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碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 研究员郭泽明 电话 010-56711836 从业 资格 F3063607 碳达峰碳中和 对 化工 行业的影响 深远 目录 一、 中国能源消费结构有待继续优化 2 （一）全球主要国家和地区碳排放占比 . 2 （二）全球和中国部分地区“碳中和”政策 . 3 （三）中国能源生产和消费情况 . 5 二、 中国工业和电力碳排放居前 8 （一）工业领域中的制造业碳减排首当其冲 . 8 （二）消费性行业碳排放可能会增加 . 10 三、 化 工行业改革或将提速 . 11 （一）中国一次能源下游需求中化工占比不高 . 13 （二）化工主要细分行业碳排放对比 . 14 （三）现代煤化工和非化石能源或将部分取代传统能源 16 四、 能耗双控政策下 ，主要受影响化工品种前景 . 17 （一）能耗双控政策加码，电石法 PVC 工艺或将进一步受 限 . 17 （二）电石原料产能利用率有望进一步缓解 . 22 （三）煤制甲醇工艺或将更多转向天然气和焦炉气法 23 五、 对化工品中长期影响 . 25 （一）结合 RCEP 协议，部分化工品或将维持较高的出口增 速 . 26 （二 ）叠加中欧投资协定的签定，化工品进出口贸易仍值 得期待 . 28 （三）对化工品价格的影响 . 29 格林大华研究所 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 1 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 碳达峰、碳中和提出背景 从 2009 年中国在联合国气候变化峰会上提出碳排放下降目标，再到 2021 年全国两会上碳达峰、碳中和首次被写入政府工作报告，表明了中国为应对全球 气候变化做出的郑重承诺。 化工行业碳排放有限 CEADS 数据统计显示， 2019 年我国 各行业中工业领域贡献了碳排放总量的 38.9，而化工行业占工业领域碳排放 17左右，因此，化工行业的碳排放占到 全国碳排量的 6.6，从各环节的排放总量及占比看，化工碳排放占比较为有限。 化工品生产过程中大量的碳排放来自于电能或蒸汽利用。此次碳中和目标势 必会对化工生产造成了一定的制约。从化工细分行业碳排放占比看，化学原料和 化学制品，橡胶和塑料制品，化学纤维占比均不高。其中，化学原料和化学制品 占总碳排放量 2.6，橡胶和塑料制品和化学纤维占比均不超过 1。 部分煤化工产品受政策影响程度不同 其中以煤化工过程排放 的 CO2 较多，不同产品单位质量 CO2 排放量差异也较 大。以电石、电石法 PVC 和甲醇为代表的高能耗高排放化工品受碳中和政策影响 较大。具体表现在受政策影响，近两年电石供应有限，电石依旧呈现供应偏紧 局面。双控作为“十四五”期间的长期政策，短期难以缓解，电石平均价格或将 高于往年，维持长期的高位运行状态；中长期看，国内电石法 PVC 产能增速放缓 为大概率事件。随着国内经济稳步增长，以及房地产、基建项目刺激，国内 PVC 市场有望持续健康发展， 2022 年疫情消退后，国内 PVC 表观需求量或将增长 2250 万吨左右；政策持续推进的情 况下，将直接导致用煤指标超标的煤制甲醇（或烯 烃）企业进行降负荷或被迫停车，中长期甲醇价格存在上浮趋势。 碳达峰阶段化工品量价齐升为大概率，随后或将整体承压 中长期看，碳达峰、碳中和政策的实施将促使国内化工项目审批和环保进一 步趋严，这将有效缓解低端化工产能过剩的问题，实现部分进口替代。另外，结 合之前 RCEP 和中欧投资协定的签订，进口关税降低将有利于化工品出口贸易， 国内部分化工品有望继续维持较高的出口增速。因此，在国内化工行业供给改革， 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 2 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 海内外需求持续增长的情景下，化工行业或将维持较高的景气度，化工品量价齐 升或将 为大概率事件。 一、 中国能源消费结构有待继续优化 （一）全球主要国家和地区碳排放占比 根据京都议定书界定的温室气体有 6 种二氧化碳（ CO2）、甲烷（ CH4）、 氧化亚氮（ N2O）、氢氟碳化物（ HFCs）、全氟化碳（ PFCs）、六氟化硫（ SF6）。其 中， CO2 是温室气体的主体。 根据联合国环境规划署数据， 2019 年全球化石二氧化碳排放量占温室气体 总排放量的 65。近些年中国工业发展迅速，经济发展的同时排放不可避免，因 此中国一度成为全球第一排放大国。 26.7 12.6 8.2 7.1 4.8 2.7 中国 美国 欧盟 印度 俄罗斯 日本 数据来源联合国环境规划署 图 1 2019 年全球碳排放占比 据统计， 2019 年中国温室气体排放量是 140 亿吨二氧化碳当量，占全球总 排放量的 26.7，但人均和历史排放量并不高。 表 1 中国碳达峰碳中和政策梳理 时间 会议 具体目标 2009 年 9 月 联合国气候变化峰会 2020 年单位 GDP 二氧化碳排放比 2005 年下降 40-45 2014 年 11 月 中美应对气候变化联合声明 二 氧化碳排放 2030 年左右达到峰值且将努力达峰 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 3 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 2015 年 11 月 联合国气候变化大会 二氧化碳排放 2030 年左右达到峰值且将努力达峰 .单位国内生产总值二氧化碳排放比 2005 年下降 60-65 2020 年 9 月 第 75 届联合国大会 二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和 2020 年 12 月 气候雄心峰会 到 2030 年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005 年下降 65以上，非化石能源占一次能源消费比 重将达到 25左右，森林蓄积量将比 2005 年增加 60 亿立方米，风电、太阳能 发电总装机容量将达到 12 亿 千瓦以上 2021 年 3 月 政府工作报告 制定 2030 年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和 能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源， 在确保安全的前提下积极有序发展核电。扩大环境保 护、节能节水等企业所得税优惠目录范围，促进新型 节能环保技术、装备和产品研发应用，培育壮大节能 环保产业，推动资源节约高效利用。加快建设全国用 能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。 提升生态系统碳汇能力。 尽管如此，中国仍然表现出负责任大国担当。即 2020 年 9 月中国在第 75 届联合国大会上宣布 到 2030 年前二氧化碳达到碳峰值，努力争取 2060 年前实现 碳中和的目标。 （二）全球和中国部分地区“碳中和”政策 表 2 全国各国承诺碳中和时间表 国家 目标时间 规定文件 减排目标 中国 2060 年 政策文件 2030 年之前达到排放峰值， 2050 年实现碳中和 美国 2050 年 政策文件 日本 2050 年 政策文件 2030 年煤炭仍将供应全国四分之一电力 德国 2050 年 政策文件 2050 年前达到温室气体中立 瑞士 2050 年 政策文件 2050 年前实现净零排放目标 挪威 2050 年 政策文件 2050 年在国内实现碳中和 爱尔兰 2050 年 政策文件 葡萄牙 2050 年 政策文件 2050 年实现净零排放目标 哥斯达黎加 2050 年 政策文件 斯洛文尼亚 2050 年 政策文件 南非 2050 年 政策文件 马绍尔群岛 2050 年 政策文件 欧盟 2050 年 拟立法 加拿大 2050 年 拟立法 2050 年净零排放目标，并制定具有法律约束力 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 4 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 的五年一次碳预算 韩国 2050 年 拟立法 2050 年前经济脱碳，并结束煤炭融资 西班牙 2050 年 拟立法 立即禁止新的煤炭、石油和 天然气勘探许可证 智力 2050 年 拟立法 斐济 2050 年 拟立法 英国 2050 年 法律规定 2050 年实现净零排放目标 法国 2050 年 法律规定 2050 年实现净中和目标 丹麦 2050 年 法律规定 2030 年起禁止销售新的汽油和柴油汽车，并支持电动汽车， 2050 年建立“气候中性社会” 新西兰 2050 年 法律规定 2050 年生物甲烷将在 2017 年基础上减少24-47 匈牙利 2050 年 法律规定 2050 年实现气候中和 瑞典 2045 年 法律规定 2045 年实现碳中和 奥地 利 2040 年 政策文件 2040 年实现气候中立，在 2030 年实现 100清洁电力 冰岛 2040 年 政策文件 已经从地热和水利发电获得了几乎无碳的电力 和供暖，未来逐步淘汰运输业的化石燃料，植 树和恢复湿地 芬兰 2035 年 政策文件 苏里南 已实现 不丹 已实现 数据来源 energy and climate intelligence unit 根据 Energy and Climate Intelligent Unit 数据，全球已有 29 个国家和 地区提出碳中和目标。其中，苏里南和不丹已实 现碳中和。芬兰承诺 2035 年实 现碳中和，奥地利、冰岛和瑞典分别在 2040 年和 2045 年实现碳中和，全球一共 22 个国家和地区把目标设立在 2050 年，中国是 2060 年。 另有 98 个国家正就碳中和目标进行讨论。其中，乌拉圭拟设在 2030 年，其 他 97 国拟设在 2050 年。 从上述国家碳中和进度表可以看出，欧洲地区是宣布碳中和目标最多的地 区，相比之下，中国 2060 年零碳目标虽然比其他国家晚了将近 10-20 年，但只 用 30年时间把二氧化碳排放降为 0，而英国和法国从碳达峰到碳中和用了 59年， 美国 43 年。相比之下中国提前了 10-30 年左右。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 5 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 表 3 中国部分城市碳达峰、碳中和政策 省份 /城市 碳中和政策 北京 十四五期间，碳排放稳中有升，碳中和迈出坚实步伐为应对气候变化作出北京示 范； 2021 年要明确碳中和时间表、路线图。 上海 制定全市碳排放达峰行动计划，着力推动电力、钢铁、化工等重点领域和重点用 能单位节能降碳，确保在 2025 年前实现碳排放达峰。单位生产总值能源消耗和 二氧化碳排放降低确保完成国家下达目标。分行业、分领域实施光伏专项工程， 稳步推进海上风电开发，到 2025 年本地可再生能源占全社会用电量比重提高到 8左右。 浙 江 启动实施碳达峰行动，开展低碳工业园区建设和“零碳”体系试点，优化电力、天然气价格市场化机制，加快推荐碳排放权交易试点。 福建 2021 年将制定实施二氧化碳排放达峰行动方案，支持厦门、南平等地率先达峰，推荐低碳城市、低碳园区、低碳社区试点。 广东 落实国家碳达峰、碳中和部署要求，分区域分行业推动碳排放达峰，深化碳交易 试点。推动绿色低碳发展，制定实施碳排放达峰行动方案，推动碳排放率先达峰。 山西 实施碳中和、碳达峰山西行动，推动煤矿绿色智能开采，推动煤炭分质分级梯级 利用，抓好煤炭消费减量等量替代建立电 力现货市场交易体系，完善战略性新兴 产业电价机制。加快开发新利用新能源互联网建设试点。 河南 深入调整优化产业结构、能源结构、运输结构。用地结构和农业投入结构，持续 降低碳排放强度，煤炭占能源消费总额比重降低 5 个百分点左右，建设 30 个生 态环境友好型静脉产业园，打造绿色低碳循环发展的经济体系。 2020-2021 年国内部分省份城市已出台碳中和相关政策文件。主要围绕碳中 和时间表、路线图进行规划设计方案。例如消费大省广东分区域分行业推动碳排 放达峰，深化碳交易试点，推动绿色低碳发展；煤炭大省山西则是推动煤炭分质 分级 梯级利用，抓好煤炭消费减量等量替代建立电力现货市场交易体系等。 （三）中国能源生产和消费情况 从近十年不同能源品种生产情况看，煤炭生产呈现先降后升态势，十年间上 升了 14.5。原油生产总量小幅下降，十年间下降 5.6。天然气、一次电力及其 他能源生产持续攀升，清洁能源在能源供应结构中比重增加较为明显。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 6 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 0 10 20 30 40 50 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 亿吨标准煤 煤炭 原油 天然气 一次电力及其他能源 数据来源国家统计局 图 2 2010-2019 年中国能源生产情况 据统计局数据显示， 2019 年中国一次能源生产总量达 39.7 亿吨标准煤，为 世界能源生产第一大国，煤炭仍是保障中国能源供应的基础能源。 从 2010-2019 年中国一次能源生产构成比例看 ， 2019 年原煤的生产比重从 2011 年的高点下降了 8.2，而一次电力及其他能源的比重从 2011 年的低点上升 了 9.2。近 10 年原油和天然气的比重变化幅度在 1.5-2之间，相对于其他两项 能源生产构成占比变化不大。 0 20 40 60 80 100 0 100000 200000 300000 400000 500000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 万吨标准煤 一次能源生产总量（万吨标准煤） - 左轴 原煤 原油 天然气 一次电力及其他能源 数据来源国家统计局 图 3 2010-2019 年中国一次能源生产总量及 占比 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 7 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 从能源消费端看， 2019 年煤炭消费占能源消费总量比重为 57.7，比 2011 年高点下降 12.5；天然气、一次电力及其他清洁能源消费量占能源消费总量比 重为 23.4，比 2011 年提高 10.4；其中一次电力及其他能源（非化石能源）消 费总量比重升至 15.3，比 2011 年提高 6.9，中国已提前完成 2020 年非化石能 源消费比重达到 15的目标。 0 20 40 60 80 0 100000 200000 300000 400000 500000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 万吨标准煤 能源消费总量（万吨标准煤） - 左轴 煤炭 石油 天然气 一次电力及其他能源 数据来源国家统计局 图 4 2010-2019 年中国能源消费总量及占比 “十四五”期间，中国将加快清洁能源开发利用，推动非化石能源和天然气 成为能源消费增量的主体，到 2030 年非化石能源消费比重要达到 25左右。因 此，总体来看我国能源构成中煤炭仍将处于主体地位，石油消费量高但生产量偏 低，供应依赖进口。清洁能源消费比重持续上升，发展潜力大。 而要实现 2030 年前实现碳达峰和 2060 年前实现碳中和，关键在于控制煤炭 消费量。目前工业用煤占我国煤炭 消费量的 30左右，通过技术进步可以减少工 业用煤量，并提高煤炭的使用效能，即减少非发电煤炭的用量和提高发电用煤的 能效。在此同时发展可再生能源替代方案，逐步优化能源结构。 据中国石油经济技术研究院数据显示，到 2035 和 2050 年，中国一次电力及 其他能源占比将分别提升至 29和 38左右，煤炭占一次能源需求的比重分别降 至 40和 31。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 8 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 0 10 20 30 40 50 60 煤炭 石油 天然气 一次电力及其 2018 2035 2050 数据来源中国石油经济技术研究院 图 5 2018-2050 年中国一次能源结构变化 石油和天然气占比在 2035 年后基本保持在 31.5左右； 2035 年石油和天然 气占比分别为 17和 14； 2050 年石油和天然气占比分别提升至 15和 17左右。 二、 中国工业和电力碳排放居前 （一）工业领域中的制造业碳减排首当其冲 根据 CEADS 数据统计， 2019 年我国二氧化碳排放的结构主要由 5 个部门产 生，分别是电力、工业、地面运输、居民消费和国内航空，各部门占我国二氧化 碳总排放量的比重分别为 44.6、 38.9、 8.7、 7.2、 0.6；其中电力的碳排 放量占比最高，工业的碳排放量占比其次，二者合计占总排放量的比重超过 80， 碳排放结构相对较为集中。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 9 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 44 .4 38.9 8.7 7.2 0.6 0.3 电力 工业 地面运输 居民消费 国内航空 其他 数据来源 CEADS 图 6 2019 年各部门碳排放占比 0 10 20 30 采矿业 制造业 电力、热力、燃气及水生产和供应业 居民生活 交通运输、仓储和邮政业 批发和零售业、住宿和餐饮业 建筑业 农、林、牧、渔业 其他 亿吨标准煤 数据来源国家统计局 图 7 2018 年各行业能源消费量 据调研相关人士得知，分区域看，“十四五”期间东部沿海经济转型比较领 先的地区，可能要率先实现二氧化碳排放达峰；分行业看，钢铁、水泥、石化化 工等高耗能的行业，“十四五”期间或将率先实现碳达峰。 据能源基金会预测， 2030-2060 年以工业部门为代表的碳减排措施更多的通 过能源系统转型来实现。具体措施是工业领域生产可以通过可持续能源消费和终 端用能部门电气化实现碳减排；在电气化不具有可行性情况下，工业领域中的制 造业改用氢气和生物燃料等低碳燃料或将成为可能。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 10 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 图 8 2030-2060 年各部门减排措施 （二）消费性行业碳排放可能会增加 目前我国二氧化碳的排放 60以上来自工业生产， 25来自消费性排放。随 着城镇化进程持续推进以及乡村振兴战略的实施， 居民生活用能或将保持增长。 同时，第三产业的快速发展也使得商业用能保持增长态势。 总体上，随着工业生产效能和生活水平的提高，消费性排放比重可能会提高。 具体体现在建筑部门（居民和商业）的用能需求或将在 2050 年前持续上升。 另外，随着中国进入工业化后期，城镇化稳步推进，能源需求由生产侧转向 消费侧，工业用能占比将持续回落，而建筑和交通用能占比也将同步提升。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 11 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 65.9 12.8 9.2 2.8 1.9 1.8 5.6 工业 居民生活 交通运输、仓储和邮政业 批发和零售业、住宿和餐饮业 农、林、牧、渔业 建筑业 其他 数据来源国家统计局 图 9 2018 年各行业能源消费占比 三、 化工行业改革或将提速 据统计，化学工业能源需求约占世界能源需求量的 10％，世界温室气体排 放的 7％。其中合成氨、乙烯、芳烃、丙烯、甲醇五大化工基础产品的能耗和碳 排放量居前。 表 4 高能耗和碳排放化工产品 产品 分子结构 合成工艺 主要用途 氨 合成氨法 化肥，医药和清洗剂 乙烯 长链烃类裂解 聚乙烯 芳烃 石脑油 催化重整 化学反应中的溶剂和试剂 丙烯 长链烃类裂解 聚丙烯 甲醇 CO， CO2 和 H2 反应 烯烃，甲醇燃料，甲醛，二甲 醚等 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 12 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 近几年我国对化学产品的需求正在稳步增长。据统计 2010-2020 年期间，乙 烯， PX 和甲醇表观消费量呈现明显增长态势，十年间乙烯和 PX 表现消费量分别 增长 101.9和 208.5，甲醇则增长了 290.5。 0 2000 4000 6000 8000 10000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 万吨 乙烯表观消费量 PX 表观消费量 甲醇表观消费量 数据来源隆众资讯 图 10 2010-2020 年中国主要化工品消费量 国内巨大的下游消费市场催生了化工企业呈现爆发式增长。为了规范管理化 工企业，顺应化工行业发展趋势，国内化工园区也在不断扩大。据不完全统计， 2020 年国内化工园区数量增至 800 个，相比 2017 年大幅增加 190 个。 0 200 400 600 800 1000 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 家 数据来源公开资料整理 图 11 2017-2020 年中国化工园区数量 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 13 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 由于化工品生产过程中大量的碳排放来自于电能或蒸汽利用。此次碳中和目 标势必会对化工生产造成了一定的制约，但是对于一体化综合化工企业，通过规 模化的能耗降低及各工艺之间能源的综合利用，相较于单一生产环节的竞争对手 而言优势显著。 另外，通过提高化石能源成本，降低清洁能源成本；亦可通过技术进步和规 模效应，带来单位成本降低，促使化工行业向低碳化转型和升级。 （一）中国一次能源下游需求中化工占比不高 中国 煤炭消费作为碳排放的主力，其能源消费的 75用于电力和钢铁生产， 化工消费仅占 7。而化工在原油和天然气下游消费结构中的占比分别是 49和 11。石化和化学工业碳排放占工业领域碳排放 17左右。从各环节的排放总量 及占比看，化工行业的碳排放较为有限。 60 15 9 7 9 电力 钢铁 建材 化工 其他 数据来源中国能源发展报告 图 12 2020 年中国煤炭下游需求占比 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 14 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 41 33 15 11 城燃 工业 发电 化工 数据来源中国能源发展报告 图 13 2020 年中国天然气下游需求占比 51 49 成品油 化工 数据来源中国能源发展报告 图 14 2020 年中国原油下游需求占比 （二）化工主要细分行业碳排放对比 2021 年 1 月 15 日，中国石油和化学工业联合会主办的石油和化学工业“十 四五”发展指南发布会上签署中国石油和化学工业碳达峰与碳中和宣言。 宣言从推进能源结构清洁低碳化、大力提高能效、提升高端石化产品供 给水平、加快部署二氧化碳捕集利用、加大科技研发力度、大幅增加绿色低碳投 资强度等六方面提出倡议并做出承诺。 由于化工行业占中国碳排放总量 6.6左右。因此，为实现化工行业碳中和 目标，加速化工行业落后产能出清和低碳领域的发展变得尤为迫切。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 15 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 统计局数据显示，以化学原料和化学制品制造业，化学纤维制造业、橡胶和 塑料制品业为代表的主要化工行业占能源消费总量（万吨标准煤）比重差异较大。 其中，化学原料和化学制品制造业占比 10.9，而化纤和橡胶塑料制品业占比均 较小。 10.9 0.5 1.0 化学原料和化学制品制造业 化学纤维制造业 橡胶和塑料制品业 数据来源国家统计局 图 15 2018 年主要化工行业能源消费量占比 而从中国各行业碳排放占比看，化工细分行业中化学原料和化学制品，橡胶 和塑料制品，化学纤维占比均不高。其中，化学原料和化学制品占碳排放总量 2.6，橡胶和塑料制品和化学纤维占比均不超过 1。 4 4 . 4 1 8 . 0 1 2 . 5 7 . 8 2 . 8 2 . 6 2 . 0 1 . 8 1 . 5 0 . 0 6 0 . 0 5 生产和供应的电力、蒸汽和热水 黑色金属冶炼及压延加工业 非金属矿业 运输、仓储、邮电服务 城市 化学原料和化学制品制造业 农村 其他 石油加工、炼焦 橡胶和塑料制品 化学纤维 数据来源中国石油经济技术研究院 图 16 2017 年中国细分行业碳排放占比 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 16 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 碳中和目标下，预计“十四五”期间炼化一体化将成为新建炼厂标配，细分 消费需求将促使化工产品呈现高端化、循环经济特征。 （三）现代煤化工和非化石能源或将部分取代传统能源 化工行业使用化石原料固化碳的同时不可避免将产生碳排放，并且油气和煤 炭路线的碳排放量差异明显，煤炭路线的碳排放远超过了固化在产品中的碳。因 此，在碳中和背景下，煤化工压力陡增。 从下表可以看出，煤化工过程排放的 CO2 较多，不同产品单位质量 CO2 排放 量差异也较大 。一方面由于各产品化学结构不同，热值不同，另外也与各产品的 工艺路线复杂程度，产业链长短，产品组成等因素有关。 表 5 主要化工产品碳排放数据 产品 碳排放过程 碳排放分阶段 全流程碳排放 PVC（电石法） 直接碳排放电石生产装置（含 石灰石烧制） 间接碳排放动力车间提供电力 和蒸汽 2.23t CO2/t PVC 5.14t CO2/t PVC 7.37t CO2/t PVC 煤制甲醇 工艺 CO2 排放 公用工程 CO2 排放 2.06 CO2/t 甲醇 1.79 CO2/t 甲醇 3.85t CO2/t 甲 醇 煤制烯烃 工艺 CO2 排放 公用工程 CO2 排放 6.41 CO2/t 烯烃 4.11 CO2/t 烯烃 10.52t CO2/t 烯烃 煤制乙二醇 工艺 CO2 排放 公用工程 CO2 排放 3.5 CO2/t 乙二醇 2.1 CO2/t 乙二醇 5.6t CO2/t 乙二醇 从降碳措施来看，一方面现代煤化工企业可以开启高效化、低碳化进程。由 于其浓度相对较高，与直接燃烧相比，可以实现较低成本的捕集和埋藏。 表 6 中国煤化工产业链 类型 产业链 技术路径 现代煤化工 煤炭液化 直接液化；间接液化 煤制天 然气 合成气甲烷化工艺；地下煤气化 煤制烯烃 MTO； MTP 煤制合成氨 -尿素 -甲醇 煤制尿素；煤制甲醇 煤制乙二醇 直接法；草酸酯法 煤制芳烃 合成气直接制芳烃；甲醇芳构化；烯烃联产 芳烃 传统煤化工 煤化电热一体化 多联产； IGCC 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 17 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 煤炭分质利用 褐煤提质；低阶煤洁净转化 另外一方面，据 BP 预测至 2025 年中国煤炭消费量有望下降至 1886 百万吨 油当量，煤炭消费总量年均下降 0.75左右。 2020-2035 期间，中国煤炭消费量 呈缓慢下降趋势。未来高端制造业及服务业的快速发展，以及对污 染物排放的控 制将使得电力和天然气（非化石能源）比重稳步提升。 0 400 800 1200 1600 2000 2019 2020 2025E 2030E 2035E 2040E 数据来源国家统计局， BP 图 17 中国煤炭消费量（百万吨油当量） 四、 能耗双控政策下 ，主要受影响化工品种前景 （一）能耗双控政策加码，电石法 PVC 工艺或将 进一步受限 从“十三五”各省市单位生产总是能耗下降率进度看，我国大部分省区的单 位生产总值能耗均出现下降，而能耗大省内蒙古和宁夏则在 2018 年出现了能耗 不降反升的情况。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 18 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 北京 天津 河北 山西 辽宁 内蒙古 吉林 黑龙江 上海 江苏 浙江 安徽 福建 江西 山东 河南 湖北 湖南 广东 广西 海南 重庆 四川 贵州 云南 陕西 甘肃 青海 宁夏 新疆 全国 2017 2018 2019 十三五累计下降率目标 数据来源各省市区发改委，国家统计局 图 18 “十三五”各省市单位生产总值能耗下降率速度 于是， 2021 年 1 月 15 日内蒙古紧急出台了内蒙古能耗 双控应急预案（ 2021 年版）。为了实现 2030 年前完成“碳达峰”以及 2060 年前完成“碳中和”的目 标，国内多个省份相继出台能耗双控措施。 表 7 主要省份高能耗产业相关政策 地区 政策 相关重点表述 广东 2021 年政府工作报告 完善能源消费双控制度。落实国家碳达峰、碳中和部署 要求，分区域分行业推动碳排放达峰，加快调整优化能 源结构，大力发展天然气、风能、太阳能、核能等清洁 能源，提升天然气在一次能源中占比。严控新上高耗能 项目。 上海 国民经济和社会发 展第十四个五年规划 和 2035 年远景目标纲 要 着 力推动电力、钢铁、化工等重点领域和重点用能单位 节能降碳，确保在 2025 年前实现碳排放达峰，单位生产 总值能源消耗和二氧化碳排放降低确保完成国家下达目 标。继续推进能源清洁高效利用，到 2025 年煤炭消费总 量控制在 4300 万吨左右，煤炭消费总量占一次能源消费 比重下降到 30左右，天然气占一次能源消费比重提高 到 17左右。 浙江 2021 年政府工作报告 启动实施碳达峰行动。大力调整能源结构、产业结构、 运输结构，大力发展新能源，优化电力、天然气价格市 场化机制，落实能源“双控”制度，非化石能源占一次 能源比重提高到 20.8，煤电装机占比下降 2 个百分点； 加快淘汰落后和过剩产能，腾出用能空间 180 万吨标煤。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 19 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 内蒙古 关于确保完成“十四 五”能耗双控目标任务 若干保障措施（征求意 见稿） 从 2021 年起，不再审批焦炭（兰炭）、电石、聚氯乙烯、 合成氨（尿素）、甲醇、乙二醇、烧碱、纯碱、磷铵、 黄磷、水泥（熟料）、平板玻璃。提高功率以下石墨电 极、钢铁、铁合金、电解铝、氧化铝、蓝宝石、无下游 转化的多晶硅、单晶硅等新增产能项目，确有必要建设 的，须在园区内实施产能和能耗减量置换。 陕西 关于公布陕西省重点 用能单位名单（ 2021 年版） 的通知 2020 年年综合能耗 1 万吨标准煤以上单位，纳入省重点 用能单位名单管理； 2020 年年综合能耗低于 3 千吨标准 煤的 2020 版名单内单位，退出名单。 辽宁 辽宁省人民政府办 公厅关于加强全省高 耗能、高排放项目准入 管理的意见 新上“两高”项目必须符合国家产业政策且能效达到行 业先进水平，属于限制类和淘汰类的新建项目，一律不 予审批、核准；属于限制类技术改造的“两高”项目， 确保耗能量、排放量只减不增。 37.8 19.0 0.4 13.4 15.5 8.4 2.5 1.8 1.2 原煤开采洗选 电力热力生产供应 石油天然气开采 化工 冶金 农畜加工 建材 高新技术 装备制造 数据来源石油和化学工业研究院 图 19 2019 年内蒙古规模以上工业增加值占比 数据显示， 2019 年内蒙古全区规模以上工业增加值增长 6.1。其中化工行 业占比 13.4，同比增长 6.5，略高于规模以上工业平均增速。化工产业一向是 内蒙古传统支柱产业，其中，电石、甲醇、 PVC、尿素等大宗化工品产量占比居 前。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 20 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 0 5 10 15 20 25 30 35 40 0.01 0.1 1 10 100 1000 10000 100000 1000000 电石 聚乙烯醇 醋酸乙烯 PVC 糊树脂 甲醇 PVC 氟化铝 动力煤 甲维盐 煤制油 乙二醇 尿素 高温煤焦油 烧碱 粗苯 PP 焦炭 PE 无烟煤 草甘膦 硫酸 丙烯 万吨 全国产能 万吨 内蒙古产能 产能占比 数据来源隆众资讯 图 20 内蒙古主要化工品产能占比 2021 年 3 月，内蒙古自治区发布了关于确保完成“十四五”能耗双控目 标若干保障措施，措施中自 2021 年起不再审批电石、 PVC 新增产能项目，如有 必要，须在自治区内进行产能和能耗减量置换。 同时，为推进“十四五”能耗双控政策，内蒙古先行确定了 2021 年全区单 位地区生产总值能耗降低 3，能耗增量控制在 500 万吨标准煤以内的目标任务。 能耗总增量的控制或将在极大限制相关行业产能快速扩张。 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 21 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 由于特殊的能源结构和乙烯资源配置体制，电石法 PVC 是我国 PVC 生产的主 流工艺， 2020 年其产能约占总 PVC 产能的 81.4。据隆众统计，目前国内电石法 PVC 产能 2211.5 万吨，而其中配套有电石装置产能接近总产能的 70。部分外 购电石法企业或受限于原料短却问题，中长期可能更多外购电石 PVC 企业降低生 产负荷。 随着碳中和政策的落地，国内 PVC 行业特别是电石法 PVC 产能增速放缓为大 概率。随着国内经济稳步增长，以及房地产、基建项 目刺激，国内 PVC 市场有望 持续健康发展， 2022 年疫情消退后，国内 PVC 表观需求量或将增长 2250 万吨左 右。 -50 0 50 100 150 200 0 500 1000 1500 2000 2500 2018 2019 2020 2021E 2025E 2030E 万吨万吨 产量 - 左轴 消费量 - 左轴 供需平衡 - 右轴 数 据来源隆众资讯 图 21 中国 PVC 供需格局预测 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 22 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 -1 0 1 2 3 4 5 20 20 -20 21 20 21 -20 25 E 2025 -2030E 产量 消费量 数据来源隆众资讯 图 22 中国 PVC 产量和消费量年均增长率预测 （二）电石原料产能利用率有望进一步缓解 内蒙古丰富的煤炭、石灰石、原盐等自然资源以及充沛低廉的电力等能源供 给，电石法 PVC 产业发展迅速。越来越多的电石法 PVC 企业实现了自给自足，并 朝着电石原料配套更完善的方向发展。 2020 年其 481.5 万吨 /年的 PVC 产能已 经 成为全国最大的 PVC 生产基地。 0 200 400 600 800 1000 1200 内蒙古 新疆 宁夏 陕西 甘肃 万吨 数据来源隆众资讯 图 23 2020 年中国主要省份电石产能 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 23 碳达峰碳中和专题报告 2020年 4 月 21 日 日 目前内蒙古地区在产电石企业总产能约 1178 万吨，占全国电石有效产能 35.7， 2020 年产量约 1030 万吨。据隆众统计，“十四五”能耗双控政策下，内 蒙古确定的 2021 年全区单位地区生产总值能耗目标，预计 2021 年内蒙古的电石 总产量或减少
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