 1.2 行业运行情况回顾用电量方面， 2015 年全国全社会用电量累计 55500 亿千瓦时 ,同比增长 0.52。 2016 年 5 月实现全社会用电量 4730.49 亿千瓦时，同比增长 2.05用电量增速有所放缓。图 5全社会用电量月度数据资料来源中国电力企业联合会电源投资方面， 5 月累计投资 903.35 亿元，同比下降 8.13，其中火电 273.44 亿元，同比下降 8.22；水电 178.35 亿元，同比下降 20.15；核电 167.95 亿元，同比上涨 6.26；风电 189.94 亿元，同比下降 29.64 图 6电源基本建设投资情况资料来源中国电力企业联合会电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 31 电网投资方面， 5 月份总投资 1638.01 亿元，同比上升 39.12。建设新增 220 千伏及以上变电设备容量 9214 万千伏安，交流线路长度 11131。 11 千米，分别比上年同期少投产 638 万千伏安和 2559.08 千米。图 7电网基本建设投资情况资料来源中国电力企业联合会 2 储能商业化渐行渐近政策有望逐步落地 2.1 储能是智能电力系统的“调节器” 需求广阔储能是指通过一种介质或者设备，把一种能量形式用同一种或者转换成另一种能量形式存储起来，基于未来应用需要以特定能量形式释放出来的循环过程。通常说的储能是指针对电能的存储，利用化学或者物理的方法将产生的能量存储起来并在需要时释放的一系列技术和措施。储能在电力行业扮演着重要角色，储能设备存储电能，再将其重新分配到用电高峰期，可以起到提高电网可靠性、效率以及优化传输的作用。储能技术在电力系统的发电、输配电、用电侧都起到巨大的作用。在发电侧，储能有助于新能源的并网，有效提高新能源的消纳能力。在输配电侧，储能以削峰填谷的方式，使得电力系统稳定性能提高。在用电侧，作为微网和分布式的储能可用作备用电源。对于具有间歇性、不稳定特点的大部分新能源发电模式而言，储能对于新能源与电网友好接入起到了至关重要的作用。从世界范围看， 2008 年之后，全球储能产业保持快速增长的发展态势。据中电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 31 关村储能产业技术联盟项目部不完全统计，全球储能项目，不包括抽水蓄能、压缩空气、储热，累计装机规模从 2008 年不足 100 兆瓦，发展到去年底 902 兆瓦，每年复合增长率大概在 40。 2015 年，全球累计运行的储能项目装机规模 1227.8MW，全球累计运行储能项目（不含抽水蓄能、压缩空气和储热） 327 个，装机规模 946.8MW。近五年，累计装机规模的年复合增长率（ 2010-2015） 18，累计项目数量的年复合增长率（ 2010-2015） 40。其中，电化学储能领域美国占据了将近半壁江山，占比达 45，其次是日本（ 33），中国占比 11，位居第三位。预计到 2020 年，全球总装机规模（不含抽水储能）有望达到 14.5 24.2GW。图 8全球储能项目累计装机规模资料来源中关村储能产业联盟图 9 全球电化学储能项目累计装机规模资料来源中关村储能产业联盟截至 2015 年底，中国累计运行储能项目不含抽水蓄能、压缩空气和储电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 31 热 118 个，累计装机规模 105.5MW，占全球储能项目总装机的 11，年复合增长率 2010-2015为 110，是全球的六倍之多。锂离子电池是中国市场应用最广泛的技术。从应用分布上看，主要以分布式发电及微网和可再生能源并网领域为主，二者累计装机规模超过中国市场的 80。分布式发电及微网领域近两年一直无论在累计装机规模还是项目个数上均占据第一的位臵，占比分别为 56和 77，是国内最有希望率先实现规模化商业应用的领域。图 10中国运行项目应用累计装机分布资料来源中关村储能产业联盟 2.2 电化学储能技术路线丰富具体来看，目前世界占比最高的是抽水储能，总装机容量规模达到 127GW，占总储能容量的 99；其次是压缩空气储能，总装机容量为 440MW。电磁储能方面，超级电容器储能的充电时间短、使用寿命长、温度特性、节约能源和绿色环保，但续航能力差；超导储能 SMES由于材料和低温制冷系统导致的高成本以及技术的不成熟导致超导储能发展相对受限，商业化应用还比较远。在化学储能领域，我国铅酸电池的使用历史最久，目前仍是主流，在世界上应用广泛，性价比高，成本最低，但能量密度也不高。铅炭电池是一种电容型铅酸电池，在铅酸电池的负极中加入了活性炭。它是将铅酸电池和超级电容器两者技术的融合，是一种既具有电容特性又具有电池特性的双功能储能电池。适合于高功率部分荷电态循环，具有高比功率，可快速充放电，循环寿命大的特点。锂电池增速很快，是未来的主要方向之一，目前主要应用于便携式的移动设电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 31 备中，其效率可达 95以上，目前成本还比较高。表 1 化学储能技术路线比较铅酸电池钠硫电池锂离子电池全钒液流电池化学物质阳极 Pb Na C 23VV 阴极 2PbO S 2LiCoO 45VV 电解质 24HSO  -氧化铝有机溶剂 24HSO 单体电压开路电压 2.1 2.1 4.1 1.2 工作电压 2.01.8 2.01.8 4.03.0 比能量 Wh/kg 1035 133202 150 2030 能量密度 /Wh/L 5090 285345 400 30 放电曲线平坦平坦倾斜平坦比功率中高中高 W/kg 3560 3660 80130 110 循环寿命（循环次数） 200700 25004500 1000 12000 优点成本低，高倍率性能好可能的低成本，循环寿命长，能量高，功率密度好，效率高比能量高，能量密度高，自放电率低，循环寿命长能量高，效率高，充电率高，替换成本低缺点能量密度有限，析氢热量管理，安全性，密封和耐冻融性低倍率（与水溶液电解液相比）电解液的交叉混合资料来源渤海证券研究所截止到 2015 年底，我国的电化学储能项目中，主要以锂离子电池、铅蓄电池和液流电池为主，且锂离子电池的累计装机规模占比最大。电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 31 图 11 中国市场化学储能装机占比资料来源工信部渤海证券 2.2 政策持续发力商业化应用拉开大幕储能的应用市场非常广泛 ,目前看主要分为以下几类 1 是传统电厂，备用发电电池投资非常大的，如果用储能的话经济性比现在好很多， 2 是风光电场 3 电价差较高的城市具有削峰填谷潜力 4 孤岛没有供电设施，无人值守的地区 5 是微电网中的储能应用 6 互用储能系统（特斯拉模式）。图 12中国储能需求细分资料来源渤海证券随着风光电厂建设的大幅推广以及微网、能源互联网的发展，行业对储能的需求愈加迫切，储能产品的潜在市场空间越来越大。电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 31 目前，南都电源铅碳电池的储能成本已经降到 0.5 元 /度电以下，这为峰谷电差大的城市的商业化应用打开了市场空间。锂离子电池储能成本仍然较高，综合成本 1 元 /度左右，未来商业化推广取决于成本下降的程度和速度。政策方面，陆续出台的国家和地方相关政策开始释放积极的信号，储能的十三五规划也在论证阶段。国家发改委能源研究所再生能源发展中心副主任高虎曾表示“ 2015 年开始，储能技术将逐步开始商业化， 2020 年后，储能系统将成为电力生产运营的必备部分，预计 2030 年储能技术将进入大规模发展期”。 “十三五”期间，储能列入了“十三五”规划百大工程项目，首次正式进入国家发展规划。国家发改委、国家能源局近日下发了能源技术革命创新行动计划 2016-2030 年，并同时发布了能源技术革命重点创新行动路线图，对先进储能及微电网技术创新路线进行了规划。 2016 年 6 月，国家能源局发布关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知，成为首个专门针对储能行业发展的标杆式政策，给行业发展带来极大提振作用。我们预计，未来随着补贴、税收优惠等扶持政策的出台，储能行业的盈利能力将迅速提升，商业化应用爆发。表 2 我国近年来储能相关政策政策时间内容国家电网公司“十二五” 电网智能化规划 2010.9 智能电网建设南方电网公司支持新能源发展若干意见 2010.12 新能源与储能技术应用国家能源科技“十二五” 规划 2011.12 将开发储能和多能互补系统的关键技术，列为能源科技发展目标关于做好 2012年金太阳示范工作的通知 2012.1 考虑储能装臵适当增加补助能源发展战略行动计划（ 2014-2020 年） 2014.11 首次将储能列入 9 个重点创新领域之一，要求科学安排储能配套能力以切实解决弃风、弃水、弃光问题，储能的战略地位逐步提升国家能源局综合司关于做好太阳能发展“十三五”规划编制工作的通知 2014.12 建立分布式光伏发电、太阳能热利用、地热能、储能以及天然气分布式利用相结合的新型能源体系，开创能源利用的新模式关于深化电力体制改革若干意见 2015.3 明确提到鼓励储能技术、信息技术的应用来提高能源使用效率关于推进新能源微电网示 2015.7 储能作为微电网的关键技术，多次被电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 31 范项目建设的指导意见重点提及 “十三五”规划纲要 2016.3 八大重点工程提及储能电站、能源储备设施，重点提出要加快推进大规模储能等技术研发应用 ,将储能与分布式能源列入战略性新兴产业发展行动计划国家能源局关于推动电储能参与“三北”地区调峰辅助服务工作的通知（征求意见稿） 2016.3 积极鼓励储能设施建设，包括鼓励发电、售电企业等投资、规划新能源发电基地时配臵、在用户侧建设分布式储能设施，并强调科学调度运行电储能设施可再生能源发电全额保障性收购管理办法 2016.3 提出可再生能源发电保障性收购及优先调度等，推动能源生产和消费革命关于在能源领域积极推广政府和社会合作模式的通知 2016.3 运用政府和社会资本合作模式，改革创新公共服务供给机制；鼓励社会资本参与能源领域项目建设，为储能领域带来重大发展机遇国家能源局关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知 2016.6 “三北”地区原则上可选取不超过 5 个电储能设施参与试点，内容包括合理配臵电储能设施、促进发电侧电储能设施参与调峰调频辅助服务、促进用户侧电储能设施参与调峰调频辅助服务能源技术革命创新行动计划（ 2016-2030 年） 2016.6 将先进储能技术创新作为重点任务之一，将储能一体化作为 2050 年创新目标，力争掌握储能技术各环节的关键核心技术，引领国际储能技术与产业发展储能十三五规划编写启动预计 2016年二季度明确储能发展目标，在储能发展的基础和背景、指导方针和目标、主要任务、保障措施、规划实施等方面广泛征求专家意见资料来源政府网站渤海证券 2.3 投资建议及重点公司推荐储能产业处于起步阶段，我们推荐技术积淀深厚，成本控制能力强的企业南都电源铅碳电池领军企业，度电成本 0.5 元 /度以下，率先迈开商业化步伐，与中恒普瑞、镇江新区管理委员会等签订合作协议，已陆续签订约 700MWh 储能电站合作协议，已落地项目超 100MWh，预计 2016 年底运营储能电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 31 电站规模分别有望超 300MWh， 2017 年底达到 600MWh。动力电池新增生产线， 2016 年底动力总产能将达 1700MWh， 2017 年底总产能将达 3500 MWh。科陆电子新能源汽车全产业链布局，动力电池和充电桩双双发力，与 LG 化学合作进军国内储能锂电池市场，依据 LG 化学的电芯技术优势提升储能系统性能。合营公司计划一期生产规模为电池包年产能超过 400MWh，产线计划于 2017 年初正式批量投产运营。 3 新能源汽车产业链景气度持续上行 3.1 充电桩全面铺开设备商最先受益充电桩作为新能源汽车发展的重要配套设施，充电桩的建设也受到国家的高度重视。截至 2015 年年底，全国已建成充换电站 3600 座，公共充电桩 4.9 万个，较 2014 年底增加 1.8 万个，同比增速 58。其中，国网到 15 年底共累计建设充换电站 1537 座，建成充电桩 2.96 万。国家能源局计划 2016 年通过电网、铁塔等公司新建充换电站 2000 个，公共充电桩接近 9 万个，总投资达 130 亿元，市场空间为 2015 年的 3-4 倍。 2020 年我国将建设 1.2 万座充换电站、 480 万台充电桩接入需求，为 500 万辆电动汽车提供充换电服务。按照中等规模充电站 500 万 /座的投资规模，充电桩 1 万 /个来估算，总建设投资可超过千亿元电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 31 图 13 国家电网近 5 年充电桩左轴充电站（右轴）建设情况资料来源国家电网 2016 年，国网第一次招标共投资 8.3 亿元，全部为直流充电桩设备，共计 6624 套，是 2015 年第一次招标 538 套的 12 倍。第二次招标共计 20 个包， 19 个直流包， 4861 套， 1 个交流包 720 套，预计总投资超过 5 亿元。第三次招标预计 9 月启动，招标数量预计大幅增加。图 14 国家电网近 2 年及 16 年前两批招标分类情况资料来源国家电网南网方面，截止到 2015 年底，南方五省共建设充电站 265 座，充电桩 13723 个，其中分散式公共充电桩 11766 个，专用充电桩 1957 个。按照南网的规划， “十三五”期间，南方五省的充电站和充电桩将增加 154.34和 82.48，到 2020 电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 31 年对充电基础设施投资超 30 亿元。 3.1.1 地方政策逐步落实从政策端，两会以来，各地方政府陆续出台相关扶持政策，相关建设规划也陆续出台。我们认为，随着各地补贴、土地政策等扶持政策的逐步落实，各地方的充电桩建设将大力提速。当充电桩运营企业累计一规模的客户量，掌握一定数量的车桩数据，“车联网能源网充电网”的车桩联动模式将具有可行性，新能源汽车租赁、服务等产业增值空间出现。充电桩运营企业盈利大幅提升。表 3 各省市充电桩政策汇总规划目标补贴充电服务费北京 2016 年建设 5000 个公用充电桩，数量破万不高于项目总投资 30的市政府固定资产补助资金支持按充电电量收取，上限标准为当日本市 92号汽油每升最高零售价的 15 上海不超过 30的财政资金支持 2020 年前执行政府指导价，暂定每千瓦时不超过 1.6 元天津 2016 年完成 169 座充电站、 2785 台充电桩建设，并启动运营国网电动汽车综合服务平台重庆到 2020年主城区累计建成不少于 30 座公共充换电站根据充换电基础设施投资额，按照以奖代补的方式给予补贴河北省到 2020 年全省建设充电站 1970 座 ,充电桩 65625 个。其中 ,公用充电站 1533座 ,充电桩 25730 个 ;专用充电站 437 座 ,充电桩 39895 个对充电设施配套电网项目 , 给予用地保障、廊道通行、财政补贴等经营性集中式充换电设施用电 2020 年前暂免收基本电费 ;安装在居民社区的充电设施用电执行居民用电价格中的合表用户电价 ;安装在机关、企事业单位、社会公共停车场中的充电设施用电 ,执行“一般工商业及其他”类用电价格 ;充电设施经营企业可按充电度数收取充电服务费 ,服务费上限标准为七座不含以上乘用车 0.6 元 /度、七座含以下乘用车和环卫车 1.6 元 /度。安徽省到 2020年新增集中式充换电站 500 座，分散式充电桩 18 万个；新增公交车充换电站电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 31 200 座、出租车充换电站 60 座、环卫物流等专用车充电站 50 座；新增用户专用充电桩 15 万个；新增城际快充站 120 座江苏省到 2020 年全省建成 20 万根充电桩按充电桩充电功率给予省级补贴，交流充电桩每千瓦 400 元、直流充电桩每千瓦 600 元；市级补贴标准不得低于省级补贴标准，单个充电站或充电桩群的省、市补贴总额不超过 200 万元湖南省 2020 年新增集中式充换电站 415 座，分散式充电桩 20 万个福建省 2020 年新增集中式充换电站 387-400 座，充电桩 9-12 万个对于向电网经营企业直接报装接电的经营性集中式充电设施经营企业执行大工业电价和峰谷分时电价， 2020 年前暂免收取基本电费云南省 2020 年，超过 350 座集中式充换电站，超过 16.3 万个分散式充电桩对于向电网经营企业直接报装接电的经营性集中式充电设施经营企业执行大工业电价和峰谷分时电价， 2020 年前暂免收取基本电费陕西省计划 2016 年共建设 54 个充电站、 1000 余个快速充电桩，预测到 2020年新增集中式充电桩将超过 454 座，分散式充电桩超过 9.44 万个新疆省充电基础设施建设实现网络化，数量适度超前，充电站与换电站相结合、快充与慢充相结合的合理布局把充电设施及配套电网建设与改造纳入城乡城市建设规划，因地制宜制定充电设施专项建设规划，在用地等方面给予政策支持，对建设运营给予必要补贴山西省 2016 年，太原、晋中、晋城实现公共服务领域、党政机关等区域覆盖； 2017 年，太原、晋中、晋城实现全区域覆盖，其他设区市实现公共服务领域、党政机关等区域覆盖； 2020 年，基本实现住电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 31 宅小区和单位内部停车场充电设施全覆盖。深圳市 2016 年建成 18.4 万 KW 的充电设施，相当于约 23000 台充电桩按照集中式充电设备（站、桩、装臵）投资的 30予以补贴实行政府指导价管理，最高限价自本年起上调为每千瓦时 1.00 元，允许下浮惠州市直流充电桩（包括无线充电桩） 220 元／千瓦；交流充电桩 40 元／千瓦；换电站工位 20 万元／工位按充电电度收取，试行标准为 0.75 元 /每千瓦时不含电费，允许下浮广州市公交、出租、物流等专属充换电站补贴上限为 300万元 / 站；公共充电站补贴上限 90 万元 /站；分散直流充电桩补贴上限 12 万元 /桩；分散交流充电桩补贴上限 0.6万元 / 桩公交车充电服务费 0． 8 元 / 千瓦时，非公交车充电服务费 1． 2 元 /千瓦时，不再另收停车费用中山市到 2017年底配设 20700个社会充电桩、 16 个公交夜间停车充电桩位、 2000 个公务及专车充电桩。厦门市新建的公共充电设施按充电桩设备投资额的 20、新建的公交专用充电设施按充电桩设备投资额的 40给予补贴实行政府指导价管理，充电服务费标准（不含电费）上限按 1.2 元 /千瓦时收取，下浮不限成都市对经营性集中式充电站给予建设投资 30、最高 500 万元补贴；对个人消费者自用车位充电桩及投资新建的充电桩群给予每个充电桩 600 元的一次性补贴无锡市 2016 年，直流充电桩 400，交流充电桩 1000 个按充电桩充电功率给予补贴，交流充电桩每千瓦 800 元、直流充电桩每千瓦 1200 元按充电电度收取，纯电动客车（ 12m）最高价格 1.45 元 / 千瓦时，纯电动汽车（七座以下）最高价格 1.62 元 /千瓦时沈阳市到 2020 年建设充电站 120座、充电桩 7200 个中央和地方财政补助合计不超过充电基础设施建设中设备投资额的 20 实行政府指导价管理贵阳市按照不超过总投资额 10的比例给予完成充电设施建设任务的企业奖励电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 31 西安市对充电设施建设投资不含征地费用给予 30的财政补贴，新征地建设充电站项目免缴城市建设配套费（除 90 元城市地铁专项配套费、 150 元 /平方米标准中 10城市天然气公网建设资金和 12城市集中供热公网建设资金）石家庄市到“十三五”末建设充（换）电站 296座，充电桩 9844个。其中，公用充（换）电站 230 座，充电桩 3860 个；专用充（换）电站 66 座，充电桩 5984 个。建设运营管理信息化服务平台一个。衡水市到“十三五”末建设充电站 114 座，充电桩 7638 个。其中，公用充电站 82 座，充电桩 1968 个；专用充电站 32 座，充电桩 5670 个。西安市新建各类停车场独立的机械车库和临时平面停车场除外应设臵 30的新能源汽车充电车位对充电设施建设投资给予 30的财政补贴，在充电设施建设完成、通过验收并正式投用后予以拨付大同市 “十三五”期间新建 29 座 10kV 电动汽车充换电站和 9960 个充电桩平凉市未来 3 年内新建集中式充电站 22 座，公共服务领域充电站 48 座，停车充电一体化设施 120 座，分散式充电桩 5000 个，总充电桩超过 1 万个资料来源地方政府网站渤海证券 3.1.2 投资逻辑与重点公司充电桩市场不断扩大，价格方面还是国网的统一招标价格比工业企业招标价格高 50以上，因此能够中标国网订单的企业具有较高的利润率水平。从 2016 年前两次招标的情况来看，“国网系”还是具有比较突出的优势，电力设备行业半年度投资策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 21 of 31 平高电气首次获得订单值得关注。从结构上看，直流充电桩占绝大部分比重，这与目前新能源汽车的发展趋势相匹配。图 15 国网第一批充电桩设备招标中标企业分布（中标数量占比）数据来源国家电网图 16 国网第二批充电桩设备招标中标企业分布（中标数量占比）数据来源国家电网我们预计第三批充电设施招标将在 9 月份展开，招标数量和金额都有望超越前两批， 2016 年的设备厂商业绩改